联系电话：025-83276920
道通早报
日期：2014年11月3日
【经济要闻】
10月份美联储宣布终止量化宽松，日央行却意外推出购债计划，导致日元大幅贬值，并可能给其他国家、尤其是亚洲经济体带来麻烦。出口商必须降价才能保证利润率相对日企的竞争力。
德国劳动部部长Andrea Nahles拟允许工会和雇主制定并实施新的员工养老计划。
白宫一位官员表示，美国总统奥巴马本周一将与美联储主席耶伦会晤，讨论美国经济和全球经济复苏的长期前景。目前正值美国国内经济增速强劲而海外增长疲弱之际。除了10月6日金融监管机构的会晤之外，这将是奥巴马与耶伦自后者上任以来首次会面。
希腊财长：希腊旨在于2016年年底前获得96亿欧元累积私有化收益。
俄罗斯央行：俄罗斯银行将在下周公布修订后的政策计划。今天稍早时俄央行意外加息1.5个百分点，至9.5%，明显超过市场预期的加息0.5点。
澳大利亚10月TD-MI通胀指数月率+0.2%，前值+0.1%。澳大利亚10月TD-MI通胀指数年率+2.3%，前值+2.2%。
埃及标售25亿埃及镑2月期国债，35亿埃及镑9月期国债。同时，埃及还与沙特签订3.5亿美元的贷款协议。
厄瓜多尔第二季度GDP为3.5%，环比增长1%；去年同期4.2%。
中国10月官方制造业采购经理人指数为50.8，市场预期51.1。
韩国10月出口同比增长2.5%至517.6亿美元。
纽约主力WTI原油收盘下跌58美分，收报80.54美元/桶。
布伦特12月原油期货价格周五收盘下跌0.38美元，跌幅0.44%，报85.86美元/桶。
周五美股收高，道指与标普500指数均创历史最高收盘记录。日本央行意外扩大货币刺激政策规模，提振了投资者对全球经济的信心。道指涨194.71点或1.13%，收于17,390.13点；标普500指数涨23.35点或1.17%，收于2,018.00点；纳指涨64.60点或1.41%，收于4,630.74点。
美国商品期货交易委员会：截止10月28日当周，纽约商品期货交易所的黄金交易商净多头仓位减少了4974个合约，降至70,298个合约。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、上周焦点是美退出QE，显示美对复苏的自信，但随之日本扩大QQE，也难免欧洲后面没有新的刺激。这都反应出全球经济发展的不平衡，乃至为刺激出口的新的一轮货币博弈的可能；2、中国一如既往处于调结构阶段，只是政治、经济、社会、文化、环境五位一体，共同着力。四季度看各项指标应该还是平淡的居多，但释放托市政策刺激效应还在，黑色继续看低震为主，或演绎下跌抵抗；3、油脂油料看探底后的反弹行情，阶段看在10.5一带的区间波动，一方面低位有刚需和卖方惜售支撑，另一方面随着反弹展开，商业卖盘也会活跃，压制反弹高度。本月月度报告是美产量数据最后落地，看数据修正幅度，可定位美阶段区间强弱。 | 中长如前，阶段按区间波动对待。 （范适安） |
油脂 | 豆油： | 豆油： （李岩） |
棉花 | 上周郑棉1月合约主要运行在13500-13900元/吨价格区间，11月合约跌幅较大，1、5价差变化反复，目前价差在100元/吨附近。截至31日，郑棉仓单59张，增加11张，有效预报571张。 籽棉交售进度加快，皮棉价格小幅回落。31日，北疆手采棉到厂价3.15元/斤附近，40%衣分。机采棉价格继续回落，均价在5-5.1元/公斤。北疆各地手采皮棉站台价14500-14700元/吨，小幅回落，机采棉站台价14200元/吨。南疆3128B皮棉站台主流提货价14600-14700元/吨。 31日，进口棉港口FCIndex跌0.36至74.65美分，1%关税下报11742元/吨，滑准税下报13948元/吨。印度国家展开收购，S-6价格稳定，折69美分/磅。 新疆棉竞卖31日首次成交260吨，成交均价14846元/吨，折328级价格14391元/吨。当日手采棉最低、最高成交价分别为15410元/吨、15400元/吨；机采棉最低、最高成交价分别为13750元/吨、13700元/吨。 截至30日，全国棉花公捡数量达63.5万吨。 截至31日，新疆专业监管仓库累计入库量超过100万吨，日出库量籽10月28日起逐日增加。 | 美棉12月合约呈双底形态，目前颈线位遇阻。国内棉花炒作出疆运力紧张利多郑棉，而籽棉交售进度加快，供应增加，仓单增加对盘面形成直接压力，郑棉期价偏弱震荡，逢高放空为主。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五扭转稍早跌势，且在尾盘触及新高，交易商说，大豆和豆粕价格大幅攀升，支撑玉米市场。玉米期货上涨，摆脱美元上升至数年高位带来的压力，美元走强原本已蚕食美国玉米在全球市场的竞争优势。美元兑日圆上涨，令日本买家买入美国玉米的成本上升。日本是最大的美国玉米买家。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高，交易商称是跟随豆粕期货升势，供应紧张的担忧提振了豆粕期货。大豆和豆粕期货均收在日高之下，因交易商在接近收盘时获利了结。豆粕现货周五继续上涨，因近几周压榨商生产的大量供应已被创纪录的出口订单所消化。 | 大连玉米继续维持区间震荡走势，建议观望为主。 大连豆粕料将高位震荡，目前价格接近区间震荡上沿，操作上建议中线观望，短线灵活交易。 菜粕市场继续维持高位震荡走势，中线观望，短线偏多交易。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 在铁矿石市场迅速从亢奋状态下恢复之后，市场便开始一路下跌，同时跌势也延续到了上周市场。周初，市场便略显冷清，平台虽有成交，但价格较弱，市场热情度明显下降，随后中间虽有小幅反弹的火焰出现，但却马上被看空的市场所扑灭，导致期货价格陷入胶着状态。与期货市场相比，现货市场却没有那么犹豫，现货成交价格一路下跌，屡创新低，截止目前，山东港口PB粉现货成交价格在545-535元左右，北方港口PB粉现货成交价格在540-530元左右，“APEC会议”的炒作失败，使现货市场受伤较重。随着港口库存量的缓慢回升，预计近期市场仍旧小幅下降。 普式指数价格持稳于79美元/吨。 | 短期来看，矿石现货价格震荡整理为主，参考区间75-85美元/吨，远月合约1505仍保持较大贴水，短期以低位震荡来进行休整，中长期弱势格局不变，延续逢反弹沽空的思路，关注530附近的争夺。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 上周螺纹冲高回落，总体维持盘整态势。现货市场主流报价总体平稳，成交一般。虽有资源陆续补库，但并未出现大批量到货现象，短期价格仍有支撑。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报79美元，保持不变。唐山普钢坯2430元含税出厂。 截至10月31日，国内主要钢材品种社会库存总量1041万吨，除国庆长假期间库存出现回升外，已连续33周出现下降，累计降幅近50%，处于近五年来的最低水平。 沙钢出台11月上旬建材价格调整政策，螺纹钢上调50元/吨，高线、盘螺价格上调30元/吨，现Ф14-25mmHRB400螺纹出厂价格为3080元/吨。 2014年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，表明我国制造业总体上继续保持平稳增长态势。 | 综合来看，当前钢材市场库存处于近年来的最低点，在出口保持高位的情况下，短期国内市场资源紧张的状况依然难以改变。但钢铁行业资金持续紧张，消费淡季即将到来，且由于当前南北价差不断拉大，后期北材南下资源将会逐渐增多，螺纹下行压力将日益增加。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 上周美国美联储公布利率决定和国内月底资金面紧张将令焦煤和焦炭期价承压。2014年10月27日-31日当周焦煤和焦炭主力合约期价震荡走低。截止10月31日，焦煤1501合约周收盘768元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.79%；焦炭1501合约周收盘1085元/吨，下跌25元/吨，跌幅2.25%。山西商品煤产量继续下滑，但销量回升。2014年10月24日-31日当周山西商品煤周产量1434.7万吨，下降34.7万吨，周销量905.78万吨，上升58.1万吨。库存方面，炼焦煤和焦炭港口继续下降，目前炼焦煤和焦炭港口库存已低位运行，后期有利于市场补库存需求。截止10月24日，炼焦煤港口库存416.3万吨，较10月17日减少23万吨。截止10月30日，焦炭天津港177.7万吨，较前一周同期减少54.55万吨。“煤-焦”产业链供过于求压力仍存，市场仍处于去库存化进程中。 | 焦煤和焦炭期货市场仍延续前期弱势走势，本周焦煤和焦炭期价或以惯性下跌为主。本周关注10月汇丰制造业PMI终值、公布9月7-8日央行会议纪要、欧洲央行公布利率决定和10月季调后非农就业人口等数据。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价68左右. 胶合板资金空单获利，价格震荡偏弱。成交量有所减少。macd指标仍指示偏空，但指标回升，价格有回升趋向。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入，目前胶 板价格处130-133区间,投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 现货方面,上海现货铜今报48300-48450元/吨，跌100，升水80元/吨-升水160元/吨。上海地区现货升水有所上涨 ，贸易商回应市场上货源略紧张，持货商大多挺价出货，下游接货较昨日有所增多，整体市场成交情况好于昨日。 受美联储会议影响，工业品再度承压力,上周末期铜价格受空单平仓获利而回升. 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作，观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格仍 以区间震荡为主。 沪铜1501 参考区间：47000-48000。 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 美国10月芝加哥采购经理人指数(PMI)增至66.2,美股周末收涨。日本央行周五扩大货币基础增幅目标至80万亿日元。 天胶价格宽幅震荡。外盘,泰国天胶原料价格回升.国内现货全乳成交依旧疲软。 泰国方面,原料价格受泰国收储影响回升.但国内全乳受俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查影响,需求依旧偏弱.短期内，天胶价格高位宽幅震荡中长期趋势依旧疲软，仍有下跌风险,中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。空单选择13600附近均线作为防御.见低及时获利,多单关注10日附近均线。见高及时获利。 | 建议投资者观望为主,谨慎操作. 橡胶1501参考区间:13000-13600。 （李洪洋） |
PTA | 上周 PTA 期价震荡偏弱，周五1月合约跌停位置快速拉升，1月合约收报5580元/吨。期现货近平水。 PX市场依旧处于震荡下行走势，石脑油-PX价差继续压缩，PX厂家尚没有减产动作，使得PX市场氛围依旧偏空。截止目前，PX市场价格围绕在1044美元/吨CFR台湾。合约货方面，11月ACP谈判未谈成。装置方面，镇海炼化PX装置计划27日开始停车进行例行检修，11月28日附近重启。泰国PTT位于马塔府的1#56万吨PX装置于10.21日停车进行检修，停车时间计划至11月25日。此外，2#61.6万吨px装置自10.15日重启以来，目前运行较为正常。日本新日石出台2015年检修计划：2015年1月底Mizushima的35万吨PX装置计划停车45天左右。9月上旬-11月初，Mizushima的2套23万吨合计46万吨装置计划停车6周左右。 PTA现货市场价格小幅回落，华东PTA市场商谈维持在5600元/吨附近。合约方面，本周国内PTA生产厂家PTA挂结价格悉数出台，10月结算价格维持在6050/6100元，11月挂牌价格维持在6100/6300元/吨。装置方面，本周国内小装置江阴汉邦停车，亚东石化重启，三菱和佳龙的装置维持停车，下月初恒力计划一条线停车，目前国内PTA负荷维持在7成附近。 美元走强令大宗商品承压，美原油考验80美元支撑，破与不破对下游石化价格影响不同。从盘面看，短期原油80美分抗跌，PX市场价格仍然偏空，石脑油-PX价差继续压缩；PTA工厂亏损延续；下游聚酯产销回落，而生产利润大大好转。 | 综上，上、下游利润形成反差，因此要谨防低位价格反抽，操作上，追空容易被套，震荡对待。 （苗玲） |
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。
