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道通早报
日期：2014年11月11日
【经济要闻】
加拿大财长奥利佛：油价下跌恐怕会伤及加拿大的财政形势。
纽约联储调查报告发现：通货膨胀预期整体稳定。
俄罗斯总统普京称，卢布近来成为投机者攻击下的受害者；卢布失衡的背后并没有“基本面因素”。希望俄罗斯央行弃用卢布贸易走廊的决定将有助于卢布汇率稳定。政府和央行将共同努力以确保经济发展。
俄罗斯第二大贷款银行VTB银行负责人Andrei Kostin：俄罗斯支持中国促进人民币国际化、推动人民币成为全球储备货币的努力。
因加泰罗尼亚公投，标准普尔本周重新评估西班牙评级。
科威特石油部官员：正研究有关汽油补贴制度的可能性改革，相关决议将不久出台。
国家主席习近平称中国将在未来相当长一段时期内保持经济中高速增长。
新西兰贸易部长Groser：TPP贸易协议预计在明年年初达成；TPP各方已就知识产权和原产地规则达成非正式协议。
俄罗斯水电集团公司日前发布消息称，已经分别和中国长江三峡集团公司、中国电力建设集团有限公司就水电站建设达成合作。
日本10月季调后银行贷款年率+2.4%，前值+2.3%。
日本9月未季调经常帐+9630亿日元，预期+5377亿日元，前值+2871亿日元修正为2871亿日元。日本9月季调后经常帐+4144亿日元，预期值+369亿日元，前值+1308亿日元。
周一美国股市收高，道指与标普500指数再创新高。投资者权衡了企业财报，并预计美国经济状况强劲且足以应对全球经济下滑。道指涨39.78点或0.23%，收于17,613.71点；标普500指数涨6.33点或0.31%，收于2,038.25点；纳指涨19.08点或0.41%，收于4,651.62点。
纽约主力WTI原油期货价格下跌1.25美元或1.59%，收于每桶77.40美元。
美国劳动力市场条件指数4.0，前值2.5。
美国10月谘商会就业趋势指数123.09，前值由121.7修正至121.91。
加拿大10月新屋开工指数18.36万户，预期20万户，前值19.73万户。
欧元区11月Sentix投资者信心指数-11.9，预期-13.8，前值-13.7。
意大利9月季调后工业产出月率-0.9%，预期-0.2%，前值0.3%修正为0.2%；9月季调后工业产出年率-2.9%，预期-0.7%，前值-0.7%；9月未季调工业产出年率0.1%，前值-3.7%。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元续涨，欧美股市美股领涨。道指与标普500指数再创新高。投资者权衡企业财报，预计美国经济状况强劲且足以应对全球经济下滑。原油冲高回落，报每桶77.40美元，欧佩克(OPEC)秘书长巴德里(Abdullah al-Badri)向市场表示，不需要为油价的下跌感到“恐慌“。美豆冲高至10.5上方区间上沿回落。因美农上调大豆产量预估，并保持结转库存不变。市场原本预估需求激增将导致大豆库存减少，因而报告前市场显强。粕也走低，未受现货上扬提振，油跟随走弱。美农预计，大豆产量为59.58亿蒲（1.077亿吨），高于前月预估的39.27亿蒲（1.068亿蒲），但低于分析师平均预期的39.67亿蒲。单产由上月的47.1上调至47.5每英亩蒲。美农维持预估大豆结转库存不变，为4.5亿蒲，较市场预期略高。 | 框架如前，美农报告大体维持市场区间波动局面，产量落定后，一方面看国内进口进度，另一方面看南美播种期天气演变。预计阶段美豆维持9.5-10.5运行，如果美销售顺畅及后期南美天气作祟，才有脱离区间的新的驱动力量。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月合约跌0.04美分，报收32.36美分；美农上调大豆产量预估，且保持结转库存不变，高于市场预期，令豆类品种均有下滑，不过粕弱令豆油低位有所支撑。 2、美国农业部预计，大豆产量为39.58亿蒲式耳，高于一个月前的预估39.27亿蒲式耳,但低于分析师的平均预期39.67亿蒲式耳；将大豆单产预估均值从每英亩47.1蒲式耳上调至47.5蒲式耳；维持大豆结转库存预估不变，为4.5亿蒲式耳，较市场预期高出800万蒲式耳。 棕榈油： 1、BMD棕榈油1月合约收涨1.9%，报收2237令吉；因库存报告符合预期，利空部分释放，最新的出口需求增长提振市场。 2、美农报告预期利好也提振盘面，不过报告意外利空市场料令马棕短期承压。 | 豆油： 新的美农报告对市场影响偏空，豆类期货重心料小幅下移，不过美豆油库存压力不大令前低有所支撑，关注支撑是否有效；国内豆油市场库存压力较外盘大，料小幅回落走势，不过棕榈油料部分提振盘面，限制跌幅，盘面仍旧缺乏趋势性，短线操作或观望。 棕榈油： 马棕市场逐步进入减产季且受到出口、消费的政策利好支撑，中期走势向好，不过短期美农报告意外利空料限制其走势；国内棕油短期料小幅回落，不过库存压力偏小令低位支撑较强，盘面亦缺乏趋势性，买棕抛豆或观望。 （李岩） |
棉花 | 周一郑棉窄幅震荡，1月合约收报13465元/吨，5月合约收报13315元/吨。截止10日，郑棉仓单331张，增加62张，有效预报385张。 截止9日，全国累计公检棉花数量126万吨，其中新疆公检109.5万吨，山东5.7万吨，河北4.4万吨，内地量不及去年同期三成。 南疆降雪影响皮棉入库，皮棉售价再下滑。11月9-10日，南疆阿克苏、巴楚等地皮棉监管站台销售报价3128B毛重14400-14500元/吨，混级的14100-14250元/吨，厂内直接提货价14000元/吨以内。 10日，进口棉FCindexM涨0.08报73.34美分，1%关税下折11540元/吨，滑准税下折13842元/吨。 印度国内棉价稳定，籽棉收购折皮棉量已累计过万吨。S-6轧花厂提货价68.7美分，全国籽棉收购量折皮棉累计达到1.3万吨。纺织企业多数处于观望状态。据预报，未来几日将有一股热带风暴登录东海岸，对当地棉花采摘和收购进度造成影响，但预计覆盖面不会太大，时间持续有限。 进口纱价格逐步企稳，港口库存在7万吨上下。港口贸易商反应，近期进口纱结束暴跌模式，价格逐步止跌企稳，普疏21支价格在19600元/吨，跌幅收窄。港口外纱基本处于入出平衡，总量在7万吨上下。 11日USDA美农供需报告发布，ICE期棉大幅下跌，12月合约收报62.43美分。供需报告：增加美国产量、期末库存，截止当日美国新花采摘进度62%；下调中国产量、消费，上调期末库存；上调全球期末库存量。 | 外棉大跌，现货价格偏弱，郑棉弱势震荡。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一触及一周最高，交易商称，因农业部下调玉米收成预估，令部分投资者意外。农业部在月度供需报告中下调了美国玉米单产和总产量预估，预计玉米收成为144.07亿蒲式耳，接近分析师预估区间的低端，但仍为创纪录水平。一项路透调查显示，美国农户过去几周加快收割进度。接受路透调查的11位分析师的平均预期为，截至11月9日当周，玉米收割率为79%。盘后USDA公布的报告数据为80%。 美国大豆期货周一回落1.2%，因美国农业部上调大豆产量预估，并保持结转库存预估不变。报告让投资者意外。他们原本预估需求激增将导致大豆库存减少，因而在报告公布前推高大豆价格。数据公布后不久，指标CBOT-1月大豆期货 跌穿位于100日移动均线的技术支撑位，市场抛售加速。豆粕价格也走低，未受现货市场上扬提振，受累于大豆价格回落。 美国农业部预计，大豆产量为39.58亿蒲式耳，高于一个月前的预估39.27亿蒲式耳,但低于分析师的平均预期39.67亿蒲式耳。农业部还将大豆单产预估均值从每英亩47.1蒲式耳上调至47.5蒲式耳。农业部维持大豆结转库存预估不变，为4.5亿蒲式耳，较市场预期高出800万蒲式耳。 | 大连玉米近期维持小幅盘升走势，但在收储政策出台前难以形成趋势，建议观望为主。 大连豆粕昨日尾盘收高，今日料将低开震荡，区间上沿压力增大，后期大豆到港量大幅增加，豆粕期价将再次探低寻求支撑，菜粕在冬季没有需求，上涨难以为继，建议在区间上沿逢高沽空为主，短线高抛低平。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场阴跌不止，价格弱稳呈下行趋势，北方港需求依然不佳。钢厂方面，受会议影响，唐山地区限产、闷炉对市场造成一定的影响，但是随着会议接近尾声，恢复生产在即，因此前钢厂烧结矿也有所储备，所以会后需求预期会有所上升，但是空间有限。矿山均无招标，外盘冷清。 消息面：2014年10月我国出口钢材855万吨，同比增长68.6%，再创历史新高；1-10月我国累计出口钢材7389万吨，同比增长42.2%。10月我国进口铁矿砂及其精矿7939万吨，较上月减少530万吨，同比增长17%；1-10月我国累计进口铁矿砂及其精矿77843万吨，同比增长16.5%。 | 普式指数价格下跌0.5美元至75.5美元/吨。整体矿石市场空头格局不变，短期震荡反弹，延续逢反弹沽空思路，前期入场空单持有，下方关注500一线的整数关口。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹高开盘整，成交量仍维持高位。现货市场主流报价弱稳，近期资源陆续补充，市场资源紧缺现象有所缓减，在成交趋弱的影响下，市场心态重回谨慎。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报75.5美元，下跌0.5美元。唐山钢坯厂多数闷炉，小厂基本实现全闷炉；部分高炉多的厂家在陆续闷炉。调坯轧材厂仅售前期囤积库存，有个别厂家因库存少而有高报现象，销量仅在几百吨。因调坯轧材厂多数停产，对坯料基本无需求，钢坯基本不流通，无报价。 11月7日，河北省亚太经合组织会议空气质量工作指挥部下发《关于河北省亚太经合组织会议期间进一步采取强化污染减排措施的紧急通知》，对河北省所有燃煤电力企业实施限产，对河北省钢铁、焦化、水泥、玻璃等行业全部暂时停产（焖炉）。 | 综合来看，华东地区钢价在经过前期上涨之后，钢厂利润回升，近期到货逐步增加，市场资源规格不齐的现象有所缓解。在天气转冷及资金紧张的局面下，需求出现减弱迹象，短期期货价格或将维持盘整，操作上反弹抛空思路不变。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 11月10日，焦煤和焦炭主力合约和次主力期价震荡走强，期价重心大幅走高。焦煤1501合约收盘772元/吨，上涨11元/吨，涨幅1.45%；焦炭1501合约收盘1075元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.66%。现货市场，“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格持稳，下游方坯价格持稳，动力煤价格小幅上涨。邢台主焦煤平均价930元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）850元/吨，持平。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港一级冶金焦现货价格为1190元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价515元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.98%。唐山方坯(Q235) 2440元/吨，持平。现货市场，本期山西吕梁部分地区个别炼焦煤品种价格小幅上涨10元/吨，其他地区低位持稳。下游钢焦企业季节性采购需求增强，带动省内炼焦煤市场整体呈稳中上行走势。其中吕梁柳林地区下游接货客户增多，个别主焦煤品种价格有所上调；临汾地区炼焦煤市场成交较为活跃，价格暂无变化。行业面，2014年APEC领导人会议周活动正在北京举行。为保障APEC期间空气质量和督促落实《大气污染防治行动计划》，环保部此前对北京及周边的天津、河北、山西、内蒙古、山东6省（区、市）的24个重点地市空气质量保障方案落实情况进行督查。并采取多项空气质量保障措施。为防止重污染天气再次出现，电力、钢铁、焦化等被视为高污染源的行业，目前面临更加严格的监管和控制。焦煤和焦炭期货市场整体延续前期弱势，但连续下跌后本周价格存在技术反弹可能。 | 现货走强支撑焦煤和焦炭期价，今日短多持有，关注布林中轨压制。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价69左右. 胶合板资金空单获利，价格有所回升。成交量有所减少。macd指标仍指示偏空，价格有下跌趋向。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入，预计其价格短期内仍将偏弱运行，131一线附近存在压力,投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 贸易商心态表现平和，尽管部分人依旧会受到价格波动所带来的谨慎情绪所侵扰。成交 方面由于近期终端消费未出现大幅提升，目前总体交投表现一般。 夜盘期铜价格震荡偏弱。 摩根士丹利称尽管其小幅下调全球经济增长预估，但仍看涨铜价，其预期2014年铜均价将达到每吨7,055美元，且明年均价料上涨至每吨7,175美元。 1-9月，俄罗斯出口了196,400吨铜，较去年同期增加近13%。 欧洲央行的讲话支撑市场信心，即使中国欧洲经济疲软，市场仍预期未来可能有更多宽 松措施。 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作， 观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格宽幅震荡价格偏强为主，关注前高48000一 线阻力。 沪铜1501 参考区间：47000-47800。 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 昨日日胶连续收199.5尾盘回落.昨日天胶期货价格维持高位震荡。 国内主要制造业数据依旧不利，市场内对于刺激政策预期增强，但经济趋势疲软。 天胶自身方面，泰国收储备,而国内也逼近停割期。 原料方面价格震荡，国内市场全乳11300-11700元/吨左右。需求依旧偏弱。 虽然季节因素虽然能在短期支撑天胶价格，但目前天胶价格下跌的主要压力来源于需求不足，俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查也为未来天胶需求造成影响，受国内宏 观经济趋弱影响.天胶价格未来仍有下跌风险。目前偏低的市价吸引了部分企业逢低介入 ，但由于集中采购会影响未来天胶需求，急速反弹后可能会再度导致价格承压。短期内 ，预计天胶价格震宽幅震荡，中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。预计长期受需 求不利影响，价格依旧偏弱。 | 建议投资者以宽幅震荡应对。 橡胶1501参考区间:12500-13000。 （李洪洋） |
PTA | 周一PTA期价1、5合约均涨停，1月收报5654元/吨，5月收报5632元/吨。前20名持仓显示，南华、银河、永安、浙商加多，盛达、海通、东吴、光大减多；永安、中信、光大、安信加空，日内空头增仓大于多头，整体持仓多头占优势。1月合约持仓量约71万手。截止10日，PTA仓单6265张，有效预报21张。 PX市场价格上涨34美元。CFR中国报1041.5美元/吨。泰国PTT位于马塔府的1#56万吨PX装置于10.21日停车进行检修，停车时间计划至11.25日；2#61.6万吨装置正常。韩国现代石化计划明年4月下旬对其在大山的1#芳烃工厂进行为期40天的关停检修，该工厂的PX年产能38万吨，该工厂2#PX产能80万吨，但至6.1以来一直关停。 PTA市场强势。目前华东市场商谈维持在5450-550元/吨附近送到，有实单成交在5440/5460元，套利盘居多。 江浙涤丝产销较好，多数在200%-300%，较好的400%以上，部分工厂库存偏低销售受限。 昨日MEG电子盘日内涨停，市场炒作工厂减产预期及仓单紧张，PTA期价涨停。从工厂利润情况来看，PTA工厂减产预期及仓单紧张炒作尚早。 | 隔夜PX大涨，原油冲高回落， PTA期价震荡对待，操作上，前期剩余优势空单以5700为防守。短期5500-5750区间震荡。 （苗玲） |
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