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道通早报
日期：2016年2月29日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 国际货币基金组织总裁拉加德2月27日晚在新闻发布会上表示，G20财长和央行行长会议没有讨论新广场协议，不存在签署新广场协议的条件。
美国财长卢：中国承诺不会将汇率用于提振出口；G20承诺运用各种工具刺激需求；G20在汇率问题上的措辞非常重要；中国保证没有让人民币大幅贬值的计划。
欧元集团主席：G20加强了在竞争性货币贬值方面的措辞，G20表达了对日元贬值的担忧；G20希望避免汇率突然性的波动；G20成员国将在宽松措施上展开协商。
日本央行行长黑田东彦表示，G-20各国对日本央行政策表示理解；日本央行政策的目标是尽快实现2%的通胀目标。
【国内宏观基本面信息】
1 央行行长周小川：G20须加强政策协调，共同维护金融市场稳定；中国经济已经步入“新常态”，经济由高速增长转为中高速增长，经济基本面保持稳健；G20应继续推动全球金融部门改革。
财政部部长楼继伟：货币政策应当适度宽松，中国今年将保持中高速增长；G20对结构性改革的关注史无前例，结构性改革对中国产生重大影响，中国将力求在短期和长期改革间找到平衡。中国今年将保持中高速增长；G20各国应进一步加大基础设施投资力度。
央行金融研究所所长姚余栋：只要风险可控，不宜过度压制杠杆率的自然上升。如果为控制杠杆率而放弃2016-2020年GDP年均增长6.5%的目标，将导致2021-2025年、2031-2035年两个“失去的五年”。
2 G20新闻稿称：全球经济形势继续复苏但并不均衡，下行风险和脆弱性加大；将各自和共同采取所有政策工具来应对风险、增强市场信心和促进经济增长；将灵活实施财政政策，并确保债务率保持在可持续的水平；货币政策将继续致力于促进经济增长和保持价格稳定。重申将避免竞争性贬值。
3 央行主管媒体《金融时报》：适时降息降准，降低社会融资成本助经济增长。展望今年货币政策宏观调控，在努力降低社会融资成本方面力度还将进一步加大。
4 中央农村工作领导小组副组长陈锡文：两会后推玉米补贴改革，小麦稻谷跟进。
5 相关监管部门于上周召开会议部署了不良资产证券化重启相关工作，并确定了工行、农行、中行、建行、交行和招行六家银行作为首批试点机构，相关银行的试点工作也在紧锣密鼓推进中。此前有媒体报道称，监管层对不良资产证券化总试点额度为500亿元。但据多方了解，监管层对整体试点额度并没有明确指标。
6 根据沪深交易所安排，交易周（2月29日至3月4日）两市共有24家公司共计19.44亿限售股解禁上市流通，解禁市值约181亿元。
【今日重要信息及数据关注】
18：00 欧元区2月消费者物价指数年率初值
欧元区2月核心消费者物价指数年率初值
22:45 美国2月芝加哥采购经理人指数
美国2月达拉斯联储制造业活动指数
23:00 美国1月成屋销售年率
美国1月成屋销售月率
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、美国个人收入及消费数据利好、去年四季度GDP数据小幅上修支撑美元走强，美股在中国春节期间下跌，节后转强都与数据正向有关，这也会使得进人3月联储是否实现今年首次加息的预期升温。如此阶段对黄金等对冲美元货币资产商品有抑制作用。2、大宗商品工业类反弹至新的价格区间，原油站在30元上方，但连续性脆弱，毕竟供应端改善尚需时日，产油国博弈是个过程。黑色系春节前后是比较流畅的反弹，一方面是超跌，另一方面也有春节库存阶段偏紧等因素，但涨价刺激产能是必然的，只是要看复产节奏和力度变化。有反弹无反转是我们去年末对今年上半年的判断。3、油脂油料现在是阶段探季节低点时期，以消化南美豆上市压力。长期的价格低迷，对美春播预期将会产生影响。美农业展望报告小幅调降了美豆春播面积，对单产和产量数据也有所调减。不过这些因素是中长期的，中短期还是南美上市压力起主导作用。下游现在猪价较强，从去年3月到现在是上升通道，仔猪也坚挺，预计对饲料的传导在下半年可能较大。 | 框架如前，连盘阶段续看对季节探底的过程。等待3月上旬美月度数据对南美的确产。 （范适安） |
谷物饲料 | 美国玉米期货周五连续第四日下跌，交易商称，本周周线跌幅为去年11月来最大，因全球供应充足和技术性卖出。玉米期货在收盘前数分钟缩减跌幅，收盘基本持平。不过，本周下跌约3%，为过去四周以来第三周下跌。
| 大连玉米继续下跌空间有限，操作上建议近月合约高位空单持有，远月合约可逢低买入。 大连豆粕操作上建议1609合约空单持有，以均线为防守。短线高抛低平，不杀跌，1701合约长期看多，可关注价格偏离机会。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油价格回落后预计继续震荡走势，区间下沿料有支撑。短期仍有向下调整需求，短线或观望。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹冲高回落，下半周持续盘整。现货市场主流报价上涨后小幅回调，下游工地逐步开工，市场成交有所好转，但整体出货量仍维持低位，价格续涨乏力。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报49.1美元，下跌0.45美元。唐山普方坯1680元/吨含税出厂，下跌10元。 两会将于本周召开。稳增长、供给侧改革、新型城镇化建设、国资改革、绿色发展、一带一路 、防范系统性金融风险等将成为今年两会的财经热词。 近期，房地产去库存政策不断，自2月份以来，央行、国家发改委等10多个部门相继出台了五项重磅措施，几乎每周都有楼市政策出台，各省市也不断出现楼市新政。一批位于核心经济圈的二线城市，似乎正在迎来楼市的黄金时代。 综合来看，当前钢厂开工率维持低位，虽然盈利好转，但部分钢厂对需求预期依然谨慎，复产计划有所延后。而下游需求恢复到正常水平仍需时日，且其力度也将面临考验，钢价上涨的持续性与空间将取决于后期需求释放水平与钢厂复产力度的对比变化，短线操作。 | 短线操作 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石市场震荡为主，周初拉涨，后期震荡下行，小幅调整回归。澳洲个别港口维护检修，沃尔科特港3、4号泊位装船机于2月22日至3月3日期间维护关闭，为期11天，预计2月26-3月3日澳大利亚铁矿石出货1418万吨（+12）。因巴西雨季天气影响，港口预防性检修频繁，导致发货又将回落。 港口库存来看，上周五全国42个港口铁矿石库存9737.8万吨，周环比上涨63.8万吨。随着年前国外港口发货在3月陆续到港，预计未来两周港口库存将陆续增加。 唐山钢坯报收于1690元/吨，普氏62%铁矿石指数下跌0.45美元，报收于49.1美元/吨。当前矿石价格位于50美元附近的边界线水平，近期拉涨更多的是预期支撑，现货市场接受度低。 | 短期价格高位震荡为主，短线操作，关注海外矿山发货情况及钢厂复产进度。 （杨俊林） |
煤炭 | 动力煤：6大发电集团日均耗煤量小幅上升，库存小幅下降，港口库存大幅下降，动力煤发电厂需求短期回暖。截止2月26日，6大发电集团日均耗煤量50.9万吨/日，较上周同期上升11万吨/日，库存1220.5万吨，下降4.8万吨；秦皇岛港库存342.5万吨，下降22万吨。 | 操作上，中线观望，短线灵活。此外，投资者可以进行卖出动力煤买入焦煤进行跨品种套利。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 周末，道指原油价格回落，天胶价格回落夜盘收10360。 现货方面 ，泰国市场原料价格有所回升。 节后轮胎开工率已经返回正常水平，继续回升略困难。 目前天胶现货需求依旧疲软，难以支撑偏高价格。 工业品中对比，螺纹趋势偏强，橡胶依旧维持区间内震荡为主，10800附近压力明显。 天胶未来价格主要仍需要关注轮胎开工率，需求情况。 外围需要关注原油价格的波动是否能支撑商品。
| 操作方面，以震荡格局应对，建议投资者价格偏低可谨慎的买入。以短期操作为主。 1605参考区间：10100-10700 （李洪洋） |
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