联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2016年1月20日
【经济要闻】
一、宏观、数据
1、统计局：2015年，我国国内生产总值达67.67万亿元，同比增长6.9%，增速创1990年以来新低，预期6.9%。四季度GDP同比增长6.8%；全国居民人均可支配收入21966元，同比增长7.4%。
2、汇丰屈宏斌：经济增长下滑趋势明显，陷入通缩确定无疑。制造业投资大幅放缓，基建投资增速乏力令人扼腕，商品零售维持稳定，但增速亦不及上月，加之外需萎靡，经济未能如期企稳，2016年增长形势严峻。
3、澳新银行：中国经济连续第二年未达标，预计2016年GDP增速放缓至6.4%，2017年降至6%。货币政策可能进一步放松，预计央行在2016年总共降准200个基点，最早在本月底前降准50个基点。
4、摩根士丹利：中国去产能去库存去杠杆如果得以落实，或在很大程度对经济增长造成负面冲击，预计2016年经济增速在6.5%－6.6%左右。2016年可能会降息1－2次，上半年是降息窗口；降准次数可能较多。
5、央行：周二进行800亿7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与上次持平。当日有800亿7天期逆回购到期。当日还将进行750亿28天期逆回购操作，为近一年来首次重启。
6、央行：安排6000亿资金保证春节前后流动性合理充裕。周二对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿，其中3个月期3280亿，利率下调至2.75%；1年期820亿，利率下调至3.25%。
7、兴业银行鲁政委：春节前往往是货币市场利率波动较多的时期，主要是资金流出不确定性更高。央行此次公告，下调了利率，意在引导资金成本下降。通篇没有提及准备金率，意味着短期降准的可能性下降。
8、隔夜shibor报1.959%，下跌0.5个基点；7天shibor报2.316%，上涨0.8个基点；3个月shibor报2.976%，下跌0.9个基点。
9、财政部：2016年地方债发行任务十分繁重，将进一步完善地方发行相关制度，积极研究推进地方债多元化。将在目前基础上面向社会保险基金、企业年金、住房公积金等发行地方政府债。
二、房产
1、王健林：中国楼市是一个分化的市场。一线城市，20年内一定不断上涨，土地供给有限，人口还在不断流入；二线城市，相当部分会不断上涨，武汉连续两年成为中国销售面积第一的城市，原因就是人口持续流入。
2、统计局：2015年，商品房销售面积12.85亿平，同比增长6.5%，增速比1－11月份回落0.9个百分点；销售额8.73万亿，同比增长14.4%。12月末，待售面积7.19亿平，比11月末增加2217万平。
3、统计局：2015年，全国房地产开发投资9.6万亿，同比增长1%，增速创近17年来新低；房屋新开工面积15.45亿平，同比下降14.0%；城镇固定资产投资55.16万亿元，同比增长10%，增速创近16年来新低。
4、北京：上周（1.10－1.16），新房成交1690套，环比大涨27.8%；成交面积约16.78万平，环比上涨21.5%；成交均价约31648元／平，环比上涨9.4%。
5、广州：上周（1.11－1.17），新房成交1691套，环比下降17%；成交均价14509元／平，环比上涨2.6%。
三 、国际
1、IMF：将2016年全球经济增长预期从去年10月所预期的3.6%下调至3.4%，将2017年的增长预期从3.8%下调至3.6%。下行风险包括中国放缓脚步加快、美元进一步升值以及风险厌恶情绪升温。
2、力拓：预计2016年产量为3.5亿吨。尽管大宗商品陷于多年低位，但力拓生产能力强大成本低廉，且大幅削减资本支出，预计至少能在未来12个月帮助维持或提高派息，与对手形成鲜明对比。
3、波罗的海干散货指数：跌1.6%，至363点，十二连跌，再创历史新低。
六、外汇
1、在岸人民币兑美元（CNY）16:30收盘报6.5782元，基本持平。
2、NDF：3月报6.7195，6个月报6.8115，1年报6.9225，2年报7.1575。
3、社科院余永定：人民币此轮急跌是去年八月以来积累的贬值压力的突然释放。目前央行对汇率管理的“爬行钉住”缺陷很多，应该放弃。此外，要尽可能增加汇率的灵活性，让人民币钉住宽幅波动的货币篮子。
七、美股
1、道指上涨28点，报16016点，涨幅0.18%；标普500指数上涨1点，报1881点，涨幅0.05%；纳指下跌11点，报4476点，跌幅0.26%。能源板块普遍下跌。随着美国油价转跌，主要股指竭力维持涨幅。企业财报受到关注。
八、欧股
1、英股富时100指数收涨1.68%，报5876点；法股CAC指数上升1.97%，报4272点；德国DAX指数收高1.5%，报9664点。受助于矿业股和能源股上涨，因在中国公布经济成长数据后，主要工业金属和原油价格反弹。
九、黄金
1、纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌1.60美元，跌幅0.15%，收于每盎司1089.10美元。
十、石油
1、美国WTI 3月原油期货收跌0.82美元，跌幅2.7%，报29.57美元/桶。ICE布伦特3月原油期货收涨0.21美元，涨幅0.7%，报28.76美元/桶。国际能源署预计，全球原油供应过剩状况至少会持续到2016年下半年。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元在99部位窄震。欧美股市涨跌互现。美股方面，能源板块普遍下跌。随着美国油价转跌，主要股指竭力维持涨幅。企业财报受到关注。欧股从13个月低位反弹，受助于矿业股和能源股上涨，因在中国公布经济成长数据后，主要工业金属和原油价格反弹。中国GDP数据趋弱，市场预计可能看到推出进一步刺激举措。纽约原油早间最多曾上涨超过1%。但截止收盘，下跌96美分，收于每桶28.46美元。此前数据显示中国2015年原油需求可能创历史新高，但IEA警告称今年供过于求状况仍将持续，预计油价反弹趋势难以为继。美豆收涨，受助于良好的出口需求以及中国祭出更多措施刺激经济的预期。但尾盘的一波获利回吐使大豆期货在收盘前脱离盘中高位。对巴西降雨可能放缓大豆的早期收割的担忧也助推涨势。美农业部称，上周出口检测大豆139.5万吨，高于前一周的124.5万吨，也高于行业预估区间的100-130万吨上限。民间分析机构预计2016年美豆种植面积为8523万英亩，比之前预期略高。下游粕弱油强，基差套利推动油粕比。框架如前，美豆仍处于低价圈平稳贸易，如果南美减产或收割推迟，都是对美贸易的助推，所以南美在产量形成期的1-2月，天气变化得到持续关注。 | 连盘在节前备货的集中采购阶段现货走货略紧助推盘面反弹。但连续性需要南美给力，如阶段驱动不足，市场还将持续维持震荡。短昨提示拉高不追。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二跳涨逾1%，至约一个月高位，交易商称受投资者空头回补和现货市场坚挺提振。美国商品期货交易委员会(CFTC)在上周五收盘后发布的报告显示，投机商净持有239,565手玉米空头合约，接近纪录高位。该数据令部分投资者意外，引发周二一波空头回补。 美国农业部报告，最近一周玉米出口检验量为581,479吨，为12月21日当周以来最高水准，且在分析师预估区间的高端，这进一步提振玉米期货。 美国和南美现货玉米价格坚挺，因美国农户认为价格仍在1月7日触及的历史低点附近，而不愿出售。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，盘中升至12月23日来最高，受助于良好的出口需求迹象，以及主要购买国中国祭出更多措施刺激经济的预期。尾盘的一波获利回吐使大豆期货在收盘前脱离盘中高位。对巴西降雨可能放缓大豆的早期收割的担忧也助推了涨势。巴西是大豆的主要出口国。 美国农业部周一称，上周出口检验大豆139.5万吨，高于前一周的124.5万吨，也高于行业的预估区间100-130万吨。 中国经济去年增长速度为25年来最慢，市场对中国政府将祭出更多刺激措施提振经济的预期增强。 民间分析公司Informa Economics周二上调了2016年美国大豆种植面积预估至8,523万英亩。 | 大连玉米继续区间震荡，操作上建议观望为主。 菜粕维持偏强震荡，建议短线偏多交易，不追高。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油：操作上短多或观望思路。 菜油：限制下滑空间，继续横盘走势。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹小幅上涨。现货市场主流报价继续走高，下游工地陆续收尾，成交一般。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报42.75美元，上涨0.1美元。唐山普碳方坯出厂价格报1640元/吨，下跌20元。 据国家统计局数据，2015年1-12月我国粗钢产量80383万吨，同比下降2.3%，日均粗钢产量220.23万吨，我国粗钢产量近20年来首次回落。 2015年1-12月份，全国房地产开发投资95979亿元，同比名义增长1.0%，增速比1-11月份回落0.3个百分点，已接近于零增速；房屋新开工面积154454万平方米，下降14%，降幅收窄0.7个百分点；商品房销售面积128495万平方米，同比增长6.5%，增速比1-11月份回落0.9个百分点。截至2015年12月末，全国商品房待售面积达到71853万平方米，比11月末增加2217万平方米，商品房待售面积连续三个月均大幅上升。 宝钢股份1月19日披露业绩快报显示，公司2015年度实现营业收入1641.29亿元，同比下降12.60%；归属于上市公司股东的净利润9.61亿元，同比下降83.40%。 当前国内钢市处于供需两弱的格局，一方面下游工地陆续停工，终端需求持续萎缩；另一方面，钢厂生产积极性降低，低库存对钢价支撑较强，供给侧改革带来去产能加快的预期仍在升温。 | 现货市场已逐步进入休市状态，期货市场上资金因素在增强，短线交易或观望。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交活跃，价格有些承压回落，PB粉成交价格在335元/吨左右。钢厂开工并无复苏迹象相反减产计划仍有增加，市场并不支持大幅走高，仅作季节性因素影响下的反弹看待。 消息面：（1） 2015年12月我国粗钢产量6437万吨，同比下降5.2%；1-12月产量80383万吨，同比下降2.3%。12月生铁产量5333万吨，同比下降7.1%；1-12月产量69141万吨，同比下降3.5%；矿石消费持续回落。 （2）矿山供应不减：全球第二大铁矿石生产商力拓预计，2016年将生产与出货约3.5亿吨铁矿石，包括共同所有者的数量，这相当于产量增长7%，出货量增长4%。 唐山钢坯报收于1640元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨0.1美元/吨，报收于美元42.75美元/吨。 | 铁矿石，中期受弱势基本面制约，尚无转势因素，区间思路短线对待。 （杨俊林） |
煤焦炭 | 夜盘走势：1月19日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)高开震荡，期价持稳；焦煤主力合约(JM1605)震荡偏弱，期价小跌；焦炭主力合约(J1605)震荡偏弱，期价小跌。其中，郑煤报收312.6元/吨，涨幅0.45%，焦煤报收539.5元/吨，跌幅0.64%，焦炭报收637元/吨，跌幅0.70%。 | 动力煤、焦煤和焦炭期价中期维持弱势判断，但短期节奏容易反复。操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 重要风险揭示：股市超跌反弹，春节假期临近。
隔夜，道指回升原油下跌，天胶价格回升1605合约收10340。 技术上看，天胶下行趋势仍维持。 泰国缅甸的收胶和限售政策，短期支撑胶价，但长期上压制橡胶价格。下游需求方面，轮胎开工率略有回升支撑价格，但预计未来仍将回落。 短期操作以偏强区间震荡应对，但基本面依旧疲软，后期价格仍需要关注人民币动向。
| 投资者以观望为主，春节临近影响日益明显。不建议盲目追多。
橡胶1605参考区间：10100-10530 （李洪洋） |
PTA | 周二商品市场普涨，PTA反弹强劲，5月合约上涨超过4300元，盘面反弹接近20日均线。现货市场递报盘伴随期价小幅走高，逸盛港口自提报盘价稳定于4040元/吨，买入价3900元/吨，供应商实际出货价格高于其报盘水平。现货市场成交价格较昨日小涨，不过成交量略有减少，成交方向看，个别下游聚酯工厂及贸易商均有采购。截至上午期货收盘，现货市场成交在4100 -4130元/吨自提。PX/PTA/聚酯开工分别为：56.7%、61.96%、66.85%（1.84%）。 2015年四季度GDP增长6.8%，全年6.9%，25年来第一次低于7%。沪指重返3000点。隔夜油价继续探低，PTA供应过剩不变，盘面加工费偏高，盘面上方压力20日均线。 | 操作上，剩余空单破4300元后止损平仓。鉴于技术反弹强劲，暂观望，不建议追涨。 (苗玲) |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
