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道通早报
日期：2015年11月25日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储：要求提高贴现率的地区联储从此前的8家升至9家。主要信贷利率自2010年2月已来一直维持在0.75%。多数委员认为如果要提前加息，就应当采取逐步加息的步伐。
美国第三季度实际GDP年化季率修正值2.1%，前值1.5%。GDP数据上修主要得益于消费增长。美国11月消费者信心指数下降至90.4，为14个月以来最低值。美国9月S&P/CS 20座大城市房价指数同比增5.5%，好于预期。
2 太平洋投资：债市交投数据显示美联储加息可能升至74%。
标普：在基本情况预设下，预计美国2015年GDP增速为2.5%。对美国2018年GDP增速的基本预期为2.8%。
摩根大通：新兴市场债券和银行最怕美联储加息；如果能够避免发生银行危机和快速去杠杆，预计明年年新兴市场GDP可增长4.3%。
3 英国独立报民调显示，巴黎遇袭事件后，目前超过半数英国人希望脱离欧盟。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强：今年中国GDP增速将达到7%左右；预计未来5年中国进口商品会达到10万亿美元；将逐步放宽金融、教育、医疗、养老等领域市场准入；中国将实施更高层次的对外开放，推动装备、技术、标准、服务走出去
2 一财：中央城市工作会议即将召开，距离上一次会议已经过去三十余年。本次议题或将包括城市规划、住房政策、城市人口规模、城市基础设施建设、城市公用事业运营等。
3 外媒：证监会取消券商自营股票交易限制，允许持有净空头头寸。
【今日重要信息及数据关注】
21:30 美国10月耐用品订单月率 前值-1.2% 预期1.5%
美国10月耐用品订单月率（除运输外） 前值-0.6% 预期0.3%
美国10月个人消费支出物价指数年率 前值-0.1% 预期0.2%
美国10月核心个人消费支出物价指数年率 前值1.3% 预期1.4%
美国10月个人收入月率 前值0.1% 预期0.4%
美国10月个人消费支出物价指数月率 前值0.2% 预期0.3%
美国10月个人消费支出月率 前值0.1% 预期0.3%
美国10月核心个人消费支出物价指数月率 前值0.1% 预期0.0%
美国上周续请失业金人数 前值217.5万 预期214.0万
美国上周初请失业金人数 前值27.1万 预期27.1万
美国9月房屋价格指数 前值0.3% 预期0.4%
22:45 美国11月Markit服务业采购经理人指数初值 前值54.8 预期55.1
美国11月Marki综合采购经理人指数初值 预期前值55
23:00 美国10月新屋销售月率 前值-11.5% 预期6.8%
美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 前值93.1 预期93.0
美国10月新屋销售 前值46.8万 预期50万
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元略回至99.5部位。欧美股市欧弱美强。美股小幅收高，油价攀升推动能源股普遍上涨，美股摆脱了土耳其击落俄罗斯战机激起的地缘政治风险担忧影响，但欧股大跌。纽约原油上涨1.12美元，收于每桶42.87美元。土俄关系紧张化使该地区石油供应可能受到干扰，推动油价上涨。在土击落俄战机后，美总统奥巴马表示，土有权捍卫领空。奥巴马敦促双方进行谈判，不要使矛盾升级。美豆窄震，涨跌互现。因空头回补和技术买盘带来提振，抵消了预计全球市场上阿根廷供应将增加带来的压力。美豆价格从周一触及的六年半低位反弹，因交易商预计阿新选总统将下调出口税，令比索贬值，这可能会促使农户增加销售和出口。美豆丰产及库存丰裕也重压市场。下游粕弱油强，油受原油反弹提振。 | 框架如前，美豆低位反弹，但未脱低价圈，贸易平稳推进。市场打破平衡还需新的焦点推动，预计进入12月，南美关注度才会加强。内盘连粕油跌出价值后反弹，预计月末至下月初以区间筑底行情为主，可找低吸高平节奏，不追高。 （范适安） |
油脂 | 豆油： | 豆油操作上单边不建议，仍以多油空粕套利为主。 菜油市场，进口菜籽环比回落，沿海油厂多停机，供应压力不大，供求偏平衡，也以震荡为主，操作上观望。 棕榈油操作上不建议单边，可套利思路，5月豆棕价差料继续扩大。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹小幅盘整，夜盘尾盘瞬间拉升后再次回落。现货市场主流报价延续跌势，成交依然低迷。永钢出台12月份计划量：上海、南京、苏州等地螺纹钢执行5.5折计划，线材和盘螺执行5折计划；杭州地区螺纹钢执行7折计划，盘螺和线材执行8折计划，投放量高于本月。唐山普碳方坯出厂价格1550元/吨，不变。 普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报44美元，下跌0.75美元，创下历史新低。力拓招标17万吨61%pb粉，船期：12.12-12.21，结标价格：43.33。港口现货矿成交价格：曹妃甸PB粉335，京唐港PB粉337，日照港PB粉332；天津港PB粉353/355。 据中钢协数据，11月上旬，重点钢企粗钢日均产量169.28万吨，旬环比增加4.68万吨，增幅2.84%；生铁日均产量165.61万吨，旬环比增加3.99万吨，增幅2.47%。11月上旬末，重点企业钢材库存为1502.9万吨，旬环比增加22.38万吨，增幅为1.51%。 | 综合来看，房地产新开工降幅加大，基建投资增速持续放缓，出口高位回落。在需求减量的情况下，钢厂减产力度的大小成为钢价能否止跌的决定性因素。操作上，长线空单继续持有，短线反弹抛空。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石成交清淡，价格有小幅下降，PB粉成交价格在335元/吨左右。由于大雪的缘故，交通不便导致近日港口库存增加，疏港量下滑明显，也使得钢厂的采购计划有所改变，有部分贸易商由于看淡市场开始降价销售。普氏62%铁矿石指数下跌0.75至44美元；唐山钢坯出厂价保持平稳，目前出厂价1550元/吨。 | 整体黑色系品种延续弱势格局，短期难以改善，铁矿石延续空头思路。 （杨俊林） |
橡胶 | 天胶1601 隔夜，虽有俄罗斯战机事件，但原油，道指回升。天胶一月合约回升，其他月份反弹有限。 泰国市场原料价格下跌国内现货，15年民营全乳胶报价9200元/吨，压力依旧偏大，需求依旧疲软。
目前市场宏观风险影响明显，投资者谨慎保持轻仓短单为主。尤其是地缘政治问题需要警惕
| 操作上，由于k线十字和短期低点带来的反弹仍需警惕观察其幅度。如没能突破下跌前价格阻力，则有进一步走弱风险。 空单等待反弹幅度确认。 多单勿过度追单入场。
橡胶1601参考区间：10200-10900 （李洪洋） |
PTA | 周二商品普遍反弹，塑料涨停，化工品中PTA涨幅最小，主力合约5月收盘4500元。前20名持仓显示，大越、东证、东航加多，永安、银河、南华减多；海通、国联、东亚加空，永安、中信、银河、华泰减空。日内多头减仓明显，整体持仓多头占优势。截止24日，仓单数量7258张，减少199张。
| 地缘政治带动油价反弹，国内近两日盘面暴涨暴跌，PTA工厂挺价持续，投机盘与产业资金对峙，PTA盘面做空窗口无，上涨无根基，因此操作上，暂观望。 （苗玲） |
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