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道通早报
日期：2014年12月29日
【经济要闻】
对外直接投资逐步逼近外商直接投资，我国将迎双向投资首次平衡。在28日召开的全国商务工作会议上，商务部部长高虎城表示，对外直接投资将逐步逼近甚至超过外商直接投资规模，高水平引进来、大规模走出去将成为新时期开放型经济的重要特征。
2015楼市行政调控“退场”。《中国经营报》援引中国住建部一名不愿透露姓名的地方建设厅官员的话报导称，除非出现逆转性的房价上涨，2015年不会有新的行政手段或者政策干预房地产市场。
国企改革政策措施有望春节前出台。《中证报》援引国务院国资委研究中心主任楚序平表示，多项有关国企改革的政策措施有望在春节前出台，国企功能定位及混改相关操作细则等将进一步明确。
财政部日前下发通知，经国务院批准，财政部决定从2015年1月1日起，将石油特别收益金起征点提高至65美元/桶。起征点提高后，石油特别收益金征收仍实行5级超额累进从价定率计征。
周五美股收高，标普500指数与道指分别第52次和第38次创造最高收盘纪录，罗素2000指数创历史新高。道指涨23.50或0.13%，报18,053.71；标准普尔500指数涨6.89或0.33%，报2,088.77；纳指涨33.39或0.7%，报4,806.86。
纽约商业交易所2月份交割的原油期货价格下跌1.11美元或2%，收于每桶54.73美元。
12月26日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量减少0.60吨，降幅0.08%，至712.30吨。纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨21.50美元，收于每盎司1195.00美元。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 1、全球看美继续保持一枝独秀，15年进入加息周期被热议，只是时间节点的选择而已；2、全球的不平衡持续，包括日本、欧洲都还在加杠杆，中国无风险利率也有下行空间。这种不平衡是否酝酿波动，是值得关注的。对中国来说，原油、铁矿石等基础原材料的下跌，缓和了通胀压力，改善了社会成本，也给央行货币政策带来了主动性，与改革有利；3、粮食是美出口的重要商品，关乎美核心利益。从管理供应来说需要价格波动来巩固地位，但对贸易利益的追求是不变的。所以好的安全边际，仍是价值投资的信心所在，15年值得期待；4、油脂下跌近4年了，近期出现一些利多因素，比如美豆油出油率偏低、马来西亚水灾等，价格作出反应不奇怪。食用油脂的核心还在棕油，也值得关注。5、现在油脂油料夜盘开启，实现了与国际的无缝对接，对价格的平滑性、连续性都是有利的，会分摊一些白盘的交易量，可以理解。 | 框架如前，美豆区间内反弹，国内油粕随之。预计这一过程持续，关注南美演变。 （范适安） |
棉花 | 上周郑棉震荡偏强，周四5月合约最高涨至13155元/吨，回补前期缺口，受60日均线压制，回落至13050元/吨。 北疆手采棉主流价格13600-13900元/吨，重心略有下滑；机采棉高报价在13200元/吨，但实际成交价格在13000元/吨以下。南疆兵团挺价心态持续存在，疆内成交量处于低水平。 截止12月26日，疆棉采购数量128万吨，采购数量增加快于前期。 26日，进口棉FCindexM报价72.1美分，1%关税下折11338元/吨，滑准税下折13731元/吨。印度纺企询价增加，S-6轧花厂提货价再次小幅上涨，当下汇率折算67美分。 目前港口棉花入库少，与往年同期火爆的局面相差甚远，港口保税棉的库存处于近9年以来新低。一些到港的质量较好的棉花，如印棉和美棉不愁卖，但成交价格略高于采购成本，低于或持平的占多数，某公司高等级印度棉成交价约14000元/吨。 受美棉出口数据良好影响，美棉价格重心上移，关注周一美棉出口数据。近期新疆棉采购数量增加较快，但多半出于配额考虑，棉花现货价格并未出现明显变化。元旦后，在无配额政策激发下，现货销售将转为低迷。 | 综上，操作上，元旦节前观望为主。关注60日均线的压力。等待节后逢高放空的机会。 （苗玲） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 上周铁矿石市场弱势运行，随着年底的临近，市场的资金问题更加凸显，导致现货市场成交价格较为混乱，但市场主流成交价格一直处于弱势。山东港口PB粉现货成交主流价格470元，北方港口亦然，目前山东、唐山两地天然价差已无实质区别。虽目前指数价格已达近年新低66.25，但市场人士对后期依旧普遍不甚看好，悲观情绪依旧浓郁。预计近期市场盘整运行。 国产矿经大矿下调价格后，余波蔓延，部分地区报价陆续下跌，尽管港存较持续下降，但多收国外矿山发货量影响，实际钢厂采购节奏仍未变化。国内矿价过低，大大跌破多数矿企成本，在产矿山出货不佳，库存累增，中期内价格的上涨困难，因此在价格和库存的双重压力下，民营独立矿山停产现象加重，预计元旦节后国产矿山开工率将继续下跌，价格方面维稳尚可，成交下跌空间仍存。 | 期货1505合约延续弱势震荡，量仓萎缩，资金关注度下降，短线思路。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 2014年12月22日-26日当周焦煤和焦炭主力合约期价大幅走低。截止12月26日，焦煤1505合约周收盘718元/吨，下跌41元/吨，跌幅5.40%；焦炭1505合约周收盘1007元/吨，下跌38元/吨，跌幅3.54%。山西商品煤产量大幅上升，销量则小幅上升。2014年12月22日-12月26日当周山西商品煤周产量1886.10万吨，上升48.70万吨，周销量864.72万吨，上升14.00万吨。炼焦煤港口库存大幅上升，焦炭港口库存继续下降。截止12月26日，炼焦煤港口库存413万吨，较12月19日增加44.4万吨。截止12月26日，焦炭天津港134.55万吨，较前一周同期下降10.57万吨。“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格涨跌不一。焦煤和焦炭出厂价持平，港口价格总体偏弱，下游钢坯价格大幅下跌，相关产品动力煤价格小幅则上涨。现货周价格变化如下：焦煤和焦炭出厂价格，邢台主焦煤平均价930元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）840元/吨，持平。焦煤和焦炭港口价格，京唐港山西产主焦煤库提价为910元/吨，下跌15元/吨，跌幅1.62%；天津港一级冶金焦现货价格为1140元/吨，持平。钢坯价格，唐山方坯(Q235) 2130元/吨，下跌130元/吨，跌幅5.75%。动力煤价格：京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价515元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.96%。 | 下游需求季节性回落，焦煤和焦炭价格承压，短空操作。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1505 首个天胶夜盘平开震荡。原油价格和合成胶价格回落，一定程度上会对天胶价格形成压力。 越南2014年橡胶出口量预计为108万吨，较2013年微幅增加0.2% 泰国市场天胶原料价格回升,国内方成交依旧谨慎。受节日影响，近期已经有部分轮胎工厂停产。 在无明显利空要素影响状态下，预计天胶价格会在12000一线上运行，短期维持宽幅震荡。短期多单可少量逢低买入,见高及时获利。 但长期看，天胶在明年一季度受美国轮胎特保等因素影响，仍有下跌风险。趋势偏弱不变。中期空单可以13000一线附近为防御。急跌可适度获利益。 | 橡胶1505参考区间: 12300-12600 （李洪洋） |
PTA | 上周PTA期价窄幅震荡，5月合约在区间4724-4820运行，受10日均线压制。 PX市场价格连续下跌，截止周四，亚洲PX市场价格在821美元/吨CFR中国/台湾，理论折合PTA成本4700元/吨。装置方面，韩国三星石化目前PX平均负荷维持在9成附近。韩国SKGC 130万吨PX装置计划1月份将负荷下调至70%。新加坡裕廊芳烃80万吨PX装置计划月底停车。进口方面，11月份国内PX进口量预计在94.5万吨，略超出市场预期。 国内PTA负荷逐渐提高，12月PTA结算价5200元/吨，略低于市场预期，现货价格并未受到提振，反而由于工厂抛货对现货价格形成打压。截止周末，华东PTA市场商谈维持在4650元送到附近。装置方面，目前逸盛大化前期停车的装置已经重启，综合负荷维持在5-6成附近，恒力石化目前维持满负荷运行，翔鹭石化维持7成左右负荷运行，后期三房巷2期装置继续提升负荷，目前国内负荷维持在7成附近。 下游聚酯产销平稳，产品库存小幅抬升。 综上，国内PTA负荷提升，市场供应量增加。目前油价55美元震荡，市场等待选择方向，预计近期PTA市场仍维持震荡，上方关注4850、4950压力。 | 本周交易时间3天，元旦期间清仓为主。 （苗玲） |
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