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道通早报
日期：2015年3月6日
【经济要闻】
周四美股市小幅收高。欧洲央行宣布从3月9日开始购买政府债券。投资者等待明天将公布的非农就业数据。道指涨38.82点或0.21%，报18,135.72点；标普500指数涨2.51点或0.12%，报2,101.04点；纳指涨15.67点或0.32%，报4,982.81点。
欧央行即将启动QE，德拉吉讲话偏宽松，英德股市收盘均创新高。欧股风向标斯托克泛欧50指数上涨1%，收于3619点。德股DAX 30指数高收1%，首次突破11500点大关。英股富时100指数涨0.6%，报6961.14点。法股CAC 40指数涨0.9%，报4963.51点。
日股日经225指数开盘涨0.3%，报18814.85点。韩国首尔综指开盘涨0.28%。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收涨至96上方。欧美股市小涨。欧洲央行和英国央行均宣布维持基准利率不变，同时前者还宣布了政府债券购买计划的开始日期，并上调了欧元区经济增长预期。纽约原油收于每桶50.76美元，跌幅为1.5%，回吐昨涨幅大部分。对利比亚石油生产前景的担忧令油价承压。美豆第四日收跌，出口前景蒙阴打压价格。随着巴西卡车司机罢工告一段落，预计海外买家将能够从巴西获得充足的供应。美豆价格显得昂贵而没有竞争力。下游粕油随跌。经销商称，国内常规需求不足以抵消出口需求下滑的影响。 | 框架如前，南美季节压力打压市场，美豆更弱，因存在竞争性管理供应博弈。国内夜盘粕油小幅跟跌，国内预计4月到岸会增多。2-3月到岸偏少阶段对国内略有支撑。内外基差会有阶段反应。短还按震荡模式对待，宜灵活。 （范适安） |
油脂 | 豆油：CBOT豆油5月合约收低0.64美分，报收31.57美分；豆类市场均下滑，巴西卡车司机罢工告一段落，市场预计海外买家将能够从巴西获得充足的供应。美国大豆价格相对而言过于昂贵，没有竞争力。 巴西工人罢工影响消退，南美豆增产压力逐步显现，内外盘豆油高位料逐步承压；国内市场来看，油厂开工率迅速回升令豆油供应较为充足，外围焦点事件弱化也增加供应压力回升，而受节前大量备货影响，节后补库需求令市场担忧，供需面压力逐步增大。 菜油市场供应相对减轻，因国内油菜籽减产预期，同时加菜籽进口量有所减少，菜豆价差回升至300以上；不过整体供应仍旧充足，加上国储抛售成交放大，价差料维持在300-400之间，后市跟随豆油走势。 棕榈油： 1、BMD棕榈油5月收跌1.8%，报收2321令吉；因行业分析师对下半年预期不太乐观。 2、吉隆坡的一行业会议上，业内主要的分析师表示未来几个月价格将上涨，因供给紧缩，不过或在今年晚些时候降至六年低点，因产出盖过需求。 马棕短期供应料有下滑，但豆油产出充足也将能够弥补棕油季节性下滑，同时长期供应充足也抑制盘面；国内棕榈油市场3月需求预计复苏，豆棕价差预计继续维持低位，不过继续收窄空间料有限，棕油整体也将受到油脂供应充足的影响，走势偏弱。 | 豆油： 操作上继续逢高抛空思路。 棕榈油： 操作上轻仓跟随抛空思路。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅上升，交易商表示，受助于技术性买盘和玉米出口销售强劲，令玉米摆脱小麦和大豆大跌带来的压力。美国农业部稍早表示，最新一周出口销售美国旧作和新作玉米共98.6760万吨，接近分析师预估区间的高端。付运130万吨玉米，为5月来最大批。 玉米期货仍交投在宽度为大约15美分的区间，市场在今年迄今大部份时间是在这交投区间内。交投最活跃的CBOT-5月玉米期货收在10日移动均线以上，但在40日移动均线遭遇阻力。 美国大豆期货周四连续第四日下跌，触及三周低位，交易商称因出口前景低迷。 巴西卡车司机罢工结束，表明海外买家将可以获得供应充足的巴西大豆。美国大豆价格被认为太昂贵，难以在出口市场竞争。CBOT大豆市场在早盘攀升，但5月大豆期货 价格未能升穿隔夜交易时段的高位后，大豆由升转跌。3月大豆有合约交割，增加市场压力。豆粕期货下跌，跟随现货基差下滑。 | 大连玉米继续维持高位震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕夜盘冲高回落，短期走势强于美盘，因短期到港量较少，操作上建议区间内震荡偏空交易。 菜粕市场继续震荡整理，近强远弱，操作上建议观望为主，若快速下探可逢低买入。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 3月5日，普氏62%矿石指数跌2美元至59.75美元，月均价61.88美元；这是普氏指数首次跌破60美元关口。同日，唐山普碳方坯部分跌10元至1960元/吨出厂。 铁矿石期货价格在较长时间震荡整理后呈现下跌态势，直接诱因是两会召开之际，环保问题关注度不断上升，钢铁行业环保改革的实行，可能会导致更多的炼钢厂关闭；另一方面反映了需求的疲弱，据市场调查显示，目前钢厂的亏损面已达到75%以上，多数钢厂亏损幅度为100-300元/吨，资金紧张及银行限贷更加剧钢厂的压力，整体市场弱势格局难改。 | 昨夜盘矿石价格低位震荡，延续短线空头思路。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹夜盘低位盘整。现货市场主流报价小幅下跌，下游需求尚未实质性启动，成交清淡。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报59.75美元，下跌2美元，这是普氏指数首次跌破60美元关口。唐山钢坯1960元/吨现金含税出厂，下跌10元。 政府工作报告提出了2015年经济社会发展主要预期目标：GDP增长目标7%左右，CPI目标3%左右；广义货币供应量(M2)增速目标12%左右；进出口总额增长目标6%左右；赤字率2.3%左右；城镇登记失业率目标4.5%以内；铁路和水利建设投资1.6万亿元。 据中钢协统计，2月下旬重点钢企粗钢日产177.10万吨，较上一旬大幅增加13.34万吨，旬环比增幅达8.15%；重点企业库存1712.79万吨，旬环比增加66.12万吨，增幅为4.02%。 | 综合来看，春季需求及政策预期是多头的希望所在，但随着时间的推移，如果需求迟迟未能放量，经销商的心态就将发生变化。一旦春季需求不及预期，则螺纹重回跌势可能性较大，操作上可逢反弹逐步抛空，已有空单继续持有。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 3月5日，焦煤和焦炭主力合约夜盘期价窄幅震荡，两合约期价重心涨跌不一。宏观面隔夜上周美国首次申请失业金人数高于预期，而欧央行行长徳拉吉宣布3月9日起每月买600亿欧元资产，致使美元走强大宗商品期价整体承压，国内下调经济增速也将继续施压焦煤和焦炭期价。行业面，晋城煤炭价格微涨，但成本支撑作用有限。3月4日，记者从国家统计局山西调查总队了解到，1月份晋城煤炭价格出现微涨，开采和洗选业出厂价格环比上涨0.92%。从所属的三个基本分类看：洗煤价格环比上涨1.12%，筛选煤环比上涨0.85%，无烟煤(原煤)价格与上月持平。在终端需求季节性旺季到来前，焦煤和焦炭期价反弹动力仍不足，短期期价维持低位震荡的概率较大。 | 操作上，观望为主。 （甘宏亮） |
橡胶 | 欧洲央行购债符合预期,美股小涨。 夜盘天胶价格维持震荡。 1509合约作为年内最后的主力合约受可交割品偏多影响,价格受均线压制. 受泰国收储影响,胶水原料价格依旧偏高。国内价格全乳12400元/吨左右,依旧偏低成交不利. | 操作上，1509合约谨慎的逢反弹高点放空，勿追单。操作要比前期更加谨慎。 警惕1505合约是否会出现软逼仓局面. 1509合约参考区间：12600-13000 （李洪洋） |
PTA | 两会制定2015年GDP增速为7%目标，在此影响下，周四股指、商品普跌，塑料下跌， PTA盘中跌停，甲醇特立独行上涨。夜盘PTA继续下跌，5月合约期价收于4848元/吨，9月合约收于4966元/吨。PTA现货价格紧跟期货下跌140元/吨报4700-4720元/吨，期现价差较前期缩小，在100元/吨附近。PX价格大跌37美元/吨，CFR中国报885.5美元/吨，折合PTA理论成本在5000元/吨左右。 交易所仓单压力大，库容紧张，加之宏观氛围偏空，PTA快速下跌。当下仅有上游的成本对PTA形成支撑，但随着PTA新增产能的不断释放，市场主要矛盾向供应过剩关注。 | 操作上，前期空单续持，目标暂看4800。 (苗玲) |
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