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道通早报
日期：2016年1月4日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF总裁拉加德：美国加息、中国经济放缓和令人沮丧的全球贸易都将对2016年的增长前景产生影响。2016年全球经济增速将令人失望，预计全球经济2016年增速将为3.6%。
2 美国12月26日当周初请失业金人数（万人）28.7，预测值27，前值26.7。
3 默克尔经济顾问预估德国2016年GDP增长1.7%。预估德国工会规定的薪资2016年增加2.5%，甚至更多；通胀率料仍明显低于这个水平；不应该过度监管劳工市场；需要更好的教育政策；希腊危机尚未结束；除非希腊善尽本分，否则不会提供新援助。
4 德意志银行：元区通胀未来或走向正常；大宗商品价格低迷对区通胀数据的拖累将日渐消失；的走弱将使得大宗商品之外的进口价格面临上行压力；区经济境况的日益改善，以及欧洲央行(ECB)对通胀预期的支持，有望推动区内通胀走向正常化。
5 新华社消息，沙特外交大臣朱拜尔当地时间3日宣布，沙特与伊朗断绝外交关系，并责令伊朗外交人员48小时内从沙特境内离开。继2日沙特宣布处决什叶派激进教士Nimr在内的47名罪犯，伊朗誓言“神圣报复”后。中东地区教派冲突再次升级，国际市场震动。受地区紧张关系加剧影响，WTI油价跳涨约3%
花旗集团：2016年上半年原油价格将面临进一步下行风险，石油输出国组织(OPEC)仍不减产，继续维持原油产量竞争，以挤压非OPEC国家。
【国内宏观基本面信息】
1 2016年第一期《求是》杂志发表习近平总书记重要讲话。习近平强调，今后5年党和国家各项任务，就是夺取全面建成小康社会的伟大胜利，驾驭好世界第二大经济体。
2 中央军委近日印发了《关于深化国防和军队改革的意见》。提出，军队规模逐步减至200万，发展新型装备；形成军民融合深度发展格局；努力建设火箭军和战略支援部队等。
3 财政部部长楼继伟在2016年第一期《求是》杂志上刊发题为《中国经济最大潜力在于改革》的署名文章，提出尽快修复证券市场功能，提高资本利用效率。
中国银监会主席尚福林撰文称，十三五时期要建立适合我国国情的银行业金融机构处置和破产法律体系，推进金融市场退出机制常态化、规范化；推动具备条件的民间资本依法发起设立民营银行，扩大村镇银行民资股比范围，鼓励民间资本参与高风险银行业机构重组改造。
3 中国12月官方制造业PMI49.7，低于预期，较上月（49.6）小幅回升0.1个百分点，自8月以来连续5个月在50下方徘徊。 中国12月官方非制造业PMI 54.4，前值53.6。
国家统计局解读制造业PMI：微幅回升但仍位于临界点以下，且低于历史同期水平。原因：一是供给侧和需求侧双双回暖；二是消费需求持续释放，消费品制造业稳定增长；三是产业结构升级不断推进。
4 1月2日-8日央行公开市场有100亿逆回购到期，无央票和正回购到期，据此计算，下周央行公开市场自然净回笼100亿元。
5 12月28日证监会曾召集多家券商投行负责人进京吹风，就2015年11月发布的IPO相关征求意见稿正式实施进行了介绍，IPO新规落地元月实施。
6 人民日报：积极财政政策和稳健货币政策的重点和力度要调整----在当前形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，但重点和力度有所调整。积极的财政政策要加大力度；稳健的货币政策要灵活适度，既要防止顺周期紧缩，也绝不要随便放水，而是针对金融市场的变化进行预调微调，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长。- 要对企业实行减税，并用阶段性提高财政赤字率的办法弥补收支缺口。
国家信息中心经济预测部祝宝良等人预测，2016年M2增速为13%左右，社会融资规模为16万亿元左右，新增人民币贷款为12万亿元左右。2016年经济下行压力与通缩风险仍在，稳健货币政策将继续微刺激。（上证报）
统计数据显示，2015年底各类基金总净值规模达到8.4万亿元，年度增幅达85.27%，净值规模相对于2014年末增加了3.9万亿元。
【今日重要信息及数据关注】
09:35 日本12月Markit制造业采购经理人指数终值 前值52.5
09:45 中国12月财新制造业采购经理人指数PMI终值 前值48.6 预期48.9
16:50 法国12月制造业采购经理人指数终值 前值51.6 预期51.6
16:55 德国12月制造业采购经理人指数终值 前值53.0 预期53.0
17:00 欧元区12月制造业采购经理人指数终值 前值53.1 预期53.1
17:30 英国12月制造业采购经理人指数 前值52.7 预期52.9
22:45 美国12月Markit制造业采购经理人指数终值 前值51.3
23:00 美国12月ISM制造业指数 前值48.6 49.5
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 上周元旦假期前美元略收涨至98.7部位。欧美股市收跌。2015年标普500指数下跌0.7%，为2011年以来首次年度下跌；道指下跌2.2%，为2008年以来首次年度下跌；纳指上涨5.7%。纽约原油收盘上涨44美分，收于每桶37.04美元。美国油服公司贝克休斯公布数据显示，截至2016年1月1日当周美国石油活跃钻井数减少2座至536座，为过去7周内第6周减少。美豆节日前收跌。因上周出口数据不若预期及巴西核心大豆种植区预计将有对作物有益降雨。粕油跟随收跌。现货面交易商继续关注密西西比河中断的洪水情况，因为这是将玉米种植带的作物运送到美墨西哥湾出口终端的主要航道，洪水已令货船受阻，因部分河段已暂停航运。框架如前，美豆继续低价圈贸易。1-2月是南美产量形成期，宜持续关注。 | 今日是2016年第一个交易日，预计盘式低开震荡，延续低价圈区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅走低，交易商称，因全球供应充裕，以及海外市场对美国谷物的需求有限，促使投资者在年底轧平头寸。技术图表显示，玉米期货2015年下跌9.8%，连跌第三年，且为1980年代中以来的最长年跌势。2012年的干旱天气将玉米价格推至每蒲式耳8.49美元的纪录高位，刺激全球农户扩增玉米种植面积，导致目前的供应过剩，价格随之每年都走低。 | 大连玉米料将维持区间内震荡，操作上建议观望或区间内短多交易。 大连豆粕继续区间内反复震荡，操作上建议区间内短线偏多交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油需防范价格回落风险，观望为主。 菜油观望为主。 棕榈油操作上观望为主。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹大幅上涨，持仓量有所回落。现货市场主流报价全线反弹，整体成交不错。上海地区大厂16-25mm规格HRB400螺纹钢主流价格1860-1900元/吨，小厂主流价格在1730-1790元/吨。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报43.25美元，上涨0.2美元。唐山普碳方坯出厂价格1600元/吨，元旦假期累计上涨80元。 2015年12月份 PMI指数为49.7%，比上月上升0.1个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，除产成品库存、从业人员、生产经营活动预期3个指数，有所下降外，其他各项指数均有所上升。其中，新出口订单、采购量、购进价格3指数上升较为明显，升幅超过了1个百分点。 1月1日，沙钢出台2016年1月上旬价格政策，螺纹钢价格上调80元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为1900元/吨，高线、盘螺价格上调80元/吨。
| 近期国内钢市期现货市场双双大幅反弹，钢厂产能的加快退出对钢价支撑作用明显。假期钢坯大幅拉涨，市场推涨情绪依旧，1月合约已进入交割月，谨慎操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 铁矿石：四季度铁矿石进口量居于高位，港口库存居于高位（截止到12月31日，进口矿港口库存9608万吨，周环比下降135万吨），尽管国内矿市场1月份预计将再次面临停产潮，但精粉供给的退出很难撬动大市场过剩的格局；1月份钢厂停产趋势或暂停，但减产情况仍会延续，矿石需求上有小幅缩减，但是临近春节，矿山、贸易商放假居多，大中型钢厂普遍会多备3-5天库存。 价格表现：唐山钢坯出厂价持平于1520元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨0.2美元/吨，报收于43.25美元/吨。 短期来看，矿石市场将稳中趋弱；中期来看，供需矛盾仍将上演，市场跌势难改。铁矿石近月1601合约由于交割因素，保持强势运行；远月1605合约在近月带动下小幅上行，但由于需求萎缩。 | 我们对后期行情并不乐观，继续大涨动能不足，偏强震荡运行为主，延续近期思路，短线或观望，等待01合约交割后择机沽空。 (杨俊林) |
煤焦炭 | 基本分析：宏观方面，国内经济数据总体疲软经济形势不容乐观；行业方面，国内黑色产业链持续去库存和去产能，市场出清前相关品种价格将持续承压。 现货市场：黑色产业链各品种现货价格整体走强，特别是下游螺纹钢价格大涨。截止12月31日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）43.25元/吨，上涨2.95美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报366元/吨，上涨5元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报690元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报660元/吨，持平；华东地区煤焦油主流价报1450元/吨，上涨15元/吨；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1520元/吨，上涨20元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1890元/吨，上涨110元/吨。 短期需求：动力煤下游消耗量增加，但中下游补库存动能不足；焦煤下游需求季节性回落，且中下游补库存动力不足；焦炭下游需求疲软，上中游库存小幅回落，但下游补库存动力不足。 动力煤：6大发电集团日均耗煤量增加，但是发电厂补库存动能仍不足。截止12月31日，6大发电集团日均耗煤量65.8万吨/日，增加2.8万吨/日，库存1160.3万吨，下降25.1万吨；秦皇岛港库存329.68万吨，下降61.32万吨。 炼焦煤：小型、中型和大型焦化企业开工率季节性回落，且下游钢厂及独立焦化厂补库存动力仍不足。截止12月25日，产能<100万吨焦化企业开工率66%，下降2个百分点；100<产能<200万吨焦化企业开工率69%，持平；产能>200万吨焦化企业开工率72%，下降4个百分点；国内样本钢厂及独立焦化厂791.4.8万吨，下降2.9万吨。 | 操作上，中线观望，短线偏空。 （甘宏亮） |
| 焦炭：焦炭下游需求因高炉开工率和钢厂低库存运行而疲软。截止12月25日，全国高炉开工率75.14%，下降0.69个百分点；国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数8天，持平。同时，焦炭焦化企业和港口库存因生产放缓而下降。截止12月25日，国内独立焦化厂7.89万吨，下降0.19万吨；天津港166万吨，下降5万吨。 综合分析，动力煤、焦煤和焦炭基本面中长期承压，同时短期需求表现疲软，其中动力煤下游消耗量增加，但焦煤和焦炭下游需求季节性回落，且三品种中下游补库动力均不足。因此，三品种期价后市走势总体维持弱势判断。随着01合约交割月的日趋临近以及持仓量的大幅降低，三品种基差修复基本完成，短期05合约将面临较大压力。操作上，中线观望，短线偏空。 |
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橡胶 | 橡胶1605 新年伊始，春节临近，现货市场交易行为会进一步走弱。 短期操作以区间震荡应对底价提升，但基本面依旧疲软，预计在 10200-10800 区间展开震荡，后期价格仍需要关注人民币动向。
| 投资者以观望或离场为主，如需操作空单可少量逢高介入，见低获利，操作需为最低杠杆。 橡胶1605参考区间：10400-10800 （李洪洋） |
PTA | 美国寒冷天气过境，预计取暖油需求预增加给原油市场带来一丝希望，然 EIA公布的原油库存不减反增，令市场出乎意料，油价上冲20日均线未果掉头回落。纽2月期价在36.5美元附近震荡，盘面受均线压制，技术面偏空。 石脑油价格波动有限，价格在416美元附近。PXCFR中国在770美元附近，中金石化PX装置已于31日重启。 预计下周PTA开工仍在65.8%附近，聚酯开工小幅下调至73%附近，继续跟踪聚酯装置停车情况。 周内PTA期价与油价走势相关度低，5月合约周二结束下跌后上涨，价格在4470元附近，5月合约期现价差在170元附近，K线站稳40日均线。PTA现货价格跟随小幅反弹，价格在4300元附近，现货市场采购多为发票需求，元旦假期聚酯补库需求不明显。由于逸盛石化推迟检修，1月上旬供应缩减预期缓解。盘面加工费修复至550元以上，激发套保盘入市。下周进入新的年度，料现货采购投机情绪降温。 | 预期下周PTA行情偏弱震荡，关注人民币汇率变化。 (苗玲) |
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