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道通早报
日期：2015年12月7日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国11月季调后非农就业人口增加21.1万人，预期20.0万人，前值由27.1万人上修至29.8万人。美联储年内加息几成定局。
美国10月贸易赤字扩大3.4%，出口额降至三年最低水平，主要是由于美元升值和全球经济增长疲软。报告显示，美国10月贸易赤字从9月修正后的425亿美元扩大至439亿美元，接受MarketWatch调查的经济学家平均预期为406亿美元。
白宫宣布，美国总统奥巴马签署了为期5年的交通基础设施建设法案，将为未来5年美国公路、桥梁、轨道交通等基础设施建设提供超过3000亿美元资金。
2 欧央行行长德拉吉表示，由于实施了宽松政策，欧元区通缩风险得以降低。欧央行货币政策可以在未来任何时间里进行调整，以推动经济达到目标。欧央行货币政策工具并未受到特别的限制，资产负债表规模也不受限。
德国央行：预计2015年GDP增1.7%，2016年GDP增1.8%；上调德国2017年GDP增速至1.7%。
法国央行：维持2015年GDP增1.2%预期不变；下调2016年GDP增幅预期至1.4%；下调2017年GDP增幅预期至1.6%。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：持续加大科教领域改革创新力度，选择实施一批牵一发动全身的重大科技项目和重大工程，推动新兴产业成长。
2 A股熔断机制明年1月1日起正式实施，触发5%阈值暂停交易15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。
证监会：熔断机制有助市场稳定，正对25家券商基金等进行检查，对中科云网等4宗违法违规案件作出处罚，放宽或取消涨跌幅制度短期内难以实施，委托沪深交易所执法试点正式启动。
中金所调整期指开收市时间：集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30，连续竞价交易时间为每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。
3 国家信息中心：初步预计，2016年我国GDP将增长6.5%以上，CPI将上涨1.5%左右。（中证报）
4 根据沪深交易所安排，本交易周（12月7日至11日）两市将有30家公司共计39.16亿限售股解禁上市流通，解禁市值约528亿元。其中沪市5家公司182.21亿元，深市25家公司346.19亿元。
【今日重要信息及数据关注】
23:00 美国11月就业市场状况指数（LMCI） 前值1.6
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 上周末美元于前日大跌后略反弹至98部位上方。欧美股市美强欧弱。道指与标普500指数均创近3个月来最大日涨幅。市场认为11月非农就业数据使美联储12月加息几成定局。欧央行德拉吉的讲话同样推动美股攀升。欧洲股市延续上周四的跌势收低，油股领跌，欧洲央行追加刺激措施的力度令部分投资者失望。纽约原油下跌1.11美元，收于每桶39.97美元。OPEC将目标产量上限从每日3000万桶提高到每日3150万桶，这还不包括重新加入OPEC的印尼。美豆上周五连续5日上涨，受助于空头回补和豆油反弹产生的连带影响，大豆价格升穿9美元蒲。豆油急升4.1，有传言美政府可能对生物柴油生产商而不是混合商实施税收优惠。油强粕弱，豆油急升引发一些投资者出脱买粕空油的套利交易。上周美豆上涨3.8%；豆油上涨10.5%；豆粕上涨0.2%。框架如前，美豆探季节底后重新反弹至10月报告时的9元上方，美农低价惜售及需求不错支撑盘面，但完全脱离低价圈尚需改善供应预期，这需要对南美产量有新的定位，宜继续关注南美天气。 | 连粕油跟随反弹，阶段延续低吸高平节奏，短盘中拉高不追。看外围条件演变（比如美加息）能否带来中长低吸机会。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五涨至近一个月最高水准，交易商称，因前一交易日价格大涨后技术性买盘跟进，且投资者在下周政府作物报告公布前轧平头寸。市场预计美国农业部在下周三公布的月度作物报告中，将上调对美国2015/16年玉米结转库存预估。玉米价格本周上涨约3.9%，为近三个月来最大周度涨幅。一现货交易经纪表示，玉米价格上涨，引发美国农户卖出少量现货玉米。CME Group称，迄今12月玉米期货合约没有交割。 | 大连玉米继续维持区间震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕料将跟随美豆反弹，但供应压力将继续限制涨幅，操作上建议观望或短线低吸高平。 (李金元) |
油脂 | 豆油：
| 油粕比后市上行空间也有限，因豆油反弹抑制市场需求，套利操作可考虑逢高部分了结，观望为主。 菜油市场近期走势偏弱，因市场预期12月国家将再度启动抛储拍卖，增加市场供应量，菜豆价差收窄，不过空间有限，观望为主。 棕榈油市场内外冷暖不一，外围市场有炒减产倾向，国内棕榈油市场进口供应预期持续增加，供应充足，在外围市场减产确定之前，受到的带动有限。外强内弱下，趋势性较差，观望为主。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 上周铁矿石市场呈现加速下行态势，无论是外盘价格还是港口人民币价格均出现大幅度下降，港口pb粉成交价格下滑至305水平。从目前12月份的情况来看，很多矿种的溢价几乎完全消失掉，很多钢厂都在对外销售期货以及海上漂货。上周进口矿港口库存为9149万吨，周环比上升232万吨，库存压力较大。 普氏铁矿石指数下跌0.9美元至39.6美元；唐山钢坯出厂价下跌10元/吨，报于1460元/吨。 | 矿石市场供需矛盾难以缓解，后期价格仍将继续震荡寻底，保持空头思路，不抄底。 （杨俊林） |
橡胶 | 橡胶1605： 美联储会议在即，利率正常化概率不断提升，道指回升，原油回落。 周末夜盘天胶弱势震荡，收10165。 现货方面云南及海南14年国营全乳胶报价9400元/吨。价格回落，成交依旧不利。
目前市场宏观风险影响明显，投资者谨慎保持轻仓短单为主。尤其是地缘政治和政策类问题需要警惕。
| 操作方面, 市场整体弱势趋势仍未改变，空单仍需警惕政策所带来的价格风险。 空单逢高点放空，见低适度获利。 多单不建议进入。 操作保持轻仓短单。 橡胶1605参考区间：9900-10400 （李洪洋） |
PTA | 上周五美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期。美联储将在12月15-16日举行货币政策会议，目前市场普遍预期美联储加息，即自2008年12月来首次提升联邦基金利率，而目前该利率处于“零利率”水平。上周五OPEC没有减产，允许成员国维持逾3100万桶原油日产量，油价承压回落，预计油价在美元加息和供应过剩压力下，继续寻底。目前纽原油主力合约在40美元附近，高盛重申油价20美元论。 | 近期逸盛仍在现货市场大量买货，此因素令市场抗跌但并不能阻止下跌，盘面技术偏空，先看4300目标，操作上，以4530设防守空单参与。重点关注现货价格走势。 （苗玲） |
动力煤焦煤焦炭 | 基本分析：宏观方面，美联储加息条件日趋成熟美国12月加息预期强烈，国内经济数据总体疲软经济形势不容乐观，但因四季度保增长预期升温，多空存在一定分歧。行业方面，国内黑色产业链去产能路途漫漫，市场出清前相关品种价格将持续承压。 现货市场：黑色产业链各品种现货价格走势总体偏弱。截止12月4日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）39.6元/吨，下跌4.45美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报354元/吨，上涨2元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报690元/吨，下跌30元/吨；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报660元/吨，持平；华东地区煤焦油主流价报1410元/吨，上涨20元/吨；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报775元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报1470元/吨，下跌70元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报1740元/吨，下跌40元/吨。 市场需求：动力煤和炼焦煤需求短期回暧，但中下游补库存动能仍不足，焦炭需求持继疲软，上中游库存上升，同时下游维持去库存。 动力煤：6大发电集团日均耗煤量增加，但是发电厂补库存动能仍不足。截止12月4日，6大发电集团日均耗煤量60.8万吨/日，增加3.3万吨/日，库存1195.4万吨，下降65.1万吨；秦皇岛港库存585.95万吨，下降12.55万吨。 炼焦煤：小型、中型和大型焦化企业开工率回升短期提振炼焦煤需求，但下游钢厂及独立焦化厂补库存动力仍不足。截止11月27日，产能<100万吨焦化企业开工率70%，上升1个百分点；100<产能<200万吨焦化企业开工率70%，上升1个百分点；产能>200万吨焦化企业开工率78%，上升2个百分点；国内样本钢厂及独立焦化厂782.8万吨，下降12.6万吨。 焦炭：焦炭下游需求因高炉开工率和钢厂去库存而疲软。截止12月4日，全国高炉开工率76.93%，下降0.56个百分点；截止11月27日，国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数8天，下降0.5天。同时，焦炭焦化企业和港口库存上升。截止11月27日，国内独立焦化厂7.75万吨，上升1.7万吨；天津港177万吨，上升2万吨。 | 综合分析，动力煤、焦煤和焦炭期价总体维持弱势判断，但是1601合约临近交割月，主力合约或追随1月合约修复基差，短期震荡概率较大。操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
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