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道通早报
日期：2015年10月12日
【经济要闻】
1、央行：在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。鲁政委：信贷质押效果类降准，试点经验可复制。
2、李克强对棚户区改造工作作出重要批示，强调把棚改放在民生工作突出位置，不折不扣按期完成既定任务。
3、央行副行长易纲：预计中国今年全年GDP将实现7%左右的增速，中国股市经历了数轮调整，目前股市调整已大致到位，中国将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具。
4、中央财办主任刘鹤：重视产权保护，发挥企业家精神，以改革、开放、创新克服当前的结构性、周期性困难，创造中国经济光明前景；大力推进市场取向的改革，加快淘汰僵尸企业，有效化解产能过剩，提升产业核心竞争力，不断提高全要素生产率。
5、国务院参事夏斌：降息应该一步降到位，迅速降低社会融资成本和全社会的负债率，这个前提就是资本项下的管制，以及僵尸企业的出清。
6、住建部副部长陆克华近日表示，计划3年内投资865亿元，建设16个“海绵城市”试点。
7、商务部：今年前9个月我国利用外资呈现良好势头，全国设立外商投资企业18980家，实际使用外资5847.4亿元，同比增长均超过9%。
8、国泰君安：预计中国3季度GDP增速6.7%，微刺激带动4季度回稳；由于金融业高基数和微刺激效应衰减，下调2016年一季度GDP增速至6.5%；4季度CPI涨幅有望放缓，PPI通缩持续。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、节日期间外围焦点是TPP，与其说中国对其紧张倒不如说是美对WTO框架下的中国崛起紧张的佐证。TPP也许是个目标，实施不易；2、中国数据三季度堪忧，所以定向刺激可预期。这对稳定股市有好处，但关键不在股市，而是看实体，稳定实体深化调结构才是中国经济的主题。资产配置来看现在债市比较火，因其他回报比较低；3、美农业部大豆数据略利多，产量下调、面积下调，单产略上调。但上调了巴西产量至一亿吨。现在还是巴西刚播种，打压播种最好的方式就是预期南美丰收。农业部数据虽然略利多，只是说阶段美豆在低价圈不再更低，但也没到更高的时候，所以还是延续低价圈的区间模式，直至南美播种大体定型，然后炒天气才有意义。 | 所以，这个市场条件的阶段策略还是可以低吸高平；油脂看原油，50是个阶段公允价，也是区间可期。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月收跌0.02美分，报收28.34美分；因美农调高美国2014/15年和2015/16年豆油年末库存预估。 2、10月美农供需报告调低产量预期及季末库存，中性略偏多。15/16年度美豆收割面积8240万英亩（上月为8355，预期8291），美豆单产47.2蒲/英亩（上月47.1，预期47.2），美豆产量38.88亿蒲（上月39.35，预期39.08），期末库存4.25（上月4.5，预期4.14）。 3、截止10月9日，港口大豆库存640万吨（+7），港口大豆消耗18.2万吨，豆油商业库存96.54万吨。 美农报告中性偏多，豆类重心料有上移，但豆油上扬空间预计有限，因美豆油结转库存调高，且即将上市，有抛盘压力；国内豆油市场，库存压力不大支撑市场，不过10月份大豆进口及开工率依旧高，豆油市场供应平衡偏充足，限制上行空间，盘面震荡为主，缺乏趋势性。 棕榈油： 1、BMD棕榈油12月合约收跌2.6%，报收2217令吉；因马币兑美元走强，将棕榈油价格推至两周半新低。 2、马来西亚棕榈油总署(MPOB)将在今日公布9月棕榈油数据，市场预期产量209万吨，出口量165万吨，库存265万吨，利空盘面。 国内棕榈油市场，一方面进口量回落，支撑盘面，另一方面节后需求将有回落，同时也受到豆油挤占，供求平衡偏充足，限制反弹空间，盘面同样缺乏趋势性。 | 豆油： Y1601合约5400-5450料有支撑，5650压力较强，操作上观望或短线。 菜油市场以进口加菜籽压榨菜油为主，近期菜籽进口充足，菜油供应稳定，变数仍在于豆油、棕榈油市场，跟随其他油品走势。操作上观望或短线。 棕榈油： 预计与豆油保持1000上下价差，震荡走势，操作上观望或短线。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五大跌2.4%，交易商称因美国农业部(USDA)在月度报告中下调美国玉米产量和结转库存预估的幅度不及分析师预期的水平。美国农业部预估玉米产量为135.55亿蒲式耳，较上月的预估仅减少3000万蒲式耳，且高于分析师预估均值135.04亿蒲式耳。USDA将2015/16年度玉米年末库存预估下调至15.61亿蒲式耳，高于分析师预估均值15.34亿蒲式耳。 出口需求疲弱继续压低玉米期货价格，但USDA周五没有调降其美国玉米出口预估，和许多市场人士所预期的相悖。原油价格走低，也令玉米尾盘承压。 巴西政府作物供应机构Conab周五预计，该国2015/16年玉米产量介乎8,260-8,360万吨，上年为8,550万吨。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，因美国农业部(USDA)将美国大豆产量预估下调至低于市场平均预期的水准。交易商因市场之间的价差而买入大豆，卖出玉米，为大豆市场提供额外支撑。美国农业部预估2015/16年度美国大豆产量将达到38.88亿蒲式耳，低于9月时预估的39.35亿蒲式耳且低于交易商预估均值39.08亿蒲式耳。美国农业部亦下调美国2015/16年度大豆年末库存预估至4.25亿蒲式耳，低于上个月预估的4.50亿蒲式耳，但高于交易商预估均值4.14亿蒲式耳。 但USDA报告中也有一些利空基调，USDA将2015/16年全球大豆结转库存预估上调至8,514万吨，且上调巴西2015/16年大豆结转库存预估至1亿吨。稍早，巴西政府作物供应局Conab预计该国2015/16年大豆产量将达到介乎1.001-1.019亿吨，将创纪录高位。 USDA透过其每日报告系统公布，民间出口商卖出36万吨2015/16年交付的美国大豆往中国。 | 大连玉米继续低位震荡，建议观望或依托均线偏空交易。 大连豆粕料将从低位反弹，但涨幅可能继续受限，巴西大豆产量预估调增可能压制1605合约期价，但目前市场对巴西天气干旱存在担忧，操作上建议1601合约低位多单继续持有，短线低吸高平。 菜粕跟随豆粕震荡，建议观望或日内短线交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周仅两个交易日，螺纹低位反弹，周五夜盘再次回落。现货市场主流报价小幅下跌，成交一般。目前上海地区部分钢厂螺纹钢主流规格逼近1900元/吨，而民营小厂螺纹钢价格几乎全线击穿1800元/吨。周末唐山钢坯厂受停产消息影响，拉涨30元/吨至1680元/吨。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报56.4美元，上涨0.45美元/吨。 据央行网站信息，人民银行在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点（再贷款是指中央银行向商业银行的贷款）形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市推广试点。 10月11日，沙钢出台10月中旬价格政策，螺纹钢下调40元，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价为2000元/吨，高线、盘螺下调30元/吨，对10月上旬完成计划部分螺纹钢追补30元，盘螺和线材不补。 | 综合来看，节后钢材库存上升，钢厂国内资源投放增多，销售压力加大。而国内经济数据依然疲软，房地产新开工面积大幅下滑，终端需求持续疲弱。不过钢厂多实行不饱和生产，供给压力略有减弱。操作上依然空头思路，高抛低平。 （朱小虎） |
橡胶 | 天胶基本面主要受原油价格和国内宏观经济预期影响,投资者密切关注原油价格趋势。 周末道指原油小幅度回升，橡胶价格偏强震荡。 现货方面:13年全乳报价10400元/吨,需求依旧不利,泰国市场原料价格回落。保税区库存增加压制天胶价格。 目前,美联储未采取加息策略,但年内可能加息的情况仍威胁市场信心。预计天胶价格长期仍将偏弱运行。 | 短期操作低位试多一定要保持谨慎,轻仓短单设好止损。 空单注意控制仓位,勿在低位追单. 见低适度获利。 橡胶1601参考区间：11400-12000 （李洪洋） |
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