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道通早报
日期：2015年12月9日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧盟统计局公布，欧元区第三季经济环比增长0.3%。欧元区第三季经济增长得益于私人消费和政府支出，而出口则受到全球贸易放缓的拖累。
欧洲央行管委魏德曼：没有必要放松政策；欧元区远未达到通胀呈螺旋状般恶化的地步。
欧洲央行管委马库赫：欧洲央行决议没有完全符合市场预期，因此市场作出了应有的反应；没有改变通胀目标的理由；市场对欧洲央行决策的反应并不令人意外；央行政策并非是追随市场预期，而是追随通胀目标。
2 瑞银集团：美联储明年将加息至1%，步伐慢于预期。在大类资产配置方面，瑞银看淡债市，并建议增配欧日股市，对美股持中性态度。
惠誉：预计2016年新兴亚洲地区实际GDP增幅放缓至6.3%；预计2016年和2017年全球增幅分别为2.6%和2.7%。
3 世界银行就发展中国家经济放缓发布报告：警告新兴市场面临“完美风暴”，随着美联储加息时间日益迫近，新兴市场风险上升
【国内宏观基本面信息】
1 李克强在发改委主持召开“十三五”规划编制工作国内外专家座谈会时称，经过努力实现基本跨越“中等收入陷阱”，要继续从供需两侧发力推进结构性改革。
2 彭博社报道称，中国计划推出房地产去库存措施，其中包括鼓励中小城市对在城镇首次购买住房的农民给予财政补贴和税收减免。中国还研究将农民工和个体工商户逐步纳入住房公积金制度。
3 中国1-11月份贸易顺差5391亿美元；中国1-11月以美元计价进口同比下降15.1%；中国1-11月以美元计价出口同比下降3%。
4 渣打银行：由于11月外汇储备急剧下降，预计12月份中国存款准备金率将削减0.5%，这可能导致M2货币供应量增长放缓。
5 在岸人民币兑美元（CNY）收跌0.15%，报6.4179，创2011年来最低收盘水平。
6 监管层日前向多家基金子公司警示了部分投向债券类资产专户的风险，四类风险包括兑付风险、杠杆风险、集中度风险以及高估值风险。（21世纪经济报道）
7 中国银行业不良贷款资产证券化试点预计今年底或明年开始，中国四大行已获得不良贷款资产证券化试点额度。（中证报）
【今日重要信息及数据关注】
09:30 中国11月工业生产者出厂价格指数年率 前值-5.9% 预期-5.9%
中国11月居民消费品价格指数年率 前值1.3% 预期1.4%
23:00 美国10月批发销售月率 前值0.5% 预期0.2%
美国10月批发库存月率 前值0.5% 预期0.1%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元略跌于98-99之间部位。欧美股市收跌。油价趋稳及生技股上涨令主要股指跌幅收窄。疲软的中国贸易数据及联储会议前的市场焦虑情绪使美股承压。纽约原油下跌14美分，收于每桶37.51美元，盘中最低曾下降至7年新低36.64美元，之后转涨。美豆第二日下滑，因交易商在9元以上锁定利润。在周三美农报告前，交易商也轧平头寸。调查显示，分析师预计美15-16年大豆结转库存将为4.62亿蒲，低于上月4.65亿蒲。南美天气大致温和，也令美豆市场承压。粕弱油强，受助于油粕套利交易。中国海关数据显示，中国11月进口739万吨油籽，同比升22.6%。 | 框架如前，美豆保持成本线附近区间卖货。国内跟随。关注今晚美农数据及美12月加息可能。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二小涨，交易商称因投资者在美国政府月度供需报告公布前回补空头头寸。市场广泛预期，美国农业部将在月度供需报告中上调美国玉米库存预估。该报告通常会导致市场波动加剧。玉米期货在周二急挫近2%后回稳，交投最活跃的CBOT-3月玉米合约结算价重回维持了一个多月的区间。
| 大连玉米因传闻抛储出现下跌，但定向销售量很小，且主要是陈化粮，对市场影响较小，玉米整体继续维持低位区间波动，操作上建议观望或短线交易。 大连豆粕料将继续弱势运行，因国内进口大豆大量到港，库存压力持续增加，但价格也处于历史低位，短期延续震荡下行走势，关注美国农业部12月份报告，建议观望或短线交易。 (李金元) |
油脂 | 豆油： | 预计油粕后市均将震荡走势，油粕比上行空间受抑，前两日已有提示套利操作逢高了结，观望为主。 菜油市场近期走势偏弱，因市场预期12月国家将再度启动抛储拍卖，昨日有传闻称周五将抛售6.38万吨临储菜油，增加市场供应量，菜豆价差收窄，不过100以下空间也有限，观望为主。 国内棕榈油市场进口供应预期持续增加，供应充足，在外围市场减产确定之前，受到的带动有限，仍以震荡走势，观望为主。
（李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹窄幅盘整。现货市场主流报价小幅下跌，成交回落。上海地区大厂16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格1690-1730元/吨，小厂主流价格在1590-1640元/吨。商家仍以出货，控制库存为主。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报39.3美元，下跌0.2美元。据Mysteel统计，本周二全国41个主要港口铁矿石库存为9068万吨，环比上周五数据下降81万吨，日均疏港总量251万吨。唐山普碳方坯出厂价格1470元/吨，上涨10元。 国家统计局今日将公布11月份CPI和PPI数据。市场预测11月CPI涨幅可能与10月份持平，在1.3%左右。 据海关总署最新统计，2015年11月我国出口钢材961万吨，较上月增加59万吨，环比增长6.5%，同比下降1.1%；1-11月我国累计出口钢材10174万吨，同比增长21.7%。2015年11月，我国进口铁矿石8213万吨，较上月增加661万吨，同比增长21.9%；1-11月我国累计进口铁矿石85655万吨，同比增长1.3%。 | 综合来看，当前终端需求持续萎缩，成本下行及资金紧张均对钢价形成明显抑制。但随着钢价的持续下跌，钢铁企业亏损严重，部分中小钢厂去产能速度有所加快。操作上，长线空单继续持有，短线高抛低平。 （朱小虎） |
铁矿石 | 近日进口矿现货价格有些许趋稳迹象，但部分贸易商有甩货运作，价格难现反弹。后市预期悲观与钢厂受减产及拿货能力减弱的影响，短期进口矿反弹无望。受进口性价优势的打压，国产矿市场成交价格重心在不断下移。目前钢厂减产蔓延，国产矿山当前多数低成本坑口资源打价格战，高成本资源暂时停产或惜售，矿山同样在12月后减产停产计划增多以规避钢厂减产风暴。 供给面消息：在中国的港口库存攀升至约七个月最高之际，澳洲矿业大亨Gina Rinehart旗下的Roy Hill铁矿首批铁矿石计划本周在澳大利亚黑德兰港发货。尽管Roy Hill铁矿石将要入市的消息已经传了几个月，但最终发货的消息还是触动了市场神经，这家矿企成为市场最重要的新力量之一。 普氏铁矿石指数下跌0.2美元至39.3美元；唐山钢坯出厂价持平于1460元/吨。 | 市场供需矛盾难以缓解，后期价格仍将继续震荡寻底，保持空头思路，不抄底，下跌尾部行情，震荡反复增多，灵活滚动操作。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1605 避险投资需求推动了金价上涨。但隔夜纽油收跌0.4%布油跌1.2%再创7年新低，道指也应声下跌。 天胶夜盘维持震荡，收10240元/吨。 现货方面民营全乳 9500元/吨，需求依旧不利。 天胶价格虽然一度回升，但整体需求依旧疲软，同时，美联储加息在即。预计天胶价格长期仍将偏弱运行。 目前市场宏观风险影响明显，投资者谨慎保持轻仓短单为主。尤其是地缘政治和政策类问题需要警惕。同时，年末将近，投资者注意节日影响资金离场倾向。
| 短期操作空单注意控制仓位，逢高介入。见低适度获利。 多单注意获利离场为主。 多单不建议进入。 1605参考区间：10000-11500 （李洪洋） |
PTA | 周二化工品领跌，PP\PTA跌停，PTA5月日内增仓近36万手，收盘跌停打开，收报4306月，盘面势头弱势主导。前20名持仓显示，银河、永安、中信、国联、东亚加多，东航、中期、华鑫、弘业加空，日内多空加仓近平，整体持仓多单占优势。截止8日，仓单数量8965张，减少274张。 华东PTA市场价格下跌，目前供应商接盘下调至4650元自提，商谈在4370-4400元自提。BP珠海110万吨装置检修计划推迟至12月。逸盛宁波220万吨装置计划1月2日停车检修，检修15天。 7日亚洲PX价格跌10美元在783.5美元。印尼TPPI55万吨PX产能停车，听闻2015年开车可能性低。印度信赖的新PX装置220万吨，原计划16年1月初投产，现有消息或将推迟。 PX/PTA/聚酯开工情况分别为：66.66%、65.02%、76.9%。 原油跌跌至7年低点附近； 12月PTA开工回升，聚酯开工由于亏损及产品库存高，开工被迫逐渐降低，供求平衡将再次转为过剩。近期逸盛仍在现货市场大量买货，此因素令市场抗跌但并不能阻止下跌，盘面技术偏空。 | 隔夜原油震荡，PTA跟随震荡，操作上建议以4440元为防守，剩余空单续持，节奏上关注油价走势。 （苗玲） |
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