道通早报 20150929

内外盘综述

简评及操作策略

油料

    隔夜外围美元小幅收跌于96部位。欧美股市下跌。市场仍在担忧新兴经济及全球增长前景。几位联储高官发表了对加息时间意见相左的讲话。纽约原油下跌1.27美元，收于每桶44.43美元。原油分析师表示：“受到中国工业利润下降等数据影响，IMF可能下调全球GDP增长预期。这些对原油需求前景而言都不是好消息。”美豆于前日上涨后收跌，受季节性收割压力、商品市场和股市普遍下滑拖累。现货市场交易商称，发往加工商和转运商的新作大豆数量持稳，这令基差报价承压。获利了结也压制市场。下游粕油跟跌。盘后公布的美豆周度生长数据显示，截止9月27日当周，美国大豆生长优良率为62%，前一周为63%，去年同期为72%。美豆落叶率与收割率都高于去年同期及5年均值。

    框架如前，美豆因收割压力及南美播种期延续低价圈波动，反弹尚缺乏连续性，阶段宜按区间模式对待。等待美10月月度数据、南美播种进度及美贸易季的来临。

（范适安）

油脂

    豆油：

1、CBOT豆油12月合约跌0.54美分，报收27.37美分；因受季节性收割压力、商品市场和股市普遍下滑等所累，原油价格走软也拖累豆油。

2、美豆市场，现货市场交易商称，发往加工商和转运商的新作大豆数量持稳，这令基差报价承压。

3、截止9月28日，港口大豆库存613万吨（-12），港口大豆消耗14.6万吨（-8.6），临近节假日以及大豆到港量偏少的原因，近期油厂开工率持续下滑。

豆油近期继续向上修复超跌，因大豆到港偏少令豆油供应压力减轻，不过10月植物油市场供应充足也限制上行空间。

棕榈油：BMD棕榈油12月棕榈油期货收涨2.22%，报每吨2,394马币，因交易员押注需求将增长，供给将下降以及马币下滑。

外围马棕受产量及出口数据提振，不断走高，对国内连棕形成提振，目前内外价差倒挂仍在-300以外，令近期走势偏强，但因10月植物油市场供应仍旧充足，上行空间受限。

    豆油：

昨日盘面继续冲高，后承压回落，反弹动能消化后预计继续低位震荡走势，操作上观望或短线。

菜油跟随豆油走势短期略强，操作上观望或短线。

棕榈油：昨日盘面继续冲高，后承压回落，反弹动能消化后预计继续低位震荡走势，操作上观望或短线。

（李岩）

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收盘小幅下滑，逆转稍早上涨至两周高位的涨势，因天气条件对美国玉米作物收割进一步推进有利。分析师称，投资者在美国农业部周三公布季度谷物库存报告之前轧平仓位。市场人士预计该报告料显示美国国内玉米库存料接近10年来最高水平。 

    Commodity Weather Group在一份报告中称，美国中西部作物种植带在本周晚期料转为干燥，这种天气对玉米作物的收割有利。 

    美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至9月27日当周，美国玉米收割率为18%，分析师预计为21%，因上周的降水令收割进程放缓。 

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收跌1.3%，因受季节性收割压力、商品市场和股市普遍下滑等所累。美国中西部地区的农户继续用收割机收割大豆作物。现货市场交易商称，发往加工商和转运商的新作大豆数量持稳，这令基差报价承压。

    周一大豆期货领跌豆类市场，因美国大豆作物收割继续推进且有报道称美国中西部地区的作物单产高于市场预期。经纪商Hueber Report的总裁Daniel Hueber称，“市场刚好缺乏继续上周涨势的动能。美国作物收割的压力凸显。”Money Farm的总裁Mike Krueger称，“这将为美国玉米和大豆收割面积增幅最大的一周，这就是市场跌势的来源。” 

    分析师称，对中国和其他新兴经济体的经济稳定性的新一波忧虑席卷全球市场。   ABN AMRO Bank的分析师Frank Rijkers在一份报告中称，“鉴于出口需求，特别是来自中国的需求强劲，大豆价格仍被低估。”“如果来自中国的进口需求强劲势头持续，我们预计大豆期货将偏于上行。” 

    周一稍晚美国农业部将公布周度作物生长报告，截至9月27日当周，美国大豆生长优良率为62%，前一周为63%，去年同期为72%。美国大豆收割率为21%，前一周为7%，去年同期为9%，五年均值为16%。分析师平均预计美国大豆收割率为18。

大连玉米继续低位窄幅震荡，建议观望为主。

大连豆粕夜盘探低回升，因中国签署购买美豆协议对美豆利多，对国内市场理解为利空，内外盘强弱转换，外围市场大幅下挫也拖累豆粕市场，短期难以形成趋势，操作上建议观望为宜。

菜粕继续震荡下行，建议观望或短空交易。

（李金元）