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道通早报
日期：2016年2月22日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 克利夫兰联储主席梅斯特：利率很可能会维持一段时间的宽松；市场波动性和油价走低构成了风险，但目前改变经济前景为时尚早；需要考虑中国经济放缓对全球经济的影响。
2 据路透计算和美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，2月16日止当周汇市投机客连续第八周削减美元多头押注，使得净多仓降至2014年5月以来最低水平；另外日元净多仓增加，欧元净空仓录得下降。
【国内宏观基本面信息】
1 中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会党委书记，免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。
2 商务部：“十二五”期间，我国引资规模比“十一五”增长了30%，中国不存在所谓的“外资撤离潮”。
3 2015年社保基金1.8万亿资产获得投资回报率15.14%。在去年市场环境存在高度不确定性和极具波动性的情况下，另类投资理念和另类工具的使用功不可没。
4 朱光耀：美国政府长短期债券收益率开始持平，甚至出现倒挂，这一动态值得高度警惕。这说明：第一经济接近衰退，第二面临金融危机爆发的边缘。
5 证券时报头版评论：新一轮稳增长不走四万亿刺激老路】当年“四万亿”大规模刺激与本轮稳增长政策形似神异。以投资为例，本轮稳增长主要是民生工程、新兴产业、消费、制造升级、基建，可谓精准发力，搞刺激，不搞大水漫灌。从货币投放的力度上看，新一轮稳增长政策，增加了调结构与消化前期刺激后遗症的任务，以及供给侧改革的任务，比如楼市政策的去库存。
【今日重要信息及数据关注】
16:30 德国2月制造业采购经理人指数初值 中 52.3 52.0
德国2月服务业采购经理人指数初值 前值55.0 54.7
德国2月综合采购经理人指数初值 前值54.5
17:00 欧元区2月制造业采购经理人指数初值 前值52.3 52.0
欧元区2月服务业采购经理人指数初值 前值53.6 53.4
欧元区2月综合采购经理人指数初值 前值53.6 53.3
22:45 美国1月Markit制造业采购经理人指数初值 前值52.4
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 晨评要点：1、首先祝大家元宵节快乐！开盘一周来美欧市场由节日期间的大幅动荡转为平稳。对美来说，加息和减息、今年会加几次息、下一次加息窗口是三月还是再推后都不确定。但联储变的审慎是明显的。欧洲方面，英国是否脱欧明日公投，可关注。2、中国周末主要消息是证监会主席易主。中国证券市场也到了一个强烈需要改变的节点，换一批人做对推动改革是否更好一些，也需要察其言观其行的。3、大宗商品市场未脱低价圈波动。开市一周比较强势的是黑色。超跌反弹并不奇怪，与我们判断今年阶段做多钢厂利润符合。但3月开工增加，利润刺激复产是肯定的。关键是时空匹配。3、油脂油料季节惯性压制市场，美2月数据平稳略利空。但现在是低价圈波动，预期上市压力和实际到港节奏左右低价圈阶段波动。 | 长期看，现在是低价圈平衡，现在的价格包含了南美数据。所以打破平衡的可能放在北半球合约上，这是从长考虑。连盘阶段还是低价圈区间对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五持稳，交易商称，受助于技术性买盘和投资者空头回补。玉米期货本周上扬1.9%，为三周来首周上涨，涨幅为12月以来最大。 上周出口销售美国玉米逾100万吨，强于预期，这也扶助支撑玉米期价。
| 大连玉米继续受政策主导，短期继续维持区间内震荡，操作上建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹期价大幅上涨，资金开始进入远月。现货市场主流报价小幅上涨，本周起大部分工地陆续开工，市场成交将逐步恢复正常。周末河北地区钢坯价格大幅拉涨，以唐山等地普碳资源为例，周六普涨20元至1660元/吨，周日继续多次调价。截至21日收盘，唐山地区部分钢厂普碳方坯出厂价格为1720元/吨，双休日累计涨幅达80元/吨，这一价格已与2015年9月24日持平，创下近5个月以来的新高。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报48.2美元，上涨1.05美元。 根据新华社粗略统计，截至目前，已有超过130个城市出台去库存新政。这些新政包括降低税费、鼓励农民进城购房、推进异地贷款、提高贷款额度、放宽提取公积金条件等。 春节后钢市掀起一股复产的热潮。河北的港陆（450m3）、兴隆（650 m3+330 m3）、金马工业（380 m3+450 m3），山西的华鑫源（450 m3），山东的临沂江鑫（1260 m3）共计3970 m3的高炉实现复产。而新兴铸管、天钢、昆玉、宣钢、唐银、文丰、港陆、海鑫、晋钢、兴宝、三原昌鑫等共计21990 m3的高炉计划在2月末至3月期间计划复产，其中以唐山和山西钢厂为主。松汀、安泰、唐钢、首钢、佰工等14340 m3的高炉也有复产传闻。 2月21日，沙钢出台2016年2月下旬部分产品价格政策，螺纹钢价格上涨50元，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为2000元/吨，高线、盘螺价格上涨30元。 综合来看，当前钢厂开工率依然维持低位，节后钢材库存尽管增加，但明显低于去年同期水平。进口矿、钢坯价格大幅上涨，成本对钢价支撑作用有所趋强。由于今年信贷投放较早且力度较大，对基建投资将形成明显推动，各项去产能、去库存政策的密集出台也对市场信心形成一定提振。但市场需求恢复到正常水平仍需时日，且其力度届时也将面临考验。 | 预计短期钢价仍将延续涨势，但其持续性与空间将取决于后期需求释放程度与钢厂复产力度的对比变化。操作上，短线交易或等待做空时机。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周为节后第一周，铁矿石市场成交红火，现货市场成交活跃，价格攀升，山东港口PB粉成交在345-350，价格较春节前统计增15元左右，买卖双方询报盘都比较积极，平台与矿山招标也非常活跃。 港口库存方面，周五全国42个港口铁矿石库存9674万吨，较春节前最后一次统计上涨132.4万吨；全国42个港口日疏港量270.4万吨，较春节前最后一次统计下降3.9万吨。 春节后钢厂复产题材成为短期影响矿石价格的关键因素：年前钢厂检修的集中区，河北、山西、山东、新疆等地复产较多，非国企据多 唐山钢坯报收于1660元/吨，普氏62%铁矿石指数上涨0.85美元，报收于48.2美元/吨。 | 钢厂复产题材成为短期影响价格关键因素，矿石现货和期货价格均反弹较大，在市场供需短期弱平衡的态势中，资金面和市场情绪加大了价格的波动幅度，随着价格的反弹，逐渐临近50美元高位关口，短线操作。 （杨俊林） |
煤炭 | 动力煤：6大发电集团日均耗煤量小幅上升，发电厂按需采购为主。春节过后随气温回升电能耗量季节性回落，动力煤需求季节性承压。截止2月19日，6大发电集团日均耗煤量39.9万吨/日，较上周同期上升9.6万吨/日，库存1225.3万吨，上升19.8万吨；秦皇岛港库存364.5万吨，上升42.59万吨。 | 操作上，动力煤中线偏空，短线观望，焦煤和焦炭中线观望，短线偏多。此外，投资者可以进行卖出动力煤买入焦煤进行跨品种套利。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 天胶价格周末收10575元/吨。外盘道指原油下跌。 现货方面，全乳9500-9950元/吨。 短期内，由于节后轮胎开工率的回升，会对天胶价格有所支撑。 目前天胶现货需求依旧疲软，市场成交属于有价无市，难以支撑偏高价格。 工业品中对比，螺纹趋势偏强，橡胶仍处震荡区间中。 天胶未来价格主要仍需要关注轮胎开工率，需求情况。 外围需要关注原油价格的波动是否能支撑商品。
| 操作方面，以区间震荡格局应对，建议投资者价格偏低可谨慎的买入。以短期操作为主。 1605参考区间：10300-10700 （李洪洋） |
PTA | 今日恒力220万吨突发停车，受此提振PTA期价小幅反弹，9-5价差缩小。现货市场价格伴随期价运行，主流供应商港口自提报盘稳定于4300元/吨，买入价稳于4150元/吨，下游企业买盘有限，个别下游企业有所采购，但采购量较少，现货市场成交重心较昨日大致相当，但成交量较昨日同期有显著增加。截至上午期货收盘，现货市场公开的成交在4300元/吨短途送到、4350元/吨送到、4300元/吨自提。1月我国PX进口93.0万吨，较上月减少17万吨。PTA进口5.9万吨；其它对苯二甲酸进口0.1万吨；总量较上月减少2.1万吨。近期几套装置陆续停车，预期到3月底之前PTA开工低位徘徊，2月下旬以后聚酯需求陆续回升，预期PTA去库存为主；2月底中金石化PX装置重启，PX价格料平淡为主。 | 供需面和成本端不齐心，盘面PTA期价突破下跌通道，但反弹每一步面临前高压力，技术走势不流畅，期价震荡为主。 （苗玲） |
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