联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2015年10月19日
【经济要闻】
1、三季度经济数据今日出炉，这也是新核算方式下首度公布GDP。目前机构普遍预计，三季度GDP增速可能比7%低一点，但仍处于7%左右增长目标区间内。
2、习近平访英前接受媒体采访：今年上半年中国经济增长7%，符合全年增长预期目标。中国经济稳定发展的基本面没有改变，中国经济的前景十分光明。
3、李克强主持召开金融企业座谈会强调：要继续坚持稳健的货币政策取向，保持政策松紧适度，增强针对性和灵活性，坚持推进金融市场化改革和法治化建设；要坚决守住不发生区域性系统性金融风险底线，为经济持续健康发展作出新贡献。
4、央行货币政策委员黄益平：通货膨胀率下行压力非常大，但是否已经通货紧缩尚存争议。CPI增长率在下降，相信央行更关心CPI而非PPI，从这个角度讲，央行的货币政策需要适当补充一些流动性。
5、发改委：“十三五”规划将全新谋划东北振兴战略。“新东北振兴战略”将以如何补齐“对外开放”这一东北发展短板，以及东北振兴与京津冀协同发展、“一带一路”这些国家战略如何对接等，作为重点。
6、汇丰银行：中国经济不会出现“硬着陆”，预计第三季度中国经济增长率为6.8%，这是自2009年以来的最低增幅。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、今日公布3季度GDP，普遍预期破7%概率大。归根结底，还是第三产业的亮点冲抵不了第二产业的下行压力。如此框架策略还是延续买CPI卖PPI。中钢的债务违约可能是传统企业的一个缩阴，如果要判断的话应该到了一个深度调整的过程了，所谓深度就是扛不动了，该洗牌了；2、外围现在看中国，欧洲、美国都是。就业、增长、通胀。现在普遍是经济活力不足、结构性通缩难以改善。比如国内PPI，已经43个月负值；欧洲也将讨论刺激后的效果；美在考虑加息是否条件成熟。3、10月报告对美豆小利多。但1.058亿吨的产量是历史第二大产量，去年是1.068。所以上市压力制约价格反弹是可预期的。但需求是年年递增的。之所以价格在成本线下方主要就是连续增产之故。这个需求同样也是不容某季减产的。如此，低价圈首先考虑的是安全边际的可靠性，然后是条件和契机。南美雷亚尔贬值使得南美豆卖出有竞争性，但采购生产资料成本却是上升的，如果豆子价格不好就会影响投入，所以11月以后慢慢播种完成，市场对天气的敏感将会上升，这是可预期的。 | 4、可以考虑安全边际条件下的逢低建立头寸，但这不适合较强的投机性，因为投机角度而言是运作右侧，这是需要在操作中根据不同的风险偏好来厘清的。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月合约涨0.02美分，报收28.6美分；受原油价格上涨提振，不过豆类因美豆持续收割以及巴西豆播种速度加快令豆类期货均有承压。 2、巴西马托格罗索地区的大豆播种工作已经完成14.3%，比去年同期高出5个百分点，该地区的大豆产量占巴西总产量的近30%。 3、美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的9月份压榨数据显示，2015年9月底的豆油库存达到13.54702亿磅，低于8月底的14.8017亿磅，高于去年同期的9.36880亿磅。 美豆即将上市压力以及9月大豆市场压榨需求不足令价格反弹后仍将承压；国内市场来看，10月原料大豆供应充足，10月豆油市场供求相对平衡偏充足，价格反弹修复后仍将震荡走势。 棕榈油： 1、BMD棕榈油12月合约收跌0.6%，报收2305令吉；受马币区间波动影响，马总价格波动不大，同时受到疲弱的出口前景打压。 2、船货验证机构周四公布疲弱的出口数据，显示10月1-15日棕榈油出口较上月同期下降近9%。 3、吉隆坡一棕榈油交易商称，对印度的出口预计不会持续增长，因为排灯节的节日需求已基本得到满足。 棕榈油市场，外围马棕仍将处于炒涨氛围以及实际库存压力的双重影响下，价格缺乏趋势性；国内市场10月份预计呈现供应及需求双降状况，10月棕榈油进口量受价差倒挂幅度偏大影响显著减少，需求进入节后的消费淡季，价格同样缺乏趋势性。 | 豆油： Y1601合约预计5650上下震荡走势，操作上观望或短线。 菜油市场近期走势偏弱，因市场预期10月之后国储菜油将再度抛售，价差回落至100-200之间。操作上，均以观望或短线为主。 棕榈油： P1601合约预计在4650上下波动，操作上观望或短线。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上扬，因在早盘跌至五周低位后一波低吸买盘进场。美国收割继续推进令涨势受限，因预期今年美国玉米丰产，且全球玉米库存已十分充裕。本周，近月CBOT玉米合约下跌约1.5%，连跌第二周。 备受关注的民间分析师公司Informa Economics周五将2016年美国玉米种植面积预估从之前的9,073.5万英亩上调至9,080万英亩。 美国农业部报告，上周出口销售美国2015/16年度玉米59.84万吨，与市场预期一致。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五连续第三个交易日下跌，交易商称，受累于美国正在进行收割以及巴西播种速度加快。 巴西马托格罗索地区的大豆播种工作已经完成14.3%，比去年同期高出5个百分点，该地区的大豆产量占巴西总产量的近30%。 对美国供应的出口需求强劲限制了跌幅。美国农业部(USDA)周五报告，向未知目的地出口27万吨大豆，2015/16作物年度交割。美国农业部(USDA)周五还公布周度出口销售报告显示，10月8日止当周，美国2015/16年度大豆出口净销售147.7万吨，接近100-150万吨预期区间的高端。 私营分析机构Informa Economics周五上调其对美国2016年玉米种植面积的预估，但下修大豆种植面积预测。 总部位于美国田纳西州孟菲斯市的Informa周五表示，将美国2016年玉米种植面积预估上调至9,080万英亩，该机构在9月18日的报告中预测为9,073.5万英亩。Informa将美国2016年大豆种植面积预估从之前的8,424.2万英亩下修至8,390万英亩。 | 大连玉米继续低位震荡，建议观望为主。 大连豆粕跟随美豆调整，短期仍处于区间内波动，中期将逐步形成底部，操作思路不变，逢低策略性买入，短线低吸高平。 菜粕低位弱势震荡，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹钢 | 上周螺纹弱势盘整，波动区间较窄。现货市场主流报价先扬后抑，成交量起伏不定，总体一般。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报53.8美元，上涨0.25美元/吨。唐山普碳方坯出厂价格1670元/吨。 国家统计局今日将召开国民经济运行情况新闻发布会，公布三季度经济数据，届时GDP、工业生产、固定资产投资、房地产开发和销售、社会消费品零售总额等数据将在发布会上一并公布。 备受市场关注的“10中钢债”有了新进展，中钢股份10月16日晚发布公告称，为了维护投资者利益，将其所持中钢国际股份作为债券追加担保，并且考虑到新增抵押担保可能会影响债券评级和投资者回售意愿，将回售登记时间延后到11月16日。 | 综合来看，国内经济数据依然疲软，房地产新开工面积大幅下滑，终端需求持续疲弱。钢厂减产检修范围不断扩大，市场整体供给压力有所减轻。操作上依然空头思路，高抛低平，关注上午10点公布的三季度经济数据。 （朱小虎） |
煤焦 | 10月12-16日当周，动力煤(TC601)、焦煤(JM1601)和焦炭(J1601)三主力合约均大幅下挫。其中，动力煤报收351.8元/吨，跌幅4.40%，焦煤报收565.0元/吨，跌幅2.84%，焦炭报收739.0，跌幅3.27%。上周五美国8月JOLTS职位空缺537万，大幅不及预期，7月数值下修，市场对美联储年内加息预期降温，欧美股市继续走高，但美元指数反弹，黄金小跌。上周美国石油钻井平台下降10台，至595台，原油大涨。美元指数报收94.73，上涨0.32%。标普收涨0.45%，报收2032.89点。欧洲泛欧绩优300指数收涨0.7%，报收1435.10点。纽约11月原油收涨0.90美元，涨幅1.94%，报每桶47.28美元。布油11月原油收涨0.73美元，涨幅1.47%，报每桶50.46美元。美国COMEX 12月黄金期货价格收跌5.6美元，跌幅0.47%，报每盎司1181.80美元。目前，煤炭和焦炭行业基本面弱势，期价总体维持低价圈波动。今日公布中国三季度GDP、9月社会零售销售、工业增加值、固定资产投资等数据，预期利空，煤炭和焦炭期价日内或承压，但是伴随国内政策预期升温，疲弱数据可能形成短期利空出尽效应。 | 操作上，观望或短线交易。 （甘宏亮） |
橡胶 | 虽然美国9月工业产出等经济数据下降，但道指，原油回升，天胶弱势震荡,预计天胶短期内仍以区间震荡为主。今日泰国市场原料价格涨跌不一,现货国内需求依旧疲软. 天胶价格长期仍将偏弱运行。 原油和宏观因素影响依旧明显。 | 短期操作低位试多一定要保持谨慎,轻仓短单设好止损。 空单注意控制仓位,勿在低位追单. 见低适度获利。 橡胶1601参考区间：11300-11800 （李洪洋） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
