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道通早报
日期：2015年12月14日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国11月零售销售月率0.2%，不及预期，但11月核心零销售月率为0.4%，好于预期；美国11月PPI月率0.3%，好于预期。
今年11月美国联邦财政赤字升至约650亿美元，同比增加13.6%。赤字升高主要是由于部分财政开支增加。美国联邦政府11月财政收入同比增加7%至约2050亿美元，而财政支出同比增加约8.6%至约2700亿美元。
2 巴黎气候协议“最终案文”发布：把全球平均气温较工业化前水平升高控制在2摄氏度之内，并为把升温控制在1.5摄氏度之内而努力。全球将尽快实现温室气体排放达峰，本世纪下半叶实现温室气体净零排放。
3 联合国《2016年世界经济形势与展望》报告10日在纽约联合国总部发布。报告预计，在全球财政紧缩普遍减缓和货币政策维持宽松的情况下，世界经济在2016年和2017年将分别增长2.9%和3.2%。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强签署第663号国务院令，公布《居住证暂行条例》，将于2016年1月1日起施行，鼓励各地不断创造条件提供更好的服务。
2 中国经济体制改革研究会会长彭森称，中央经济工作会议和城市工作会议即将召开，距上一次“全国城市工作会议”已时隔37年。会议议题或将包括城市规划、住房政策、城市人口规模、城市基础设施建设、城市公用事业运营等。
3 发改委副主任连维良：明年国有企业和重要行业改革将跨越深水区，在电力、油气、电信、军工等重要领域开展混合所有制改革试点示范，电力、石油等竞争性环节将真正放开，推进国有经济结构优化和转型升级。
中财办副主任杨伟民：要求国企增强抗风险能力的表述是首次提出，因为国有企业在传统产业、产能过剩行业、重化工行业分布较多，负债率普遍较高，潜存不少风险隐患。此外，国企“做大做强”的表述，也改为“做强做优做大”。
4 11月规模以上工业增加值同比增6.2%，较上月回升0.6个百分点；社会消费品零售总额同比增长11.2%，创10个月新高；1-11月，全国房地产开发投资同比增长1.3%，再创近七年新低。机构称，工业有所回暖，供给侧管理仍需财政货政配合，为巩固经济回升势头，政策宽松势在必行。
统计局：汽车制造业拉升工业产出增速0.36个百分点；全国投资增速企稳，固定资产投资先行指标继续回升；消费品零售增速持续保持良好态势。
5 沪深300指数更换了20只样本股。截至12月11日，沪深300指数前十大权重股及排名与上半年前略有变化，第一大权重股仍为中国平安，权重为4%，中国中车是唯一一只非金融地产行业的十大权重股；前五大权重股权重合计为14.01%；前十大权重股权重合计为21.37%，集中度较上半年有所回升。
【今日重要信息及数据关注】
18:00 欧元区10月工业生产年率 前值1.7%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、从全球维度来说，现在美和制造业国家货币政策处于分裂状态。这与上一轮经济发展分工结构有关，美梳理金融难度要小，但中国欧洲等梳理实体难度要大；2、中国经济结构调整处于深化中，经济有亮点，但新经济还不能对冲传统经济的调整。好在现在传统企业已经意识到非改不可了，价格倒逼起了决定作用。从时间看，16年判断是深化期，尤其上半年；对油脂油料来说美豆处于低价圈波动，在此展开贸易，现在看大体平稳。国内库存不缺又是库存搬家，所以粕在时间上、空间上弱于美豆一些可以理解。后面美豆销售能否变被动为主动就看南美天气，这是需要明年一季度关注的。在此之前看低价圈区间波动；4、这两天美议息会议，是外围不确定因素，宜关注。
| 低价圈区间波动，外围不确定因素，宜关注。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五小跌，因技术性卖出和担心南美丰收将继续蚕食美国在全球出口市场的份额。阿根廷财长称该国下周可能降低谷物出口关税，而巴西政府作物供应部上调巴西玉米产量预估。这是阿根廷和巴西的最新消息，它们的玉米出口价格在国际市场上均低于美国玉米。 本周美国农户也增加玉米出售，而美国农业部初步预估期农户将增加春季玉米播种活动，消息进一步压低CBOT玉米市场。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，交易商说，因有迹象显示出口市场竞争加剧，令大豆市场承压。 交易商正等待阿根廷货币可能贬值的消息，阿根廷货币下跌可能引发该国农户卖出大豆，增加给海外买家的供应。 巴西Conab上调该国大豆产量预估至纪录高位1.025亿蒲式耳，将进一步增加本已充足的全球供应。 豆粕期货下跌，近月豆粕合约在交投清淡中跌至五年半低位。远月合约也下跌，因供应充足和需求不振。豆油期货走软，受原油市场走弱拖累。
| 大连玉米继续维持震荡走势，主力1605合约在1900点附近承压，现货贸易清淡，建议观望为主。 大连豆粕短期震荡反弹，因人民币持续贬值，相同条件下进口成本将上升，短期国内豆粕价格较外盘抗跌，整体仍延续震荡走势，建议观望为主。 菜粕市场跟随豆粕震荡，没有明显趋势，建议观望或短线灵活交易。 (李金元) |
油脂 | 豆油：
| 豆油继续维持震荡判断。观望为主。 整体看，棕榈油12月供需平衡，尚无趋势性。观望为主。 （李岩） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周螺纹继续窄幅盘整。现货市场主流报价继续回落，尤其是京津地区跌幅尤为明显，北方地区需求几乎停滞。上海地区大厂16-25mm规格HRB400螺纹钢主流价格1660-1710元/吨，小厂主流价格在1560-1610元/吨。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报38.6美元，唐山普碳方坯出厂价格1460元/吨，均保持不变。 据国家统计局统计，11月我国粗钢产量6332万吨，同比下降1.6%。粗钢日均产量211.07万吨，较10月份环比下降1.0%。1-11月份我国粗钢73838万吨，同比下降2.2%。 2015年1-11月份，全国房地产开发投资87702亿元，同比名义增长1.3%，增速比1-10月份回落0.7个百分点；房屋新开工面积140569万平方米，下降14.7%，降幅扩大0.8个百分点；商品房销售面积109253万平方米，同比增长7.4%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。11月末，商品房待售面积69637万平方米，比10月末增加1004万平方米，逼近7亿平方米。 综合来看，当前终端需求持续萎缩，成本下行及资金紧张均对钢价形成明显抑制。11月份房地产投资增速加速下滑，新开工降幅加大，库存再创历史新高，显示房地产市场调整压力继续加大。 | 操作上，长线空单继续持有，短线高抛低平。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周铁矿石市场弱势下行，港口PB粉现货成交价格滑至300，周环比下降10。需求方面，本周北方地区雾霾红色预警，环保压力剧增，部分钢铁企业将烧结机停产，一方面得以减少现金流的亏损，另一方面对铁矿石价格施以高压，进一步打压矿价。供给方面，全国42个港口到船状况良好，铁矿石库存量持续升高，接近9400万吨的高位。 英美资源下调2016年铁矿石产量1000万吨，BC Iron公司停牌停产，残酷的现实已经开始倒逼矿山缴械投降，在当前价格下海外中小矿山压力明显。 普氏铁矿石指数持平于38.6美元；唐山钢坯出厂不变，目前出厂价1460元/吨。随着钢厂停产减产蔓延，矿石需求萎缩，港口库存大幅增加，在供给端没有收缩的情况下，市场矛盾难以缓解。 | 保持空头思路，不抄底，下跌尾部行情，震荡反复增多，灵活滚动操作。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1605 受人民币贬值影响，金属铜回升，带动天胶反弹。 周末道指原油回落，15，16日为美联储会议，美国加息在即。天胶主力合约价格在9900-10300左右波动 现货方面民营全乳 9400元/吨，需求依旧不利。 天胶整体需求依旧疲软，预计天胶价格长期仍将偏弱运行。年末，下游轮胎开工率在本来疲软的基础上可能进一步下滑。 目前市场宏观风险影响明显，投资者谨慎保持轻仓短单为主。尤其是地缘政治和政策类问题需要警惕。同时，年末将近，投资者注意节日影响资金离场倾向。
| 短期操作空单注意控制仓位，逢高介入。见低适度获利。切忌勿过度追单。 多单注意获利离场为主。 1605参考区间：10000-10400 （李洪洋） |
PTA | 原油过剩继续，市场预计下周美国加息，美元上涨对大宗市场带来不利影响，油价下跌，纽1月油价在35美元附近，跌速加快。油价目标暂看32美元。
| 操作上，前期剩余空单以4440元为防守续持，重点跟踪PX价格走势。关注美联储会议。 （苗玲） |
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