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道通早报
日期：2015年8月3日
【经济要闻】
上海证券报援引证监会相关负责人报道，需要进一步加强程序化交易监管。
中信今日回应联手国际对冲基金做空A股：涉事公司股份已转让。中信回应称对司度投资规模很小，且已经不再持有其股权。
大中华区基金经理坚信国家队能为股市定下上涨基调。近日，彭博社对资金总规模达510亿美元的13家大中华区基金公司进行了一次调查，其中有八位受访基金经理称自己会在下半年增持以人民币计价的A股，而其余五位表示不会拋售手中的股票。
HOMS系统存量客户资产骤降。本周，《金证券》记者从恒生电子内部知情人士口中获悉，恒生电子HOMS系统暂停新增客户后，近期存量客户数量快速下降，“业务已经没有回款”。
港交所今公布沪港通北向A股交易收费比率调整，自8月3日起生效。其中，经手费将下调至0.00487%，原为0.00696%；过户费的收费标准由双边成交股份面额改为双边成交金额（或交易总额），比率亦有所调整。证管费、交易印花税及其他费用则维持不变。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、美、欧外围现在处于跟踪状态，主要矛盾在国内；2、周六公布7月PMI，制造业略降，在荣枯线上；非制造业略升；高端制造业也略有增长。这反应结构调整处于进行时。但新的东西还相对较弱，还不能作为强有力的引擎拉动经济。与传统行业对应，大宗商品是黑色系。结构下行倒逼去产能趋势未变，但节奏性因素也值得重视，比如出于环保的限产对阶段行情的影响、利润枯竭的阶段停产检修等，构成了一些下跌抵抗的条件，但行业去产能是长期任务在行业兼并整合未完成前，探底之路持续；3、美豆进入关键产量形成期，一方面这个时候还是南美豆销售期，涨价只会给南美抬轿子，与美未来销售不利。但在美豆产量形成前也有不确定，所以近期盘面表现震荡上下两难。中国需求刚性是确定的，且4季度会表现更好，美豆10月上市，南美10月播种，如果美贸易低开高走，对抑制南美供应及提振美贸易都有好处； | 4、美豆阶段还是按震荡对待。国内连粕和美豆相关性达90%以上，大多跟随美豆，特别是美贸易季节。油脂低位波动，关注相关产区天气。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油下跌0.3美分，报收29.98美分；基本面偏弱，继续低位调整。 2、中国取消20万吨美国大豆订单的消息令CBOT大豆市场的利空人气加重。 3、截止7月31日，豆油商业库存99.56万吨（+3.36）；港口大豆库存549万吨，港口大豆消耗21.65万吨。受部分油厂胀库以及山东港口查封的影响，油厂开工率下滑，但豆油需求继续疲弱，库存压力仍然较大。 目前豆油市场仍维持供应充足而需求疲弱的状况，盘面预计偏弱，但下挫空间有限，据调研称市场预计在1-2两周之后开始中小包装备货，将增加低位支撑。 棕榈油： 1、BMD棕榈油10月收地0.19%，报收2118令吉；继续受到产量恢复而需求疲弱的影响，不过马币贬值以及出口减幅少于预期限制了盘面跌幅。 2、船运机构ITS、SGS数据显示，7月棕榈油出口量分别为1543868吨、1696096吨，较6月分别下滑6.4%、9.2%。 3、截止7月31日，棕榈油港口库存61.7万吨。库存供应充足。 外围棕榈油市场继续面临产量回升但出口较弱的压力，预计低位震荡；国内棕榈油市场进口供应充足，需求面常受到豆油的挤压，短期仍以偏弱运行为主，但未来备货需求有好转预期，下滑空间有限。 | 豆油： 操作上短线或高抛低平，不追空，盘面看3-4月前低仍有支撑。 菜油市场如旧，目前湖北主产区已开始收购，但交易仍较清淡，市场预期8月中下旬或迎上市小高峰，届时料令菜豆价差回落。目前来看，价差仍维持300以上，跟随豆油波动，操作上观望或高抛低平。 棕榈油： 操作上观望或高抛低平，盘面看3-4月前低仍有支撑。 （李岩） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 上周RB1601围绕2100一线反复震荡，现货市场主流报价持续上行，随着价格的大幅反弹，成交量有所下滑。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报55.25美元，下跌0.25美元。8月2日唐山普碳方坯出厂价1870元/吨，上涨40元。 2015年7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.2个百分点。从分项指数来看，生产、新订单、出口、积压订单、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员指数均小幅下降。 8月1日沙钢出台8月上旬建材价格调整信息，螺纹钢价格上涨170元/吨，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为2150元/吨， 高线、盘螺价格上涨150元/吨。 | 供给端的收缩成为近期市场炒作热点，但作为产能过剩行业且竞争日益加剧，供给因素炒作难以持久。且随着现货价格的大幅反弹，钢厂复产积极性明显增强。虽然中间需求活跃，但终端需求释放力度依然有限，板材价格的平稳表明下游需求并未全面回暖。周日唐山钢坯再度拉涨40元，短线操作。 （朱小虎） |
焦炭 | 中国7月官方制造业PMI50.0，不及预期。百城房价三连涨，深圳7月环比涨近10%。焦炭主力上周五震荡上行，夜盘偏强运行，截止上周五收盘，大商所焦炭主力1509合约前20名空头持仓总量较前20名多头持仓总量高32.2%，这一数字较上一交易日的31.3%上升0.9%，大户空头实力略微增强。周末唐山钢坯小幅上涨30，报1870。沙钢8月上旬螺纹出厂价大幅上调。将对黑色系起到提振作用。焦化厂开工率普遍下降，钢厂高炉开工率小幅回升，焦炭供给收窄需求有所回升，对焦炭形成利好支撑，但因房地产市场仍未完全企稳，需求改善可能只是暂时性的，因此建议短线交易。 | 操作上建议低吸高平。 （蒋维波） |
橡胶 | 上周末,橡胶价格震荡偏弱。 原料价格今日略有回升,15年民营全乳胶无税报价11300-11500元/吨,市场需求疲软。 目前国内货币宽松,希腊问题已经逐渐趋淡,但现货市场供求都疲软,价格回 升困难,同时国内制造业数据不利也为天胶价格带来压力。预计行情以低位震荡价格偏弱为主。 | 技术上看,目前价格处于前期下跌75%百分线附近,属于弱支撑. 短期操作低位试多一定要保持谨慎,轻仓短单设好止损. 空单注意控制仓位,勿在低位追单. 操作仍需警惕宏观风险。近期宏观风险影响明显,注意控制仓位。 1601 参考区间:12400-12800 （李洪洋） |
PTA | 希腊问题，伊朗核谈判达成协议，中国股市下跌，7月宏观金融风险加剧；原油供应不减，库存再次增长，美国钻井平台数也未持续减少，受宏观面和基本面因素影响，油价承压下跌，7月全月跌幅接近14%。结合半年报原油开采成本分析，油价在40美元附近或将受到支撑。 国内化工品跌幅远远小于油价。7月初希腊问题和国内股市下跌加剧金融恐慌，从而导致PTA连续3天跌停，9月合约探至4352元/吨，1月合约探至4466元/吨，随着希腊问题的暂告段落及中国救市，商品恐慌气氛得到一定遏制，PTA期价震荡为主，合约间强弱转化无规律，期现价差缩小，目前9月合约价格在4570元/吨，1月合约价格在4686元/吨。交易所仓单数量流出较快，目前仓单数量为12万张，折货约60万吨。 由于PTA工厂长期亏损，因此开工率回升有限，7月月均开工在66%附近，聚酯工厂月均开工在74%附近，根据供需平衡表可见，PTA/聚酯当月供需平衡。进入8月，PTA工厂检修计划较多，不过翔鹭石化450万吨有望重启，因此预估8月PTA开工有望回升，而回升幅度不可期望过高，预估在68%附近；7月聚酯工厂亏损幅度缩小，且旺季逐渐走近，因此预期聚酯开工下滑将得到限制，预估聚酯开工在74%附近，综上，预估8月PTA供应量265万吨，PTA需求量247万吨，当月PTA过剩18万吨。 PX生产利润不佳，MX转向调油，因此对油价下跌变的迟钝，7月PX开工在64%低位徘徊。进入8月，中金石化160万吨出产品，PX开工有望提高，供应有望增加，PX与油价的联动性有望变得敏感。 | 综上，油价下跌，预估8月PTA供应由偏紧向宽松转变，PX成本支撑也有弱化的趋势，且9月合约面临仓单集中注销，以上因素均利空PTA期价。但由于PTA价格处于10年大周期的低位，而且PTA大面积亏损难免令市场记挂“联盟限产”的桥段。因此，9、1合约均以20日均线为防守短空参与，不建议杀跌，盈利部分及时兑现。 （苗玲） |
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