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道通早报
日期：2015年4月27日
【经济要闻】
截至4月21日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加864手，至58466手；COMEX白银投机净多头头寸减少11466手，至9061手；COMEX铜投机净多头减少699手，至13596手。
周五美股收高，纳指与标普500指数均刷新历史最高收盘纪录。全周道指涨1.4%、标普指数涨1.8%、纳指涨3.3%。周五，道指涨21.45或0.12%，报18,080.14点；标普500指数涨4.76或0.23%，报2,117.69；纳指涨36.02或0.71%，报5,092.08。
哥伦比亚央行维持隔夜拆借利率为4.50%不变，符合预期。
布伦特原油期货价格上涨43美分或0.66%，收于每桶65.28美元。
纽约商业交易所6月份交割的原油期货价格下跌59美分或1%，收于每桶57.15美元。全周油价上涨2.5%。
据IMF数据，土耳其3月增持黄金储备2.696吨，增至513.01吨。
美国3月营建许可从减少5.7%修正为减少5.4%。
IMF：3月份俄罗斯增持30.533吨黄金，储备总量达123.292吨。
美国4月17日当周ECRI领先指标133.2，前值132.5修正为132.8。
美国3月耐用品订单环比4.0%，预期0.6%，前值-1.4%修正为-1.3%；3月扣除运输类耐用品订单环比-0.2%，预期0.3%，前值从-0.4%修正为-1.3%；3月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比-0.5%，预期0.3%，前值从-1.4%修正为-2.2%。
波罗的海干散货指数上涨0.2%，报600点。
希腊财政部：希腊1-3月中央政府基本预算盈余17.3亿欧元；1-3月中央政府预算赤字5.03亿欧元。
德国4月IFO商业景气指数108.6，预期108.2，前值107.9；4月IFO商业现况指数113.9，预期112.4，前值112；4月IFO商业预期指数103.5，预期104.5，前值103.9。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、全球都在放水，加之美数据参差，预计美加息会延续谨慎，是否6-9月之间，值得推敲；2、上周股市比较热闹，传闻较多。迄今为止股市走了两段，一是估值修复、再是改革预期。预期和现实有距离就意味波动率可能加大，但长期牛市基础没变。3、就大类资产轮动来看，虚拟预期股市正在走，向实体传导目前有迹象但还不明显，比如ppi略收窄。而企业进入补库周期还比较遥远。因此，近期黑色上涨，更多是体现超跌反弹。套利逻辑是环保压力下的反套和原料产品出现理论利润下的正套；4、美豆未脱区间内偏弱震荡。上周多空交织，先是南美罢工，然后美又禽流感，加之早期美播种天气理想，玉米下跌较多。但这是否意味大豆5月播种时不会增加太多的玉米面积？只能跟踪。 | 总体美豆及其制品区间运行未变，国内粕油跟随，呈双边震荡。粕看略弱震荡，油低吸高平后可考虑少量低位多右侧防御。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油5月收跌0.35美分，报收31.67美分；豆油在周四上扬后遭遇一波获利了结。 2、巴西卡共工人罢工力度减弱，设置路障的道路自17条下降至11条。 国内豆油市场受4月到港低于预期影响，供求关系自平衡转为略偏紧，不过基本面利好已基本消化；5月起市场预期大豆到港将大量增加，油厂开工率提高，豆油供应压力较大。 棕榈油：BMD棕榈油收跌0.19%，报收2154令吉；因棕榈油产量回升的压力一直压制市场。 棕榈油市场仍表现为进口量、消费量双向回升局面，更容易受到替代品豆油强弱的影响，整体跟随豆油高位回落走势。 | 豆油： 短期原油涨势受限对豆油提振也减弱，盘面料高位回落，操作上逢高抛空思路。 菜油市场供应如旧，走势相对偏弱，菜豆价格料继续收窄，操作上跟随豆油思路。 棕榈油： 操作上逢高抛空思路。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五连跌第五个交易日，至去年11月20日来最低，交易商称因预期下周美国中西部播种进度将大大加快。小麦市场疲弱也给玉米期货带来压力，本周玉米期货大跌4%。指标5月合约跌穿20日布林格区间的低端，为3月20日来首见。预报称主要玉米种植地区天气将转干，且气温上升，这预计会令农户加快播种进度，本周播种被推迟。 市场担心美国禽流感蔓延可能损及来自家禽市场的需求，这令玉米期货的卖压加重。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五大跌逾1%，因预期南美大豆出口强劲，将继续蚕食美国大豆的海外需求。巴西警方表示，卡车工人罢工的参与度周五减弱，该国被封锁的高速公路数量由昨夜的17条减少至11条。豆粕和豆油期货也下滑，终端用户的需求疲弱打压豆粕期货，而豆油期货在周四上扬1.5%后遭遇一波获利了结。 | 大连玉米继续弱势震荡，建议观望或短空交易。 大连豆粕主力1509合约夜盘走势与美盘背离，但整体看后期难以找到持续利多支撑，短线可能受到菜粕走强支撑，操作上建议短线观望，中线逢高沽空。 菜粕走势震荡，建议观望。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 上周铁矿石市场大幅反弹。因临近铁矿05合约交割月，市场有多逼空压力，导致连铁价格出现大幅上涨，同时因前期市场一直处于阴跌状态；同时国内部分钢厂在“买涨不买跌”的传统心理下，一直补库较为消极，进而至使场内库存处于紧绷状态；在两者因素叠加之下，通过期货上涨的带动，实货市场也开始了大幅上涨，同时，因前期现货价格较期货有正挂现象，上周现货市场反弹力度较期货市场稍大。在钢材市场缺乏上涨动力的前提，预计本周市场涨幅将趋缓。 近期铁矿石大幅反弹，主要是近月逼仓和资金面驱动，基本面改善不大，从螺纹钢和铁矿石的强弱差异也能体现出来；05合约440以上的价位，新仓单进去已可以有利润，在矿石资源充裕的前提下，一旦近月合约升水，新的交割盘将涌入（卖出交割成本基本为20元/吨以下，多可控制在15元/吨左右，而非市场上传的30-40元/吨），限制期价进一步上涨。 | 短期逼仓行情延续，涨势将趋缓，逼仓之后市场将理性回落，盘面处于短多长空的格局，注意把握节奏。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 上周螺纹在铁矿石带动下大幅反弹，持仓量大幅降低。周初现货市场仍弱势下行，随着期货价格的强势反弹，市场价格低位回升。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报58.5美元，上涨3.75美元。唐山普方坯上涨40元，现金含税出厂价2070元/吨。 中钢协统计的101家大中型重点钢企一季度实现利润总额-33.5亿元，剔除投资收益、资产减值损失、营业外收入对利润的贡献，101家会员钢企实现利润-75.3亿元，同比去年增亏20.9亿元。 5月6日，必和必拓全体股东将就拟拆分计划进行投票，如果获得多数票支持，必和必拓旗下的铝、（部分）动力煤、（部分）镍、锰和银资产将转入一家新的独立的全球矿业和金属公司South32，拆分将是必和必拓全球战略调整中的一步。 | 综合来看，目前钢材市场终端需求释放力度持续偏弱，这也是抑制市场反弹高度的最重要因素。铁矿石近期价格快速上涨是内外因素共同作用的结果，但供需矛盾并未解决。操作方面，本周即将进入交割月，市场风险加大，观望或短线操作。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 2015年4月20日-24日当周焦煤和焦炭主力合约期价小幅上涨。截止4月24日，焦煤1505合约周收盘672元/吨，上涨2元/吨，涨幅0.30%；焦炭1505合约周收盘928元/吨，上涨17元/吨，涨幅1.81%。上周山西商品煤产量小幅上升，但需求表现疲软销量小幅下降。2015年4月17日-23日当周山西商品煤周产量1752.24万吨，上升18.32万吨，周销量711.95万吨，下降56.51万吨。焦煤和焦炭港口库存均维持低位运行。截止4月17日，炼焦煤港口库存397.2万吨，较2015年4月10日上升6万吨。截止4月21日，焦炭天津港187.06万吨，下降5.24万吨。行业方面，国务院出文专项整治焦化等水污染行业短期支撑焦煤和焦炭期货价格。04月21日:4月16日，国务院正式印发《水污染防治行动计划》(以下简称《计划》)，共十条35项具体措施，要求专项整治十大重点行业，焦化行业位列其中。现货市场：“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格维持弱势，但钢坯价格大幅上涨。现货周价格变化如下：邢台主焦煤平均价810元/吨，持平;河津二级冶金焦出厂价（含税）700元/吨，下跌10元/吨，跌幅1.41%；京唐港山西产主焦煤库提价为855元/吨，下跌15元/吨，跌幅1.72%；天津港一级冶金焦现货价格为975元/吨，持平%；唐山方坯(Q235) 2070元/吨，上涨70元/吨，涨幅3.50%；京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价410元/吨，下跌5元/吨，跌幅1.20%。操作建议：煤焦期价仍处于震荡探底的过程之中，但价格低位运行在技术上存在反弹需求。 | 操作上，短多持有。 （甘宏亮） |
橡胶 | 周末天胶价格维持高位震荡. 现货方面，泰国原料价格部分回升,国内全乳12200-12300元/吨,成交依旧疲软 | 操作上，天胶1509以高位震荡应对。 多单见低买入,注意见高获利。轻仓短单，规避市场风险为主。 操作要比前期更加谨慎。关注美联储和的开割状况。 1509合约参考区间：13100-13650 （李洪洋） |
PTA | 清明节过后，腾龙芳烃爆炸，翔鹭450万吨PTA装置停车，在现货市场进行采购；“炸“不单行，21日，扬子石化烯烃装置再次发生爆炸，市场紧张情绪升级；BP装置又突然停车，为紧张的市场情绪火上浇油。对应以上情景，PTA期现货市场大涨，现货从4400元涨至5300元，涨幅20%；5月合约期货从4464元涨至5266元，涨幅18%；9月合约从4656元涨至5432元，涨幅17%；1月合约从4756元涨至5584元，涨幅17%。技术上，PTA期价面临前面平台压力。 国内PTA产能累计4580万吨，按3月70%的开工计算，3月PTA供应量267万吨。4月远东140万吨、翔鹭450万吨意外停车，按62%的月开工估算，4月PTA供应量236万吨，较4月减少30万吨。国内聚酯产能4578万吨，3月开工75%，对PTA需求246万吨；4月开工上升至79%（估算），对PTA需求量为259万吨。4月，PTA供应减少30万吨，需求增加10万吨，PTA去库存明显。 | 原油库存继续攀升，而随着夏季的来临，汽油库存大幅下降，也门战局不断，美元回落，油价震荡走高，下游石化产品提振，PX价格在油价和爆炸事件影响下，大幅走高，从4月初的819美元涨至目前的966美元附近，涨幅18%，PX利润回升到100美金以上，折合PTA理论成本5200元（550元加工费）。 成本提振和爆炸事件引发的快速降库存，PTA期价大幅上涨，目前技术上受前期平台压制，产业面上，随着本周末其他工厂装置的开车，预计去库存效应大幅降温，唯一不变的成本支撑仍较强劲。综上，鉴于前一波推涨因素已有变化，因此已提示前期多单逢高兑利，暂维持震荡观点,操作上背靠前期缺口压力短线抛空，目标暂看20日均线，近期重点关注油价走势。 （苗玲） |
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