道通早报 20150402

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元略回，欧美股市美弱欧强。美股ADP就业与制造业数据疲软令市场承压，医疗保健与非必须消费品板块领跌。欧洲方面由于制造业数据表现强劲，从而部分追回了昨日因投资者获利回吐而出现的跌幅。纽约原油暴涨5.2%，至每桶50.09美元，有迹象表明美国汽油需求强于预期，且伊朗核谈判没能在最后期限以前达成协议。美豆及其制品收涨，延续周二美农业部报告引发的涨势，该报告预估的美国大豆种植面积小于预期。3-6月，即将进入美春播季节，通常因玉米和大豆有替代关系。玉米先于大豆播种，如果顺利，大豆将不会太多挤占玉米面积；如果玉米播种不顺，可能将增加大豆面积。所以播种期天气对面积影响还是显著的。直至6月30日美农业部实际面积报告出台。之后是天气对单产的影响。

    框架如前，美报告利多惯性还在，保持区间模式的低吸高平节奏。

（范适安）

油脂

豆油：CBOT豆油5月收升0.3美分，报收30.69美分；延续周二美国农业部报告引发的涨势，原油价格上涨也带动美豆油。

国内豆油供求面，一方面油厂开工率下滑供应压力减弱，另一方面节后补库需求告一段落，且将进入季节性消费淡季，形成阶段性供求平衡；美农库存及种植面积报告均低于预期水平，利空影响减弱。

菜油市场以进口加菜籽压榨菜油及进口菜油为主，3月加菜籽到港量充足，4-6月份月均也在30万吨以上，供求平衡略有饱和。操作上跟随豆油走势。

棕榈油：BMD棕榈油6月跌0.51%，报收2152令吉；因市场忧心产量增加，且马币升值也抑制买盘。

国内棕榈油市场呈现进口量与消费量同增局面，内外价差倒挂持续好转令近期进口量有所回升，同时气温回升令国内棕榈油消费量也有增加，4月进口量预期与消费量持平，阶段性也达到平衡。

豆油：

操作上短期震荡思路，观望或高抛。

棕榈油：

操作上震荡思路，观望或高抛。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三上扬1.5%，从昨日录得九个月来最大单日跌幅中反弹，交易商称，小麦价格急升为玉米提供支持。交投最活跃的CBOT-5月玉米稍早跌至3月20日来最低，之后上涨，且在尾盘扩大涨幅。玉米上涨，跟随小麦期货录得逾3%的涨势一致，因投资回补空头。玉米价格升幅受限，因周二美国农业部报告显示美国计划种植面积和现有玉米库存超预期。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨1.6%，延续周二美国农业部报告引发的涨势。该报告预估的美国大豆种植面积小于预期。在指标CBOT-5月大豆合约升穿30日、40日和50日移动均线阻力位后，买盘加速。豆粕和豆油也收涨。原油价格上涨，为大豆市场助力。

分析师预计，美国农业部周四早上的报告将显示最新一周出口销售150,000-300,000吨旧作大豆，出口销售0-100,000吨新作大豆。

大连玉米继续维持震荡走势，建议观望为主。

大连豆粕短期将维持强势震荡格局，因阿根廷罢工引发短期供应风险，但整体供需格局限制涨幅，建议在区间内短多交易。

菜粕短期依然偏强震荡，建议偏多交易为主。

（李金元）