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道通早报
日期：2015年8月24日
【经济要闻】
1、上周五标普500跌3.1%，道指跌3.1%，纳指跌3.4%。
泛欧绩优300跌3.4%，德国DAX跌3.0%，法国CAC 40跌3.2%，英国富时100跌2.8%。
沪指跌4.3%，恒指跌1.5%，日经225指数跌3%。
WTI 10月原油期货跌2.1%，报每桶40.45美元。布伦特10月原油期货跌2.5%，报每桶45.46美元。
COMEX 12月黄金期货涨0.6%，报每盎司1159.60美元。
2、【全球投资者大规模撤离股市】美银美林数据显示，随着中国激发出市场更多焦虑情绪，投资者转向货币基金、国债等避险资产，过去一周，全球股市资金流出规模高达83亿美元，为15周以来的最大规模。
3、【人民日报：养老金入市有助资本市场健康发展】《人民日报》援引中国社科院郑秉文说，养老基金作为重要的机构投资者，具有很强的低风险偏好，追求长期稳定收益，而且会有源源不断的资金注入，很少频繁换手，将开启价值投资的开关，牵引追求长期收益性的投资理念，对短期投机心理将是一个巨大的抗衡力量，有利于减少股指波动的幅度，遏制频繁的大起大落。
4、【央行主管《金融时报》：未来会更多采用公开市场操作投放基础货币】央行主管《金融时报》刊发题为《灵活操作保持流动性合理适度》的评论文章称，央行近期公开市场和MLF操作均是根据新的经济金融形势，灵活操作，保持市场流动性合理适度之举；预计未来可能会更多采用公开市场操作，并结合多种工具创新来投放基础货币。
5、【李克强主持专题讲座，讨论加快发展先进制造与3D打印】李克强主持国务院专题讲座，讨论加快发展先进制造与3D打印等问题。李克强指出，当前要顶住经济下行压力实现稳增长，也必须在着力扩大需求的同时，通过优化产业结构有效改善供给，释放新的发展动能。
6、《经济参考报》头版评论：对房价过快上涨应保持警觉。
7、沪市融资余额创近3周以来最大降幅。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、现在看全球的焦点在中国。人民币贬值、财新的PMI低于荣枯线的数据等不仅给中国的增长带来压力，全球也为之折腰。原来美股的下跌是预期美抽离流动性，现在不是这个内涵了，现在是通缩令增长受损，这就不是加息预期了，而是是否推迟加息的问题了。2、全球“再平衡”进入深水区，所谓深水区就是不确定因素增加和市场心态的脆弱；3、周末没等到降息降准，等来了养老金可以进入股市。这对开盘有影响，但后面还是要承载压力。市场会很谨慎；4、美豆低价圈波动如故。一些民间机构基于实地调研的数据出来了。比美农业部报告略利多一点，但总体差异不大。美农是46.9的单产，民间机构是46.5.美农产量是1.065亿吨，民间机构是1.057亿吨。最后的数据落定预计在10月的月度报告。5、框架如前，阶段还是按低价圈区间模式对待。长等待美销售季开始的季节转换。 | 框架如前，阶段还是按低价圈区间模式对待。长等待美销售季开始的季节转换。（范适安） |
谷物饲料
| 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五下跌逾1%，交易商称，因担忧中国成长放缓，投资者结清原油、小麦等多种商品的头寸。全球谷物供应总体充裕也重压玉米市场，部分投资者在玉米期价稍早触及七日最高后获利了结。玉米市场跌幅小于小麦和大豆市场，因担忧玉米产量将低于农业部的预期。本周，玉米期货上扬0.3%，在上周触及两个月低位后反弹。 Pro Farmer在收盘后发布的报告预估，美国玉米产量为133.23亿蒲式耳，平均单产为每英亩164.3蒲式耳，低于美国农业部预期的136.86亿蒲式耳和每英亩168.8蒲式耳。Pro Farmer结束了对中西部作物种植带七州的年度田间巡查。 中国的玉米和大麦、高粱玉米酒糟(DDGS等)等玉米替代品的进口7月触及纪录高位，因饲料生产厂抓住海外价格偏低的机会买入，取代价格较高的国内谷物。 上周五大连玉米1509合约大幅下挫，前期逼仓行情回归正常波动，短期内大连玉米继续低位弱势震荡，建议观望或短空交易。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，与商品市场及股市一起下滑，交易商称，因担心全球经济体质，特别是全球最大大豆买家中国的经济状况。本周美国中西部地区迎来急需的降雨，为大豆市场带来压力，令市场预期下周一美国农业部(USDA)报告可能显示大豆生长状况改善。 中国海关总署周五公布的数据显示，7月中国进口巴西大豆数量较上年同期上升22.1%，至637万吨。 在CBOT收市后，Pro Farmer预计美国大豆产量为38.87亿蒲式耳，平均每英亩产量为46.5蒲式耳，两项数据均低于USDA的最新预估。Pro Farmer结束了为期四日的年度作物巡查活动。 大连豆粕料将继续弱势震荡，上涨乏力，操作上建议观望或轻仓短空交易。 菜粕市场继续震荡下行，建议观望或短空交易。 | 上周五大连玉米1509合约大幅下挫，前期逼仓行情回归正常波动，短期内大连玉米继续低位弱势震荡，建议观望或短空交易。 大连豆粕料将继续弱势震荡，上涨乏力，操作上建议观望或轻仓短空交易。 菜粕市场继续震荡下行，建议观望或短空交易。 （李金元） |
油脂 | 豆油： | 豆油市场亦承压为主，油厂开工率持续回升，8月供求偏过剩，9月供应压力仍不减；不过近期油厂停机、人民币贬值以及美豆成本区支撑都增加了低位支撑风险，盘面预计震荡下行走势。周五夜盘盘面放大跌势，前期一直提示逢高抛空操作，空单需防范前低支撑的反弹风险，5400-5350料有支撑，减持观望。 外围棕油市场继续承压，因产量稳定但出口需求未有好转；国内棕油市场8-9月也已承压为主，因进口供应充足且稳定；近期马币持续贬值令棕油进口成本继续走低，与豆油进口成本持坚形成对比，豆棕价差不断拉大，令棕油走势更弱，后市价差仍将视币值强弱而定。棕油操作上继续以均线防守，支撑位或节奏参考豆油，高抛低平操作。 （李岩） |
◆工业品
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螺螺纹钢
| 上周螺纹持续下行。现货市场主流报价先稳后跌，成交转弱，去库存速度有所放缓。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报56.25美元，不变。周末唐山普碳方坯出厂价格累计下跌50元，报1750元/吨。 2015中国企业500强的营业收入和资产总额分别为59.5万亿元、197.6万亿元，同比增幅分别为4.94%、12.0%，增幅均创历年最低。中国企业500强企业亏损面也增至十年来最高， 营业收入负增长、利润负增长的企业明显增加。 中国人民银行公布数据显示，7月末，央行口径外汇占款为26.41万亿元人民币，下降3080亿元，金融机构口径外汇占款为28.9万亿元人民币，下降2491亿元。 近期公布的各项经济数据尽显疲软，房地产新开工等数据继续下滑，终端需求依然疲弱。钢厂复产后资源到货逐步增多，市场供需矛盾有所加大，周末钢坯再次大跌。短期系统性风险也有所加大，空单继续持有，由于期货价格贴水幅度较大，急跌时注意平仓。 | 近期公布的各项经济数据尽显疲软，房地产新开工等数据继续下滑，终端需求依然疲弱。钢厂复产后资源到货逐步增多，市场供需矛盾有所加大，周末钢坯再次大跌。短期系统性风险也有所加大，空单继续持有，由于期货价格贴水幅度较大，急跌时注意平仓。 （朱小虎） |
焦炭 | 全球主要股市大幅下挫，标普上周累计跌5.8%，道指累计跌5.8%；上证综指上周跌幅11.54%。全球主要股市暴跌、新兴市场国家外汇储备大量减少货币贬值、资本外逃等全球金融危机的特征相继出现，而且朝鲜半岛局势令人担忧，令投资者恐慌情绪进一步加重。油价自2009年来首次跌破40美元关口，继续利空大宗商品。 | 全球金融危机的特征逐渐出现，朝鲜半岛局势令人担忧，投资者恐慌情绪进一步加重。原油价格突破40美金，房地产市场仍未企稳，钢坯价格周末累计下跌40，焦化厂焦炭库存处于相对高位，焦炭价格面临较大下行压力。大商所焦炭主力1601合约前20名空头持仓总量较前20名多头持仓总量高46.7%。操作上空单继续持有，关注价格能否有效突破800。 （蒋维波） |
焦煤 | 8月17-21日当周，动力煤主力合约(TC601)和焦煤主力合约(JM1601)均震荡走低，期价大幅下跌。其中，动力煤报收381.8元/吨，跌幅2.55%，焦煤报收599.5元/吨，跌幅3.62%。上周中国股市大幅下挫，市场避险情险向外围市场蔓延，上周五美元和欧美股市均大跌，油价下跌金价上涨。美元指数报收94.84，跌幅0.95%，标普收跌63.78点，跌幅3.13%，报收1971.95点。欧洲泛欧绩优300收跌3.40%，报1427.13。纽约10月原油收涨0.87美元，涨幅2.11%，报每桶40.05美元。布油10月原油收跌1.16美元，跌幅2.11%，报每桶45.46美元。美国COMEX 12月黄金期货价格收涨6.4美元，涨幅0.60%，报每盎司1159.60美元。操作上，动力煤和焦煤价格继续承压，短期观望为主，后市分别关注380元/吨和590元/吨支撑。 | 操作上，动力煤和焦煤价格继续承压，短期观望为主，后市分别关注380元/吨和590元/吨支撑。 （甘宏亮） |
橡胶 | 周末道指下跌，天胶价格维持偏弱震荡。 原料价格下跌,13年国营全乳胶10600元/吨。 目前，天胶供求依旧疲软，轮胎开工率下降,压制下游需求。 天胶价格处低位区间震荡中,范围11800-12800 | 短期操作低位试多一定要保持谨慎,轻仓短单设好止损。 空单注意控制仓位,勿在低位追单. 见低适度获利。 操作仍需警惕宏观风险。近期经济数据疲软,同时地缘政治风险上升,注意控制仓位。 1601参考区间:11700-12300（李洪洋） |
PTA | 宏观面：数据显示8月中国制造业指数降至47.1，中国需求令市场担忧，从而引发全球股市下跌、币值不稳、原油期货周五盘中跌破40美元。供求面：美国钻井平台数量连续增加，导致全球供应过剩局面长期持续下去的担忧。从以上看，继续持对油价看空观点，节奏上倾向于40美元整数关震荡而后下跌。 国内化工走势相对抗跌，但难逃下跌命运。1月合约PTA最新价格在4562元，盘面均线下压，技术弱势维持。 PTA市场价格难抵原油大幅走低，周四PTA价格大跌，现货市场价格下滑约70元。本周国内PTA工厂一直有接盘动作，前期PTA价格在4500元一线表现较为抗跌，但是油价的走低打破了这种局面，截止目前，华东PTA市场商谈维持在4430-4450元自提附近。装置方面，本周三恒力一条220万吨PTA装置重启，目前仍有一条线在停。仪征石化65万吨装置8.18-9.24日停车。 PX价格受到国际油价再探底价的影响震荡走低。虽然期间有部分PX装置停车减产，但也未能阻止PX下跌的步伐，截止周末，亚洲PX在781美元/吨CFR中国。装置方面，日本出光位于千叶的PX装置由于装置问题，目前维持8成负荷运行，位于德山的PX装置依旧满负荷运行。印度信赖计划2016年2季度投产其新建位于Jamnagar180万吨PX装置，该装置原计划今年年底投产。早前停车的台塑2#58万吨PX装置计划8月底重启，目前厂家尚没有公布确切的重启时间。印度OMPL92万吨PX装置计划9月底停车两周进行检修。韩国双龙80万吨PX装置已经于8.18日停车，停车时间1个月左右。 PTA工厂停车检修较多， 8月PTA供应偏紧，但工厂之间未表现出强烈的抱团意向，因此对市场的支撑乏力。聚酯工厂开工相对稳定，对PTA原料即采即用。随着交割月的到来，不仅面临油价的大跌，也面临交割压力，大量的仓单将流入市场。综上，操作上，建议空单参与，以20日均线为防守，目标暂看前低，节奏上重点关注油价。 | PTA工厂停车检修较多， 8月PTA供应偏紧，但工厂之间未表现出强烈的抱团意向，因此对市场的支撑乏力。聚酯工厂开工相对稳定，对PTA原料即采即用。随着交割月的到来，不仅面临油价的大跌，也面临交割压力，大量的仓单将流入市场。综上，操作上，建议空单参与，以20日均线为防守，目标暂看前低，节奏上重点关注油价。 （苗玲） |
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