道通早报20150227

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元拉升至95上方。欧美股市欧股略强，美股涨跌不一。美国1月CPI下滑0.7%，上周首请失业救济人数突破30万。德国就业市场数据好于经济学家预期，拉动德国股市上扬，且欧股投资者对一系列企业财报和经济数据作出回应。纽约原油大幅下跌5.5%，报每桶48.17美元，创下主力合约自1月底以来的最低收盘价，美元走强令原本已因美国原油供应创下历史新高而受损的市场进一步遇挫。美豆及其制品收涨，因重新忧虑巴西卡车工人罢工可能延迟巴西大豆付运。豆粕收在日内高位，因一轮尾盘买入盖过对出口需求下降的忧虑。豆油略涨，原油疲软限制食用油脂涨幅。巴西罢工进入第九日，卡车工人在主要农业州继续堵塞道路，尽管昨日政府向罢工领袖提出建议。在周四下午稍早，巴西卡车工人堵塞了91条道路。

    框架如前，豆类仍按节前判断，一季度走区间内盘升格局。因国内2-3月到岸趋减，国内上货缓慢，提振粕价。夜盘国内粕油跟随上涨，可压均线防御，不追高。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月收升0.13美分，报收31.84美分；受整体豆类市场提振，市场重新忧虑巴西卡车工人罢工可能延迟巴西大豆付运，但原油价格疲弱和现货豆油市场需求清淡限制豆油期货涨幅。

2、 罢工进入第九日，巴西卡车工人在该国主要农业州继续堵塞道路，尽管昨日政府向罢工领袖提出建议。在周四下午稍早，巴西卡车工人堵塞了91条道路。

美豆油市场，增产压力仍自长期压制市场，不过南、北美豆对接时期，巴西运力问题对市场影响较大，形成短期支撑，同时原油强弱走势也对美豆油走势节奏形成影响；国内3月到港预期回升而需求偏弱，供求平衡或有过剩，盘面整体承压、重心料有下移，不过2月大豆到港延迟、豆油供求平衡，且巴西工人罢工也令3月大豆到港有些许不确定性，短期支撑盘面。

菜油：2月下旬以来长江中下移将迎来集中降水，油菜后期生长面临考验，需关注。

棕榈油：

1、BMD棕榈油5月合约上涨1.25%，报收2276令吉；受原油提振，但棕油产出稳定前景限制涨幅，且下周吉隆坡重要会议前，市场观望心态浓重。

马棕市场，产出稳定而出口需求始终不振，同时零关税出口政策还面临终止风险，价格高位承压明显，不过原油跌幅自低位支撑盘面，短期市场也受到下周会议的影响；国内棕油3月进口量可以满足需求，整体也以承压、重心缓慢下移为主，不过2月植物油市场供求平衡令棕油库存下滑仍将自低位支撑盘面。

豆油：

操作上逢高抛空思路，短期观望或短线。

菜油：

整体菜油市场，价格弱于豆油，因政策抛储令菜豆价差有下调需求，受政策影响较大，同时加菜籽供应也相对充足，预计整体仍旧偏弱运行；短期受到天气影响及其他油品提振，料低位震荡，观望为主。

棕榈油：

操作上逢高抛空思路，短期观望或短线。

（李岩）

棉花

周四棉价增仓走高，5月合约收于13445元/吨，9月收于13840元/吨，1月收于14215元/吨。盘面均线向好。截止26日，仓单数量1013张，增加2张，有效预报402张。

USDA召开农业展望论坛，下调全球棉花产量，对中国棉花消费量看增，具体数据如下，2015/16年度全球棉花产量2460.3万吨，同比减少5.4%；消费2525万吨，同比增加4.2%；期末库存2325万吨，同比减少2.7%；库存消费比92.1%，减少6.7%。预计中国2015/16年度产量609.6万吨（-6.7%），消费量816万吨（+5.6%），进口152万吨（-4.1%），期末库存1347万吨（-4%）。预计印度棉花产量653万吨（-1.6%）。

截止2月25日，印度CCI已收购棉花130万吨，约占新花上市量的30%，累计卖出4万吨。印度棉S-6价格63.5美分。

89.4%关税内配额下发。春节前山东、河南、湖北等地一些纺企反应接到配额，但并非市场之前预期的采购新疆棉搭售配额，是关税内配额。

新疆直补款陆续发放，面积三批补贴累计267元/亩，剩余款项还在继续发放中。

美农报告利好外棉，隔夜美棉出口销售数据不乐观，主要受春节假期影响，ICE期棉上冲新高后回落。国内节后棉市依然休眠，价格保持平稳偏弱，兵团采购公定13500元/吨，节前相关消息反应兵团采购机采棉拟50万吨，对市场有支撑。

    操作上，节前多单以均线防守续持，新仓暂观望。

（苗玲）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四跳升逾1%，从昨日触及的三周低位反弹，交易商称，因技术性和投资基金买盘。大豆期货急升也扶助支撑玉米价格。玉米期货在多条移动均线遇阻，但周三蜡烛图上形成的锤头形态提供支撑，该形态可能暗示已形成短期底部。乙醇期货攀升逾2%也提供支撑。   

芝加哥商业交易所集团(CME Group)的数据显示，玉米期货未平仓合约降至1月初以来最低，因投资者在周五首个交割通知日前继续卖出3月合约。

美国大豆期货周四上涨1.6%，交易商说，因重新忧虑巴西卡车工人罢工可能延迟巴西大豆付运。巴西大豆产量创纪录高位。 CBOT-3月大豆 收位仅低于日内高位1/2美分。大豆价格在20日波林格区间高端遇到阻力，且未能升穿周二高位10.29美元。豆粕期货也上涨，收在日内高位，因一轮尾盘买盘盖过对出口需求下降的忧虑。

豆油期货上升，连续第三日收涨。原油价格疲弱和现货豆油市场需求清淡限制豆油期货涨幅。

罢工进入第九日，巴西卡车工人在该国主要农业州继续堵塞道路，尽管昨日政府向罢工领袖提出建议。在周四下午稍早，巴西卡车工人堵塞了91条道路。

美国农业部周四早上表示，最新一周出口销售2014/15销售年度豆粕6,300吨，主要因90,400吨付运被取消，这些大豆的运送目的地不明。 

大连玉米继续维持高位震荡，建议短线偏多交易。

大连豆粕夜盘继续跟随美豆上涨，短期继续维持反弹走势，巴西卡车司机罢工事件可能引发短期内极端行情，容易出现暴涨暴跌，建议中线观望等待反弹结束。短线灵活交易。

菜粕市场继续震荡反弹，前期多单继续持有，以均线为防守。

（李金元）