道通早报20150108

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元盘升至92上方，欧美股市于连跌后反弹。联储会议纪要称低通货膨胀率不会阻碍联储首次加息。美12月ADP私营就业增24.1万超预期。欧洲方面12月CPI年率五年来首次跌入负值区，这主要与能源价格的大幅下降有关。通缩风险可能迫使欧央行在本月下旬启动主权债采购计划，即欧版QE。美原油反弹，报每桶48.65美元，政府报告显示，上周美国原油库存出人意料地大幅减少。美豆收平，尾盘一波买入扶助将大豆期价从日内多数时间所处的弱势拉回。交易商称他们预计通常在1月进行的基金投资头寸调整将带来一些大豆买盘。对干燥天气可能限制阿根廷大豆产量的忧虑也对豆价略有支撑。下游粕弱油强，投资者出脱套利交易也导致豆粕回落，豆油走强。

    框架如前，国内夜盘粕油跟随窄震。美豆未脱区间模式，等待有力地驱动力来打破平衡。国内白盘预计延续震荡，宜灵活。

（范适安）

油脂

豆油：

CBOT豆油3月合约涨0.29美分，报收33.16美分；因出脱油粕套利给豆油带来支撑，同时棕榈油产区天气炒作也提振盘面。

美豆油市场一方面当前库存水平不高，低位支撑价格，同时也受到天气炒作的提振，另一方面美豆增产及美原油下跌始终抑制市场，反弹空间受限；国内市场处于节前消费旺季，库存压力减轻，短期也将继续受到天气因素的影响，不过整体节前供求仍相对平衡，大豆供应充足对应节前购销积极，没有紧缺现象，反弹空间也将受限，整体以企稳震荡为主。

棕榈油：

1、BMD棕榈油3月合约收高2.1%，报收2331令吉；因马币走软，市场对多雨季洪水会冲击产量的担忧也提振大盘。

2、市场预计受大雨和洪水扰乱收割和该国部分物流影响，12月毛棕榈油产量锐减23%，从而使得终端库存降至202万吨；关注下周一将公布的MPOB报告。

棕榈油市场近期焦点仍在于马来洪水影响，12月库存料下滑，推动短期盘面攀升，不过出口需求持续放缓以及豆油供应充足将抑制反弹空间，且洪水对棕榈油的影响力小于干旱；国内棕榈油市场相对较弱，因目前处于消费淡季，进口量超越需求量，供应依旧充足，反弹空间不乐观，不过短期天气因素仍在持续，盘面受到支撑。

豆油：

操作上以短线为主；豆棕套利空间有限，短期方向不明，观望为主。

棕榈油：

操作上低吸高平，短线思路。

（李岩）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下跌2%，交易商称，因担心乙醇库存膨涨将导致玉米需求下降，且美元走强可能抑制美国玉米出口需求。 投资基金是主要卖家，交易商在周一多份美国农业部作物报告出炉前调整头寸，预料政府将预计截至12月1日美国玉米库存水平将为历来同期最高。能源资料协会(EIA)稍早表示，上周美国乙醇库存为近两年来最高，而上周乙醇生产连续第二周下降。在EIA数据公布后，CBOT乙醇价格扩大跌幅，近月期货 触及四年半低位。

芝加哥期货(CBOT)大豆期货周三收盘基本持平，尾盘一波买入扶助将大豆期价从日内多数时间所处的跌势中拉回。交易商称，他们预计通常在1月进行的基金投资头寸调整将带来一些大豆买盘。对干燥天气将限制阿根廷大豆产量的忧虑支撑大豆价格，但两日连涨后出现的获利了结卖压整日挥之不去。投资者出脱套利交易也导致豆粕回落，豆油走强。

Farm Futures杂志进行的一项调查显示，美国农户计划将大豆种植面积增加4.9%，至8,830万英亩。

大连玉米继续维持区间震荡走势，建议观望为主。

国内禽流感频发，而美豆维持高位，大连豆粕上下两难，近期料将维持弱势震荡格局，建议观望或短线灵活交易。

菜粕市场继续弱势震荡，建议短线偏空交易。

（李金元）