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道通早报
日期：2015年1月5日
【经济要闻】
我国期货市场拟引入境外交易者。2014年12月31日，证监就《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。证监会表示，有必要引入境外交易者和境外经纪机构参与我国期货市场交易，以提高我国期货市场的国际化程度和定价能力。
美国12月Markit制造业PMI终值53.9，预期54.0，初值53.7。周五美股收盘涨跌不一，道指小幅攀升。经济数据表明美国11月营建开支与12月ISM制造业指数增幅不及预期。道指涨9.92或0.06%，报17,832.99；标普500指数跌0.70或0.03%，报2,058.20；纳指跌9.24或0.2%，报4,726.81。
欧元区12月制造业PMI终值50.6，预期50.8，前值50.8。
中国12月官方制造业PMI50.1，预期50.0，前值50.3。
纽约商业交易所2月原油期货合约下跌58美分，收于每桶52.69美元，创2009年4月以来最低收盘价。
纽约商业交易所2月黄金期货合约上涨2.10美元或0.2%，收于每盎司1186.20美元。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌至每吨6218美元，为2010年6月来最低。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、首先祝大家新年好！2015年开市大吉！2014年全球发展很不平衡，表观数据好的美国在考虑何时加息；数据差的还在寻求新的刺激，比如欧洲和日本；中国调结构在2015年也进入一个落地和攻坚阶段。2、就国内来说贯穿14年的是房地产去库存，工业类去产能。到了15年，利空氛围还在，但价格渐入成本，低位波动性增加将不奇怪。也许会进入一个由探底到筑底的过程，但这个过程会比较漫长；3、美豆上周末收低至10元附近。美元坚挺是外围因素，自身来说南美因素没有触发，天气大体保持正常。不过今年一季度都是南美天气行情期，现在的弱，还是看阶段区间范围内的弱，比如去年，一季度也是偏弱的震荡市。 | 框架如前，美豆续看区间波动，参考部位在10.5-9.5。预计今日低开震荡，宜灵活。 （范适安） |
油脂 | 豆油市场： 1、美豆油1月期货周三收低，下挫0.92美分，报收31.97美分；因收割交割通知日交割量达到1143口，超过预期，承压回落。 2、美豆油1月期货周五下挫0.02美分，报收31.95美分；受出脱油粕套利单的影响，豆油跌幅受限。 3、美豆及豆粕期货跌幅较豆油大，交易商称受年底技术性卖盘打压，且南美产量前景亮丽。 4、美国农业部周五早上公布，最新一周出口销售美国大豆61.1万吨，和55-75万吨的市场预估区间一致。 美豆油市场始终受到美豆增产及美原油下跌的影响，反弹空间料受限；国内市场处于节前消费旺季，库存压力减轻，短期也将继续受到天气因素的影响，不过整体节前供求仍相对平衡，大豆供应充足对应节前购销积极，没有紧缺现象，反弹空间也将受限，整体以企稳震荡为主。 棕榈油市场： 1、BMD棕榈油3月周三收低0.8%，报收每吨2267令吉；因全球植物油供应充足，豆油下跌令其承压，不过因洪涝灾害影响，仍守住本月来的强劲涨幅。 2、BMD棕榈油3月周五收高0.8%，报收2284令吉；仍旧受到洪水忧虑的支撑，但涨幅受限于技术因素。 3、有机构显示，近期马来西亚降雨量已开始缩减，天气炒作或有减弱。 4、船运机构显示，12月棕榈油出口量环比减0.9%。 5、马来西亚商品部长Douglas Uggah Embas周三表示，洪灾可能导致12月棕榈油产量下降约15%至30%。 棕榈油市场近期焦点在于马来洪水影响，12月库存料有下滑，推动短期盘面攀升，不过出口需求持续放缓以及豆油供应充足将抑制反弹空间，且棕榈油受洪水影响的恢复力远大于干旱，雨季过后（通常与1月中上旬结束）后续供应仍将充足；国内棕榈油市场目前处于棕榈油消费淡季，供应依旧充足，反弹空间并不乐观，但短期仍易受到洪涝灾害炒作的支撑，关注天气状况，目前洪涝状况没有继续恶化的趋势。 | 豆油市场： 操作上以短线为主。 棕榈油市场： 操作上观望为主，逢低短多操作，或买棕抛豆套利操作。 （李岩） |
棉花 | 印度元月7日开始抛售棉花，令ICE期棉承压，加之美元上涨，ICE期棉元旦期间跌破60美分关口，3月合约结算价报59.58美分。 郑棉5月合约上周三收报13260元/吨，均线良好。 元旦期间，棉花现货市场清淡，江苏棉花收购销稍见升温，表现为假期行情，销售良好持续性欠佳。疆棉机采棉销售价格在13000元/吨以内，变化不大。2015.1.1起部分纺织品服装出口退税率提高。 | 综上，元旦节后或将迎来新一波棉花现货销售潮，同时疆棉购买不再搭售配额，以上均将对现货价格形成打压。ICE期棉大跌，预计本周郑棉将跟随弱势下跌，节前空单续持，注意13000的支撑力度。近期关注印度抛售情况。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五下跌，交易商称，因多头结清头寸和全球谷物供应充裕带动技术性卖盘。连续图表上玉米 在本周下跌4.5%，为2014年7月来最大周度跌幅。交投最活跃的CBOT-3月玉米 连跌第四个交易日，周一曾触及五个半月低位。 不过，玉米缩减跌幅，几乎收平。图表显示呈现十字星，显示市场价格走势缺乏方向。玉米价格短暂跌穿50日移动均线，之后寻获支撑。在周三2014年最后一个交易日中，玉米价格大跌，芝加哥商业交易所集团(CME Group)数据显示当日未平仓合约上升至逾一个月来最高水平，显示投资者建立新的空头头寸。 尽管美国玉米出口需求不断增强，但南美天气有利当地的作物生长，可能将继续抑制价格。交易商表示，中国寻求美国干玉米酒糟。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五跌至12月4日来最低，交易商说受一轮技术性卖盘打压。阿根廷和巴西天气良好有利作物生长，预期将导致南美大豆丰收，大量供应流入全球市场，这一预期打压CBOT大豆期货价格。 美国农业部周五早上公布，最新一周出口销售美国大豆61.1万吨，和55-75万吨的市场预估区间一致。豆粕期货也收低，因现货市场不断走软。豆油下滑，但出脱豆粕多头头寸/豆油空头头寸的套利交易限制了豆油跌幅。 | 大连玉米料将偏弱震荡，建议观望或短线偏空交易。 大连豆粕料将跳低开盘，短期利空因素占据上风，期价料将向下寻求支撑，建议逢反弹沽空。 菜粕料将跟随豆粕下滑，整体仍呈弱势震荡，建议逢高沽空为主。 （李金元） |
◆工业品
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铁矿石 | 进口铁矿石港口库存持续回落，截至12月29日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为9743万吨，周环比减少175万吨，环比下降1.76%。现青岛港63.5%的印粉495-505元/湿吨，平；北仑港63%巴西粗粉490-500元/湿吨，平。钢坯市场弱势运行，4日山东、福建、辽宁等地方坯小幅回落，唐山方坯午后涨20。普氏62%铁矿石指数暂稳运行，报价为71.75美元/吨。 | 钢材和矿石现货市场暂弱稳运行，市场采购积极性不足，期货价格重心略有上移，延续短线思路。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日钢材现货市场已开市，市场报价总体平稳，成交一般。昨日下午唐山钢坯小幅上涨20元/吨，现金含税出厂2140元/吨。 12月制造业PMI指数为50.1，降至18个月低点。12个分项指数中，同上月相比，除新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数上升外，其余均有所回落。官方制造业PMI指数自6月份以来，已经连续6个月下滑。 国务院常务会议12月31日决定，自2015年1月1日起正式取消含硼钢类产品出口退税。至此，充满争议的含硼钢退税政策尘埃落定，短期之内将影响钢材的出口。 1月1日沙钢出台1月上旬建材价格调整政策，螺纹钢下调70元/吨，现Ф14-25mmHRB400螺纹出厂价格为2820元/吨，高线、盘螺下调60元/吨。 | 综合来看，现货市场低位企稳，节前期货大幅反弹，但持仓缩减过半，资金大幅流出，短期仍将继续盘整，区间操作。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期回落至55.5，创半年(2014年6月份以来)新低。欧元区12月制造业PMI终值下降至50.6，预期50.8，前值50.8。中国12月官方制造业PMI降至50.1，I创七个月最低。元旦假期期间公布数据显示中国、美国和欧洲制造业表现疲软。此外，当前焦煤和焦炭需求季节性偏弱，且钢焦企业补库动力不足，焦煤和焦炭基本面继续承压。操作上，短线偏空。美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期回落至55.5，创半年(2014年6月份以来)新低。欧元区12月制造业PMI终值下降至50.6，预期50.8，前值50.8。中国12月官方制造业PMI降至50.1，I创七个月最低。元旦假期期间公布数据显示中国、美国和欧洲制造业表现疲软。此外，当前焦煤和焦炭需求季节性偏弱，且钢焦企业补库动力不足，焦煤和焦炭基本面继续承压。 | 操作上，短线偏空。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1505 节日期间,道指美元回升,原油价格下跌。主要市场因新年假期休市。国家标准化管理委员会批准《复合橡胶 通用技术规范》等107项国家标准。复合橡胶通用技术规范将于2015年7月1日起实施执行。 受进入交割月影响，逼仓趋势逐渐散退，上海期货交易所天胶库存总计150335吨有所下降，但期货库存118390回升。 节前，现货成交并未见明显好转，期货价格回升主要由于市场可交割商品相对较少，多逼空造成。 | 在无明显利空要素影响状态下，主力合约1505预计天胶价格会在12000一线以上运行，短期维持偏强宽幅震荡。短期多单可少量逢低买入，关注13000附近支撑,节前多单注意获利离场。勿高位追多。 长期上，需求和美国轮胎特保等因素仍压制天胶未来上涨空间，空单等待价格反弹结束再行介入。 橡胶1505参考区间: 13300-13700 （李洪洋） |
PTA | 美国上周原油 库存减少超出预期，但库欣原油增加，利多利好缠绕，2日美原油结算价报52.69美元。原油过剩和美元上涨令原油价格长期承压。 PTA主力合约价格受20日均线价格压制，上周三收报4850元/吨。 PTA市场气氛较淡，主动递报盘有限，华东PTA现货商谈价格维持在4600元/吨附近送到，目前市场成交有限。合约货方面，逸圣、恒力、翔鹭12月结算价5200元/吨，1月倡导价5000元/吨。 PX市场价格小涨，CFR中国涨10美元报858美元/吨。合约价方面，日本出光和埃克森美孚下调ACP倡导价至840/835美元/吨CFR，但买盘意向围绕770美元/吨CFR。中石化1月挂牌价6300元/吨，相当于863美元/吨进口价格。 综上，元旦假期原油未走出趋势下跌行情，弱势震荡为主。PTA开工提高至76%附近，下游聚酯开工稳中有降，PTA供应增加，现货价格承压，期货升水现货价格维持，无风险套利窗口开启，PTA期价上行压力大。而下行还需新的利空激发。 | 操作上，震荡对待。本周1月合约进入交割月，期货价格或将向现货靠拢，可尝试5月合约短空机会，以20日均线为防守。 （苗玲） |
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