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道通早报
日期：2015年6月26日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 国际货币基金组织(IMF)：美联储应当发布FOMC成员的预期，以澄清加息预期的“点阵图”。
2 6月20日当周，美国首次申请失业金人数增加3000，经季调后的总人数为27.1万，连续第15周位于30万关口以下，5月消费者支出环比增长0.9%，创下自2009年以来最大增幅，但6月服务业采购经理人指数（PMI）初值为54.8，低于预期的56.5，亦低于5月终值56.2，为今年1月以来最低
3 欧元集团主席Dijsselbloem告知领导层：在希腊问题上未能取得足够进展。虽然债权人和希腊都希望在该次会议前达成协议，但是目前双方仍然未能达成协议。日内甚至有媒体曝出，希腊有100多吨的黄金储备，希腊可以出售黄金来偿还债务。
7月份德国消费者乐观情绪略微有所恶化，这是自去年10月份以来的第一次。
【国内宏观基本面信息】
1 财政部部长楼继伟近日在《人民日报》撰文指出，自2013年10月中国领导人提出筹建亚洲基础设施投资银行(下称亚投行)的倡议以来，得到了域内外国家的积极响应并不断取得重大进展。6月底，《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式将在京举行，这将为今年年底前亚投行正式成立并及早投入运作奠定坚实基础。
2 中国央行公开市场进行350亿元7天期逆回购操作，此前中国央行已连续19次暂停公开市场操作。中国央行官方微博称，目前银行体系流动性总体充裕。近期，受半年末金融监管指标考核以及大盘股发行等因素影响，部分中小金融机构的短期资金需求有所增加。及时开展公开市场逆回购操作适量投放短期流动性，有助于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行。
3 多位宏观经济专家和券商研究人士认为，在一系列稳增长政策作用下，宏观经济增速有望在三季度或下半年企稳，未来宏观调控政策仍将保持偏宽松态势。（中证报）
部分公私募基金认为，在流动性依然宽松、实体经济企稳的背景下，股市上升格局没有变化，经历了前期急跌之后，市场下跌已经接近尾声，部分符合社会发展趋势的新兴产业龙头股或将迎来报复性反弹。（上证报）
【今日重要信息及数据关注】
07:30 日本5月失业率 前值3.3% 预期3.3% 公布3.3%
07:30 日本5月全国消费者物价指数年率 前值0.6% 预期0.4% 公布0.5%
07:30 日本5月全国核心消费者物价指数年率 前值0.3% 预期0.0% 公布0.1%
22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 前值94.6 公布94.6
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于95窄震。欧美股市收跌。工业、能源与金融股领跌。希腊偿债期限临近，欧盟财长会议结束但未能签署协议。周四早间公布的美国上周初请失业金数据好于预期，5月消费者支出创6年最大增幅。纽约原油下跌57美分，收于每桶59.70美元。投资者正在权衡与希腊债务状况相关的石油需求前景，并等待下周伊朗核协议的最后期限。美豆收涨，远月领涨，因美中西部迎来强降水，令人担心将损害当地作物生长及降低产量前景。下游粕领涨，旧作升幅最大；油跟涨，但涨幅受限，因原油走软。 | 框架如前，美豆播种后期天气隐忧，增加面积达不到8460万英亩的风险，本月30日（下周二）将公布最终确定面积，之前预计这一因素将继续利多市场。不过本季一些民间机构之前预期美豆面积都多于美农业部，不少预计在8700万英亩以上，但最近也有所调低。国内粕被动跟随，因库存不缺及消化南美到货，至9月南美因素淡化后国内将恢复对美豆价格的敏感度。连粕还是持低多及保持低吸高平节奏；油脂延续新区间的右侧形态，低长多持。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油7月合约升0.09美分，报收33.36美分；主要受到大豆及豆粕带动，但涨幅受限，因原油市场走弱且指标7月豆油合约失守20日移动均线的支撑位后有技术性卖盘。 2、截止6月25日，豆油商业库存79.97万吨（+0.38），大豆港口库存541万吨（+7），大豆港口消耗29.75万吨（+0.25）。大豆到港继续增加，开工率有所回升，豆油市场供应压力继续压制市场。 棕油： 1、BMD棕榈油9月合约下跌6个点，报收2264令吉；投资者担忧出口需求持续减弱，不过令吉走软限制市场跌幅。 2、截止6月25日，棕榈油港口库存54.66万吨。 棕榈油市场自身供求相对平衡，受外围环境影响较大。近期持续关注马来降水会否持否减少，目前来看，马来出口需求不强压制盘面，提振作用有限，继续震荡等待。 | 豆油： 豆油市场目前供应仍旧充足，此前担忧的大豆到港可能减少减轻；不过技术面上仍有支撑，且马来降雨仍旧略少，盘面预计继续震荡等待，操作上观望为主。 菜油市场政策支撑减弱，国产菜油上市压力较大，不过短期农户惜售令菜油上市时间推后，短期供求仍相对稳定，跟随其他油脂走势。操作上观望为主。 棕油： 操作上观望为主。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四急升多达3%，至两个月高位，交易商称，受助于投资者空头回补，以及担忧强降雨可能损及中西部作物带的收成前景。 周五是7月玉米期权合约的最后一个交易日，下周将迎来7月玉米期货的首个交割通知日。新作12月合约也升至两个月高位，收盘接近日高3.92-3/4美元。在上涨过程中，农户卖盘活跃，这可能在周末前限制玉米期货的涨幅。总体来看，投资者在下周二农业部公布年度种植面积和季度库存报告前结清头寸。 农业部周四稍早公布，上周出口销售2014/15市场年度玉米49.68万吨，2015/16市场年度玉米29.75万吨，与分析师的预期基本一致。 美国大豆期货周四上涨，远月合约领升，交易商表示，因美国中西部迎来强降水，令人担心将损害当地作物生长及降低产量前景。豆粕期货走高，触及3月13日来最高。旧作豆粕合约价格升幅最大。豆油期货收高，但涨幅受限，因原油市场走弱且指标7月豆油合约失守20日移动均线的支撑位后有技术性卖盘。 CBOT 7月大豆在大约200日移动均线附近盘整，收位高于这重要技术指标，为去年6月30日来首次。交投最活跃的11月大豆收位也高于200日移动均线。阻力位据称在10美元水准，近月合约在早盘和收市前不久曾短暂升穿该水平。 美国农业部（USDA）周四公布的数据显示，6月18日止当周，美国当前市场年度大豆出口净销售118,800吨，在分析师预估区间之内。美国2015-16年度大豆出口净销售202,500吨，分析师预计为25-50万吨。 | 大连玉米维持低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕跟随上涨，国内盘面继续弱于美盘，因内外基本面存在差异，远期料将继续炒作天气，建议1601合约低位多单持有，短线低吸高平。 菜粕跟随反弹，但属于被动跟随上涨，短期维持区间震荡，建议观望或短多交易。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
-螺纹 | 昨日螺纹白盘下跌，夜盘反弹。现货市场主流报价继续阴跌，低价资源成交尚可，整体出货依旧不畅。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报60.75美元，下跌1.5美元，唐山普方坯上涨10元，现金含税出厂价1830元/吨。 发改委公布数据显示，1-5月，全国铁路完成货运量14.3亿吨，同比下降9.8%，完成货物周转量10151亿吨公里，同比下降10.9%；其中国家铁路完成货物发送量11.6亿吨，同比下降9.4%。 据Mysteel统计，本周唐山地区在统高炉中有11座检修（含停产），检修高炉容积合计6650m3，周比上升2990m3；产能利用率95.18%，周比下降2.11%。本周高炉检修影响产量合计约11.66万吨，占正常产量约4.8%。 | 近期钢厂减产检修有所增多，但下游需求释放持续弱势。此外，螺纹钢期货价格仍处于升水状态，也不利于其价格的反弹，短线交易。 （朱小虎） |
焦煤
| 6月25日夜盘，动力煤主力合约窄幅震荡，期价重心持稳，焦煤主力合约震荡偏强，期价重心小幅上升。截止6月25日，秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价410元/吨，持平；京唐港澳洲产焦煤(S0.6V25A9G85Y18)港口提货价740-770元/吨，持平。6月25日秦港煤炭调进调出均处在70万吨以上理想水平。其中铁路调进量虽略有下滑，但仍多达72.5万吨，而装船发运量则大幅上扬至73万吨以上，港存小幅回落1万吨至648万吨。煤耗方面，沿海六大电力集团合计电煤库存进一步回补至1316万吨，刷新近三个月以来新高，而合计耗煤量仍徘徊在57万吨附近，存煤可用天数再度攀升至23天以上。6月17日，由中国五冶集团承建的许昌首山焦化有限公司干熄焦二期工程2#干熄焦第一罐红焦装投顺利完成，标志着首山焦化干熄焦二期工程全部顺利投产。供给端调整和需求季节性回暖改善供需格局，中期以反弹思路对待前多持有，关注期价右侧形态形成可能。 | 希腊债务问题仍未解决，且技术上承压均线系统，动煤和焦煤短线暂以观望为主。 （甘宏亮） |
橡胶 | 美上周初请失业金人数27.1万好于预期。到受希腊问题影响，道指原油下跌，天胶价格走弱，夜盘天胶继续下跌。受国内金融市场疲软影响，价格风险仍较大，近期价格预计仍将维持偏弱趋势。后期参考新胶上市后新胶价格情况,需要密切关注希腊问题的进一步影响。现货价格全乳12600-12700元/吨，需求不利。 受季节性影响1601合约预计未来强于1509合约。 | 多单可等待低点确认后适度逢低介入1601合约，等待修复行情出现，及时获利。操作要比前期更加谨慎。仍需警惕希腊问题影响. 1509参考区间：13200-13800 1601参考区间：14400-14800 （李洪洋） |
PTA | 周四PTA弱势下跌，9合约最新价格5074元/吨。PTA现货市场稳定，商谈在4940-4960元送到附近。 PX价格下跌5美元，CFR中国报947.5美元。装置动态：新日石计划7月重启鹿岛18万吨PX装置，台湾台塑麦廖2#装置58万吨PX装置，计划7月检修40-45天；青岛丽东100万吨装置，现负荷降至5成左右。日本JX18万吨装置大火后一直处于停车，未有明确的重启时间。新加坡裕廊芳烃80万吨PX装置原计划5月下旬开车，现由于股东意见不统一，致使开车计划延期，听闻第三季度前无开车计划。 | 原油库存虽继续减少，但汽油库存高于前周数值，油价下跌。月底结算价/ACP谈判价，PTA基本面无亮点，市场窄幅震荡，目前再次考验5000整数关支撑。操作如前不追涨杀跌，区间参考5000-5200。关注翔鹭装置和中金石化装置。 （苗玲） |
证券指数 | 25日市场指数尾盘回落。截至收盘，沪深300下跌173.61点，跌3.56%，收于4706.52，量能放大；上证50下跌101.25点，跌3.32%，收于2943.99，量能放大。 市场板块全面下跌。涨幅方面，无一板块上涨。跌幅方面，文化传媒跌5.59%居首；主要板块方面：煤炭、有色过4.5%；保险过4%；钢铁、券商信托、地产过2.5%；银行过1.5%。 日资金面继续流出。流入方面，港口水运流入14.08亿居首。流出方面，电子信息流出114亿居首；主要板块：银行过64亿；地产过60亿；有色过51亿；煤炭过37亿；券商信托过34亿；钢铁过29亿；保险过14亿。 股指期货方面，IF1507以4874点跳空高开，日内震荡走低，收盘报4587.2点，较上一交易日结算价大跌254.6点；IH1507以3080点跳空高开，收盘报2919.2点，下跌121点；IC1507以10101点跳空高开，收盘报9381.6点，暴跌612.2点。前二十大主力席位上，IF1507的多头减仓4894手，空头减仓7157手，净空头减少。IH1507的多头减仓638手，空头减仓992手，净空头减少。 股指震荡过后再一次大幅杀跌，盘面上个股全线下挫，有利好提振的银行板块也未能力挽狂澜，反而呈现出高开低走的态势。消息面上，银行券商以及制造业存在利好，但中央由货币政策转向财政政策的意图依然明显，随着逆回购的开启，降准可能性大幅降低，这可能加剧了当日市场流动性的紧张情绪，引发调整并再度引爆配资盘的平仓潮。技术面上，指数再度由高位回落，失守多条支撑线，如单纯从技术角度市场似有二次回探的需要，目前期指贴水较大也说明市场情绪较为悲观，技术风险加大。 | 但是值得注意的是，昨天和今天的权威媒体上，再度连续出现偏温和的预期和社论，虽然难以将市场从惊弓之鸟状态中解除，但似乎也预示下方的空间将有所限制，因此目前尚未形成熊市，对游资的清洗或仍将在大幅震荡中反复。 （韩谊） |
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