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道通早报
日期：2015年3月10日
【经济要闻】
欧阳泽华：今年会有几家企业强制退市。证监会上市部主任欧阳泽华说，新退市制度已经实施，预计今年将会有几家上市公司因为财务指标不达标而退市，具体可能会在2014年年报发布后，被证券交易所决定正式退市。
李克强:调结构也是稳增长。李克强总理出席黑龙江代表团全体会议时说，调结构过程中不能失速，没有一定的增长速度，就会影响就业;反过来，如果不把结构调整好，那么持续发展就没有基础。“必须把二者结合起来，探索出一条新路。”总理说，“实际上，调结构也是稳增长。”
姚余栋：中国经济增长仍然处在合理区间。中国央行金融研究所所长姚余栋说，中国7.4%的经济增速，尽管较以往有一定程度回落，但仍然处在合理区间，与预期目标是一致的，也是世界各国中增长最快的。
庄心一：证券期货业牌照放开是趋势。中国证监会副主席庄心一表示，证券期货业牌照放松、放开、放活是发展趋势，但是并不会一步到位。
易方达基金设立投行部，开先河或引领公募趋势。从易方达基金获悉，该公司即将成立投资银行部，定位于一级市场和一级半市场的另类投资业务，涉足国企混合所有制改革。
人民日报：中国奇迹将在新常态下延续。国务院发展研究中心对外经济研究部部长赵晋平撰文称，在世界经济复苏缓慢的大背景下，中国经济再次展现出持续平稳增长的强大韧性。新常态下中国将长期成为世界经济增长引擎。
陈雨露：中国经济不存在“硬着陆”风险。央行顾问陈雨露在《人民日报》撰文称，中国经济的基本面没有变，中国所处的前所未有的发展机遇期没有变，中国经济的主要方面仍是平稳向好发展。经济风险整体性可控，不存在“硬着陆”风险。
证监会主席：“深港通”下半年应该可开通。证监会主席肖钢表示，目前正在积极研究方案，中国证监会和香港证监会将联合审批并公告。同样要进行技术上的准备和测试，需要几个月，真正开通交易要到下半年。
国家能源局副局长表示，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。业内认为，电力改革市场化路径已明确，考虑到目前电力增长放缓和煤炭价格低迷，改革将不会对电价造成明显冲击。
标普将美铝评级展望由不稳定修正为稳定，因美铝采取各种积极措施提高公司信誉。
伯明翰环球：张成辞任执行董事及董事会主席，马瑞昌辞任执行董事及董事会副主席、公司行政总裁，陈亮辞任执行董事，PANAGIOTIS PAVLAKIS辞任执行董事。
高通公司宣布计划未来12个月回购100亿美元股票，并将派息提高14%。这是公司董事会批准的不超过150亿美元回购计划的一部分。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于前日拉涨后窄震。欧美股市高位波动。今天是美国牛市6周年纪念日。欧洲央行开始启动QE。欧洲方面欧元区官员仍在继续展开讨论，希望解决希腊所面临的债务危机。纽约原油上涨39美分，收于每桶50美元，未脱近期围绕50元上下波动的局面。美豆收涨，下游粕强油稳。交易商称，在今夜美农业部月度数据报告前有技术买盘，分析师预计美农业部将下调美库存预估。在报告前分析师预估美豆结转库存预估值为3.78亿蒲，低于2月3.85亿蒲数据。另因近段南美的阿根廷受洪涝影响，也有预期会削减一些产量预估，前预期值为5700万吨。还有消息表示巴西大豆产量预估也可能小幅下调至9400万吨上下。美农业部数据显示，最近一周出口检测美豆625713万吨，介于市场预估之间。 | 框架如前，美豆呈区间收敛的三角形（去年9月至今）波动状态。南美上市压力和成本区惜售共同作用市场。国内夜盘跟随呈弱反弹。预计震荡维持，宜灵活。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油3月收低0.26美分，30.88美分；受油粕套利操作打压。 2、美国农业部报告，最近一周出口检验美国大豆625,713吨，符合市场预估的50-70万吨。 3、在USDA月报前，分析师对美国大豆结转库存的预估均值为3.76亿蒲式耳，低于USDA在2月的预估值3.85亿；不过也预期美农报告将上调全球大豆结转库存至8940万吨，2月份为8930万吨。 南美豆增产压力逐步显现，内外盘豆油高位承压，不过周三凌晨公布3月供需报告，或有短期利多，需关注；国内豆油市场，节后油厂开工率回升而需求进入淡季，供应压力预期较大，不过目前油厂库存偏低限制盘面下跌空间，同时美农报告即将公布料将增加市场观望情绪。 菜油市场：3月11日将继续国储抛售，本次抛储量2.75万吨，标的在江西、湖北、湖南、四川。 棕榈油： 1、BMD棕榈油5月下跌0.7%，报收2269令吉；因种植商预估2月产出预计稳定，遏制了产出下滑的预期。 2、马来西亚棕榈油局将于今日公布2月产存官方数据，需关注；同时市场预计3月产出也较稳定。 棕榈油市场，受需求逐步复苏的影响，走势较豆油抗跌，豆棕价差预计继续维持低位运行，不过棕油整体也将受到油脂供应充足的影响，整体偏弱走势，跟随豆油。 | 豆油： 操作上，豆油空单部分兑利后，轻仓续持。 菜油市场： 菜油市场供应相对减轻，因国内油菜籽减产预期，同时加菜籽进口量有所减少，菜豆价差回升至300以上；不过整体供应仍旧充足，加上国储抛售成交放大，价差料维持在300-400之间，后市跟随豆油走势。 棕榈油： 操作上轻仓持观或观望。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一小涨，交易商称，跟随小麦市场劲扬之势，以及投资者在美国农业部周二发布月度供需报告前出脱空头头寸。现货市场走坚也支撑玉米期货，美国乙醇生产厂和内河港口的玉米现货买入价上扬，因玉米期货数月来一直陷于狭窄区间内，促使农户继续推迟出售玉米。美国小麦期货跳升多达2%，受低吸买盘和农业部供需报告公布前的头寸调整带动从合约低位反弹。 农业部稍早公布，截至3月5日当周出口检验美国玉米118万吨，低于之前一周，但略高于分析师预估区间高端。 美国大豆期货周一收高，交易商称因在明日美国农业部(USDA)发布月报前有技术性买盘，分析师预计美国农业部将下调美国库存预估。在USDA月报前，分析师对美国大豆结转库存的预估均值为3.76亿蒲式耳，低于USDA在2月的预估值3.85亿。市场也在等待周二巴西作物供应机构CONAB将发布的巴西大豆产量预估更新。预报称巴西将有降雨，会令大豆收割放缓，这对市场也有支撑。 大豆市场中，豆粕期货涨幅最大，5月豆粕期货 连升第二日，之前连挫五日，跌至三周低点。美国农业部报告，最近一周出口检验美国大豆625,713吨，符合市场预估的50-70万吨。 海关数据显示，主要大豆进口国－中国2月进口426万吨大豆，较1月的688万吨减少了38.1%。 | 大连玉米继续高位震荡，目前国储已经收购了7000万吨2014年产玉米，但目前高位继续上涨难以得到需求面的支持，玉米期价继续呈现政策市波动，建议观望为主。 预计3月份美农报告对大豆影响中性偏多，大连豆粕短期仍有反复，建议观望为宜。 菜粕市场调整结束后仍有望走强，前期操作思路不变，1509合约低位多单可继续持有，关注2300点左右压力，下方支撑2180。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场活跃度较差，询盘较少，但报盘较多，基本处于有报无寻状态。成交价格较上一交易日继续下跌5元左右，其中块矿价格跌幅最为明显。钢厂方面，目前依旧执行前期低库存策略，近期不会出现大规模采购。平台成交一单，成交价格小幅下跌，市场悲观气氛浓重。 周初华东个别国营中型矿山复产，但对市场暂处观望，产能并未完全达产，山东地区受环保及钢厂高炉限产影响需求不佳，南部地区资源外流矿山出货尚可。整体来说，矿山及贸易商对后期市场比较悲观，钢厂对四月份市场看好，中小矿山短期退市，国产矿市场近期不乐观。 一季度是四大矿山的传统销售淡季，二季度销售恢复正常，叠加去库存周期，会刺激产量明显增加。除必和必拓外，其他矿山都有提前到3月增产的计划。其中，淡水河谷和FMG由于前期销售较差，各有700万―800万吨的库存堆积，需在节后尽快销售。按照过去两年四大矿山每月发货量及销量情况，可以推测出未来每个月四大矿山将释放到市场上的产量。 | 普氏指数下跌0.5美元至58美元/吨。操作上，延续短线偏空思路，关注矿石价格在60美元下方的持续时间。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹低位盘整，现货市场主流报价继续小幅下跌，部分工地陆续开工，成交较上周有所好转。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报58美元，下跌0.5美元。唐山普方坯上涨10元，1970元现金含税出厂。 今日国家统计局将公布2月份居民消费价格指数(CPI)。对于2月份CPI，机构普遍预测，受春节因素影响，其涨幅将会略微回升，但仍将低于1%。 | 综合来看，下游需求及政策预期仍是多头的希望所在。目前来看，即使下游需求开始启动，但强度仍不容乐观。市场资源规格基本齐全，库存压力的增大将使市场资金紧张问题更加凸显。此外，GDP增速的下调也使得市场信心更为不足。从期现价差来看，由于目前期价仍处于升水状态，市场做空动能仍存，已有空单谨慎持有。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 3月9日，焦煤和焦炭主力合约夜盘期价震荡走强，两合约期价重心走高。宏观面欧洲央行QE正式开启和美国2月就业市场状况指数再度下修刺激市场情绪回暖。北京时间18:08，欧洲央行确认，欧洲央行和各国央行已开始购买国债。此外，美联储公布的数据显示，2月就业市场状况指数（LMCI）4.0，上月该指数从4.9下修到4.8。这是LMCI指数连续第二个月滑落。行业面，国内煤炭进品继续回落，供需面相对好转。此外，山西将对省焦煤集团等8个单位展开专项巡视，市场行业政策预期有所升温。据海关总署3月8日公布的数据显示，中国2月份进口煤炭1526万吨，同比减少756万吨，下降33.13%；环比减少152万吨，下降9.06%。3月6日，2015年山西省委巡视工作动员部署会召开，山西将对省焦煤集团等8个单位展开专项巡视。在终端需求季节性旺季到来前，焦煤和焦炭期价反弹动力仍不足，短期焦煤和焦炭期价或震荡偏弱。 | 操作上，期价技术反弹，短多持有。 （甘宏亮） |
橡胶 | 欧洲央行开始启动QE,道指回升,原油维持震荡。 橡胶主力合约1509价格夜盘维持震荡。 现货方面，泰国原料价格整体下跌。汽车相关数据并不乐观。 | 操作上，1509合约谨慎的逢反弹高点放空，勿追单。操作要比前期更加谨慎。 警惕1505合约是否会出现软逼仓局面. 1509合约参考区间：12600-13000 （李洪洋） |
PTA | 周一股指探底回升，化工品中甲醇领涨，塑料/PTA止跌上涨，PTA涨幅弱于塑料。PTA5月合约收于4750元/吨，9月合约收于4886元/吨，盘面暂受40日均线支撑。前20名持仓显示，永安、南华、中信、光大、广发减多；永安、上海东亚、申万、国联加空，浙商、中信、国贸减空，日内多头减仓，空头增仓，整体持仓空头占优势。仓单数量49283张，折货24万吨。 PX市场下跌，CFR中国跌18美元报868.5美元/吨。阿曼82万吨芳烃PX装置仍在停车，计划3月中旬重启。 华东PTA现货市场价格下滑，商谈维持在4550-4580元/吨送到附近，成交有限。佳龙石化60万吨装置计划3.10附近重启。 MEG震荡偏强，华东商谈价格在6260-6280元/吨附近。 | 近期股指、化工商品震荡剧烈，甲醇持仓成交不断创新高，引领国内化工品市场情绪。PTA新增产能投放、停工装置重启，PTA现货供应宽松，期现价差又恢复到200元附近，PTA仓单压力较大；而成本价格强劲，PTA加工亏损持续，逸盛石化累计停工10-20%产能。期价新一轮下跌尚需等待，目前震荡为主。操作上，观望为主，不追涨杀跌。 (苗玲) |
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