道通早报20150226

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元区间内收低。欧美股市窄震，涨跌不一。美联储主席耶伦周三在国会众议院发表证词。她复述了昨日在参议院银行业委员会的证词，并表示前瞻指引的改变意味着美联储希望考虑提高联邦基金利率。原油收高至51部位，对应美元走软。美豆收低，受现货疲软及反弹后获利了结。巴西卡车司机工人罢工有望得到解决尾盘打压市场。下游粕弱油强，植物油得益原油上涨支撑。交易商等待美农业部周四早公布出口销售报告，周销售区间预计45-46万吨。

    框架如前，美豆未脱区间波动。下游国内夜盘粕油跟随性震荡。预计白盘延续，宜灵活。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月合约收升0.29美分，报收31.71美分；受原油上涨提振，不过豆类市场下行限制涨幅，南美豆丰产预期压制市场，同时巴西卡车工人罢工有望得到解决也在尾盘打压市场。

2、伦油期货大涨，因因沙特油长称石油需求增加，且数据显示中国制造业产出超预期，同时美国政府报告，上周美国成品油库存减少，扶助推高美国原油期价，盖过了美国原油库存增幅大于预期的数据影响。

美豆油市场，增产压力仍自长期压制市场，不过南、北美豆对接时期，现货供应时有紧张，仍将限制美豆油跌幅，增加低位支撑，同时原油强弱走势也对美豆油走势节奏形成影响；国内3月到港预期回升将供求自平衡至宽松，盘面整体承压，不过2月大豆到港延迟、豆油供求平衡，且巴西工人罢工也令3月大豆到港有些许不确定性，仍将在短期限制跌幅，重心预计缓慢下移。

菜油市场，价格弱于豆油，因政策抛储令菜豆价差有下调需求，受政策影响较大，同时加菜籽供应也相对充足，预计继续震荡偏弱运行。

棕榈油：

1、BMD棕榈油5月合约收跌0.5%，报收2246令吉；市场预期2月棕油产量增加，而目前需求疲弱，市场压力较大。

2、据马来西亚棕榈油协会(MPOA)估测，该国2月1-20日的毛棕榈油生产增长4.5%。

马棕市场，产出稳定而出口需求始终不振，同时零关税出口政策还面临终止风险，价格高位承压明显，不过原油跌幅放缓也限制跌幅；国内棕油3月进口量可以满足需求，整体也以承压为主，不过2月植物油市场供求平衡令棕油库存下滑仍将自低位支撑盘面，重心也以缓慢下行为主。

豆油：

操作上逢高抛空思路，暂时观望。

棕榈油：

操作上逢高抛空思路，暂时观望。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连跌第四日，交易商称，受累于与谷物和玉米为原材料的乙醇供应充裕相关的技术性卖盘。但玉米期货尾盘缩减跌幅，收盘仅小跌，3月玉米合约的日低为3.71-1/2美元，为2月2日以来最低。投资者继续在周五首个交割通知日前将3月合约展期。芝加哥商业交易所集团(CME Group)周三早盘公布的数据显示，CBOT-5月玉米期货 周二首次成为交投最活跃的合约。 

美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，上周乙醇产量降低，库存增加。

美国大豆期货周三下滑，受现货市场疲弱以及昨日升至逾六周高位后的获利了结打压。交易商还表示，巴西卡车工人罢工有望得到解决尾盘打压市场。豆粕期货市场疲弱，3月豆粕期货大跌1.8%，因预期美国豆粕出口需求将受到南美价格更低的供应影响，令卖压进一步加重。豆油期货上涨，受到原油价格大涨支撑。    

交易商等待美国农业部周四早公布出口销售报告，预计周度大豆出口销售45-65万吨。

大连玉米继续震荡偏强，因国储收购进度快速，截至2月10日，国储已经收购了5499万吨国产玉米，市场流通量大幅减少，但下游需求持续低迷，限制玉米的涨幅。操作上建议短线偏多交易。

大连豆粕继续维持区间内震荡，后期供应压力仍然较大，短期运输问题支撑反弹，有利于逢高沽空。

菜粕市场继续震荡反弹，低位多单可继续持有，以均线为防守。

（李金元）