道通早报 20150305

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元盘涨，欧美股市欧强美弱。美2月ADP就业数据稍逊于预期。美元/欧元汇率创11年新高。美联储称大多数联储辖区经济活动扩张。纽约原油上涨1.01美元，收于每桶51.53美元。尽管美国政府报告称原油库存增加幅度超出预期，但油价仍然上涨。美豆及其制品收跌。随着南美收割作物运输得到改善，预期大豆出口生意将转向南美。下游粕油终端用户需求清淡。分析师预期，美国农业部周四早上将公布的最新一周出口销售大豆30-50万吨，之前一周为49.5万吨。

    框架如前，美豆维系10.5-9.5之间波动，并未“出格”。夜盘国内粕油跟随收跌。预计白盘延续震荡，宜灵活。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月收低0.77美分，报收32.03美分；因豆类市场走弱以及原油小幅回落，随着阿根廷和巴西新收割的作物运输得到改善，市场预期大豆出口生意将转向南美。

2、港口当局向罢工工人提出建议，提高向运输司机的酬劳，由独立的卡车司机组成的联盟已经同意了港口的建议。目前只有南里奥格兰德州还有四起抗议活动阻塞高速公路交通，这要低于一周前的100个路障。

巴西工人罢工的影响继续消退，南美豆增产压力逐步显现，内外盘豆油高位料逐步承压；国内市场来看，油厂开工率迅速回升令豆油供应较为充足，外围焦点事件弱化也增加供应压力回升，而受节前大量备货影响，节后补库需求令市场担忧，供需面压力逐步增大。

菜油：3月4日交易会计划销售2010年菜籽油22468吨，实际成交16784吨，成交率74.7%，成交价5800元/吨。

棕榈油：

1、BMD棕榈油5月下跌0.59%，报收2364令吉；近期马来棕油会议，市场主要机构中嘉吉、金光看好棕油，益海、AAA、olam看空棕油，市场观点分析较大，加剧棕油震荡区间。

近期东南亚地区经受高温天气，影响棕榈油产出，市场预期二季度棕榈油产量将受到影响，支撑价格走势；国内棕榈油市场3月需求预计复苏，支撑豆棕价差收窄，走势相对抗跌，不过整体也将受到油脂供应充足的影响，限制上方空间。

豆油：

操作上逢高抛空思路。

菜油：

菜油市场供应相对减轻，因国内油菜籽减产预期，同时加菜籽进口量有所减少，菜豆价差回升至300以上；不过整体供应仍旧充足，加上国储抛售成交放大，价差料维持在300-400之间，后市跟随豆油走势。

棕榈油：

操作上观望为主，轻仓跟随抛空或买棕抛豆套利思路。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌，交易商说，因以玉米为原料的乙醇生产不断下降，且美元上涨可能限制美国谷物出口销售。玉米再次跟随其他谷物市场走低，小麦和大豆期货下跌约2-3%，而玉米下跌约0.5%。玉米期货继续交投在狭窄区间内。玉米供应充裕，但销售缓慢，因农户不愿卖出，等待价格上升。        

在美国能源资料协会(EIA)稍早公布乙醇产量降至10月来最低水平后的几分钟，交投最活跃的CBOT-5月玉米合约 挫跌至日内低位。不过，市场认为EIA的乙醇数据好坏不一，因乙醇库存也下降，令部份交易商意外。

美国大豆期货周三跌1.7%，连跌第三日。随着阿根廷和巴西新收割的作物运输得到改善，预期大豆出口生意将转向南美。豆粕和豆油期货也下滑，现货市场的交易员指美国终端用户需求清淡。 整个大豆市场的收位接近日内低点，对周四交易日而言是利空信号。

分析师预计，美国农业部周四早上将公布最新一周出口销售大豆30-50万吨，之前一周为49.5414万吨。

大连玉米继续维持偏强震荡，建议短多交易或观望。

大连豆粕继续下挫，巴西卡车司机罢工紧张状况缓解，国内饲料养殖需求疲弱，油厂开工增加，豆粕期价短期将承压。中线仍处于区间内宽幅震荡，操作上建议短线偏空交易。    

菜粕市场继续调整走势，但短期仍有利多因素支撑，建议观望等待低点可逢低买入。

（李金元）