道通早报20141203

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收涨，欧美股市美股领涨。道指创盘中与收盘历史新高，能源与医疗保健板块领涨。美国10月营建开支超出预期。汽车制造商陆续公布了11月在美销售数据。大宗商品原油大幅往来，继前日反弹后收低至67下方，市场仍在受到欧佩克(OPEC)不减产的影响。美豆收跌，交易商称受技术卖盘及豆油市场疲软打压。南美降雨有利作物也压制市场。粕跟随收跌，但跌幅有限，因出口订单强劲及国内需求良好。

    框架如前，美豆10.5未逾越转至区间延续，看下沿9.5支撑。长形态看二次探低可能。阶段国内偏弱区间延续，短可按此节奏对待。

（范适安）

油脂

豆油：

1、CBOT豆油1月大跌1.08美分，报收31.28美分，继续受到原油大跌的带动，豆油/原油比价仍处于高位，生柴消费疲弱拖累豆油价格。

2、美豆及豆粕下跌也对豆油有压制作用，交易商称巴西和阿根廷作物长势良好有利于作物生长。

3、截止到11月28日，巴西大豆播种完成85%，高于一周前的76%，略微落后上年同期的89%。

豆油内外盘均面临新豆上市，库存压力回升的压力，生柴消费进一步转淡也令价格缺乏上冲动能，后市继续偏弱预期。

棕榈油：

BMD棕榈油2月上涨1.4%，报收2139令吉；受空头回补以及美豆油电子盘反弹影响。

棕榈油方面，马棕11月库存攀升预期以及原油下跌抑制其走势，仍将偏弱；国内棕榈油库存偏低，但难改变油脂供应充足现状，且后市进口预计增加，库存也有攀升风险，也以走弱为主。

豆油：

盘面上美豆电子盘反弹承压放大跌势，料令豆油低开，可适当加仓，反弹承压抛空思路。

棕榈油：

盘面上，夜盘冲高回落，可逢反弹承压抛空思路，略轻仓。

（李岩）

棉花

周二股指大涨，郑棉窄幅震荡，1月合约减仓收报13120元/吨，5月合约收报12755元/吨，9月合约收报12900元/吨。前20名持仓显示，万达、华泰、国泰减多，银河、国泰、方正减空，日内空单减仓大于多头，整体持仓多头占优势。截止2日，郑棉仓单数量425张，流出2张，有效预报225张。

棉企抓紧加工入库，疆内外皮棉基本滞销。至12月上旬前喀什、阿克苏地区地区约40-50%的轧花厂停收。截止12月1日，新疆地区加工总量295万吨，入库271万吨。12月1-2日，阿克苏3128B站台价跌破14000元/吨，惜售质量好的花。目前棉纺厂打压棉价的现象和买涨不买跌的心态较重。

截止11月30日，机采棉折29.3万吨，其中白棉3级占比84%，28毫米以上占比58%，马值A档占比59%，长度整齐度中等占比75%，质量

2日，进口棉FCIndexM指数跌0.67报70.03美分，1%关税报11018元/吨，滑准税报13568元/吨。印度现货价格下跌，当地棉农交售意向拖延，期望以CCI收购价格出售籽棉。

ICAC12月预测报告，2014/15年度南半球植棉面积将减12%至4500万亩，为近5年来最低值。巴西植棉面积将减13%至1462万亩，按照101公斤/亩单产计算，巴西棉产量150万吨，同比减少13%。澳洲当前旱情严重，棉区供水不足，预计面积减28%至423万亩，产量减35%，仅为58万吨，为2009/10年度以来最低值。

    国储巨量库存，纺企无囤棉需求，现货销售压力大。1月合约相较机采皮棉现货出现升水，期现套利空间打开，关注近期仓单数量增加情况。12月11日，1501合约开始提保，就目前盘面看对多头不利。操作上，参考13300-13500区间入场试空1月合约。

（苗玲）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二急跌逾2%至一周低位，交易商称，因美国收成创纪录导致供应充裕，以及南美天气状况有利于作物生长。    

交易商称，美国政府周一公布的数据显示，包括对冲基金在内的非商业投资者所持玉米多头头寸规模为5月以来最大，这也引发部分多头结清头寸。气象学家和分析师称，南美作物种植区本季迄今降雨充沛，足以满足作物生长需要。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下挫2.1%，交易商称受技术性卖盘及豆油市场疲弱打压。交易商还指因巴西和阿根廷天气良好有利作物生长。近月豆油期货 下挫3.4%，至2009年3月来最低。12月豆油合约 、1月合约 和3月合约 均在盘中创下合约新低。原油价格大跌也令豆油价格承压。近月大豆期货 尾盘跌穿10美元的关键支撑位，触及10月27日来最低，并收在日低附近。豆粕期货也下滑，但跌幅有限，因出口订单强劲及国内需求良好。

国内玉米现货价格整体稳定，大连玉米料将维持窄幅震荡走势，建议观望为主。

大连豆粕料将低开震荡，建议短线偏空交易。

菜粕市场延续区间震荡走势，建议观望或日内短线高抛低平。

（李金元）