道通早报20141212

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元低探后收高，欧美股市高低不一。美股收高，但已远离盘中最高点，经济数据提振了投资者对美国经济的信心，油价跌破60美元令能源板块普遍下跌；欧股持平，抹平盘中跌幅，此前下跌的主要原因是俄罗斯央行加息推动该国股市走低，以及希腊股市因政治混乱，雅典综合指数收盘暴跌7.4%。在原油上，大国博弈继续刷新低价。美豆及其制品粕油皆收高，因有低吸买家入市。市场预期美油籽压榨协会下周将公布月度压榨创记录，这也支撑大豆价格。粕供应吃紧和出口订单猛增，油陷入区间波动之中。

    框架如前，美豆维持10.5上下波动，未来驱动宜关注南美。国内蛋白类技术偏强，按技术逻辑看市的可压追市指标防御；油脂低震不变。

（范适安）

油脂

豆油：

CBOT豆油1月涨0.27美分，报收32.02美分；美豆油低位震荡走势，夜盘受到美豆现货紧张的提振。

美豆油市场维持偏弱预期，因大豆增产且豆粕需求强劲，豆油供应被动增加，而原油持续下跌令豆油需求难有效增加，库存面临回升压力；国内豆油库存也面临回升压力，新豆逐步到港令豆油供应增加，超过市场需求量，维持偏弱判断。

棕榈油：

1、BMD棕榈油2月收高0.9%，报收2195令吉；追随其它植物油市场的涨势，对12月产量将下降的预期亦帮助提振棕榈油价格。

2、根据彭博社对六位分析师、种植园企业以及精炼商的调查，2014年11月份印尼棕榈油库存预计将达到225万吨，比10月份提高7.1%；料增加盘面压力。

马棕维持低位弱震判断，12月库存走势存较大不确定性，11月库存攀升是现实压力，且外围环境较弱也拖累其走势；国内棕油需求转弱，且国内植物油市场供应充足，走势持弱；但外围投机力量较重，增加了连棕的风险。

豆油：

短期盘面反弹因大豆延迟到港且美农偏好预期支撑，后市利好逐步消散，操作上偏空思路，依均线及跳空压力位少量补回空单，目前优势空单轻仓持观。

棕榈油：

操作上观望为主，或豆油走弱后跟随操作。

（李岩）

棉花

周四郑棉窄幅震荡，5月合约收报12950元/吨，9月合约收报13245元/吨。截止10日，仓单增加2张至414张，有效预报427张。

籽棉收购接近尾声，皮棉现货行情回升。随着12月底临近，部分纺企为了获取更多的配额，加紧在疆采购，刺激现货行情回升，南疆3128B皮棉站台销售价13900元/吨，较月初提升100-200元/吨，多数棉企顺势销售为主。

截止12月10日，新疆累计加工数量328万吨，入库304万吨，出库量87万吨，每日入库量较11月有所减少，日均4万吨以下。

棉花信息网11月生产调查数据：2014年全国棉花产量602万吨，其中新疆408万吨。2013年全国产量692万吨，新疆440万吨。

进口纱继续承压下行，港口库存减少。港口贸易商反应，近期进口纱需求不佳，价格承压下行。目前港口纱总量6.2万吨，较上月减少0.3万吨。截止本月中旬进口纱以印度等东南亚地区为主，国产纱基本有价无市继续出让市场份额。10日，C21S进口纱18900-19100元/吨，环纺32C20600-21000元/吨，较11月下旬下滑150-300元/吨。

印度取消出口登记制度，指今后印度棉花、棉纱出口不再受到限制，无需相关部门登记。但短期来看，对市场影响不大，长期看对企业利好。

隔夜美棉出口销售数据良好，令美棉提振。国内棉花现货暂时企稳，但从出库数据来看，反应出国内消费低迷，后期销售压力依然很大。

    近期郑棉缩量震荡，操作上，忌追涨，观望为主。

（苗玲）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四攀升逾1%至一个月高位，交易商称受到美国出口需求增加带动的技术性买盘支撑。美国农业部公布，最近一周出口销售玉米96.28万吨，接近分析师预估区间高端，主要出口至日本。交易商表示，投资人对未来出口销售感到乐观，预计明年前几个月美国玉米会比南美玉米便宜。

美国大豆期货周四上扬，交易商称，因在周三大跌后低吸买家入市。另外，市场预期全国油籽加工商协会下周将公布月度大豆压榨创纪录，这也扶助支撑大豆价格。豆粕期货也上扬，因供应吃紧和出口订单猛增。豆油期货也走高。近几周市场陷于窄幅波动区间内。美国农业部周四上午报告称，最近一周出口销售大豆81.03万吨，与市场预期一致。农业部周三下调美国大豆结转库存预估，因出口需求强劲。

大连玉米从高位回落，整体维持在区间内震荡走势，建议观望或区间内震荡交易。

大连豆粕在菜粕走强的带动下整体偏强震荡，但未来两个月供应压力巨大，大量低价进口大豆到港，基本面并不支持期价大幅上涨，整体仍以区间震荡对待，建议短线偏多交易。

菜粕市场继续维持强势特征，关注前期高点的突破，日内短线偏多交易,注意震荡风险。

（李金元）