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道通早报
日期：2015年7月13日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 在激辩近9个小时之后，欧元区财长特别会议在7月12日凌晨无果而终。欧元集团主席戴塞尔布卢姆当夜宣布休会，欧元区财长们将于周日中午重启会议商讨希腊危机的对策，希腊距离退欧只剩24小时。
据CNN报道，经欧洲官员们确认，希腊需要高达950亿欧元的援助款。
《华尔街日报》消息：欧元集团草案声明提及希腊退欧时间乃是潜在选项。欧元区财长们仍然在讨论欧元集团草案声明，仍然可能做出修改。德国要求草案声明包含希腊退欧时间。
2 美联储主席耶伦周五在克利夫兰城市俱乐部发表讲话预计将在今年升息，但强调担心就业市场仍疲弱。
美国商务部报告显示，美国5月批发库存增长0.8%，其中汽车与机械等耐用品库存增长0.6%，非耐用品库存增长1.2%。5月批发销售增长0.3%，增幅远低于4月份的1.7%。按照5月份的销售速率计算，库存/销售比为1.29，与4月持平。
【国内宏观基本面信息】
1 李克强指出，尽管前进中会有各种挑战和风险，我们不掉以轻心，有能力有信心防止发生区域性系统性风险，保持经济运行在合理区间，促进资本市场和货币市场公开透明、长期稳定健康发展，为实体经济发展提供良好的金融环境，推动中国经济实现中高速增长、迈向中高端水平。
2 中国相关部门或将启动一项额度为2000亿元的贷款支持计划，支持对象是地方融资平台公司的存量在建项目，目的是防止一些大型基建投资因为“缺血”而停工，进而导致经济下滑加速。
3 三部门联合支持资本市场：银监会四措施支持资本市场稳定发展，允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。保监会发布通知，要求保险资产管理公司不得单方强制要求证券公司提前还款。针对近期境内证券市场出现的异常波动，公安部高度重视，会同中国证监会进行分析研判，部署全国公安机关依法打击证券期货领域的违法犯罪活动。
4 证监会12日发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，严禁账户持有人
5 通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。国家互联网信息办公室12日发布通知：请各互联网平台、媒体单位从本通知下发之日起，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。
6 中证报称，监管部门有必要继续着力制度创新，构建并维护有利于价值投资的制度、市场环境；投资者应摒弃炒差、炒小、炒概念等行为，提高风险自担意识和自我保护能力，理性投资。
7 随着行情逐步企稳，目前停牌的1382只股票开始逐步复牌，其中周一366只股票复牌。
【今日重要信息及数据关注】
预期
中国6月贸易帐
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 上周末美元略回至96部位下方，欧美股市收涨。希腊可能在周末达成协议从而避免退出欧元区以及中国股市反弹等消息提振了市场信心。纽约原油下跌4美分，收于每桶52.74美元，全周油价下跌7.4%。石油服务提供商贝克休斯公司发布的报告显示，7月10日当周，美国活跃石油钻井平台数量增加5座，至645座，连续第二周实现增长。美豆周五上涨，受助于美农业部月度数据显示旧作大豆结转库存预估低于市场预期，因需求强劲。大豆连续三日上涨，豆粕近强远弱涨跌互现，豆油延续超跌反弹。交易商密切关注美中西部下周初天气预报，整个中西部天气需要较温暖，以辅助区内作物生长。中西部许多地区因降水过多，损及当地的大豆作物。气温上升有益蒸发田间积水；而气温较低会令作物生长缓慢。美农业部预计，旧作大豆结转库存为2.55亿蒲，低于市场预计的2.87亿蒲；新作大豆结转库存为4.25亿蒲，高于市场预期。因美新作沿用6月30日的8513万英亩面积及46英亩蒲的单产。面积修正预计在8月月度报告。 | 框架如前，美豆宜继续关注周度生长数据。现在北半球大豆进入杨花结荚阶段，雨水宜匀不宜多，气温宜暖不宜凉。连粕跟随美豆偏强波动，低长多持，短低吸高平不追；油脂低价圈波动，按震荡对待。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油7月合约收升0.04美分，报收32.31美分；7月美农报告显示旧作大豆结转库存低于预期，支撑整体豆类市场，豆油在超跌后继续有修复需求。 2、宏观上不确定性仍旧很大，今日伊朗核谈判将再度进行，有望达成一致，对油价继续形成压制。 3、截止7月10日，豆油商业库存94.55万吨（+2）。国内油厂开工率持续偏高，豆油库存继续攀升。 棕榈油： 1、BMD棕榈油9月微涨5个点，报收2192令吉；一方面6月产量及库存下滑，但另一方面7月出口需求疲弱，市场陷入震荡等待条件继续发展。 2、船运机构ITS显示，7月前10日棕榈油产品出口较前月下滑33%至316,492吨。 3、6月马棕产量176万吨，环比减5万吨或2.76%；出口量170万吨，环比增9万吨吨或5.59%；库存215万吨，环比增9万吨或4%。 | 豆油： 国内豆油市场基本面不改，供应充足而需求短期仍偏淡，盘面超跌修复后倾向于继续弱势震荡；不过7月下旬有望启动十一备货需求，限制下方空间，同时宏观环境具有较大不确定性，操作上观望为主，或短线操作。 菜油市场短期相对于豆油偏强，因沿海部分油厂停机以及政策压力减轻，不过菜油潜在供应压力以及整体油脂市场供应充裕令菜油难走出独立行情，短期菜豆价差料在300-400之间震荡，继续扩大的空间有限。 棕榈油： 棕榈油市场短期也相对偏弱，主要受到豆油新增供应压力的影响，消费市场被豆油挤占，短期跟随豆油偏弱震荡；中期也需关注十一备货需求的启动，料限制下跌空间，同时外围环境不稳定，操作上观望为主，或短线操作。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上扬逾1%，至一年来最高，交易商称，受助于美国农业部预计供应低于预期。美国农业部在月度供需报告中称，夏末美国玉米结转库存将降至17.79亿蒲式耳，低于分析师的平均预期18.11亿蒲式耳，因玉米在动物饲料和乙醇生产中的使用量增加。对美国创纪录降雨将损及新作玉米生长的担忧也提振玉米期价。但交易商称，玉米合约收在日高之下，因投资者锁定获利且农户卖出。 美国大豆期货周五上涨，交易商表示，受助于美国农业部(USDA)月度供需报告显示旧作大豆结转库存预估低于市场预期，因需求强劲。大豆市场连续第三日上涨，但CBOT近月大豆合约未能升穿上周触及的六个月高位。豆粕期货涨跌互现，成交清淡，近月豆粕合约触及去年12月30日来最高水平，远月豆粕合约下跌。豆油期货上涨，但CBOT 8月豆油在20日移动均线遇阻。 交易商密切关注美国中西部下周初天气预报，整个中西部天气需要较温暖，以扶助区内作物生长。中西部许多地区因降雨过多，损及当地的大豆作物，气温上升应有助蒸发农田积水。汽温较预期低会令作物生长缓慢。 USDA预计，旧作大豆结转库存为2.55亿蒲式耳，低于市场预计的2.87亿蒲式耳。 USDA预计，新作大豆结转库存为4.25亿蒲式耳，高于市场预期，因收成高于预估。 | 大连玉米继续低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕夜盘冲高回落，高位震荡，操作上建议1601合约多单谨慎持有，也可逢高获利了结，不追高。 菜粕继续维持强势走势，但目前已接近高位，操作上建议观望或短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 上周螺纹加速下跌后快速反弹，现货市场主流报价止跌小幅反弹，在部分钢厂限价的带动下，低价资源明显减少，市场成交有所回升。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）48.75美元，平稳，唐山普碳方坯1730元/吨。 今年前5个月，中钢协统计的101家会员钢企实现总营收1.3万亿元，同比下降16.9%，盈亏相抵后总利润仅为5.28亿元。但这些大中钢企的主营业务亏损164.81亿元，增亏103.61亿元。 7月11日沙钢出台7月中旬价格政策，螺纹钢价格下调180元/吨，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为1980元/吨，高线、盘螺价格下调150元/吨，针对7月份第1期螺纹钢实际提货量追补140元/吨，盘螺和线材追补50元/吨。 | 虽然基本面因素仍不容乐观，如下游需求依然低迷、原料价格大幅下跌等，但本轮单边下跌行情基本告一段落，短期将低位盘整，观望或短线交易。 （朱小虎） |
焦煤 | 7月6-10日当周，动力煤和焦煤主力合约快速杀跌，期价重心大幅下降。截止7月10日，秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价410元/吨，持平；京唐港澳洲产焦煤(S0.6V25A9G85Y18)港口提货价740-770元/吨，持平。基本面，动力煤和焦煤需求仍面临较大压力，供给虽然持续调整但对价格支撑作用较弱，后续关注国内第二季度GDP数据以及市场对下半年国内经济政策的预期。技术面，动力煤和焦煤主力合约分别向下突破前期低点398元/吨和650元/吨，短期关注该线压力情况。目前，基本面处于调整过程之中，期价弱势运行的概率较大，但从风险收益比角度分析继续杀跌不适宜，而反向做多尚缺乏助推动力。 | 操作上，观望为主。 （甘宏亮） |
橡胶 | 周末,道指原油回升。然而，周日欧洲会议希腊退欧风险再度加剧。 天胶价格维持震荡。 原料价格再度下跌,国内14年全乳12700元/吨,需求依旧不利。 受季节性影响1601合约预计未来强于1509合约。 希腊问题影响带来的压力预计仍将持续数日。尤其是在周末和临近还款期限 的20日，危机都有加深影响的潜在可能，投资者应注意。 然而，由于目前国内货币宽松，希腊问题已经逐渐趋淡，此时如出现深幅回 调，恰是买入机会。 | 低位多单设好止损，及时获得利。操作要比前期更加谨慎。 空单注意控制仓位，逢低获利。
1509参考区间：11900-12600 1601参考区间：13000-13800 （李洪洋） |
PTA | 上周油价跌幅达3个月来最大。主要由于原油库存恢复增加，美国原油钻井平台数量几乎无增长，市场再次引发过量新供应担忧。伊核谈判在周五到期，并未达成任何协议；欧盟表示将伊朗核谈判延长至下周一，如果谈判延迟或遭遇显著延迟，伊朗的制裁将不能被取消，即该国无法在未来几个月提高其原油出口。希腊政府周四向欧元债权人提交一份改革贷款协议，急于获得新资金以免于破产。
上周市场情绪恐慌，股指期货连续两天全线跌停，主流商品周三全部跌停。PTA主力合约最低跌至4352元，与2008年金融危机低点相差100点。国家努力救市，股票情绪转好，周四PTA期价大涨，目前主力合约价格在4594元。上周最大涨幅超过10%。
受到希腊问题及伊朗问题影响，加之国内股市大幅暴跌，使得大宗商品系统性风险增加，PTA期货价格大幅暴跌，现货价格最低达到4350元附近。周四，市场开始报复性反弹，现货价格涨至4550元，截至目前，华东PTA市场商谈在4550元附近。装置方面，本周国内PTA负荷没有调整，PTA厂家动态利润仍处于亏损状态。
亚洲PX价格受到下游PTA价格暴跌影响，市场价格大幅下挫，只在本周下旬才出现反弹走势。一周时间，亚洲PX价格均价下探40美元，跌幅达到4.4%以上，截至周末，亚洲PX市场价格商谈在882.5CFR。装置方面，本周亚洲PX市场整体装置负荷变动有限，日本新日石目前旗下PX装置运行负荷维持在80%-85%附近。 | 上周金融市场情绪主导，随着一系列维稳政策出台后，股市或将趋稳。下周一希腊问题和伊朗核问题将有结果，金融市场或对此消息反应平淡。PTA/聚酯链维持供应充足，开工无明显变化。近期PX装置/PTA装置动态值得关注。操作上，上周提出投资简报，请参阅。日内震荡为主，短线灵活。 （苗玲） |
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