道通早报 20151020

内外盘综述

简评及操作策略

油料

    隔夜外围美元收高于接近95部位。欧美股市上涨。尽管市场受到了摩根士丹利等企业财报利空、中国经济数据欠佳以及油价下跌导致能源板块走低等压力，但主要股指仍小幅收高。欧股亦小幅收高，受德意志银行和制药股升势提振，但中国公布的经济数据疲弱，拖累商品股。纽约原油下跌1.37美元，收于每桶45.89美元。中国经济增速放缓、汽油期货价格下跌近6%、精炼厂临近停产维护以及迫近的石油需求淡季，均令油价承压。美豆第四个交易日下滑，因市场基调利空。中国数据以及美中西部天气干燥压制市场。天气状况应该允许很多农户在下周左右就能完成大豆收割工作。盘后美农业部报告显示，美豆落叶率为96%，高于去年同期，持平5年均值；美豆收割率为77%，高于去年同期及5年均值。下游粕收跌，但跌幅受限，因加工商压榨速度低于预期，豆粕供应仍较同期平均水平紧张；豆油收跌，受累于原油走低。

    框架如前，美豆突破9元未能有效展开，重回区间模式。收割压力及南美播种仍使价格深陷泥潭，预计长期筑底形态持续，美豆因素已基本反映在价格里了，等待美贸易季展开及南美播种结束后的天气市。

（范适安）

油脂

    豆油：

1、CBOT豆油12月合约跌0.46美分，报收28.14美分；受累于原油期货走低，且豆类期货均有下滑，因因中国经济数据令人失望，投资者担心这一全球最大大豆买家的需求。

2、美国中西部天气干燥也令市场受压。天气状况应该容许很多农户在下周左右就完成大豆收割工作。

3、截止10月19日，港口大豆库存631万吨（+4），港口大豆消耗18.35万吨/天，豆油商业库存97.42万吨（+0.58）。油厂开机率小幅回升中，豆油商业库存仍有增加空间。

豆油市场如旧，美豆即将上市压力以及9月大豆市场压榨需求不足令价格反弹后仍将承压；国内市场来看，10月原料大豆供应充足，10月豆油市场供求相对平衡偏充足，价格反弹修复后仍将震荡走势。

棕榈油：

1、BMD棕榈油1月合约收低33令吉，报收2272令吉；受豆油期货跌势、产量不断增加及库存飙升拖累。

2、近期印尼森林大火有继续扩大的迹象，印尼及马来继续受到雾霾影响，产量前景料仍令市场担忧。

马棕受其他油品拖累承压，不过产量压力预期减轻料自低位支撑盘面；国内棕油市场10月份预计呈现供应及需求双降状况，进口量受价差倒挂幅度偏大影响显著减少，需求进入节后的消费淡季，价格也缺乏趋势性。

    豆油：

Y1601合约重心较预期下移，夜盘最低至5516，预计继续下挫空间有限，延续震荡走势，操作上观望或短线。

菜油市场近期走势偏弱，因市场预期10月之后国储菜油将再度抛售，价差回落至100-200之间。操作上，均以观望或短线为主。

棕榈油：

P1601继续与豆油保持1000上下价差，4450以下的空间料有限，延续震荡走势，操作上观望或短线。

（李岩）

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一下跌约1%，交易商说，因美国收割速度加快和全球谷物库存充足。在早上中段公布的美国玉米出口检验规模小于预期，这是美国玉米和小麦面对南美和黑海供应激烈竞争的最新迹象。 

    美国中西部作物种植地带天气大多干燥，美国农户可全速在田间工作，分析师预期美国农业部在2000 GMT公布的周度报告将显示玉米收割完成率接近三分之二。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收跌，连续第四个交易日下滑，市场基调利空，因中国经济数据令人失望，投资者担心这一全球最大大豆买家的需求。美国中西部天气干燥也令市场受压。天气状况应该容许很多农户在下周左右就完成大豆收割工作。农户在收割期间一直报告大豆丰产，本已充足的全球供应进一步增加。周一下午美国农业部报告显示在10月18日当周，大豆生长收割率为77%。 

    豆粕期货也连续四日下跌，但跌幅受限，因加工商的压榨速度低于预期，豆粕供应仍然较同期的平均水平紧张。 

大连玉米继续低位震荡，建议观望为主。

大连豆粕跟随美豆调整，短期继续维持区间内波动，美豆收获即将完成，后期市场关注美豆的销售情况，等待筑底完成，操作上建议逢低逐步买入，短线低吸高平。

菜粕继续弱势震荡，建议观望为主。

（李金元）