道通早报20150211

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元略涨，仍处94-95区间。欧美股市收高。希腊即将与国际贷款方举行紧急会议，市场预期双方接近达成避免希腊违约的协议。纽约原油周二下挫至51下方，为四个交易日首见，此前国际能源署(IEA)警告在削减投资开始令产量大幅减少前，充足的供应将令全球库存增加。美豆及其制品收跌，因全球大豆供应充足，即使之前美农业部下调14-15年度结转库存。美农业部月度数据报告调低了美及全球期末库存，调高了美出口及压榨。对南美调低了巴西产量至9450万吨，调高了阿根廷产量至5600万吨。中国7400万吨进口量预估未变。总体看，这份报告没有什么过头之处，之前的巴西1月干旱也有所体现，只是巴西预估仅调减100万吨而已。

    框架如前，美豆未脱区间波动，国内盘进口转向南美后会略显对接南美的个性。夜盘粕略涨油略跌。总体区间模式未变等待南美豆上市及南美贸易季的展开。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月下跌0.56美分，报收31.45美分；豆类期货均有下滑，因全球大豆供应充足，结转库存远高于往年。

2、美国农业部将美国大豆结转库存预估下调至3.85亿蒲式耳，1月时预估为4.1亿蒲式耳，但高于2013/14年末的9,200万蒲式耳。

3、美国农业部下调巴西产量至9450万吨，符合市场预期；上调阿根廷产量至5600万吨，高于市场预期的5520万吨，全球大豆供应充足。

4、巴西运输条件好于去年，巴拉那瓜港的等待时间为25-26天，去年同期为28-29天。桑托斯港今年的等待时间为6-14天，去年同期为12-16天。

5、美国农业部上调美国豆油结转库存预估至15.05亿磅，1月时预估为14.30亿。

全球大豆供应充足，同时巴西运力条件好于去年，令豆类期货整体承压，美豆油方面，需求疲弱而供应增加，价格有回落压力；国内豆油市场2-3月供求平衡至略有过剩，价格料震荡偏弱运行，近期产、销双降，盘面倾向回落但空间暂时不大。

菜油：今日进行进行第三次菜籽油临储拍卖，计划拍卖9600吨，其中1100吨在安徽，8500吨在江西，拍卖底价5800元/吨。

棕榈油：

1、BMD棕榈油4月下跌0.7%，报收2300令吉；市场担忧价格反弹令出口需求继续低迷。

2、马来西亚棕榈油局数据显示，1月棕榈油产量116万吨，低于上月的136万吨；出口量118万吨，低于上月的151万吨；库存177万吨，低于上月的201万吨。基本符合市场预期，出口量偏低令市场担忧。

3、船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口量较1月1-10日出口的355,846吨减少16%，至298,910吨。

马棕价格反弹令出口继续疲弱，市场担忧2月产量回升将令库存压力再度增大，价格料跟随美豆油走弱，不过政策利好短期会限制跌幅。国内棕榈油市场供求平衡略过剩，价格预计震荡偏弱运行，受外围市场影响，盘面倾向高位回落，但空间暂时不大。

豆油：

操作上，昨日提示多单了结，后可逢高抛空，不追空。

菜油：

菜油市场，价格弱于豆油，因政策抛储令菜豆价差有下调需求，受政策影响较大，同时加菜籽供应也相对充足，操作上逢高抛空思路。

棕榈油：

操作上，昨日提示多单了结，后可逢高抛空，不追空。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二下跌，交易商称因获利了结，且在美国农业部报告显示全球玉米和小麦供应充足后，玉米期货扩大跌幅。交投最活跃的3月玉米合约价格创1月28日来最大跌幅，因在上日升至约三周高位后，投资者获利了结。美国农业部(USDA)在月度作物报告中，对玉米结转库存的预估低于分析师平均预期，但将乌克兰和阿根廷等国家产量预估上调，这可能导致对美国玉米需求下降。小麦期货大跌逾1%，加之美元上涨，也打压玉米。

芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二跌至一周低位，因全球大豆供应充足，即使之前美国农业部下调2014/15年结转库存预估。美国农业部在2月供需报告中，将2014/15销售年度末的全球大豆结转库存预估下调至8,926万吨，低于市场平均预估9,044万吨，但仍创纪录最高。美国农业部将美国大豆结转库存预估下调至3.85亿蒲式耳，1月时预估为4.1亿蒲式耳，但高于2013/14年末的9,200万蒲式耳。

在美国农业部报告后，CBOT豆粕短暂上涨，但尾盘收跌，因大豆下滑。美国农业部将全球豆粕结转库存预估下调。

大连玉米继续偏强震荡，但目前指标处于高位，建议观望为主。

大连豆粕夜盘冲高回落，上方压力较大，建议逢高沽空，短线高抛低平。

菜粕整体维持偏强震荡，1505合约目前收到2200点整数关压制，短期仍处于区间内震荡，建议观望或短线交易。

（李金元）