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道通早报
日期：2016年2月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国1月ADP就业人数增加20.5万，好于预期但不及前值。ADP公司副总裁：总体就业人数下滑的一个主要原因是某些大型企业出现裁员。
2 纽约联储主席杜德利：如果金融状况持续恶劣，将严肃对待。相信财政紧缩会对FOMC造成压力。
3 美联储今年银行压力测试将包含负利率情景。不过美联储明确表示：“该情境并不代表美联储的预期。”
4 欧元区1月综合PMI终值53.6，略高于预期及中值；德国稳健法国疲软。欧元区12月零售销售环比增0.3%，四个月来首次上涨。
5 日本央行行长：确实需要更长时间才能达到2%的通胀目标。负利率政策并不表明我们已经达到国债购买的极限。如有必要将进一步下调已经降至负值的利率。
6 波罗的海干散货指数下跌2.3%，报303点，再创历史新低。
7 高盛经济学家Jan Hatzius和Zach Pandl撰文称，FOMC料将在3月份按兵不动，毕竟金融形势已经显著地趋于紧俏，且美联储决策者们也暗示需等待更多数据；预计美联储2016年只会加息三次，且存在放慢加息速度的风险，通胀率仍然显而易见地是FOMC再度加息的障碍，近期数据表明年初经济放缓，1月ISM非制造业PMI尤其如此。
【国内宏观基本面信息】
1 财政部、国税局：继续对公共租赁住房建设和运营给予税收优惠，对公共租赁住房免征房产税，对经营公共租赁住房所取得的租金收入，免征营业税。
2 央行陆磊：2016年最重要的是人民币汇率，在汇率稳定的情况下，其他问题都好解决。经济不会出现V型走势，而是一个平稳的L型。
3 发改委主任徐绍史：中国今年经济增长目标定在6.5%-7%，失业率目标是4.5%以下。投资在经济增长中仍扮演重要角色。中国硬着陆的说法站不住脚。
【今日重要信息及数据关注】
20:00 英国2月4日当周央行利率决议 前值0.5% 0.5%
20:00 英国2月央行资产购买规模 前值375B 预期375B
20:30 美国1月挑战者企业裁员人数同比 -- 预期预期-27.6%
21:30 1月30日当周首次申请失业救济人数 前值277K 预期278K
21:30 1月23日当周续请失业救济人数 前值2240K 预期2268K
21:30 四季度非农生产力初值 前值-2% 预期2.2%
21:30 四季度非农单位劳动力成本初值 前值4.1% 预期1.8%
23:00 12月工厂订单环比 前值-2.8% 预期-0.2%
23:00 12月扣除运输的工厂订单环比 -- 预期-0.3%
23:00 12月耐用品订单环比终值 前值-4.5% 预期-5.1%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元大跌至97.5部位下方。欧美股市涨跌不一至下跌。美股涨跌不一。ISM服务业指数创两年新低令市场担忧美国经济放缓，致美元大跌、油价强力反弹；欧股大幅下挫，因美国令人失望的经济数据进一步打击了已经被疲弱业绩拖累的市场人气。纽约原油上涨1.41美元，收于每桶31.33美元，盘中最低曾下跌至29.78美元。美元大跌以及俄罗斯再次提出希望与OPEC会谈的消息令油价得到支撑。美豆收跌，因近月合约触及六周高位后有获利了结，且南美产量前景改善。商品气象集团在致客户的报告中称，预料阿根廷作物种植带的干燥地区将在本周和下周迎来有利作物生长的降水。周三，民间分析机构informa将阿根廷大豆产量预估从上月的5850万吨上调至6000万吨；将巴西大豆从上月的1.014万吨下调至1.005万吨。如果产量符合预期仍乃记录高位。下游粕弱油强，原油走强支撑豆油。 | 框架如前，美豆于低价圈上沿踌躇，仍于区间内贸易。南美豆进入机构估产时期，预计到本月底，产量将逐步明朗，3月底，市场将逐步过渡到南美贸易时期。连盘将进入春节长假阶段，区间模式未变。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小幅下跌，交易商称，因在前一交易日触及六周高位后有技术性卖盘和获利了结。预计阿根廷将有对玉米生长有利的降雨也重压了CBOT玉米价格。在美国农业部下周发布供应前景报告前，Informa Economics上调阿根廷玉米产量预期。Informa周三报告称，阿根廷2015/16年度玉米产量预计为2,600万吨，高于此前预估的2,200万吨。Informa同时预计，阿根廷2016/17年度玉米产量为3,000万吨，称预计玉米面积增加。 | 大连玉米继续维持区间内偏强震荡，节前建议观望为主。 菜粕继续区间内震荡，建议观望为主。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油市场供求偏紧，不过油脂市场整体供求平衡，原油反弹料难持续，加上临近春节，市场交投清淡，难出方向性。观望为主。 棕榈油震荡走势，难有方向性，观望为主。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹钢期货价格小幅反弹，夜盘进一步上涨。现货市场处于休市状态，终端需求基本停滞。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报44.75美元，上涨0.75美元。唐山普方坯执行春节期间锁价政策，锁定价格为1540元/吨含税出厂。 据报道，由国家发改委和工信部联合起草的《关于钢铁行业脱困指导意见》将于春节前后下发。该文件明确未来5年去产能的目标为压减粗钢产能1至1.5亿吨，具体操作办法是，将压减目标分解到省一级政府，由省政府协调省内各企业统一上报压减产能数量，并由中央政府部门最终协调后，实施压减。 2016年1月，巴西铁矿发货总量为2336.6万吨，环比降26.3%，其中，Vale、CSN发货量分别为2046万吨和195.6万吨，分别环比下降27.2%和24.8%。2016年1月，澳洲铁矿发货总量为5973.56万吨，环比降4.1%，其中，力拓、BHP、FMG发货量分别为2579万吨、1897万吨、1264.8万吨，环比增降幅分别为-16.8%，+7.6%，+11.6%。2016年1月，澳洲黑德兰港口发货总量3378万吨，环比2015年12月发货量降377万吨，降幅10%。其中发往中国的总量为2652万吨，环比12月降低565万吨，环比降幅高达17%。 当前钢材现货市场已经休市，钢厂开工率微幅提升，市场对于供给侧改革预期较强。 | 节前最后两个交易日，资金已经大幅撤离，短线操作或观望。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交清淡，询报盘稀少，现货市场依旧稳中偏强运行。国产矿市场成交真空，价格有价无市，矿山多停产放假，仅钢厂下属矿山少量供应钢厂，目前钢厂年前补库基本完成，采货节奏多为随采随用，价格虚稳。 | 季节性因素影响，1月巴西和澳洲发货环比降幅较大，短期供需紧平衡，期货价格偏强震荡为主，短线操作。 （杨俊林） |
煤炭 | 夜盘走势：2月3日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)震荡偏强，期价持稳；焦煤主力合约(JM1605)高开低走，期价小涨；焦炭主力合约(J1605)震荡走强，期价小涨。其中，郑煤报收325.6元/吨，涨幅0.18%，焦煤报收564.5元/吨，涨幅0.98%，焦炭报收648.5元/吨，涨幅0.62%。 外盘动态：美元指数收跌1.68%，报97.19。标普收涨0.5%，报1912.53点。富时泛欧绩优300指数收跌1.61%，报1296.03点。WTI 4月原油收涨8.3%，报每桶32.36美元。布油4月原油收涨7.81%，报每桶35.07美元。COMEX 4月黄金期货价格收涨1.3%，报每盎司1141.3美元/盎司。 现货市场：黑色产业链各品种现货价格总体以稳为主。截止2月3日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）44.75元/吨，上涨0.76美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报370元/吨，持平；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报670元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报670元/吨，持平；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1540元/吨，持平；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1860元/吨，持平。 综合分析，中期来看，国内黑色产业链持续去库存和去产能，市场出清前相关品种价格将持续承压；短期来看，在需求主导价格走势之前市场预期或将助推期价走强。目前，价格走势更多追随市场预期，特别是近期提出的煤炭行业供给测改革对市场形成较大提振。 | 综合分析，动力煤、焦煤和焦炭期价中期维持弱势判断，短期维持震荡偏强走势。操作上，中线观望，短线低吸高平，轻仓交易。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 重要风险揭示：春节假期临近。
天胶价格偏弱震荡收，14年国营全乳胶9550元/吨。 技术上看，天胶下行趋势仍维持。 泰国缅甸的收胶和限售政策，短期支撑胶价，但长期上压制橡胶价格。下游需求方面，轮胎开工率略有回升支撑价格，但预计未来仍将回落。偏高的库存和进口量始终是价格压力。 技术上看，9600-10800的震荡区间未被突破，基本面依旧疲软，后期价格仍需要关注人民币动向。
| 投资者以观望为主，如需操作，空单应保持最低杠杆，春节临近影响日益明显。
橡胶1605参考区间：10000-10400 （李洪洋） |
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