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道通早报
日期：2014年11月20日
【经济要闻】
国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。会议提出，要增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。
日本10月对亚洲出口年率+10.5%；对中国出口年率+7.2%；对美国出口年率+8.9%。
日本11月13日当周买进外国债券2125亿日元，前值11239亿日元修正为11237亿日元。日本11月13日当周外资买进日债5794亿日元，前值9723亿日元修正为9726亿日元。
日本11月13日当周买进外国股票-830亿日元，前值2673亿日元。日本11月13日当周外资买进日股9098亿日元，前值10552亿日元修正为10562亿日元。
日本10月未季调商品贸易帐-7100亿日元，预期-10270亿日元，前值从-9583亿日元修正为-9606亿日元。日本10月季调后商品贸易帐-9775亿日元，预期-11000亿日元，前值-10701亿日元。
日本10月商品出口年率+9.6%，预期+4.5%，前值+6.9%。日本10月进口年率+2.7%，预期+3.4%，前值+6.2%。
新西兰第三季度输出PPI季率-1.1%，前值-0.5%；第三季度输出PPI年率-1.0%，前值+2.5%；第三季度输入PPI季率-1.5%，前值-1.0%；第三季度输入PPI年率-2.2%，前值+1.4%。
周三美国股市收跌，科技股领跌。美联储会议纪要表明，有些联储成员认为全球经济放缓的影响有限，央行应该密切关注美国物价上涨速度不够快(通胀过低)的问题。道指跌2.09点或0.01%，收于17,685.73点；标普500指数跌3.09点或0.15%，收于2,048.71点；纳指跌26.73点或0.57%，收于4,675.71点。
纽约商业交易所主力原油期货价格下跌3美分，收于每桶74.58美元。
泛欧绩优300指数收盘下跌0.1%，报1358.93点；德国DAX指数收盘上涨0.1%；法国CAC 40指数收平；英国富时100指数收盘下跌0.2%。
美国11月15日当周EIA原油库存+260.8万桶，预期-150万桶，前值-173.5万桶；11月15日当周EIA精炼油库存-205.6万桶，预期-200万桶，前值-280.3万桶；11月15日当周EIA汽油库存+103.4万桶，预期+90万桶，前值+180.5万桶；11月15日当周EIA精炼厂设备利用率91.2%，前值90.1%。
美国10月新屋开工总数101万户，预期102.5万户，前值101.7万户修正为103.8万户；10月新屋开工年化月率-2.8%，预期+0.8%，前值+6.3%修正为2.8%。
美国10月营建许可总数1018万户，为2008年6月以来最高，预期104万户，前值101.8万户修正为103.1万户；10月营建许可月率+4.8%，预期+0.9%，+1.5%修正为+2.8%。
美国11月14日当周MBA抵押贷款申请活动指数4.9%，前值-0.9%。
瑞士11月ZEW投资者信心指数-7.6，前值-30.7。
欧元区9月建筑业产出环比-1.8%，前值1.5%；9月建筑业产出同比-1.7%，前值-0.3%。
欧元区9月净直接投资+233亿欧元，前值+86亿欧元；9月投资组合净流入+340亿欧元，前值-278亿欧元；9月直接投资与投资组合+573亿欧元，前值-192亿欧元。
欧元区9月贸易经常帐300亿欧元，预期213亿欧元，前值189亿欧元修正为228亿欧元；9月未季调经常帐310亿欧元，前值151亿欧元修正为174亿欧元。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油脂 | 豆油： CBOT豆油12月合约跌0.14美分，报收32.51美分；因大豆市场下跌带动，交易商称美豆收割接近尾声，增产令供应较为充裕，不过出脱油粕套利操作令豆油跌幅有限。 美豆油料转为偏弱震荡，关注下方支撑，因美豆供应逐步充足令豆类系列承压，原油下跌趋势也令豆油能源消费需求黯淡，不过美豆油偏低的库存在近期仍将限制其跌幅；国内豆油也转为偏弱震荡为主，受新豆预期到港的压力压制，不过油粕套利操作或令压力将集中在豆粕上，从而令豆油跌幅暂时受限。 棕榈油： 1、BMD棕榈油2月下跌0.3%，报收2245令吉；受交易商获利了结影响，且豆油偏弱也拖累其走势，不过马币走软限制了跌幅。 2、印尼一个行业机构周三表示，该国棕榈油产量今年料仅增长50万吨，低于此前预估，因重要种植区的乾旱天气长于往常。 马棕因逐步进入减产季，趋势向好，但需求清淡令其承压，且产量减幅的不确定性也令上涨经受风险，近期以区间震荡为主；国内棕榈油库存偏低将支撑盘面，但国内植物油供应充足有限制其涨幅，也以区间震荡为主。 | 豆油： 操作上观望或逢高抛空。 棕榈油： 操作上观望或短线。 （李岩） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 昨日受进口外盘阴跌影响，国产矿市场下行拐点出现，华北、华东部分大矿价格仍在谈判，但下行趋势必然，预计华北华东地区有20-30元幅度下跌，同时东北辽西地区有5-10元下调。进口矿此番下调，传统的大幅反弹节奏难再现，价格将长期维持在低位，国产矿，后期价格仍难见底。普式指数价格大幅下跌1美元至70.25美元/吨。 | 矿石期货I1505延续空头格局，空单继续持有。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹低位盘整，持仓量减少25万余手。现货市场主流报价继续下跌，部分中小商家加大促销力度。随着时间的推移，市场资源逐步得到补充，面对疲软的需求以及北材南下的压力，后期供过于求的矛盾将更为突出，市场信心不断趋弱。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）先是下跌1.75美元/吨至69.5美元，后修改为下跌1美元/吨，报70.25美元。唐山燕钢普方坯中标价2482元/吨含税出厂，较上期高22元，较当前本地钢厂出厂价高42元。唐山普方坯下跌20，部分外地资源现金含税出厂执行2420元。 李克强11月19日主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题，提出增加存贷比指标弹性，抓紧出台股票发行注册制改革方案，加快利率市场化改革等10条办法。 国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》的通知，从能源安全、能源清洁利用、能源体制改革等多方面提出未来相当长一段时间能源发展的路径，并提出一系列约束性指标。 | 综合来看，当前国内钢材市场供应压力逐步加大，北材南下资源也在增多，而需求逐步转弱，在原料价格持续下行的局面下，钢市弱势运行的局面难以改变，空单继续持有。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 11月19日，焦煤和焦炭主力合约期价低位震荡。焦煤1505合约收盘752元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.40%；焦炭1505合约收盘1044元/吨，持平%。现货市场焦煤和焦炭价格维持平稳。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港准一级冶金焦现货价格为1140元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价515元/吨，持平。唐山方坯(Q235) 2450元/吨，持平。行业面，中煤公布10月份主要生产经营数据，商品煤产量按年跌12.7%至904万吨，商品煤销量按年升10.3%至1,575万吨，其中自产商品煤销量按年跌4.2%至1,012万吨。据呼和浩特海关统计，2014年1至10月份内蒙古自治区煤炭进口1321.3万吨，比去年同期(下同)减少4.4%；价值为41亿元人民币，下降36.8%；进口均价每吨310.6元人民币，下跌33.8%。19日公布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》提出，坚持“节约、清洁、安全”的战略方针，加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系。行动计划明确，到2020年，国内一次能源生产总量达到42亿吨标准煤，能源自给能力保持在85%左右。 | 市场继续消化中澳达成自贸协定利空，数据显示焦煤行业面有所好转，焦煤和焦炭期价总体震荡偏弱，空单持有。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价71左右. 胶合板价格偏强震荡。macd指标仍指为多。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入关注130一线支撑，技术指标支撑其上行，投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 期铜价格夜盘宽幅震荡。 上海现货铜今报在47800-47950元/吨，跌100元/吨，升水90-升水200元/吨。 部分商家维持出货状态，但下游方面部分接单仍偏谨慎。 上海11月19日消息，江西铜业副总经理吴玉能在上海召开的会议上称，中国2015年的铜消费量将较今年增加约7%。 日本经济数据意外回落。日本议会解散等消息打压市场信心.隔夜美盘道指低开经济数据压制市场信心. | 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。建议投资者谨慎操作，观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格宽幅震荡.仍处46900-48000范围内. 沪铜1501 参考区间：47000-47700 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 美国10月份的新屋开建数字减少2.8%，年化数字从9月份的104万幢下降至101万幢。道指偏低收盘.黄金价格一度下跌. 日胶尾盘价格维持偏强收盘 昨日日内天胶价格整体维持震荡，价格受5日均线压制。 近几日,受泰国政府天胶收储和销售政策等影响,天胶价格暴涨暴跌. 日本gdp数据意外下跌打压了市场信心。政府更迭更影响东南亚地区市场信心. 原料方面泰国市场原料价格震荡，国内市场需求依旧偏弱，全乳价格11500元/吨左右。 虽然季节因素虽然能在短期支撑天胶价格，但目前天胶价格下跌的主要压力来源于需求不足，俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查也为未来天胶需求造成影响，受国内宏观经济趋弱影响.天胶价格未来仍有下跌风险。目前偏低的市价吸引了部分企业逢低介入，但由于集中采购会影响未来天胶需求，急速反弹后可能会再度导致价格承压。短期内，预计天胶价格震宽幅震荡，中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。预计长期受需求不利影响，价格依旧偏弱。 | 短期内,天胶价格仍将以宽幅震荡格局为主，建议密切关注中国和天胶生产国等政策发布。 橡胶1501参考区间:12500-13000 （李洪洋） |
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