道通早报 20150714

内外盘综述

简评及操作策略

油料

    隔夜外围美元反弹至97部位。欧美股市收高。科技股涨幅居前。欧元区领导与希腊达成协议使该国有望获得第三轮救援，投资者为此感到乐观。纽约原油下跌54美分，收于每桶52.20美元。伊朗核协议的不确定性因素仍然存在。伊朗与世界6大核国家的谈判已经到关键时刻，一些人担心可能最终无法达成协议。美豆连升第四个交易日，因市场预期美农业部将进一步下调美豆生长评级。分析师预计，美豆周度生长报告将显示美豆优良率降一个百分点至62%。对生长评级的预估带动一波空头套利交易，新作期货升幅超过近月合约。美粕也上涨，但升幅受限，因近期价格上涨令现货市场需求降温。相对美豆油涨幅更大。盘后数据，美豆优良率为62%，符合市场预期；美豆结荚率为6%，去年同期是8%，五年均值是7%；美豆出苗率为96%，去年同期为100%，五年均值为100%；美豆开花率为38%，去年同期为39%，五年均值为37%。

框架如前，美豆为脱离底部的区间波动，暂看9.8-10.5。连粕跟随，持低长多，短低吸高平拉高不追；油脂低价圈波动，也可低吸高平。

（范适安）

油脂

    豆油：

    1、CBOT豆油8月合约收升0.32美分，报收32.74美分；豆油在豆类市场中涨幅最大，继续修复前期超跌。

    2、美豆市场继续炒作天气及作物优良率，周作物生长报告显示，截至7月12日当周，美国大豆生长优良率为62%，前一周为63%，去年同期为72%。

    3、原油期货收跌，市场预期伊朗和西方国家将在未来几天达成协议。这将增加市场的原油供应，打压油价，对豆油的生柴消费预期形成不利影响。

    4、截止7月13日，豆油商业库存96.18万吨（+1.63）。国内豆粕近期走货稳定，油厂开工率持续高位，豆油新增供应压力较大，库存持续走高。

    国内豆油市场基本面不改，供应充足而需求短期仍偏淡，但盘面超跌之后仍在寻找平衡位置；外围环境原油持续偏弱，对豆油走势有不利影响；不过7月下旬有望启动十一备货需求，限制下方空间。

棕榈油：

BMD棕榈油9月微涨1个点，报收2195令吉；因出口需求疲弱压制盘面。

    豆油：

    操作上观望为主，或逢高短空。

    菜油市场短期相对于豆油偏强，因沿海部分油厂停机以及政策压力减轻，不过菜油潜在供应压力以及整体油脂市场供应充裕令菜油难走出独立行情，短期菜豆价差料在300-400之间震荡，继续扩大的空间有限。

棕榈油：

    棕榈油市场短期也相对偏弱，主要受到豆油新增供应压力的影响，消费市场被豆油挤占，短期跟随豆油偏弱震荡，原油走势也对植物油形成不利影响；不过中期也需关注十一备货需求的启动，料限制下跌空间；操作上观望为主，或逢高短空。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一连升第五日，至一年高位，交易商称，因市场预期强降雨将导致美国农业部在作物生长报告中下调美国玉米优良率预估。芝加哥商业交易所集团(CME Group)公布的数据显示，有601手7月合约交割，该合约于周二到期。 

分析师平均预计，农业部将在2000 GMT公布的作物生长报告中把美国玉米优良率下调一个百分点，至68%。收盘后公布的报告显示，截至7月12日当周，美国玉米生长优良率为69%，持平于前一周的69%。 

现有供应小于预期进一步提振玉米期货，美国农业部在上周五公布的月度供需报告中上调了乙醇和动物饲料行业对玉米的需求。

美国大豆期货周一连升第四个交易日，交易商称市场预期美国政府将进一步下调美国大豆的生长评级。分析师预计，美国农业部周一收盘后将公布的报告会显示，截至7月12日该周，美国大豆生长优良率降低一个百分点至62%。对生长评级的预估带动一波空头套利交易，新作期货升幅超过近月合约。大豆期货也得益于技术性买盘，在8月和11月合约跌穿10日移动均线后，有逢低承接买盘进场。豆粕期货也上涨，但升幅受限，因近期价格上涨令现货市场需求降温。 

豆油期货在豆类市场中涨幅最大，8月合约在逼近50日移动均线切入位以及上周高位时遭遇阻力。 

大连玉米维持低位区间震荡，建议观望为主。

大连豆粕夜盘上涨，恐慌消退后恢复上涨走势，操作思路不变，1601合约低位多单继续持有，以均线为防守。

菜粕继续维持上涨走势，维持多头交易思路。

（李金元）