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道通早报
日期：2016年1月21日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF总裁拉加德：IMF误判了全球经济所面临的威胁。由于“我们在雷达屏幕上所看到的一些下行风险明显上升，”IMF因此下调了全球经济增长预测。大宗商品价格下跌、中国经济转型、美联储与欧洲央行、英国央行和日本央行的货币政策分化风险“比我们能提前预想到的略高一些”。
2 美国12月CPI环比萎缩0.1%，同比上涨0.7%，双双不及预期。剔除食品和能源价格的核心CPI环比增0.1%，预期增0.2%；同比增2.1%，符合预期。上月，能源价格下滑2.4%，汽油价格大跌3.9%。若以此趋势发展，则意味着通胀率将更难在今年达到美联储2%的目标。
美国12月新屋开工总数年化114.9万户，低于前值和预期，增加了投资者对美国经济健康状况的担忧；但新屋开工总数表现好于预期，连续第九个月录得100万户以上数值，2015年全年均值为2007年来最高，表明美国房市依然向好。
3 欧盟委员会：即使中国市场经济地位得以肯定，也应对中国实施反倾销关税。
4 国际金融协会：新兴市场2015年资本净外流规模为7,350亿美元，高于此前预估。今年资本净外流规模预计为4,480亿美元。
5 美国股市开盘跳水拉动MSCI全球指数下跌，该指数较去年高位下挫逾20%，陷入技术性熊市。日本股市进入熊市，从去年6月份高点回落21%。
6 波罗的海干散货指数下跌1.4%，报358点，连跌13日，续创历史新低。
【国内宏观基本面信息】
1 《华尔街日报》援引中国中央财经领导小组办公室国际经济局(四局)局长、证监会副主席方星海的话称：中国拥有强有力并且专注于长期的领导层，来应对经济由投资驱动向消费拉动转型过程中的风险和波动；中国面临的最大风险不是经济有序放缓，而是刺激经济达到不切实际的速度，然后突然间崩溃；中国不会让经济放缓的速度“太过剧烈”，今年将保持“适度支持”的财政和货币政策。
2 央行周三以利率招标形式开展1500亿元6天期短期流动性调节工具（SLO）操作，中标利率2.25%。
3 外管局上海分局：2016年将加强风险防控，将严厉打击地下钱庄等各种非法外汇交易；切实防范跨境资本流动冲击，完善跨境投融资外汇管理。上海自贸区银行人士称，已收到外管局通知，要求跨国公司外汇集中运营企业对外放款的额度上限，由境内成员企业所有者权益之和的50%，调减至30%。另一位上海自贸区银行人士称，已收到相关监管部门的非书面通知，要求对自贸区内企业对外直接投资行为强化监管。
4 从本周末开始，地方两会将密集召开，各省份开幕时间多集中在23日-26日。河北、福建、宁夏、新疆、甘肃等5省已经开完两会
5 某国有大行巨额票据案件在票据市场迅速蔓延，一定程度上影响票据贴现利率出现大幅反弹。1月20日，直贴市场屡次涨价，涨幅超30个点，转贴市场亦大涨30BP左右。此次事件系某票据中介机构以“一票多卖”的方式从银行内套取资金，涉案金额之大在票据市场较为罕见。（21世纪）
【今日重要信息及数据关注】
20:45 欧元区1月央行边际贷款利率 前值0.30% 预期0.30%
欧元区1月央行存款利率 前值-0.30% 预期-0.30%
欧元区1月欧央行利率决议 前值0.05% 预期0.05%
21:30 美国1月费城联储制造业指数 前值-10.2 预期-5.7%
美国上周续请失业金人数 前值226.3万 预期225.3万
美国上周初请失业金人数 前值28.4万 预期28万
23:00 欧元区1月消费者信心指数初值 前值-5.7 预期-5.7
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元略涨至99部位上方。欧美股市下跌。美股收跌，但已远离盘中最低点。美国2月原油期货跌破27美元，令市场承压。欧股跌至15个月低点；油价暴跌以及苏黎世保险和荷兰皇家壳牌等公司的业绩加剧了投资者对全球经济增长的担忧。纽约原油3月WTI下跌1.22美元，收于每桶28.35美元。国际能源署(IEA)在周二发布的报告中警告称，随着伊朗重返原油出口市场，世界原油供过于求状况可能愈演愈烈。美豆收跌，在周二价格反弹至一个月最高水品后今日遭获利回吐打压。交易商忌惮库存充足及南美供应前景，尽管美出口顺畅。粕、油跟随下跌，原油下跌增加美豆压力。框架如前，豆类油脂因需求旺盛及南美天气获得低位支撑，但反弹连续性需要新的驱动助推，在获得南美进一步利多消息前，市场陷入新的震荡可以预期。之前本评已就此阐述。 | 暂按区间上沿震荡模式对待。连盘跟随，宜灵活。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小涨，收在约一个月最高水准，交易商称因回补空头和技术性买入，受助于美国玉米出口需求增加。在近日原油等其他商品下跌之际，玉米价格攀升。投资人本周买入玉米期货，卖出小麦和大豆期货，因CBOT市场间的套利交易。 | 大连玉米维持区间震荡走势，建议观望为主。 菜粕震荡调整，供需清淡，以区间震荡为主，建议观望或短线低吸高平。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油：操作上短线谨慎或继续观望。 菜油：限制下滑空间，继续横盘走势。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹小幅回落。现货市场主流报价总体平稳，实际成交价格有所下浮。下游工地陆续收尾，销量节节下滑。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报41.3美元，下跌1.45美元。唐山普碳方坯出厂价格报1610元/吨，下跌30元。 据中钢协数据，1月上旬重点钢铁企业粗钢日产量为162.6万吨，环比上升2.6%。截至上旬末，重点钢铁企业钢材库存为1236.1万吨，旬环比下降0.5%。重点企业粗钢日均产量连降五旬之后出现回升。 继周二开展4100亿元MLF后，央行昨日再度开展短期流动性调节工具（SLO），向市场投放1500亿元资金，单日SLO操作量创一年来新高。虽降准未现，但央行通过一系列的投放说明，货币政策正趋于谨慎和中性。保持流动性平稳运行和防范金融风险，仍是货币政策近期的操作要义。 当前国内钢市处于供需两弱的格局，一方面下游工地陆续停工，终端需求持续萎缩；另一方面，钢厂生产积极性降低，供给压力较轻，短线操作。 | 当前国内钢市处于供需两弱的格局，一方面下游工地陆续停工，终端需求持续萎缩；另一方面，钢厂生产积极性降低，供给压力较轻，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交清淡，市场询报盘不佳，成交稀少，价格整体以稳为主。近日进口矿价格有回落迹象，钢厂观望看空心态很浓，多数采购暂停，贸易商报价仍以稳为主。 力拓周二发布官方声明称，其2016年的铁矿石产量将会增加约7%，至3.5亿吨，相较于2015年11%的增幅有所下降。此外，必和必拓上周四发布声明称，预计其在澳大利亚的铁矿产量将增加6%，较2015年13%的增幅有所下降。 唐山钢坯报收于1610元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌1.45美元/吨，报收于美元41.3美元/吨。 | 铁矿石，中期受弱势基本面制约，尚无转势因素，短期区间思路短线对待。 （杨俊林） |
煤焦炭 | 夜盘走势：1月20日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)高开震荡，期价小涨；焦煤主力合约(JM1605)震荡偏弱，期价小跌；焦炭主力合约(J1605)震荡，期价持稳。其中，郑煤报收313.8元/吨，涨幅0.84%，焦煤报收532.5元/吨，跌幅0.93%，焦炭报收633.5元/吨，持平。 外盘动态：美元指数收涨0.02%，报99.08。标普收跌1.17%，报1859.33点。富时泛欧绩优300指数收跌3.47%，报1265.14点。WTI 3月原油收跌4.1%，报每桶28.35美元。布油3月原油收跌3.1%，报每桶27.88美元。COMEX 2月黄金期货价格收涨17.1%，报每盎司1106.2美元/盎司。 现货市场：黑色产业链各品种现货价格总体以稳为主，但矿石价格下跌较为明显，现货对期货支撑减弱。截止1月20日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）41.3元/吨，下跌1.45美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报365元/吨，持平；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报670元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报670元/吨，持平；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1640元/吨，下跌20元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1870元/吨，持平。 综合分析，中期，国内黑色产业链持续去库存和去产能，市场出清前相关品种价格将持续承压。短期，2015年以来消费企业大都以按需采购为主，消费企业库均维持低位运行，目前距春节假期3周左右，对于焦煤和焦炭消费企业相对较低的品种来说存在一定的刚性补库需求，而动力煤由于电厂库存较高，补库动力稍弱。 | 动力煤、焦煤和焦炭期价中期维持弱势判断，但短期节奏容易反复。操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 重要风险揭示：春节假期临近。
日内，天胶价格有所回落。 技术上看，天胶下行趋势仍维持。 泰国缅甸的收胶和限售政策，短期支撑胶价，但长期上压制橡胶价格。下游需求方面，轮胎开工率略有回升支撑价格，但预计未来仍将回落。 技术上看，9600-10800的震荡区间未被突破，基本面依旧疲软，后期价格仍需要关注人民币动向。
| 投资者以观望为主，如需操作，空单应保持最低杠杆，春节临近影响日益明显。
橡胶1605参考区间：10100-10400 （李洪洋） |
PTA | 周三PTA期货开盘后震荡回落，现货市场报盘价格较昨日大致持平，逸盛港口自提报盘价上调80元/吨至4120元/吨，买入价上调至3980元/吨，然下游企业买盘追涨谨慎。华东PTA现货价格跌30元报4105元。 隔夜油价继续大跌，下游石脑油/PX跟随下跌，折合成本在4100元附近。聚酯检修力度大，月底聚酯开工降至61.9%附近， PTA库存料将增加；盘面加工费超过700元；盘面受均线压制。 | 操作上，建议短空参与，以均线防守。 (苗玲) |
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