道通早报20150130

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元于94-95之间震荡，欧美股市欧弱美强。分析师认为油价反弹是推动美股回升的主要原因。近来美股涨跌与油价变化密切相关。而欧股承压也是因为更多石油公司已因油价下跌而宣布推出削减支出的措施。纽约原油期货收盘微幅上涨8美分，报每桶44.53美元，抹平盘中跌幅。此前油价一度探低至43.5部位。美豆冲高收低，因南美丰收预期及豆油市场急跌，令美豆盘弱。美周度销售数据高于预期，但盘中升幅受限。豆油触及低位，为2008年12月来最低，美国家环境保护局宣布，或从阿根廷进口更多豆油为原材料的生物燃料清扫道路。粕上涨，受助于出口销售强劲及粕油套利交易。南美方面，阿根廷天气正常，巴西未来两周降水异常重要，因一月部分地区干旱可能带来产量损失。据称，第一批运往泰国的早大豆已经装船。

    框架如前，美豆未脱略弱震荡。下游油粕基差拉大，国内跟随。白盘预计延续震荡，宜灵活。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油3月合约收跌0.8美分，报收29.54美分；本周美国国家环境保护局(EPA)宣布，或为从阿根廷进口更多以豆油为原材料的生物燃料，令美豆油破位下行。

2、天气预报显示，南美天气大致良好，本周巴西广泛地区将迎来骤雨，应该会提振当地大豆出产前景。

3、油世界称，对于受到干燥天气影响的巴西大豆作物来说，未来两周南美天气至关重要。

美豆油承受美豆增产及消费疲弱的长期压力之外，近期环保局新规令生柴消费需求再度受压，盘面破位下行，验证08年支撑；国内豆油市场，国内方面，近期大豆到港增加对盘面形成压力，市场预期部分将结转至2月压榨，且市场也担忧2月备货需求减弱，令2月供求预期至略有过剩，价格重心下移；不过目前看过剩量并不显著，国内下跌主要受外盘带动。

菜油：周三在安徽粮油批发市场举行第二次临储拍卖，计划销售5458吨，实际成交2600吨，交易底价5800元/吨，成交均价5815元/吨。

棕榈油：BMD棕榈油4月下跌3.5%，报收2133令吉；受美豆油及连盘豆油价格下行的压力，全球食用油供给充足且需求放缓令市场承压。

马盘棕榈油天气炒作减弱，盘面有回落需求以刺激出口；对国内来讲，盘面也需要下跌来抑制进口，2月油脂市场供应平衡略有过剩，棕榈油价格重心也有所下移，不过国内整体过剩量并不显著，跟随受外围市场影响较大。

豆油：

操作上观望为主，可短空，关注外盘支撑力度。

    菜油：从加菜籽供应来看，12-2月加菜籽到港持续偏少，菜油供求偏紧，价格较为抗跌；不过菜油第二次抛储成交率提升令市场担忧后市成交逐步放大，将增加市场的供应压力，跟随豆油、棕榈油下滑，操作上观望为主。

    棕榈油：操作上可跟随豆油短空，观望为主。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四跌至三个月低位，因技术性卖盘，但交易商称，玉米期货在收盘前几秒缩减跌幅，受助于一波投资者空头回补。不过，在去年录得创纪录丰产后供应充裕，以及以玉米为原材料的乙醇库存为两年来最大等因素可能继续重压玉米价格。由于本周只剩下一个交易日，玉米期货本周可能录得逾3%的跌幅。

美国农业部报告称，上周出口销售美国玉米超过100万吨，在市场预估区间内，但低于之前一周的约200万吨。

美国大豆期货周四在交投震荡中收低，交易商说，因南美丰收和豆油市场急跌，令大豆期货下滑。美国农业部称，截至1月22日一周，销售88.82万吨美国大豆，高于市场预期的20-40万吨后，大豆价格上涨。不过，大豆升幅受限，因南美天气大致良好，包括本周巴西广泛地区将迎来骤雨，应该会提振当地大豆出产前景。

豆油触及合约低位，近月豆油下滑至每磅29.32美分，为2008年12月来最低，因本周美国国家环境保护局(EPA)的一则宣布，或为从阿根廷进口更多以豆油为原材料的生物燃料扫清道路。

豆粕上涨，受助于出口销售强劲和豆粕/豆油套利交易。美国农业部表示，最新一周销售29.65万吨豆粕，符合市场预期。豆油销售总计1.06万吨，低于市场预期。

大连玉米继续区间内偏强震荡，建议观望为主。

大连豆粕夜盘小幅收高，整体继续维持低位震荡，建议观望为主。

菜粕市场继续低位弱势震荡，建议观望为主。

（李金元）