联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2014年12月9日
【经济要闻】
日前召开的中央政治局会议提出，要优化经济发展空间格局，继续实施区域总体发展战略，推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设，积极稳妥推进城镇化。
惠誉发布最新的《全球经济前景》报告。报告指出，全球经济增长正处于不均衡的状态，但将在2015年和2016年中有所增强。惠誉评级称，表现强劲的美国经济是全球经济增长的主要“发动机”，而与此同时欧元区、日本及许多大型新兴市场的经济状况则均不稳定。
伊拉克把出售给亚洲的1月份Basrah轻质油的折价设定为4美元，为11年来最低。
日本11月M2货币供应年率3.6%，前值3.2%；11月广义货币流动性年率+3.3%，前值+3.2%。
周五美股收跌。原油价格降至5年最低，令能源股普遍下跌。中日经济数据利空令市场承压。道指跌106.31点或0.59%，收于17,852.48点；标普500指数跌15.05点或0.73%，收于2,060.32点；纳指跌40.06点或0.84%，收于4,740.69点。
美国11月咨商会就业趋势指数123.24，前值123.09修正为122.8。
美国11月就业市场状况指数(LMCI)2.9，前值4.0。
欧元区12月Sentix投资者信心指数-2.5，预期-9.0，前值-11.9。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元冲高回落，欧美股市收跌。原油价格降至5年最低，令能源股普遍下跌；中日经济数据利空亦令市场承压。大宗商品涨跌互现，美原油收跌于63部位，受制看空人气。美豆温和收涨，因美粕供应吃紧，且市场预期美政府本周将下调美豆期末库存。分析师预期美农周三月度数据将下调2014-2015大豆期末库存至4.27亿蒲，11月数据为4.5亿蒲。大豆出口需求提振市场，美农称，民间出口商向西班牙出售13万吨14-15年交割的美豆。 | 框架如前，美阶段未脱10-11区间，10元下方受刚需支撑，但行情展开需要南美天气提供驱动，这一方面还缺乏表现。中长策略如前，阶段按区间对待，低吸高平不追。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油1月合约跌0.23美分，报收31.85美分；受原油下跌走势以及压力位影响，豆油下滑，市场粕强油弱格局持续。 2、美农将于下周四晨（北京时间）公布12月供需报告，分析师预计，农业部将在下周公布的月度供需报告中下调2014/15年美国和全球大豆结转库存预估；大豆及豆粕价格也因此受到支撑。 美豆油市场整体偏弱，因美豆上市且豆粕需求较为强劲，豆油供应被动增加，但需求增速较低，原油下跌令弹性较好的生柴消费需求进一步转弱，美豆油库存面临回升压力；国内豆油供求形势与美豆油相似，新豆逐步到港且豆粕需求旺盛，油厂开工率高企令豆油新增供应快速增加，但豆油需求空间有限，今年春节偏晚也抑制了备货时间，国内豆油库存面临回升压力，整体走势维持弱势判断。 棕榈油： 1、BMD棕榈油2月收低0.1%，报收2171令吉；因原油价格放大跌势，迫使棕榈油回吐早前涨幅。 2、马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据称，11月份马来西亚棕榈油产量预期为178万吨左右，比10月份减少5.8个百分点；但产量减幅不及出口减幅，11月底马来西亚棕榈油库存将达到229万吨，创下21个月来的新高。现实的库存压力令盘面冲高承压。 马来西亚棕榈油局（MPOB）将在周三（12月10日）发布11月份的官方产量、库存以及出口数据。 马盘棕油价格维持低位弱震判断，因11月库存预计再度走高，现实的库存压力压制盘面，且12月减产幅度仍不可乐观，库存难以有效回落；国内棕油虽库存偏低，但豆油替代影响其需求，且国内植物油市场供应整体充足，走势偏弱，近期受库存回升预期的影响，走势更弱些，豆棕价差也因此反弹，不过空间有限。 | 豆油： 昨日y1505压力位回落，不过短期仍需关注美农报告利好预期对整体豆类市场的支撑，价格回落减持观望。 棕榈油： 操作上观望为主。 （李岩） |
棉花 | 周一郑棉窄幅震荡，1月合约收报13225元/吨，5月合约收报13045元/吨，9月合约收报13285元/吨。盘面看，以上合约全部受40日均线压制。截止8日，仓单数量413张，有效预报253张。 新疆南疆中期花站台主流报价14000元/吨左右，质量相对好，但成交难度大，后期花在13500元/吨。北疆机采棉报价维持平稳，主流报价13000元/吨附近，质量不佳的低于13000元/吨。 近期现货价格平稳，仓单流入速度慢，盘面重心上移。但内\外棉价弱势运行，纺企普遍对后市不乐观，年底前补库需求清淡，现货销售压力依然很大。 | 目前期现套利空间存在，仓单流入可期，实盘压力值得关注。因此逢高放空为主要思路。隔夜美棉下跌，预期日内郑棉弱势震荡，操作上，空单续持，以60日均线止损。关注周三晚上美农供需报告。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收低，为四个交易日来首见，因近期价格跳升引发美国中西部农户卖盘，对加工商和贸商的实货供应增加。交投最活跃的3月玉米 盘中触及三周半高位3.99-3/4美元后，在早盘中段转跌。分析师预计，美国农业部下周将会把美国2014/15年度玉米结转库存预估上调至20.27亿蒲式耳，11月预估为20.08亿。 中国统计局数据显示，今年中国玉米产量达到2.1567亿吨，低于去年的2.18亿吨。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘上涨，交易商称，因美国豆粕供应吃紧，且市场预期美国政府本周将下调美国大豆期末库存预期。近月CBOT豆粕合约升破每短吨400美元，为11月28日以来首次。分析师预期美国农业部(USDA)周三在月度供需报告中将下调对美国2014/15年大豆期末库存预测至4.27亿蒲式耳，11月时预测为4.5亿蒲式耳。 大豆出口需求提供支撑。美国农业部称，民间出口商向西班牙出售13万吨2014/15年交割的美国大豆。 | 国内玉米现货价格维持稳定，大连玉米继续小幅上行，但在高位不宜追高，建议观望为宜。 大连豆粕跟随美豆反弹，但相对走势偏弱，因国内进口量大幅增加，油厂压榨增多供应压力较大，整体仍以震荡势看待，关注12月美农月度报告，建议短线低吸高平为主。 菜粕市场短线震荡，建议短线灵活交易。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 港口进口矿现货市场价格持稳运行。国产矿市场弱稳，资源稀缺省份，矿山由于禀赋差成本高而停产，因此外省资源的流入能暂时维持跨省流通，但贸易壁垒受低价影响已经显现，总体来说，受下游低迷市场传动，建材回暖困难，钢坯低位震荡维稳尚可，国产矿市场弱势延续，价格跌势不减。普式指数价格下跌0.5美元至69.75美元/吨。 | 铁矿石期货I1505反弹至500关口承压回落，可依托压力位和均线少量沽空，关注现货指数价格在70一线的表现。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹高开后盘整，尾盘快速下跌。现货市场主流报价整体趋弱，成交一般。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报69.75美元，下跌1.5美元/吨。唐山普方坯下跌20元，部分外地资源现金含税出厂2420元。 11月份，中国出口钢材972万吨，同比增94.5%，环比增13.7%。今年前11个月累计出口8314万吨，同比增加45.9%。 1-11月份我国进口铁矿石累积8.46亿吨，同比增13.4%。其中11月进口6757万吨，同比降13.2%，环比降14.9%。 综合来看，当前国内钢材市场终端需求逐步转弱，冬储需求缺失将导致钢厂库存压力加大，北方资源陆续南下，年底资金压力加大，现货市场整体走势逐步趋弱。 | 期货市场由于尚有政策预期的存在，短期呈现金融向上实体向下的格局，操作上可反弹适量抛空，关注今日召开的中央经济工作会议。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 12月8日，焦煤和焦炭主力合约期价走势偏弱，两合约期价重心小幅下降，夜盘焦炭期价低开高走，期价重心继续小幅下降。焦煤1505合约收盘759元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.78%；焦炭1505合约收盘1029元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.68%，夜盘焦炭1505合约期价收盘1030，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.48%。本期山西炼焦煤价格低位持稳。下游焦炭市场维稳运行，原料采购积极性未见明显增强，省内炼焦煤市场成交一般。吕梁地区地方煤企生产稳定、库存长期保持低位；临汾地区市场运行稳定，价格均无变化。本期炼焦煤部分品种每吨车板含税均价为：太原古交主焦煤(A≤10,V20-23,S≤1.3,G≥75)970元，晋中灵石肥煤(A10,V30-36,S0.6,G85)800元，介休贫瘦煤(A10,V18-20,S1.5,G5-15)560元，临汾霍州肥煤(A≤10,V35-37,S≤2.5,G≥85)750元，长治瘦煤(A<10,V10-15,S0.5,G5-15)620元，吕梁焦煤(A<9,V21,S0.5,G85)820元，以上均与上期持平。 | 焦煤和焦炭期价在经历持续下跌后存在企稳需求，外盘原油大跌或拖累期价，短多谨慎持有。 （甘宏亮） |
铜 | 沪铜1502： 中国12月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，同比增加8.3% 上海现货铜今报在46850-47000元/吨，持平，升水80-升水150元/吨。。现货市场 由于短期之内铜价走势仍多受到消息面的左右，因此周初贸易商不少表现多观望。 另一方面因终端消费未出现大幅改善的迹象，一些下游厂家并不急于接货，所以尽 管有部分用家维持按需接货的操作，不过整体交易量仍表现一般。 | 期铜价格夜盘低开震荡偏弱。预计在无明显支撑政策出台的前提下，期铜价格仍将 维持震荡，并有下跌风险。 1502参考区间：45400-46200 （李洪洋） |
橡胶 | 橡胶1505： 隔夜原油价格深幅下跌,道指回落。 日胶昨日尾盘收跌。 中国国储局针对天胶收储价格预计周二公开。 收储价格如果偏低，可能再度导致市场承压下跌。 昨日泰国市场原料价格干胶价格有所回升，国内现货市场成交依旧谨慎。全乳价格 11400-11500元/吨。 | 整体看,1505合约价格震荡回落，技术指标因长期震荡失效,成交量有所下降。 预计长期受需求不利影响，价格依旧偏弱。短期内,预计天胶价格在目前价格区间 内宽幅震荡,中期空单可以13000一线附近为防御。密切关注明日国储相关消息。 橡胶1505参考区间: 12200-12900 （李洪洋） |
PTA | 周一PTA期价增仓下跌，1月合约跌停，5合约增仓下跌。1月收报5330元/吨，5月合约收报5100元/吨。5月合约前20名持仓显示，永安、光大、金石、徽商加多，永安、光大、江西瑞奇、鲁证加空，日内空单加仓大于多单，整体持仓近平。截止8日，仓单数量9319张，有效预报330张。 PX价格继续大幅下滑，跌32美元，CFR中国报918.5美元/吨。印度OMPL92万吨PX装置故障，已于10日重启，满负荷运行。韩国SK100万吨12月1日负荷下调至60-65%。 PTA市场价格继续走弱。华东市场商谈基本维持在5250元/吨及偏内，目前实单成交有限。 远东石化装置重启，打击减产联盟托市的信心。隔夜国际油价下跌，PX价格大跌， PTA下跌趋势明朗。 | 操作上，空单参与为主，逢5000整数关注意仓位调整，整数关有效突破后可顺势加仓。 （苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
