道通早报 20150804

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹冲高回落，夜盘小幅盘整。现货市场主流报价盘中大幅拉涨，整体成交有所增加。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报55.75美元，上涨0.5美元。8月2日唐山普碳方坯出厂价1880元/吨，上涨10元。

        7月28日，因大气环境质量排名连续数月倒数前十，环保部委托华北督查中心会同河南省环保厅约谈郑州市主要负责人。郑州成为新《环保法》实施以来，全国首个被环保部约谈的省会城市。自2014年年底以来，环保部明显加快了“环保约谈”的节奏，约谈的对象覆盖20多个城市的政府、企业负责人。

    供给端的收缩成为近期市场炒作热点，但作为产能过剩行业且竞争日益加剧，只有供应端的收缩引起的反弹难以持续。且随着现货价格的大幅反弹，钢厂复产积极性明显增强。虽然中间需求活跃，但终端需求释放力度依然有限。短期看，现货市场的连续拉涨对期价支撑明显，期价前期的高升水也得以修复，短线操作。

（朱小虎）

焦煤

8月3日夜盘，动力煤主力合约震荡偏弱，但期价重心大幅走高，焦煤主力合约窄幅震荡，期价重心均小幅走低。其中动力煤381元/吨，涨幅1.11%，焦煤610元/吨，跌幅0.41%。国际评级机构标准普尔下调欧盟评级展望，从此前的稳定降至负面，维持欧盟AA+信用评级不变。标普认为，在未来两年里，欧盟评级改变的可能性超过三分之一。美国WTI 9月原油期货价格收跌1.95美元，跌幅4.14%，创将近一个月最大单日百分比跌幅，报每桶45.17美元，刷新四个月收盘低位。ICE布伦特9月原油期货价格收跌2.69美元，跌幅5.15%，报每桶49.52美元。基本面，美联储加息预期升温美元走强令大宗商品期价承压，国内经济数据疲弱，动力煤和焦煤需求仍面临较大压力。技术面，动力煤主力合约技术上要强于焦煤，短期分别关注370元/吨整数关口和前低597元/吨一线支撑。

    目前，基本面处于调整过程之中，期价弱势运行的概率较大，但从风险收益比角度分析继续杀跌不适宜，而反向做多尚缺乏助推动力。标普将欧盟评级展望下调至负面，原油价格大幅走低，动力煤和焦煤期价将承压。操作上，短线偏空。

（甘宏亮）

焦炭

昨日欧股上涨，美股、国内股市收跌，国际国内投资情绪仍不稳定。伦敦期铜跌至六年低点，接近熊市。LME期铜跌0.2%，报5220美元/吨。势必对其他工业品也负面的冲击。7月财新制造业PMI终值47.8，创两年新低。

焦炭主力昨日早盘迅速冲高后逐渐回落，夜盘低开高走，截止昨日收盘，大商所焦炭主力1509合约前20名空头持仓总量较前20名多头持仓总量高29.4%，这一数字较上一交易日的32.2%下降2.8%，大户空头实力略微减弱。

主流地区焦炭市场开始有所松动，日照钢铁焦炭采购价下调20，神华焦炭价格下跌30。笔者近期与部分焦化厂进行了沟通，这些焦化企业表示目前回款压力仍较大，资金流是比较大的问题，其次8月份焦炭价格可能仍有20-30的下跌空间。但环保仍是近期炒作的主题，可能会对期价有所支撑。昨日唐山钢坯上涨10，报1880。

    环保的炒作利多焦炭，现货价格下行对其形成利空，多空交织，短期建议观望，待环保炒作过后布局空单。

（蒋维波）

橡胶

周一美国股市收跌。美国7月ISM制造业指数及个人消费开支等重要经济数据疲软，原油期货价格大幅下跌，隔夜橡胶价格在前期低点附近偏弱震荡。

原料价格下跌,13年全乳胶无税报价 11600元/吨,市场需求疲软。

目前国内货币宽松,希腊问题已经逐渐趋淡,但现货市场供求都疲软,价格回 升困难,同时国内制造业数据不利也为天胶价格带来压力。预计行情以低位震荡价格偏弱为主。

    短期操作低位试多一定要保持谨慎,轻仓短单设好止损. 

空单注意控制仓位,勿在低位追单. 

操作仍需警惕宏观风险。近期宏观风险影响明显,注意控制仓位。

近月1509合约可能出现由于市场流通可交割品偏少因素出现多逼空局面。

1601 参考区间:12300-12600

（李洪洋）

PTA

周一股市继续下跌，商品普遍弱势，甲醇跌停，塑料/PP跌幅大于PTA，PTA虽抗跌但不能置身事外，PTA远月合约跌幅超过2%，9月合约收报4504元，1月合约收于4596元。前2名持仓显示，国联、国泰君安、东亚、国贸、东海加多，南华、华泰减多，永安、银河、海通、国联、东航加空，日内多单增仓大于空大，整体持仓多单占优势。截止8月3日，仓单数量11.8万张，流出2222张。

华东PTA市场弱势震荡，商谈在4460-4480元。目前买盘意向较低。

PX 价格继续下跌23.5美元至829.5美元。韩国双龙S-oil计划8月底关停蔚山80万吨芳烃装置，进行三周检修。

    隔夜油价延续下跌，布油跌破50美元，纽原油最低至45美元附近； 8月报提示：8月PTA供应由偏紧向宽松转变，PX成本支撑也有弱化的趋势，且9月合约面临仓单集中注销，以上因素均利空PTA期价。但由于PTA价格处于10年大周期的低位，而且PTA大面积亏损难免令市场记挂“联盟限产”的桥段。因此，9、1合约均以20日均线为防守短空参与，不建议杀跌，盈利部分及时兑现。

（苗玲）