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道通早报
日期：2014年12月22日
【经济要闻】
中央农村工作会议12月22日-23日在京召开。会议将对明年“三农”工作做出全面部署，且明年中央“一号文件”也将在会议上征求意见，修改完善后发布。此次会议关注重点将在农业现代化、以及农村土地制度改革、农产品价格改革等“三农”领域诸多关键改革。
本周上证综指震荡上攻，累计上涨5.8%。周初因券商银行等金融股强势上冲，引领大盘屡次刷新本轮行情收盘高点纪录；不过随着本周后段新股密集申购及金融股回调，大盘出现短暂震荡，周五大盘再振雄风，再创逾四年来新高，上证综指收报3,108.6点。
上周五美股收高。全周道指上涨3%，标普500指数上涨3.4%创10月以来最大周涨幅，纳指上涨2.4%。美联储将稳定缓慢加息的言论提振了美股市场。周五：道指涨27.67点或0.16%，报17,805.82点；标普500指数涨9.45点或0.46%，报2,070.68点；纳指涨16.98点或0.36%，报4,765.38点。
美国国债持续上涨，十年期国债收益率触及2.192%。
人民币兑美元本周累计跌0.54%，令年初至今贬值幅度再度扩大至2.67%。交易人士认为，国际大宗商品价格下滑刺激买需，购汇需求水涨船高，且卢布等新兴市场货币暴跌也使人民币具有一定回调需求，短期市场看法仍然偏向贬值。不过当前价格已接近今年低位，年内续贬空间可能有限。
纽约商业交易所主力原油期货价格收盘大涨4.4%，收于每桶56.52美元。
12月19日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量增加2.99180吨，增幅0.41%，至724.55吨。纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨0.1%，收于每盎司1196美元。
行业消息人士称，中国未来两年的镍铁进口量或将大增，因为中国在印尼的更多项目即将投产。而中国政府对镍铁进口实施零关税的举措，也将带来推动。伦敦金属交易所周五的三月期金属期货收盘：锌、锡、铅、铜收高，钼、钴持平，镍、铝收跌。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 今日晨评要点：1、上周焦点一是美议息会议，强调了对美加息措辞的变化，提示对此“增加耐心”，预计明年二季度末进入缓慢加息可能大；再是俄普京讲话表达强硬，俄应对原油和卢布大跌而加息，带来卢布反弹及原油波动性增加。考虑原油对各经济体的影响，个人判断15年波动区间在50-70元桶可能要大一些，中短期工业品倾向下跌抵抗节奏。2、农产品最大出口国是美国，前期谷物反弹最强是小麦，其次是玉米、横盘是大豆。从利益博弈角度看，成本支撑比较明显，但要拓展贸易利益，还需要条件积累，一是库存逐步稳定，再是新的产量约束因素产生，比如天气炒作等。现在看南美相对比较平静，不过南美才刚刚播种进入尾声，对单产预期还未开始，这都需要跟踪。 | 框架如前，美豆未脱横移，日短波动性交易宜灵活。等待市场新的驱动因素的产生。 （范适安） |
油脂 | 棕榈油： 1、BMD棕榈油3月收高收高0.2%，报收2,153令吉；市场担忧雨季会影响产量，且原油价格反弹，但市场情绪并不乐观，打压市场的因素较多。 2、马来政府高级官员上周五称，马来西亚将把毛棕榈油出口免税政策一直维持到明年2月底，以减轻库存压力。 马棕维持低位弱震判断，12月库存走势存较大不确定性，11月库存攀升是现实压力，且外围环境较弱也拖累其走势；不过短期盘面下滑有反弹需求。国内棕油消费淡季需求转弱，且国内植物油市场供应充足，走势持弱。 豆油： 1、CBOT豆油1月上涨0.08美分，报收31.97美分；因原油反弹对其形成一些支撑。 2、美豆及豆粕期货下滑，交易商称因南美降雨对作物有利，打压此间市场。 美豆油市场继续持弱看待，因压榨量继续增加，超过市场需求令库存攀升市场承压，不过目前库存绝对水平并不太大，低位短期有支撑。国内豆油价格持弱看待，因新豆到港，油厂开工率回升，豆油库存回升预期压制市场；不过短期盘面也有支撑因素，豆油需求较好，且大豆集中到港令装卸压力增大，限制短期开工率，限制短期跌幅。 | 棕榈油： 操作上偏空思路，少量空单持观，跟随豆油节奏。 豆油： 操作上偏空思路，接近前低空单减持观望。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收盘几无变动，将稍早因回补空头带动的跌势扭转。交易商说，玉米出口需求不断上升，也推动玉米期货连续第四周上涨。 CBOT-3月玉米期货徘徊在周四触及的五个月高位附近。但总成交量低，且价格在本周也交投在狭窄区间内，多空僵持。 芝加哥期货交易所(CBOT)美国大豆期货周五下滑，交易商称因南美降雨对作物有利，打压此间市场。尾盘一波买盘将大豆期货从日低拉回，交易商在节日令交易日减少的下周前出脱仓位。CommodityWeatherGroup预报周末阿根廷降雨，下周初巴西也有阵雨。南美丰产会令本已供应充裕的全球市场供应增加，今秋美国大豆产量创纪录。 InformaEconomics周五预计明年美国大豆种植面积为8,878万英亩，高于之前预估的8,830万英亩。今年美国农户大豆种植面积为8,420万英亩。 | 大连预计继续弱势震荡，建议观望或短线偏空交易。 大连豆粕料将继续维持区间震荡走势，建议观望或短线震荡交易。 菜粕市场继续维持弱势震荡，建议短线偏空交易。 （李金元） |
◆工业品
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铁矿石 | 上周铁矿石市场弱势震荡。因临近年底，各商家急需现金回流，再加之今年以来钢厂资金持续紧张，至使钢厂对铁矿石现货采购积极性大幅消减，在卖方急于现金回流，买方消极采购的状况下，上周现货市场一直处于弱势状态，成交价格小幅下跌10元左右。目前山东地区PB粉现货成交价格普遍在480元左右，唐山地区亦然，两地天然价差已无实际区别。在现货采购减弱的同时，因钢厂需要保持生产，从而带动了期货市场的活跃。因贸易商的活跃程度减少，本周港口库存出现了较大的跌幅。预计近期铁矿石依旧弱势波动。 国产矿市场经过短暂的弱稳后，于上周后期再次陷入下跌。尽管国产矿实际成交价格前期已经下滑，但报价的下跌再次令国产市场悲观加剧。 | 普式指数价格上涨1美元至69.5美元/吨。铁矿石期货I1505短期内延续震荡态势，短线对待或观望。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 上周螺纹偏强震荡，成交量继续缩减。现货市场主流报价延续跌势，成交清淡。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报69.5美元，上涨1美元。周末唐山普方坯再跌50元至现金含税出厂2200元。 12月21日沙钢出台12月下旬建材价格调整政策，螺纹钢下调60元/吨并对上期合同补差40元/吨，现Ф14-25mmHRB400螺纹出厂价格为2890元/吨，高线、盘螺下调60元/吨，对上期合同补差30元/吨。 中泰两国签署《中泰铁路合作谅解备忘录》，两国将合建总长800多公里的铁路，并将全部使用中国的技术、标准和装备建设。 | 综合来看，当前期货市场处于现货的弱势与偏强的政策预期之中，螺纹1510相对1505也已转为升水，预计近期仍将维持盘整。 （朱小虎） |
铜 | 沪铜1503： 上海现货铜今报在46150-46300 元 /吨，跌175元/吨。 现货市场因年末交清淡，持货商维稳出货，供应较为充足，下游少有入市，成交稀少。 预计在无明显支撑政策出台的前提下，期铜价格仍将维持震荡，并有下跌风险。 | 沪铜1503 参考区间：45300-45900 （李洪洋） |
橡胶 | 美国就业数据利好,道指回升,下游轮胎方面召回消息不利天胶未来需求。资金集中股票市场，目前工业品市场并非资金青睐焦点。大多数工业品维持震荡趋势。 在无明显利空要素影响状态下，预计天胶价格会在12000一线上运行，短期维持宽幅震荡。短期多单可少量逢低买入,见高及时获利。 但长期看，天胶在明年一季度受美国轮胎特保等因素影响，仍有下跌风险。趋势偏弱不变。中期空单可以13000一线附近为防御。 | 橡胶1505参考区间: 12200-12800 （李洪洋） |
PTA | 美原油震荡运行，受此影响上周PTA主力合约价格在跌破5000整数关后，运行在4700-4900区间。 随着国内PTA负荷重启的影响，国内PTA市场继续下探，虽然周中国际原油受到利好刺激小幅反弹，但对PTA的提振较为有限，后市PTA还是偏弱。截止周末，华东PTA市场商谈维持在4650元送到附近。装置方面，目前逸盛大化前期停车的装置已经重启，综合负荷维持在5-6成附近，恒力石化目前维持满负荷运行，翔鹭石化维持7成左右负荷运行，后期三房巷2期装置继续提升负荷，目前国内负荷维持在7成附近。合约货方面，本周国内主流PTA厂家将12月挂牌价格下调至5600元左右，较强较前期下调500元。 国内PX市场价格连续下跌，虽然下游PTA负荷大幅度提升，对PX市场有利好提振，但也难改大势，截止周四，亚洲PX市场价格821美元/吨CFR中国。折算PTA理论成本4720元/吨。装置方面，韩国三星石化目前PX平均负荷维持在9成附近。韩国SKGC 130万吨PX装置计划1月份将负荷下调至70%。新加坡裕廊芳烃80万吨PX装置计划月底停车。进口方面，11月份国内PX进口量预计在94.5万吨，略超出市场预期。 | 油价震荡调整，短期难改弱势局面。下周西方圣诞节前后交投或显清淡。国内PTA开工提高，聚酯产销平淡，PTA社会库存增加。成本端PX价格跟随油价调整。因此，近期PTA震荡对待，5000整数关压力较大。 （苗玲） |
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