道通早报（12月22日）

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收跌于98-99之间部位。欧美股市美强欧弱。美股收高，部分挽回了上周蒙受损失。圣诞节假期将使本周交易时间缩短。投资者继续关注油价变动。欧股回吐稍早涨幅，因西班牙股市下挫，且欧元走强拖累区内股市的表现。纽约原油下跌25美分，收于每桶35.81美元。全球供应过剩令油价继续承压。美豆收低，因投资者在稍早价格跳升至两周最高后锁定获利。对头号大豆出产国巴西的干旱天气可能损及产量的担忧继续支撑价格。一份研究报告称，巴西部分地区迎来降雨，但干旱模式“非常顽固”，令该国主要大豆种植州马特格罗索州的干旱状况持续。芝加哥咨询公司轻微调高巴西大豆至1.0006亿吨，但表示中西部当前的干旱天气将使得产量创超高水平的可能降低。下游粕弱油强。美农业部称，上周出口检测美豆146万吨，在分析师预估范围内。

框架如前，市场焦点开始逐步转向南美，但美豆欲越过9元或以上尚需南美天气进一步“帮忙”。美季节探底后可继续捕捉低吸高平机会，短盘式急拉可灵活兑利。

（范适安）

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一小跌，逆转稍早的小涨势头，交易商称，受累于全球谷物供应充裕。 投资者稍早出脱空头头寸推动价格小涨。但小麦期价重挫逾1%导致少量多头结清头寸，在节日来临前，部分投资者离场观望。备受关注的玉米较小麦期货贴水降至每蒲式耳1.08美元，为近两周来最窄。不过，短期内付运的美国玉米仍具竞争力。美国农业部周一报告，上周出口检验美国玉米71.8888万吨，高于分析师的预估，且为9月以来最高。 
  中国数据显示，11月以玉米为原料的乙醇进口创纪录，而乙醇副产品玉米酒糟(DDGS)进口较10月减少。 
  芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一走低，交易商称，因投资者在稍早价格跳升至两周最高后锁定获利。对头号大豆出口国巴西的干旱天气可能损及产量的担忧继续支撑价格。 MDA Weather Services在一份给客户的研究报告中称，巴西部分地区周末迎来降雨，但干旱天气模式“非常顽固”，令该国主要大豆种植州马托格罗索州的干旱状况持续。芝加哥咨询公司AGR Brasil将2015/16年度巴西大豆产量预估从1.005亿吨小幅上调至1.006亿吨，但表示，中西部地区当前的干燥天气使产量创1.04亿吨超高水平的可能性降低。

大连玉米继续震荡上行，建议低位多单持有，以均线为防守。

大连豆粕延续反弹走势，短期偏强震荡，建议低位多单少量持有，以均线为防守，短线低吸高平。
  菜粕跟随上涨，建议短线偏多交易。

(李金元)

油脂

豆油：
1、CBOT豆油1月收升0.25美分，报收30.78美分；交易商称，油粕套利的解锁，提振豆油价格。
2、阿根廷农户开始逐步销售大豆库存，因新上任的总统解除外汇管制，允许比索浮动，上周四比索暴跌。
3、市场继续担忧巴西大豆生长情况，马托格罗索农经研究院（IMEA）研究显示，该州近半数大豆作物生长状况为差和很差，因降雨不足影响。不过芝加哥咨询机构AGR Brasil称作物产量不会大幅下降，除非出现气象大灾难的情况，目前这种概率很低。
国际市场，美联储加息令大豆成本抬升，不过阿根廷汇率贬值又部分拉低成本，且阿根廷大豆库存也将增大市场供应量，美豆价格下有支撑，上有压力；美豆油压力略大，因库存量较大，且原油价格下跌；国内豆油市场12月供求平衡偏紧，维持震荡判断。短期受汇率影响小幅反弹，观望或短线。
菜油市场，本周三将再度拍卖6.92万吨菜油，增加市场流通量，上周已提示菜豆价差维持在0-100区间震荡，观望为主。
棕榈油：
1、BMD棕榈油3月价格涨1.6%，报收2442令吉；因马币走弱以及市场担心天气干旱或抑制产出，提振了价格。
2、马来西亚新山和沙巴州降水有减少迹象，但据了解，截至目前，12月产量依旧稳定，天气状况仍待观察。
3、印尼1月船期完税价4420元/吨，2月4540元/吨，3月4620元/吨。外围远月升水的结构也令国内5月价格偏强。
马棕近期降雨减少，关注减少的持续性；马棕减产确认之前，国内价格难有实质走强，市场供求平衡偏充足，12月-1月进口量大，但市场需求偏弱。

豆油维持震荡判断，短期受汇率影响或小幅抬升，观望或短线。

菜油观望为主。

    棕榈油价格震荡走势，观望或短线。

（李岩）