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道通早报
日期：2015年1月21日
【经济要闻】
加拿大TransCanada公司拟在美国兴建的Keystone XL项目再次遭到参议院共和党的阻挠。今日还将讨论气候影响和冶炼副产品的处置问题。
美联储理事Jerome Powell表示，一项关于美国大银行激励薪酬的新规即将出台，按照其规定，若华尔街高管存在不当行为，作为对其惩罚的一部分，其奖金将被收回。
野村证券首席欧洲经济学家Jacques Cailloux预计，欧央行会在本周四的货币政策例会上宣布实行大规模的资产采购计划，其中包括主权债券购买。
中国太保近日收到其股东上海国有资产经营有限公司书面通知，拟以所持中国太保部分A股股票为标的发行可交换公司债券。这意味着中国太保有望成为国内保险业国企改革的先行者。
国泰君安也已取得深交所首单并购私募债券，目前正在推介询价过程中，将于近期发行。作为国内首单并购重组私募债券，由国泰君安担任主承销商的“昆明市高速公路建设开发股份有限公司2014年并购重组私募债券”已于1月20日正式登陆上交所。
财政部消息，筹建亚洲基础设施投资银行第二次谈判代表会议近日在印度孟买举行。根据计划，亚投行有望在2015年底之前成立并投入运行。
韩国科技业巨擘三星电子投资者关系部门主管Robert Yi表示，公司正考虑拆股。获利下滑让三星备感压力，需要采取行动来安抚投资者。三星已经启动20亿美元的股票回购方案，而且承诺将2014年末股息上调最高达50%，以提振股价并安抚投资者。
联合国专家表示，俄罗斯有雄厚的外汇基金储备，能够抵御经济危机，但区域地缘政治因素所引起的不稳定局势将对未来投资业造成长期负面影响。
芝加哥对冲基金追踪研究机构HFR发布报告称，在2014年中，对冲基金的全球净流入创下了七年以来的最高水平。报告还称，对冲基金行业的总规模在这一年中扩大至近3万亿美元。报告显示，2014年对冲基金的全球净流入为764亿美元，创下自2007年以来的最高水平。
贝莱德：即便欧洲央行宣布QE计划，恐怕也难以一劳永逸地让欧元区经济增长前景得到改善，毕竟债务危机已经伤及消费者和企业的信心，打压需求和经济产出。
据普华永道报告显示，与中国市场相比，全球企业的首席执行官目前更看重美国市场。在接受调查的39名全球企业首席执行官中，有38%都表示美国是其三大海外增长市场之一，相比之下将中国视为三大海外增长市场之一的首席执行官占比则为34%。
美联储理事鲍威尔周二称，伦敦银行间同业拆借利率等关键基准利率被操纵的行为令金融体系的公信力受到了威胁，必须通过罚款和刑事指控的方式加以阻止。此前，华尔街投行中的交易员已被控曾合谋操纵利率以获利。
希腊财长：欧洲央行QE计划并不足以解决希腊流动性问题；希腊参与欧央行QE计划，不应当基于希腊主权信用评级偏低的现实；希腊2014年GDP增速或达到0.7%，要高于既定的0.6%增长目标；呼吁欧洲央行不要将希腊排除在QE计划之外。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元上涨至93部位，欧美股市收高。科技股上涨抵消了市场对全球经济增长放缓的担忧。原油价格下跌令能源板块普遍下滑。欧洲方面市场猜测欧洲央行将在本周的政策会议上宣布推出一项大规模的量化宽松计划，以便为欧元区经济增长提供支持。原油下跌至46-47之间，市场归咎于国际货币基金组织(IMF)下调了全球经济增长前景预期，且中国GDP增长速度放缓。美豆低探收窄，短期南美天气干燥使得南美单产还是具有不确定性，如此季节压力来临前市场保持9.5-10.5的区间模式。但本季美丰收，当下美中都不缺库存，所以演绎去年前期逼仓条件不在。 | 框架如前，市场模式区间如故，可等待季节转换。 （范适安） |
油脂 | 棕榈油：BMD棕榈油4月收高0.5%，报收每吨2320令吉；需求清淡以及全球大宗商品前景黯淡带来压力，但价格在尾盘上涨，因林吉特跌至近六年低位提供支持。 外围天气炒作力度减弱料增加上方压力，盘面有向下调整需求，不过美豆油低位企稳令棕榈油调整幅度有限，整体预计高位震荡走势；国内连棕走势弱于外盘，因国内处于消费淡季，需求小于供应，不过国内整体油脂供求相对平衡，以企稳震荡为主，关注低位支撑。 豆油：CBOT豆油3月回落0.55美分，报收32.84美分；因原油走软承压。 美豆油市场地位有支撑，因相对库存水平不高，且美豆出口率也略有下降，不过原油弱势及大豆增产压力限制上行高度，整体以企稳震荡为主；国内豆油市场节前供求平衡略紧，因节前备货需求旺盛，目前以偏强震荡思路对待，关注低位支撑。 菜油：国家将于今日进行菜油竞价抛储，数量6500吨，标的在安徽。 菜油抛储短期利空已释放，就节前来看，抛储量并不至于影响整体供求，不过届时的成交价格和成交量仍将对短期盘面节奏形成影响。 | 棕榈油：操作上观望为主，走势料弱于豆油，跟随操作。 豆油：菜油抛储仍将对盘面短期情况造成影响，操作上观望为主，视今日盘面稳定情况可低吸高平。 菜油：操作上观望为主，视盘面稳定情况可低吸高平。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二扭转稍早跌势，升至一周最高水平，受低吸买盘和玉米/大豆套利交易提振。交投最活跃的3月玉米合约 上周下跌至约两个月低位，市场呈现技术性超卖，但玉米今日在100日移动均线寻获支撑。 据报投资者买入玉米期货，同时卖出大豆期货，倍受关注的CBOT-11月大豆 和12月玉米 期货价格比缩窄至约10个月最低。该指标显示秋收时那一种作物回报更高。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收跌，过去六日中第五日走低，交易商称，因有迹象显示进口商的需求正逐步转向南美生产商。巴西和阿根廷天气状况良好，有利于作物生长，这也重压市场。美国农业部称，民间出口商报告，17.4万吨2014/15市场年交割的对中国的大豆出口订单被取消。农业部周五报告，共计28.5万吨的大豆订单被取消。最近一周出口检验大豆151.8万吨，略高于分析师的预期，但低于之前一周的186.8万吨。豆粕期货涨跌互现，近月3月豆粕合约小涨，远月合约走软。 部分交易商称，有对近月豆粕合约的出口需求，因南美尚无法满足这一需求。 Commodity Weather Group发布的天气预报显示，未来10天巴西多数种植区将出现阵雨。周末还将有零星降雨。上周末阿根廷的降雨量超过预期。 | 大连玉米整体区间内偏强震荡，建议观望或短线偏多交易。 大连豆粕探低回升，整体维持低位震荡走势，建议空单谨慎持有，以均线为防守。 菜粕市场继续低位震荡，建议空单持有，以均线为防守。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 昨日现货成交整体欠佳。唐山港成交活跃度稍好，成交价格维稳，但有明显走弱趋势。山东港成交活跃度较差，部分品种成交价格小幅下滑5元左右，其中块矿价格出现明显下跌。随着钢材价格的进一步下跌，部分地区钢厂已经开始出现不同程度的减产行为，后期将对矿石市场形成较大压力。因近期价格一直处于下跌通道，导致外盘成交减少，两大平台依旧平静，无任何成交。 国产矿市场弱稳，资源稀缺省份，矿山由于禀赋差成本高而停产，因此外省资源的流入能暂时维持跨省流通，但贸易壁垒受低价影响已经显现，总体来说，受下游低迷市场传动，建材回暖困难，钢坯低位震荡维稳尚可，国产矿市场弱势延续。 普氏指数下跌0.75美元至67.25美元/吨。 | 铁矿石期货延续弱势震荡，资金持续流出，量能萎缩，短线思路或观望。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹夜盘弱势盘整，现货市场继续下跌，成交清淡。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报67.25美元，下跌0.75美元。唐山钢坯出厂价仍为2000元/吨。 今天华东主导钢厂将出台1月下旬价格政策，因近期市场大幅下挫，预计本期螺纹钢出厂价将大幅下调。 国家统计局昨日公布，初步核算，2014年国内生产总值636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。2014年的GDP增速创下1990年以来的新低，但仍可视为完成了2014年初制定的7.5%左右的增长目标。 2014年，全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%，增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点，为1999年以来历年最低。2014年，房屋新开工面积179592万平方米，下降10.7%，降幅扩大1.7个百分点。2014年末，商品房待售面积62169万平方米，比11月末增加2374万平方米，比2013年末增加12874万平方米。 2014年我国累计粗钢产量82270万吨，同比增长0.9%，增速创1981年以来新低水平。12月份我国粗钢产量6809万吨，同比增长1.5%，粗钢日均产量为219.7万吨。 力拓财报显示，力拓2014年四季度铁矿石产量为7910万吨，同比增长13%。2014年铁矿石产量为2.954亿吨，同比增长11%。力拓2014年铁矿石发运量3.026亿吨，同比增长17%。这也是力拓首次铁矿石销售突破3亿吨大关，力拓同时预计2015年铁矿石产出将进一步增长10%，达到3.3亿吨。 综合来看，当前钢材市场终端需求呈递减态势，随着春节的临近，工地停工逐步增多，贸易商也逐步转入年终清算阶段，春节前钢材需求仍将进一步下降。而钢价的持续下跌，也使得贸易商订货积极性再度减弱，部分钢厂开始采取加大补贴力度等方式来缓解压力，也在某种程度上加速了市场的下行。 | 对于期货市场来讲，市场关注点将逐步转向后市预期，建议观望或区间内短线操作。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 1月20日，焦煤和焦炭主力合约期价夜盘震荡。宏观面，德国ZEW经济景气指数创11个月新高，但市场避险情绪升温。此外，美国WTI原油价格急挫，较周五收盘最大跌幅为近5%，盘中最低至每桶46.29美元，刷新1月16日以来新低。行业面，2014年澳昆士兰州煤炭出口量创新高，国内进口煤压力较为明显。澳大利亚昆士兰州资源委员会(Queensland Resources Council)1月13日宣布，昆士兰州2014年煤炭出口量达到2.16亿吨，创历史最高纪录。基本面未能提供反弹动力支持，且宏观消息面偏弱，焦煤和焦炭期价恐将继续回落。 | 操作上，短线交易。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1505 隔夜美股回升.受中国gdp数据及国际货币基金组织下调全球经济增长预期影响，纽约原油期货价格周二收盘大幅下跌4.7%，报每桶46.39美元.受此影响,天胶夜盘价格回调。 泰国市场天胶原料胶水下跌。国内方面，节日将近,市场成交依旧谨慎。 在无明显利空要素影响状态下，主力合约1505预计天胶价格会在12000一线以上运行，短期内预计维持宽幅震荡。 | 建议投资者谨慎逢低买入，见高及时获利,轻仓短单操作。勿在高位追单。 橡胶1505参考区间: 12400-12800 （李洪洋） |
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