道通早报 20150930

内外盘综述

简评及操作策略

油料

    隔夜外围美元略收弱于96下方。欧美股市涨跌不一。美7月房价指数与9月消费者信心指数均表明美经济状况良好。投资者关注美政府正面临的关门风险。欧股受助于矿商嘉能可强劲反弹，但主要股指仍徘徊在2015年的最低位附近。纽约原油上涨80美分，收于每桶45.23美元。投资者正在等待每周原油库存数据。对美国石油产量下降的预期令油价得到支撑；但其他主要市场生产国为捍卫市场份额而增加原油生产，又使得油价上涨幅度受限。美豆收涨，受一轮逢低买盘提振。交易商称，在美国农业部即将公布季度谷物库存报告时，部分投资者回补空头仓位。部分市场分析师认为美农业部将下调去年美豆产出量预估值。美中西部附近地区大豆收成良好，这限制涨幅。下游产品粕油跟随收高。南美消息，南半球巴西春播已经陆续开始，但厄尔尼诺影响下的降雨不一使得进度参差不齐。因雷亚尔下跌，农户增加进口购入生产资料成本且幅度达18%。

    框架如前，美豆因收割压力及南美播种阶段延续低价圈波动，未来美豆贸易期借助炒作南美天气可能具备支撑有利美贸易的可能，但需要看到技术面脱离低价圈的形态积累。长假在即，宏观对冲方面买CPI卖PPI的逻辑没有变化，投资者宜考虑敞口风险，做好风控是在金融投资市场生存和发展的基础。

（范适安）

油脂

    豆油：

1、CBOT豆油12月合约收高0.32美分，报收27.69美分；豆类品种受新一轮逢低承接买盘提振。

2、交易商称，在美国农业部即将公布季度谷物库存报告之时，部分投资者在回补空头仓位；部分市场分析师认为美国农业部将下调去年美国大豆产出量预估值。

国内豆油市场近期供应压力不大，因大豆到港偏少限制油厂开工率，不过10月份植物油市场供应仍旧充足预期限制上行空间，反弹动能消化后预计以震荡为主。

棕榈油：

1、BMD棕榈油12月合约收涨56个点，报收2450令吉；受棕榈油生产国的干燥天气提振。

2、市场担忧厄尔尼诺现象将加重马来西亚未来的干旱气候，近期印尼火山爆发形成雾霾影响油棕树授粉，市场也担忧9月产量下滑。

外围马棕受产量及出口数据提振，不断走高，对国内连棕形成提振，但10月植物油市场供应充足，也限制上行空间，反弹动能消化后预计以震荡为主。

    豆油：

昨日盘面大跌后，夜盘再度高开回升，维持横盘震荡走势，操作上观望或短线。

菜油跟随豆油走势短期略强，操作上观望或短线。

棕榈油：

操作上观望或短线。

（李岩）

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二小幅收高，因交易商在美国农业部季度谷物库存报告公布之前调整仓位和少量空头回补。分析师称，投资者在美国农业部周三公布季度谷物库存报告之前回补空头仓位。市场人士预计该报告料显示美国国内玉米库存料接近10年来最高水平，该报告通常会加剧期货市场的波动性。 

    降雨导致近几日美国玉米收割放缓，推动玉米现货基差小涨，并触发看涨套利交易。全球谷物库存总体充裕，加之收割推进带来的季节性压力，这限制了玉米期货涨幅。 

    农业部周一晚间称，最近一周玉米收割完成率为18%，低于此前分析师预期的21%和23%的五年均值。 

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收高，受一轮逢低承接买盘提振，收盘接近盘中高位，而周一市场大幅跌逾1%。交易商称，在美国农业部即将公布季度谷物库存报告之时，部分投资者在回补空头仓位。部分市场分析师认为美国农业部将下调去年美国大豆产出量预估值。美国中西部附近地区大豆收成状况良好，这限制涨幅。  分析师称，现货市场走软以和美国豆粕出口需求不振限制豆粕期货涨势 

大连玉米继续低位震荡，国庆节前建议空仓观望。

大连豆粕继续维持区间内震荡，9月30日USDA将公布季度库存报告，市场预期略微利多，国庆节后市场将关注USDA10月供需报告，短期内大豆豆粕市场继续震荡寻底，建议观望为宜。

菜粕跟随豆粕震荡，需求低迷继续压制价格，操作上建议观望为主。

（李金元）