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道通早报
日期：2014年11月24日
【经济要闻】
日本首相安倍晋三：作为年内汇总的经济刺激措施之一，将探讨向把总部职能迁至地方的企业提供税制优惠；为推动地方住宅建设，将扩充对优良住宅贷款利息下调的支援措施；将为地方政府设立交付金制度，地方可自行判断为购买燃料或孩子较多的家庭提供援助。
普京向德国媒体表示，现在看来，欧美对俄实施制裁实际上对经济来说是好事。普京称：“是的，制裁也有好的影响，例如，限制一些俄罗斯公司购买欧美一些商品，这迫使俄罗斯自己生产这些商品。我们曾经认为，只要生产石油和天然气，可以买到所有商品，生活很舒适，这已成为过去。”
美国11月堪萨斯联储制造业综合指数+7，前值+4；11月堪萨斯联储制造业产出指数+9，前值+3。
11月21日纽约商品交易所(NYMEX)2014年3月期原油成交量为38029，11月20日未平仓合约减少3846。
周五美股收高，道指与标普500指数再创新高。欧洲与中国实行更多刺激政策，令市场对全球经济增长前景感到乐观。道指涨91.06点或0.51%，收于17,810.06点；标普500指数涨10.75点或0.52%，收于2,063.50点；纳指涨11.10点或0.24%，收于4,712.97点。
布伦特1月原油期货价格周五收盘上涨1.03美元，涨幅1.30%，收于每桶80.36美元。
纽约商业交易所1月交割的原油期货价格周五收盘上涨0.66美元或0.87%，收于每桶76.51美元。
纽约商业交易所主力黄金期货价格周五收盘上涨0.6%，收于每盎司1197.00美元。
德国商业银行：IMF数据显示，俄罗斯在10月份购买了大约19吨黄金，与该国央行周四称当月购买197吨一致；11月份迄今已购买16吨。
美国11月14日当周 ECRI领先指标133.2，前值132.1修正为132.0。
加拿大10月CPI环比0.1%，预期-0.2%，前值0.1%；10月CPI同比2.4%，预期2.1%，前值2.0%；10月核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.2%；10月核心CPI同比2.3%，预期2.1%，前值2.1%。
英国10月政府收支短差-26亿英镑，前值+177亿英镑修正为182亿英镑；10月公共部门净借款+71亿英镑，预期+70亿英镑，前值+111亿英镑修正为112亿英镑。
意大利10月平均每小时工资同比1%，前值1.1%；10月平均每小时工资环比0.1%，前值0%。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 上周末美元拉涨，欧美股市续涨。欧洲与中国央行实行更多刺激政策，令市场对全球经济增长前景感到乐观。中人行宣布，自2014年11月22日起，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。之前，欧央行行长德拉吉表示，如果有迹象显示通胀将过久的保持在过低水平，准备扩大资产购买项目。大宗商品大多上涨，原油弹至76上方。美豆及其制品反弹。美豆未脱10-11区间，低位有海外需求支撑，与之前一周判断不悖。 | 框架如前，美上市节奏及品质将决定中短交易情绪，中长等待南美播种进程明朗。技术上等待中长形态演变。短国内粕油预计高开震荡，宜灵活。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月收升0.02美分，报收32.69美分；受到大豆及原油反弹带动，但油粕套利抑制其涨幅。 2、豆类系列上行受到中国降息的影响，市场预期中国需求将因此增加。 美豆油低位有支撑，因美豆油库存压力不大，且原反弹增强底部支撑，但美豆供应逐步充足令豆类系列承压，震荡运行；国内豆油后市也继续震荡，因美新豆开始到港，油厂开工率预计回升，新增供应压力增大，但部分地区销售压力不大，同时宏观利好也增强了低位支撑。 棕榈油： 1、BMD棕榈油2月合约上涨0.5%，报收2239令吉；受减产季及原油反弹的带动，但原油走势仍有不确定性令市场交投冷淡，同时出口需求持续下滑也限制了盘面涨幅。 2、马来西亚当地一大宗商品经纪公司交易员预计11月棕榈油产量下滑8%-10%。 马棕因逐步进入减产季，趋势向好，但需求清淡令其承压，且产量减幅的不确定性也令上涨经受风险，近期以区间震荡为主；国内棕榈油国内植物油供应充足对其形成拖累，但库存压力不大，同时宏观利好料支撑棕榈油低位持坚，整体以区间震荡为主。 | 豆油： 操作上观望等待，关注20天均线压力。 棕榈油： 操作上观望或短线，豆棕价差有继续收窄空间。 （李岩） |
棉花 | 上周郑棉下跌为主，主力5月合约跌破前低，周五收报12590元/吨。盘面远月跌势大于近月。截止21日，仓单数量431张。 北疆收购基本结束，机采棉成交价格下降。南疆籽棉价格平稳为主，后期花质量不佳价收处于低位，多数棉农无存货。目前中期花主流到厂价6-6.2元/公斤，霜花低于5.9元/公斤，手中尚有籽棉的棉农销售积极。北疆多地籽棉收购结束，目前少数机采棉尾花收价4.5元/公斤，中期机采棉普遍不足5元/公斤。皮棉站台价不温不火，目前白棉三级手采棉站台提货价14300元/吨，机采棉13300-13400元/吨，实际成交或更低。轧花厂对中期手采棉惜售，近期销售主体机采棉，站台热度难增或继续促使轧花厂移库内地。 截止21日，全国公检棉花数量206万吨，新疆178万吨，内地27万吨。 进入11月，ICE期棉登记库存连续攀升，截止19日登记库存2.4万包。登记库存的增加，对ICE期棉市场形成一定压力。 | 郑棉期价维持贴水现货，近期仓单流入数量未见增加。期价跌破前低，技术上存在调整。周末央行降息，魏桥下调收购价至13000，操作上，长线空单前低附近兑利部分后，可等待机会补回仓位。日内逢高放空参与，忌追涨。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五小跌，本周跌幅为两个半月最大，交易商称因美国收割接近尾声，今年产量料创新高，且投资人获利了结。玉米价格在交易日最后一分钟扭转大涨走势，触及3.69-3/4美元，日高为3.81-1/2美元。交易商称，期价急转直下是同12月期权到期相关，有大量的选择权执行价在3.70美元。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，技术性买入，以及指标CBOT-1月大豆合约 跌至近30日移动均线后有回补空头，支撑大豆市场。CBOT大豆收位接近日内高点，因下周交易日减少，交易商在下周来临前回补空头。豆粕期货也上扬，收高1.9%，豆粕开盘时下跌。交易商表示，中国减息令市场意外，对大豆有利，因中国减息将提振中国需求。中国是全球最大的大豆买家。 | 大连玉米继续维持窄幅震荡走势，建议观望为主。 今日大连豆粕料将高开震荡，整体仍处于区间内波动，建议短线低吸高平。 菜粕市场维持区间内震荡走势，中线观望，短线灵活交易。 （李金元） |
◆工业品
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螺纹钢 | 上周螺纹破位下跌后小幅反弹，近月走势较强。现货市场主流报价继续下跌，商家竞相降价加快出货节奏。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）下跌0.75美元/吨，报69.75美元。 中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。部分银行迅速做出反应，将存款利率“一浮到顶”。 中钢协数据显示，截至6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿元，其中，银行贷款达到1.3万亿元。单从贷款利率0.4%下调方面来讲，如按一年期借款期限来算，钢铁企业明年的利息负担，理论上至少会少还52亿。 | 综合来看，当前国内钢材市场需求明显转弱，原料价格持续下行，钢材市场弱势格局仍将持续，而央行降息效应仍需观察，空单谨慎持有。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 2014年11月17日-21日当周焦煤和焦炭主力合约期价大幅下挫。截止11月21日，焦煤1505合约周收盘749元/吨，下跌24元/吨，跌幅3.10%；焦炭1505合约周收盘1035元/吨，下跌30元/吨，跌幅2.82%。山西商品煤产量大幅上升和销量小幅上升。2014年11月14日-20日当周山西商品煤周产量1699.89万吨，上升128.56万吨，周销量891.71万吨，上升6。41万吨。焦煤和焦炭港口库存继续下降。截止11月14日，京唐港、日照港、连云港和天津港四大港口炼焦煤库存318.7万吨，下降10.5万吨。截止11月18日，焦炭天津港159.83万吨，较前一周同期下降8.52万吨。现货市场焦煤和焦炭价格维持平稳。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港准一级冶金焦现货价格为1140元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价515元/吨，持平。唐山方坯(Q235) 2410元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.82%。 | 焦煤和焦炭期价在经历持续下跌后，存在企稳需求，且央行降息短期提振市场情绪，日内短多。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价68左右. 胶合板价格回落。macd指标仍指为多。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显,多单资金获利离场，预计胶板重回131-129区间，投资者仍需要谨慎关注其资金动向.建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 中国银行调节准备金的消息支撑铜价格，震荡区间重心受准备金调节影响预计有所上移，价格范围47500-48500左右。关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作，观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格宽幅震荡为主。 沪铜1501 参考区间：47600-48400 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1505合约。 宏观经济方面，美国经济向好，欧洲和中国主要政策转向金融宽松，但中国经济数据依旧疲软。 天胶自身方面，泰国收储备,而国内也逼近停割期。 这些因素虽然能在短期支撑天胶价格，但目前天胶价格下跌的主要压力来源于需求不足，俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查也为未来天胶需求造成影响，受国内宏观经济趋弱影响.天胶价格未来仍有下跌风险。目前偏低的市价吸引了部分企业逢低介入，但由于集中采购会影响未来天胶需求，急速反弹后可能会再度导致价格承压。 预计长期受需求不利影响，价格依旧偏弱。短期内,受中国人民银行准备金调节影响,工业品价格有望在低位有所反弹。 | 建议投资者谨慎逢低买入，注意控制好仓位设好止损。 套利方面受近期利多事件支撑1501合约偏强，1505合约偏弱。 橡胶1505参考区间: 12500-13500 （李洪洋） |
PTA | 上周PTA主力合约期价震荡走高，盘面走势延续近强远弱，周五1月合约收报5878元/吨，5月合约收报5648元/吨。主力合约盘面受60日均线压制。截止21日，仓单数量8299张。 虽然上游原油价格持续阴跌，但受到下游PTA价格的强力上涨及PX买盘兴趣的增加，上周亚洲PX市场价格呈现小幅上扬走势，截止目前，亚洲PX市场价格1037.5美元CFR台湾。进出口方面，10月份国内PX进口量为74.9万吨，环比减少25.7万吨。装置方面，中海油惠州84万吨PX装置目前已经停车，厂家停车时间在9月中下旬，停车时间40-45天，厂家计划12月份重启。镇海炼化PX装置10月27日开始停车进行例行检修，11月28日附近重启。印度OMPL 92万吨PX装置目前运行负荷维持在75%-80%附近，公司计划12月份该装置维持在80%-85%的负荷。泰国PTT位于马塔府的1#56万吨PX装置于10.21日停车进行检修，停车时间计划至11月25日。此外，2#61.6万吨px装置自10.15日重启以来，目前运行较为正常。 上周国内PTA现货市场价格继续走高，周末PTA市场价格较上周上涨同期上涨150元左右。随着PTA厂家减产消息的发酵，现货市场跟涨情绪明显，卖盘基本都捂盘惜售，出货意向零星。毕竟减产消息未得到厂家证实，下游聚酯厂家跟涨意向较低，至周末，市场商谈基本维持在5750元送到附近。装置方面，周初佳龙石化60万吨装置意外停车，重启时间待定。进出口方面，10月份国内PTA进口量6.5万吨，环比增0.5万吨。 周末中国意外降息及预期OPEC在27号减产推动油价上涨。PTA市场持续炒作减产，虽未落实，但卖盘惜售，现货价格坚挺。期货升水现货，期现套利窗口存在，上周PTA仓单开始流入。 | 央行降息对国内商品的利好效应有待观察，操作上，低吸高平，急拉不追。关注60日均线压力和仓单生成情况。 （苗玲） |
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