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道通早报
日期：2016年2月3日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1、民主党参选人希拉里以微弱优势击败桑德斯赢得美国爱荷华州党内初选。此前，共和党总统参选人克鲁兹击败特朗普，赢得爱荷华州共和党党团会议的初选。
2、美国1月ISM纽约联储企业活动指数54.6，前值62.0。美国2月IBD消费者信心指数47.8，前值47.3，预期47.7。
3、欧盟委员会透露，各国官员将在周五首次讨论提议的欧盟-英国协议。这也暗示双方距离达成又近了一步，英国退欧风险也随之减退。
4、欧元区12月失业率10.4%，创2011年9月以来最低。这对欧央行来说可谓意外之喜，该行正考虑加大每个月的货币刺激规模以击退通缩风险。
5、美银美林：将美国去年第四季度GDP增速预期从0.7%下调至0.5%。
【国内宏观基本面信息】
1、外媒：传中国央行将控制银行委外规模，并将控制债券投资的杠杆比例。从潜在规模上看，理论上数十万亿的银行理财、自营投资资金都有可能流向委外。另外，银监会调查13省市农商行、农合行等 “其他类”项目投资。证券时报从多方核实到，央行当天确实与几家商业银行召开座谈会，但会议的主要内容并非涉及委外业务，而是摸底了解各家银行在银行间债市投资情况，以及债券杠杆投资情况，并未明确提出相应限制措施。
2、外媒：银监会主席尚福林表示，优先关注不良贷款拨备覆盖率、资本充足率尤其是核心一级资本充足率等风险抵御能力指标的变化情况，一旦该类指标跌出合理区间，就要采取注资、重组、调整高管等办法予以解决。
3、社科院发布《金融蓝皮书》：央行在未来几年逐步下调存款准备金率将成为常态。2016年股票市场将处震荡筑底状态，上证指数难有趋势性上涨机会。
4、商务部：2016年中国外贸发展面临的形势依然严峻。将加快外贸结构调整、动力转换，着力推进外贸供给侧改革。
5、相关人士透露，2016年随着监管转型的持续推进，特别是股票发行注册制改革的推出，以严格执法为重点的配套措施将及时跟进，证监会将持续提升稽查执法能力，始终严厉惩处违法违规行为，大力提高违法违规成本。
【今日重要信息及数据关注】
09:45 中国1月财新服务业采购经理人指数前值50.2
中国1月财新综合采购经理人指数前值49.4
21:15 美国1月ADP就业人数变化 前值25.7万 预期19万
22:45 美国1月Markit服务业采购经理人指数终值 前值53.7 预期53.7
美国1月Markit综合采购经理人指数终值 前值 53.7
【证券指数期现货思路】
2日指数反弹，尤其是中小板股票涨势较好，不过，根本的利好仍然没有出现，短期的反弹仍是技术性需求。春节已近，会不会有红包呢？根本而言，受制于总体经济形势，以及国家财政回旋余地，指数仍难以有过多期望。短期来看，改革，国家救市，供给侧改革，在兑现成为经济复苏前都不构成反转的条件，而证券市场依然人心涣散，三次股灾，散户很难再次踊跃。总体看，这个位置离短期底部或不远，但离大级别反弹可能还较远，反弹的高度依然只能反弹一步看一步，且反弹之后指数未来仍不能期待过高。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外围美元小回至99下方部位。欧美股市收跌。美股大幅收跌，产油国合作减产的希望渺茫，使美原油期货收盘跌破30美元关口；欧股大幅下挫，因油价续跌，英国石油公司BP等公司发布令人失望的业绩。纽约原油下跌1.74美元，收于每桶29.88美元，创1月21日以来收盘新低。本周召开的俄罗斯与委内瑞拉石油部长会议未能形成任何明确的减产计划，也没有达成任何协议。美豆收高，因技术性买盘和空头回补扶助大豆市场摆脱原油和全球股市带来的压力。阿根廷天气前景改善和巴西推进大豆收割限制cbot大豆涨势。粕、油跟涨，但油不及粕。消息面巴西最大的大豆种植州马特格罗索大豆评估喜忧参半，仍然是不平衡。而巴西南部降雨对产量潜力恢复有益。今年南美天气不均，给产量统计带来麻烦，要时间靠后一些才能明朗。 | 框架如前，美豆逼近9元压力位，低价圈贸易持续。连盘接近春节长假，阶段维持低价圈区间内低吸高平不追。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油收高0.03美分，报收30.79美分；豆类品种均有收涨，交易商称因技术性买入和回补空头，扶助大豆市场摆脱原油和全球股市大跌带来的压力。 2、美国农业部周一发布的油籽压榨月度数据显示，2015年12月份美国大豆压榨数量为1.67亿蒲式耳，低于行业分析师平均预估的1.673亿蒲式耳。 3、据巴西农业咨询机构AgRural称，过去一周巴西大豆收割工作有所加快，截至上周五（1月29日），巴西2015/16年度大豆收获进度达到4%，高于一周前的2%，不过仍落后上年同期的6%。 4、截止2月2日，港口大豆库存633万吨（-9），港口大豆消耗14.95万吨/天；豆油商业库存76.7万吨。张家港四豆报价5800元/吨。 棕榈油： 1、BMD棕榈油4月合约收高2.9%至每吨2,514令吉；因马币疲软及未来产量下降的预期提振。 2、据政府官员，今年马来西亚棕榈油产量预计仅增长0.7%，印尼产量预计为3500万吨，2015年则为3250万吨。 3、截止2月2日，棕榈油港口库存101.1万吨；广东现货报价4650元/吨。 | 豆油市场供求偏紧，不过油脂市场整体供求平衡，原油反弹动能衰减，加上临近春节，市场交投清淡，难出方向性。观望为主。 菜油市场维持震荡走势，节奏跟随豆油，观望为主。 棕榈油市场供求略过剩，加上原油走软，上行无动能，不过受助于油脂市场整体供求平衡的状况，以及外围对减产季的担忧，下跌空间也受限。棕榈油震荡走势，难有方向性，观望为主。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二上涨，触及六周高位后缩减涨幅，交易商称投资者回补空头带动市场走坚。 市场出现少量看空套利交易，近月CBOT 3月玉米合约跑输5月和7月玉米期货，因交易商展期至远月合约。3月/5月玉米价差走弱至5月合约升水5美分，部份因为美国现货玉米市场买需疲弱。 美国农户趁玉米价格近期上涨，卖出少量去年收成的玉米，这限制了现货基差的升幅。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收高，交易商称因技术性买入和回补空头，扶助大豆市场摆脱原油和全球股市大跌带来的压力。阿根廷天气前景改善和巴西推进大豆收割，令CBOT大豆市场承压，限制其涨势。CBOT豆粕期货和大豆一起上涨，3月豆粕迫近三周高位。CBOT豆油期货温和收涨，但涨幅不及豆粕期货。交易商关注位于3月豆油合约200日移动均线切入位30.63美分的技术支撑位。
| 大连玉米继续维持区间内震荡，节前建议观望为主。 豆粕料将延续震荡反弹走势，前期操作思路不变，低位多单少量持有，短线低吸高平，不追高。 菜粕维持区间内震荡，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交清淡，询报盘很少，价格稳中偏强运行。由于钢企基本采购结束，除了几个大贸易商有零星成交外，整体市场陷入平静。国产矿市场成交清淡，节前基本处于有价无市，目前在产矿山节前逐步开始准备检修放假，整体国内资源较紧缺。 普氏62%铁矿石指数上涨0.65美元，报收于44美元/吨，折合盘面价格374元/吨，期货价格贴水48元/吨。 | 季节性因素影响，短期期货价格将偏强震荡为主，短线操作。 （杨俊林） |
煤焦 | 夜盘走势：2月2日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)震荡偏弱，期价持稳；焦煤主力合约(JM1605)震荡偏弱，期价持稳；焦炭主力合约(J1605)高开低走，期价持稳。其中，郑煤报收323.4元/吨，跌幅0.31%，焦煤报收557元/吨，跌幅0.27%，焦炭报收641元/吨，跌幅0.16%。 外盘动态：美元指数收跌0.13%，报98.86。标普收跌1.87%，报1903.03点。富时泛欧绩优300指数收跌2.18%，报1315.41点。WTI 4月原油收跌5.5%，报每桶29.88美元。布油4月原油收跌4.44%，报每桶32.72美元。COMEX 4月黄金期货价格收跌0.1%，报每盎司1127.2美元/盎司。 现货市场：黑色产业链各品种现货价格总体以稳为主。截止2月2日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）44元/吨，上涨0.65美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报370元/吨，持平；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报670元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报670元/吨，持平；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1540元/吨，持平；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1860元/吨，持平。 综合分析，中期来看，国内黑色产业链持续去库存和去产能，市场出清前相关品种价格将持续承压；短期来看，在需求主导价格走势之前市场预期或将助推期价走强。目前，价格走势更多追随市场预期，特别是近期提出的煤炭行业供给测改革对市场形成较大提振。综合分析，动力煤、焦煤和焦炭期价中期维持弱势判断，短期维持震荡偏强走势。 | 操作上，中线观望，短线低吸高平，轻仓交易。 （甘宏亮） |
螺纹钢 | 昨日螺纹钢期货价格继续盘整，持仓量大幅下降。现货市场处于休市状态，终端需求基本停滞。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报44美元，上涨0.65美元。唐山普方坯执行春节期间锁价政策，锁定价格为1540元/吨含税出厂。 昨日央行出台房贷新政，在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例调整为不低于30%。对于实施“限购”措施的城市，个人住房贷款政策按原规定执行。 央行昨日开展了1000亿逆回购，包括500亿14天期和500亿28天逆回购，这是央行四个多月来首度开展14天逆回购操作，央行流动性管理方式向精细化方向发展。 | 当前钢材现货市场已经休市，钢厂开工率略提升，市场对于供给侧改革预期较强。节前最后几个交易日，资金开始大幅撤离，短线操作或观望。 （朱小虎） |
橡胶 | 橡胶1605 重要风险揭示：春节假期临近。 隔夜道指原油回落，天胶价格夜盘偏弱震荡收10165元/吨，云南14年国营全乳胶9700元/吨。 技术上看，天胶下行趋势仍维持。 泰国缅甸的收胶和限售政策，短期支撑胶价，但长期上压制橡胶价格。下游需求方面，轮胎开工率略有回升支撑价格，但预计未来仍将回落。偏高的库存和进口量始终是价格压力。 技术上看，9600-10800的震荡区间未被突破，基本面依旧疲软，后期价格仍需要关注人民币动向。 | 投资者以观望为主，如需操作，空单应保持最低杠杆，春节临近影响日益明显。橡胶1605参考区间：10000-10400 （李洪洋） |
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