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道通早报
日期：2014年12月8日
【经济要闻】
日本11月季调后银行贷款年率2.7%，前值2.4%。
日本10月份经常帐顺差8334亿日元，预估顺差3701亿。
第三季度实际GDP季率修正值-0.5%，前值-0.4%；第三季度实际GDP年化季率修正值-1.9%，前值-1.6%。
日本12月路透短观非制造业景气判断指数+23，前值+18；12月路透短观制造业景气判断指数+10，前值+13。
根据国际劳工组织（ILO）的最新报告，去年全球薪酬增幅从2012年的2.2%放缓至2%，要恢复到全球金融危机前的水平还有很长的距离。其中，亚太地区在薪酬增长上超过世界上其他地区，达到6%。
官方数据显示，去年美国已探明石油储量攀升至1975年以来的最高水平，页岩革命带来了美国能源供应的良好前景。虽然近期油价暴跌预计会导致石油开采活动萎缩，但攀升的石油储备表明美国石油产量还将维持高位。
纽约原油2014年6月以来暴跌40%，煤炭2010年峰值以来跌52%，铜今年年内跌14.4%，铁矿石今年至今跌41%。
智利11月份核心消费者价格指数环比上涨0.3%；智利11月份消费者价格指数同比上涨5.5%。
美联储：美国10月份消费信贷增加132亿美元。
12月5日A股一天的成交量超过1996年一年A股成交量，平均每分钟成交44.75亿元，每秒钟成交7000余万元。
美国商品期货交易委员会：12月2日当周美元净多头头寸下降1.5%，至475亿美元。
周五美股收高，道指与标普500指数再创新高。美国非农就业数据好于预期带来，使市场相信美国经济状况强劲，可以承受加息。道指涨58.69点或0.33%，收于17,958.79点；标普500指数涨3.44点或0.17%，收于2,075.36点；纳指涨11.32点或0.24%，收于4,780.76点。
美国10月消费信贷为132.26亿美元，预期165亿美元。9月份的消费者信贷从159.24亿美元修正为154.4亿美元。
纽约商业交易所主力原油期货价格下跌0.97美元或1.45%，收于每桶65.84美元。
纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格下跌17.30美元或1.4%，收于每盎司1190.40美元。
土耳其11月份进口黄金46.9吨，为2008年8月以来最高值。
美国10月耐用品订单环比+0.3%，前值+0.4%。美国10月扣除运输的耐用品订单环比-1.1%，前值-0.9%。美国10月扣除飞机非国防资本货物订单环比-1.6%，前值-1.3%。
美国10月工厂订单月率-0.7%，预期持平，前值-0.6%。
加拿大11月失业率6.6%，预期6.6%，前值6.5%。
美国11月就业市场劳动参与率62.8%，前值62.8%。
加拿大10月贸易帐1亿加元，预期2亿加元，前值7.1亿加元。加拿大10月进口440.8亿加元，前值440.8亿加元。加拿大10月出口447.9亿加元，前值447.9亿加元。
美国10月贸易赤字434亿美元，预期410亿，前值430亿。
美国11月失业率5.8%，预期5.8%，前值5.8%。
美国11月季调后非农就业人口+32.1万，创2012年1月以来最大，预期+23.0万，前值由+21.4万人上修至+24.3万人，9月数据从+25.6万修正为+27.1万。
欧元区第三季度GDP年率修正值+0.8%，预期+0.8%，前值+0.8%。欧元区第三季度季调后GDP季率修正值+0.2%，预期+0.2%，前值+0.2%。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 上周末美元收涨，欧美股市强劲。美非农就业数据好于预期使市场相信美国经济状况可以承受加息；欧洲方面也有迹象表明欧洲央行可能会在明年1月份推出大规模量化宽松计划。大宗商品涨跌互现，原油低探65部位下方，沙特阿拉伯在一天前正式宣布下调售价抵消了非农就业数据的利多影响。美豆急升2.5%，受助于技术买盘及新出口需求和粕上涨。分析师预计，美农下周月度报告将下调2014-2015美及全球大豆结转库存预估。豆油跟涨，幅度不及豆和粕。 | 框架如前，美豆仍未脱10-11区间，10元下方的支撑来自对需求刚性的认可，而对南美产量的预期，将是未来几个月价格波动的驱动力所在。中长看低位出价值；阶段仍按区间对待，考虑下方支撑，看有否低吸高平机会。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油1月合约涨0.38美分，报收32.08美分；受助于美农报告的利好预期以及出口需求良好的推动，豆类系列均有上扬，不过豆油涨幅不及美豆和豆粕，触及压力位回落。 2、美农将于下周四晨（北京时间）公布12月供需报告，分析师预计，农业部将在下周公布的月度供需报告中下调2014/15年美国和全球大豆结转库存预估。 美豆油市场整体偏弱，因美豆上市且豆粕需求较为强劲，豆油供应被动增加，但需求增速较低，原油下跌令弹性较好的生柴消费需求进一步转弱，美豆油库存面临回升压力；国内豆油供求形势与美豆油相似，新豆逐步到港且豆粕需求旺盛，油厂开工率高企令豆油新增供应快速增加，但豆油需求空间有限，今年春节偏晚也抑制了备货时间，国内豆油库存面临回升压力，整体走势维持弱势判断。不过短期盘面超跌有反弹需求，美豆油当前的库存压力并不大，且下周美农报告预期利好将对豆类品种均有支撑，国内短期豆油库存并不高，且豆棕价差较小令豆油对棕榈油出现部分替代，有利于盘面的超跌反弹。 棕榈油： BMD棕榈油2月合约小升0.3%，报收2173令吉；因谨慎的投资者不再抛售，转而寄望于12月的产出和库存下降。 马盘棕油价格维持低位弱震判断，因11月库存预计再度走高，现实的库存压力压制盘面，且12月减产幅度仍不可乐观，因目前的降雨充足，如果收割得当产量仍将不错，库存难以有效回落；国内棕油虽库存偏低，但豆油替代影响其需求，且国内植物油市场供应整体充足，走势偏弱，近期受库存回升预期的影响，走势更弱些，豆棕价差也因此反弹。不过受马棕投机力量的影响，盘面震荡的风险加强，内外盘不一致的情况下，要更加注意控制风险。 | 豆油： 操作上观望等待，已有空单注意风险管理，10日线止盈或20天线防守。 棕榈油： 操作上观望为主。 （李岩） |
棉花 | 上周郑棉价格重心上移，1月合约收报13230元/吨，5月合约收报13090元/吨，9月合约收于13350元/吨。1、5价差140元/吨，5、9价差-260元/吨。盘面看，以上合约全部受40日均线压制。截止5日，仓单数量413张，有效预报236张。 新疆南疆中期花站台主流报价14000元/吨左右，质量相对好，但成交难度大，后期花在13500元/吨。北疆机采棉报价维持平稳，主流报价13000元/吨附近，质量不佳的低于13000元/吨。 近期现货价格平稳，仓单流入速度慢，盘面重心上移。但内\外棉价弱势运行，纺企普遍对后市不乐观，年底前补库需求清淡，现货销售压力依然很大，如兵团棉花销售仅10%左右。随着期价上涨，期现套利空间打开，仓单流入可期，实盘压力值得关注。因此逢高放空为主要思路。 | 操作上，上周新进空单续持，以60日均线止损。关注周三美农供需报告。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五跳升逾1%，在收盘前几秒钟升至日高，交易商称是受出口需求增加及大豆期价上扬带动的多头套利升势。美国农业部周四发布的数据显示，玉米出口销售高于预期，引发玉米期货升势，从约两周低点反弹至三周高位。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五急升2.5%，为近一个月来最大单日涨幅，交易商称，受助于周末前的技术性买盘，新出口需求和豆粕上涨。美国农业部透过日报告系统公布，民间出口商向未具名目的地销售24万吨美国大豆，2014/15年交割，数据公布后，大豆期货上涨。分析师预计，农业部将在下周公布的月度供需报告中下调2014/15年美国和全球大豆结转库存预估。尽管美国内陆现货豆粕价格回落，但豆粕期货走高，因加工商加紧生产。 | 大连玉米小幅攀升，整体持仓继续减少，建议观望为主。 大连豆粕料将跟随美豆反弹，整体仍处于震荡走势之中，建议短线灵活交易为主。 菜粕市场维持震荡走势，建议短线低吸高平交易。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹钢 | 上周螺纹、铁矿小幅反弹。现货市场主流报价总体趋弱，资本市场狂欢，钢市毫无激情。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报71.25美元，下跌0.25美元/吨。平台62%PB71.25成交，港口现货PB粉主流报价500元。 上周末召开的中央政治局会议上，积极的财政政策和稳健的货币政策将连续第五年成为宏观调控的年度搭配。习近平指出，我国已经进入了经济发展新常态，我们要继续坚持稳中求进工作总基调。稳的重点要放在稳住经济运行上，进的重点是深化改革开放和调整结构。稳和进有机统一、相互促进，经济社会平稳，才能为深化改革开放和经济结构调整创造稳定的宏观环境。 综合来看，当前国内钢材市场终端需求逐步转弱，冬储需求缺失将导致钢厂库存压力的加大，北方资源陆续南下，年底资金压力加大，现货市场整体走势将逐步趋弱。 | 期货市场由于尚有政策预期的存在，短期呈现金融向上实体向下的格局，关注近期召开的经济工作会议的定调。 （朱小虎） |
铜 | 沪铜1502： 上海现货铜今报在46800-47000元/吨，涨250元/吨，升水100-升水160元/吨。货市场随着期市的走高，现货铜价已逐步持坚，多数持货商挺价出货的意愿增强，下游方面目前逢低适量接单依旧，总体成交情况表现尚佳。 期铜价格维持震荡。 | 预计在无明显支撑政策出台的前提下，期铜价格仍将维持震荡，并有下跌风险。 1502参考区间：45400-46500 （李洪洋） |
橡胶 | 橡胶1505： 天然橡胶生产国协会（ANRPC）称，橡胶主产国1-11月橡胶产量减少1.2%至997万吨。预计2014年橡胶产量减少7.6%至1032万吨。 上周末天胶价格维持偏弱震荡，日胶尾盘回升。周末道指回升，原有下跌。 泰国市场因国王华诞休市，现货市场成交依旧谨慎。市场内收储传闻再起，但价格和收储量如果不足，仍难影响天胶价格。 整体看,1505合约价格维持震荡，技术指标因长期震荡失效,成交量有所下降。 | 预计长期受需求不利影响，价格依旧偏弱。短期内,预计天胶价格在目前价格区间内宽幅震荡,中期空单可以13000一线附近为防御。 橡胶1505参考区间: 12500-12900 （李洪洋） |
PTA | 上周PTA期价在5100-5300区间震荡，走势纠结。1月合约仓单和持仓量差距仍大。 在国际油价大幅走低和PTA12月份减产影响下，PTA价格周初表现较为抗跌，周二随着厂家实质性减产的发生，PTA市场受利好提振，价格上行，但由于本次减产维持时间在半个月左右，且PTA厂家没有降低合约量，使得下游聚酯厂家现货采购热情上涨有限，使得PTA价格上涨承压。截止目前华东PTA市场商谈维持在5500元/吨及稍偏上送到附近。装置方面，12月份逸盛石化PTA装置运行负荷将维持在5成偏内，具体减产计划如下：大连375万吨2#装置自12.1日起停车，宁波4#220万吨PTA装置自12.1日起停车，海南逸盛220万吨PTA装置12月份降负荷运行，之前在停的PTA装置继续停车。恒力石化220万吨装置12.1日停车，暂维持半个月；虹港石化下调负荷至85%以内，嘉兴石化下调负荷至85%以内，海伦石化2#装置停车，佳龙石化下调负荷至6成，翔鹭石化漳州装置12.4日全线停车，厦门装置7成运行，宁波台化短停后目前负荷8成左右。 上周亚洲PX价格维持先跌后仰的走势，价格仍维持在1000美元/吨偏下。截止6日，亚洲PX报950美元/吨CFR台湾。12月ACP结算没有达成一致，但大幅下调了价格。PX-石脑油价差在近400美元/吨的水平，利润较好。装置方面，彭州石化65万吨PX装置计划12月中旬停车。新加坡裕廊芳烃80万吨PX装置计划12月中下旬停车1个多月。韩国现代早前停车的1#80万吨PX装置计划本周末重启；泰国PTT位于马塔府的1#56万吨PX装置于10.21日停车进行检修，目前听闻该装置已经重启。伊朗 NPC 4#70万吨PX装置自11.3日停车，厂家装置已经于本周初重启。印OMPL 92万吨PX装置12.1日开始停车，计划12.10日重启。目前国内PX开工在70.24%。 由于国内PTA厂家实质性减产到位，基本再无利好消息，使得PTA价格继续上涨略有压力，目前国际油价呈阴跌态势，PX价格震荡走势，从目前产业链情况来看，PTA后期走势略显偏弱，但价格短期下行有些困难，维持震荡行情走势为主。 | 操作上，观望为主。周末PX工厂福佳大化供油泵着火，对PX装置影响不大，注意盘中对该消息的炒作。 （苗玲） |
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