道通早报（3月1日）

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元于98上方窄震。欧美股市美弱欧强。美股收跌，原油期货价格收高，但尾盘时月底抛盘涌现，令美股受到打压；欧洲股上涨，脱离了稍早的低位，中国决定再度降准抵销了G20会议未能就促进增长采取新举措达成共识的影响。中国央行四个月后再度出手，决定普降存款准备率0.5个百分点，旨在对冲外汇占款流失缺口缓和市场流动性，将有助于刺激需求，稳定经济。纽约原油上涨97美分，收于每桶33.75美元。中国采取措施促进其已经放缓的经济重返增长，沙特阿拉伯承诺将与其他产油国合作限制原油市场的波动性，令市场预期原油下挫趋势可能会结束。美豆窄幅低探，受压于到期的3月合约大量交割以及巴西作物丰收预期。豆粕走强，于六年最低位反弹，逢低买盘和空头回补提振粕价；豆油下跌，因技术卖盘压制。框架如前，美豆继续受南美大豆上市的季节性承压，市场在不断消化利空，等待下周美月度数据对南美确产。消息面巴西马特格罗索州大豆收获达53%，总体天气条件令收割正常。美北达科他干旱检测跟踪干旱可能增加，但现在距离美春播还有距离。

连盘夜盘窄震，跟随消化南美上市利空，技术面略超卖，宜短线。

 （范适安）

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一连跌第五日，触及一个半月低位，交易商称，受累于需求不振和月底卖盘，且对于需求疲软的担忧打压市场。 
  玉米期价部分受到美国农业部的出口检验报告拖累。报告显示，美国上周玉米出口检验为737,602吨，符合交易商此前预期。Midwest Market Solutions的总裁Brain Hoops表示，“出口检验显示出只是例行业务，并不足以改变我们对年末库存的看法。” 
  此外，美国农业部上周预计，美国2016-17作物年度的玉米供应将升至12年高位，因产量增速超出需求增长。 
  技术图表显示，玉米期货2月累计下跌4.9%，为7月下跌逾10%以来的最大月度跌幅。玉米期价在2月2日触及约一个月高位，之后多数时间走低，受累于全球谷物供应创纪录，以及美国谷物的海外需求有限。 
  近月3月玉米合约跌幅受限，因芝加哥商业交易所集团(CME Group)周五盘后公布的数据显示，该合约首个交割通知日无交割。交易商和分析师预计最多有300手合约交割。 
  大连玉米昨日大幅下挫，1609合约一度跌停，随后从低位强劲反弹，基本面依然偏空，但远期价格连续下跌后已经超跌，按照玉米价格改革方向倾向于市场化，目前1701合约已经与进口玉米价格接轨，若低于进口成本则视为偏离机会，可逢低买入。
  美国大豆期货周一跌至去年11月末以来最低位，受压于到期的3月合约大量交割，以及巴西作物获得大丰收。 
  CBOT 5月大豆合约在20日布林区间的低端寻获支撑。 CBOT报告称，有227手3月合约进行了交割，高于0-100手的预估区间。 豆粕期货走强，受逢低买盘和空头回补提振，上周五曾跌至六年最低位。豆油期货下跌，因技术性卖盘出现，此前5月合约未能突破20日移动均线。 
  大连豆粕短期利多消息匮乏，期价偏弱震荡，美豆需观察850美分支撑的有效性。
  菜粕继续偏弱震荡，后期需关注中国对加菜籽进口质量纷争以及天气转暖后水产养殖需求恢复状况。

    大连玉米1609合约依然承受压力，操作上仍维持偏空思路，但价格或已接近阶段性底部，逢急跌空单逐步获利了结。

    大连豆粕操作上继续维持偏空思维，1609合约空单谨慎持有，以均线为防守。
  菜粕操作上建议背靠5日均线短空交易。

（李金元）

油脂

豆油：
1、CBOT豆油3月合约收跌0.39美分，报30.64美分；豆类品种受压于巴西作物丰收的压力，豆油也受到技术性卖压的影响。
2、截止2月29日，港口的大豆库存665万吨，港口大豆消耗23.65万吨/天；张家港四豆报价5900元/吨。
豆油市场，大豆预期进口量回升，近期油厂开工率明显提升，供应能力增强，市场供求重新转为平衡状态，缺乏趋势性。
棕榈油：
1、BMD棕榈油5月合约收涨0.2%，报每吨2548令吉。因交易商员预计2月底库存将会低于200万吨水平。 
2、据船运机构ITS、SGS数据显示，2月份马棕出口量环比分别减少17.7%、16.9%，但预计2月产量仍将继续下滑。
棕榈油市场，外围减产季炒作减弱削弱盘面下方支撑，不过仍将自低位支撑盘面；国内2-3月份进口供应量减少，不过对于国内偏高的棕榈油库存以及疲弱的采购来讲，供求也是偏平衡的状况。

     豆油价格回落后预计继续震荡走势，区间下沿料有支撑；短期向上动能仍不足，短线或观望。
    菜油市场，临储拍卖令市场继续承压，横盘偏弱震荡。
    棕榈油价格回落后预计继续震荡走势，区间下沿料有支撑；短期向上动能仍不足，短线或观望。  

（李岩）