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道通早报
日期：2016年1月7日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 由于中国及其他一些发展中国家经济放缓，世界银行将2016年全球经济增长预期由去年6月预测的3.3%下调至2.9%，并将2016年中国经济增长预期由去年6月预测的7%下调至6.7%。
2 美联储12月FOMC会议上，几乎所有与会者都认为加息条件已经成熟，美联储加息25个基点的决议因此获得一致通过。不过会议纪要显示，一些委员指出，12月加息或是不加息，都是可以的，加息不是必须。
“美联储通讯社”Hilsenrath：尽管美联储官员在12月份的公开讲话暗示2016年可能加息四次，但12月会议纪要强调了美联储希望“缓慢加息”的意图。若经济表现不及预期，美联储或推迟加息进程；反之则会加速。
美联储不太可能那么快就在1月27日-28日的会议上加息。
美国12月Markit服务业PMI终值54.3，预期54.0，前值53.7。美国12月ISM非制造业指数55.3，预期56.0，前值55.9。美国11月工厂订单环比-0.2%，预期-0.2%，前值1.5%。最新数据表明美国非制造业扩张速度不如上月快，不过仍处于较好水平。
美国12月ADP就业人数为25.7万，远高于预期和前值，增幅录得2015年全年最高。能源行业及制造业表现较为疲软。
3 欧元区12月综合PMI终值上修，德意增长强劲但法国低迷。彭博：欧元区PMI证实经济复苏，欧洲央行尚未实现通胀目标；欧元区第四季度经济增速可能与第三季度差不多，即环比增0.3%。从各国情况来看，第四季度经济增长减速风险最大的国家是西班牙。
4 朝鲜宣布成功进行氢弹试验，朝官媒称不会放弃或停止核发展。日本、中国强烈谴责、美国称正评估情势。。韩国召开国家安全会议，上调对朝警戒级别。
5 波罗的海干散货指数（BDI）连续第二日创历史新低，下跌0.2%，报467点。
【国内宏观基本面信息】
1 习近平：制约经济主要因素在供给侧；要加大供给侧结构性改革力度，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业。
2 李克强主持召开国务院常务会议：部署新设一批跨境电子商务综合试验区，用新模式为外贸发展提供新支撑。媒体称，上海、天津等十多个城市正在申报跨境电子商务综合试验区。
3 注册制具体实施方案月内将落定。具体程序包括：一是国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求；二是证监会发布注册制改革具体操作方案。
4 民生证券遭遇近年来罕见重罚，证监会勒令其整改，并暂停新开证券账户半年。去年股灾期间因涉嫌配资和违规交易等问题，部分券商被暂停开户的时间仅为1个月。
离岸人民币盘中一度跌破6.72关口，创离岸市场建立以来最低，现报6.7075。在岸人民币收报6.5575，创近五年新低，现报6.5558。两岸价差一度扩至1600多点，创历史新高。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区11月零售销售年率 前值2.5% 预期2.0%
欧元区11月失业率 前值10.7% 预期10.7%
21:30 美国上周续请失业金人数 前值219.8万 预期220.0万
美国上周初请失业金人数 前值28.7万 预期27.5万
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收跌至99上方。欧美股市大跌。全球经济放缓、油价重挫及地缘政治状况恶化三座大山令股市承压。中国的服务业数据令人失望，尽管隔夜上证综合指数收高，但人民币对美元降至5年新低。纽约原油下跌2美元，收于每桶33.97美元，为2004年2月后主力WTI合约的最低收盘价。对全球原油供应过剩的担忧令WTI与布伦特原油同时降至2004年来最低水平。美豆及其制品收高。受助于一轮空头回补和技术性买入。在大豆合约触及8周最低水准后，低吸买家进场。一些天气预报显示巴西未来11-15日天气较预期干燥，也助力大豆上涨。随着南美收割即将张开，马特格罗索和巴拉拉的农户担心当地降雨将损害大豆作物。粕受助于低吸买盘上涨；油脱离日内低位，但原油不振限制豆油反弹。框架如前，美豆维系低价圈贸易格局。南美丰产预估应该包含在低价圈的价格预期里了，但最终能否实现预期，还是要追踪1-2月的产量形成条件。最近人民币贬值对内盘支撑带来的基差变化也不可忽略。 | 夜盘连粕油跟随反弹，还是低价圈区间模式对待。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三涨跌互现，在玉米合约价格全线跌至合约低点后，技术性买入和空头回补对玉米价格提供支撑。玉米和包括原油在内的其他商品市场承压，因投资者担心中国经济和朝鲜的核试验，实施“避险”交易。 | 大连玉米短期偏强震荡，因国储收储量持续增加，操作上建议区间内短多交易。 大连豆粕夜盘收高，因人民币大幅贬值增加大豆进口成本，预计1、2月份进口大豆到港量不及预期水平也在短期提振价格，操作上建议区间内偏多交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油：
| 豆油短期调整或基本到位，保持低吸高平思路，暂时观望，关注尾盘表现。 菜油观望为主。 棕榈油继续观望。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹窄幅整理。现货市场主流报价总体平稳，盘中部分商家开始暗降出货，线材、盘螺较明显，成交量继续萎缩。市场稳价缺少支撑，特别是某些小厂资源，高位回调的压力在增大。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报42.25美元，下跌0.4美元。唐山普碳方坯出厂价格1560元/吨，不变。 习近平近日在重庆调研时强调，当前和今后一个时期，制约我国经济发展的因素，供给和需求两侧都有，但矛盾的主要方面在供给侧。要加大供给侧结构性改革力度，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业。 世界银行在周三公布的《全球经济前景》报告显示，该行将2016年全球GDP增长预期从去年6月份预测的3.3%下调到了2.9%。世界银行将2016年中国GDP增长预期下调到了6.7%，相比之下该行在去年6月份作出的预测为7%。 近期国内钢市期现货市场双双大幅反弹，钢厂产能的加快退出以及低库存对钢价支撑作用明显。 | 随着春节的临近，下游需求开始逐步走弱，且价格的快速拉涨透支了部分需求，短空操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交清淡，询报盘不多，成交价格稳中有小幅下降，PB粉成交价格在340元/吨左右。由于南半球的季节性气候影响，巴西、澳洲的发货量逐渐减少，短期矿价弱稳为主。唐山钢坯下跌60元，出厂价报收于1560元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.4美元/吨，报收于42.25美元/吨。 短期来看，矿石市场将稳中趋弱；中期来看，供需矛盾继续上演难以支撑高的矿价，季节性及期货交割因素褪去将逐渐回归基本面。 | 短期震荡运行，中期仍将走低，短线或观望，等待沽空时机。 (杨俊林) |
煤焦炭 | 现货市场：上周黑色产业链各品种现货价格整体走强，特别是下游螺纹钢价格大涨，本周截止1月6日黑色产业链各品种现货价格以稳为主，下游钢坯和螺纹钢价格冲高回落。截止1月5日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）42.65元/吨，下跌0.6美元/吨；华东地区煤焦油主流价报1465元/吨，上涨15元/吨。截止1月6日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报366元/吨，持平；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报690元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报670元/吨，上涨10元/吨；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1560元/吨，上涨40元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1940元/吨，上涨50元/吨。 短期需求：动力煤下游消耗量增加，焦煤和焦炭下游需求季节性回落。此外，三品种中下游补库存动力仍显不足。 动力煤：6大发电集团日均耗煤量增加，但是发电厂补库存动能仍不足。截止12月31日，6大发电集团日均耗煤量65.8万吨/日，增加2.8万吨/日，库存1160.3万吨，下降25.1万吨；秦皇岛港库存329.68万吨，下降61.32万吨。 炼焦煤：小型、中型和大型焦化企业开工率季节性存在差异，但小型焦化企业开工率季节性回落，中型和大型焦化企业因副产品价格回升而开工率上升。下游钢厂及独立焦化厂小幅补库存，但动力仍显不足。截止12月31日，产能<100万吨焦化企业开工率61%，下降5个百分点；100<产能<200万吨焦化企业开工率70%，上升1个百分点；产能>200万吨焦化企业开工率76%，上升4个百分点；国内样本钢厂及独立焦化厂795万吨，上升3.6万吨。 焦炭：焦炭下游需求因高炉开工率和钢厂低库存运行而疲软。截止12月25日，全国高炉开工率75.14%，下降0.69个百分点；截止12月31日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数8天，持平。同时，焦企库存因焦化企业开工率上升和需求疲软而上升，港口库存出现小幅下降。截止12月31日，国内独立焦化厂9.33万吨，上升1.44万吨；天津港165万吨，下降1万吨。
| 综合分析，从宏观面和行业面来看，动力煤、焦煤和焦炭期价总体维持弱势判断。技术上，随着01合约交割月的日趋临近以及持仓量的大幅降低，动力煤、焦煤和焦炭三品种基差修复基本完成，短期05合约将面临较大压力。操作上，中线观望，短线动力煤观望为主焦煤和焦炭空单轻仓持有。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 隔夜道指原油下跌，天胶价格下跌，夜盘收10075，技术上看，下行趋势仍维持。 14年国营全乳胶现货价格9500元/吨。泰国现货价格维持震荡。 短期操作以区间震荡应对，但基本面依旧疲软，后期价格仍需要关注人民币动向。如市场继续下坡9900附近，价格恐深跌到9500附近寻求技术支撑。
| 投资者以观望为主，如需操作空单可少量逢高介入，见低获利，即使目前已经有所获利，但操作仍需谨慎。因春节将近，市场内资金和对手盘趋向减少。 橡胶1605参考区间：9900-10300 （李洪洋） |
PTA | 沙特伊朗断交，中东政局令油价震荡加剧。PTA期价窄幅震荡，现货市场价格伴随性上涨，逸盛石化报盘持稳，现货市场实际报盘水平仍低于该价，成交重心较昨日有小幅提高，成交量较昨日略有增加，下游买盘跟涨谨慎，成交以贸易商为主，大单成交在4310元自提，4345元送到。4日PX/PTA/聚酯开工情况：65.95%（9.25%）、65.8%、71.91%（1.4%）。宁波三菱、逸盛石化共计290万吨产能在1月中旬开始检修，BP珠海110万吨装置1月10日重启，汉邦220新装置投料运行提前至220万吨。聚酯开工不断下调。由上，PTA虽有装置关停调节供给，但需求下滑令市场推涨缺乏信心，PTA期价弱势震荡为主。
| 考虑当下油价有新的炒点及装置关停灵敏，PTA期价窄幅震荡，操作上观望为主。关注加息后的美国非农数据表现。 (苗玲) |
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