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道通早报
日期：2014年11月4日
【经济要闻】
有关部门正在起草金融企业贷款减免办法，有望近期出台。这项政策的重点是加强金融企业尤其是银行的坏账减免核销力度，支持中小企业发展，打消银行给中小企业贷款的顾虑。有关专家分析，坏账核销涉及银行基本制度，影响深远。
韩国10月CPI年率+1.2%，前值+1.1%，预期+1.4%；10月CPI月率-0.3%，前值+0.1%，预期-0.1%。
美国国会预算办公室统计，美国的预算赤字自2009年以来不断下降，2014财年赤字占GDP比例 为2.8%。奥巴马总统2009年上任时，该比例正处于最高水平9.8%。
周一美股收盘涨跌不一。油价下跌拖累能源板块普遍下滑。一名美联储官员称预计加息时间早于市场预期。企业财报继续受到关注。道指跌24.34点或0.14%，收于17,366.18点；标普500指数跌0.25点或0.01%，收于2,017.80点；纳指涨8.17点或0.18%，收于4,638.91点。
美国财政部数据显示，计划2014年最后三个月净发行2320亿美元可转让债券，比三个月前预 期的水平增加大约450亿美元，是2007年以来同期最低。
黄金期货收盘下跌0.2%，收报1168.8美元/盎司，创2010年7月29日以来新低。
纽约商业交易所主力WTI原油期货价格下跌1.76美元或2.19%，收于每桶78.78美元。
意大利财政部：意大利10月份的政府财政赤字为85亿欧元，去年同期为121亿欧元。
美国9月营建支出月率-0.4%，预期+0.7%，前值-0.8%。
美国10月ISM制造业指数59，预期56.2，前值56.6。就业指数55.5，预期54.8，前值54.6。物价支付指数53.5，预期56.3，前值59.5。新订单指数65.8，前值60。
美国10月Markit制造业PMI终值55.9，创7月份来新低，预期56.2，前值56.2。
伊拉克10月原油出口下降至246万桶，环比下降8.1万桶。
英国10月制造业PMI 53.2，预期51.4，前值51.6修正为51.5。
欧元区10月制造业PMI终值50.6，预期50.7，初值50.7。
德国10月制造业PMI终值51.4，预期51.8，初值51.8。
法国10月制造业PMI终值48.5，预期47.3，初值47.3。
意大利10月制造业PMI 49，预期50.6，前值50.7。
西班牙10月制造业PMI 52.6，预期52.2，前值52.6。
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元收涨，欧美股市小跌。油价下跌拖累能源板块普遍下滑。一名美联储官员称预计加息时间早于市场预期。企业财报继续受到关注。原油探低，报每桶78.78美元，受美元走强及中国制造业数据拖累。同时，沙特阿拉伯即将宣布12月份的原油售价，这可能会为本周的原油市场设定基调。美豆回落，跟随粕价。因农户销售增加，加工商供应有所缓解。现货市场交易商称，周一早盘，部分美国中西部加工商的现货基差走软。交易商还指出，上周价格急升后，大豆和豆粕市场出现少量获利了结卖盘。豆油也受获利卖盘压抑。周一美出口检测大豆277万吨，分析师预期为185-210万吨。 | 框架如前，美豆反弹力量遭遇上市压力共同作用市场，使得10.5元未被逾越，看区间波动延续。后市焦点仍然是美销售节奏及南美播种进度。短看区间回落幅度，盘中急跌不杀。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT12月豆油下跌0.77美分，报收34.03美分；豆类系列品种均自高位下滑，交易商称，因农户销售增加，是加工商供应吃紧的状况缓解。 2、美国农业部周一公布的数据显示，上周出口检验大豆277万吨，分析师的预估为185-210万吨。 3、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至11月2日当周，美国大豆收割率为83%，前一周为70%，去年同期为85%，五年均值为83%，市场预期为81%。 美豆现货市场供应紧张状况缓解令油粕均自高位下滑，价格处于高位的增产压力及低位买盘、农户惜售，料令盘面震荡为主；国内豆油市场，大豆供应充足且开工率回升，库存居高不下自令反弹空间受限，区间震荡为主。 棕榈油： 1、BMD棕榈油1月合约上涨1.3%，报收2336令吉；因马币跌至九个月低位，使得棕榈油对外资及炼厂而言变得较便宜。 2、据马来西亚商业时报（Business Times）周一报道，为缓冲毛棕榈油价格下跌势头，政府已经决定将毛棕榈油零关税延长到2014年的12月份。 外围马棕持续反弹有调整需求，或在美豆油回调带动下回落，不过政策支撑及产量逐步回落预期料令马棕震荡偏强；国内棕榈油库存低于去年同期，外围走好也令成本支撑将显著，也以震荡偏强为主，短期受豆油调整需求带动或回落。 | 豆油： 昨日盘面承压于6100压力，今日料继续向下调整，操作上观望为主。 棕榈油： 操作上观望为主。 （李岩） |
棉花 | 周一郑棉增仓下行，盘中1月跌幅大于5月，1月收报13420元/吨，1、5价差150元/吨，1、5价差变化反复。截止3日，仓单数量96张，增加37张，有效预报598张。 南疆籽棉采摘量已经达到90%，阿克苏地区对棉企高低籽棉收购价格相差比较大，棉企谨慎收购。3日，白棉3级籽棉收购价6.2-6.3元/公斤，衣分40%，霜后花籽棉收购价6元/公斤，衣分38-39%。棉农交售积极性增加，棉企谨慎收购，按1000元/吨加工费，白棉3级籽棉生产成本14100-14350元/吨，3128级站台提货价14600元/吨，质量一般的14400-14500元/吨。棉企促进销售，抓紧发运。 3日，进口棉价格FCIndexM跌0.47报74.18美分，1%关税下报11670元/吨，滑准税下报13908元/吨。 纱厂库存压力减缓，进口低支纱价格下调。 中国减少配额发放，令外棉承压；印度展开收储，应对出口压力；美棉12月合约呈双底形态，目前颈线位遇阻。外纱价格走低，国内籽棉价格回落，时间后移供应压力显现，郑棉价格积重难返。 | 盘面均线压制，操作上，空单续持，无仓者1、5合约选择上择高放空。 （苗玲） |
谷物饲料 | CBOT玉米期货周一下跌1%，交易商说，因天气良好有利产量创纪录的美国玉米收割，以及大豆期货大幅下跌，也拖累玉米市场。不过，玉米价格寻获技术支持，且在交易日最后几秒钟缩减跌幅，CBOT-12月玉米合约 留守在略高于100日移动均线的水平。商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，包括对冲基金在内的非商业投资者连续第三周增加玉米期货的多头头寸，至6月来最高水平。 农业部公布的周度生长报告显示，截至11月2日当周美国玉米割率为65，市场预计为60%，五年均值为73。 美国大豆期货周一下跌1.9%，交易商称，因农户销售增加，使加工商供应吃紧的情况有所缓解。农户销售增加也重压豆粕期货，因加工商得以加大生产力度，以满足需求。现货市场交易商称，周一早盘，部分美国中西部加工商的现货基差走软。 出口强劲的迹象未能提振市场。交易商称，海外买家大举买入的因素已经被消化。美国农业部周一公布的数据显示，上周出口检验大豆277万吨，为历史高位。分析师的预估为185-210万吨。 盘后公布的作物生长报告显示，截至11月2日当周美国大豆收割率增长13个百分点至83%，追平五年均值，市场预期为81%。 | 大连玉米继续震荡走势，等待收储政策落地，建议观望为主。 江苏再次出现一例H7N9禽流感，对家禽养殖业再次带来冲击，昨日大连鸡蛋期价大幅下跌，豆粕、菜粕市场也受到拖累尾盘下挫，目前来看，豆粕和菜粕市场反弹阶段性高点已见，建议逢高沽空为主。 （李金元） |
◆工业品
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铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场成交依旧低迷，粉矿成交价格依旧处于弱势，块矿强势依旧，成交坚挺，北方港口卡粉报价610钢厂也不愿意拿货，PB粉在525-535均有成交。钢厂方面，唐山地区因会议已经开始烧结限产，部分钢厂也有停炉行为。平台成交粉矿价格则是以到港月指数均价（加价、减价、平推）成交，商家对后期走势非常谨慎。国产矿市场总体平稳，而唐山地区近日受环保影响，钢厂产能淘汰、限产压力继续累增，矿石需求进一步削减，预计后期继续趋弱。 普式指数价格下跌0.5美元至78.5美元/吨。整体矿石市场空头格局不变，把握节奏将更为重要，震荡反复将增加，现货价格的走弱、期货价格的小幅反弹都会带来较好的沽空时机；对现货企业来说，品种间价差分化、期现价差分化将会为企业带来更多的锁定利润、降低成本的机会。 | 操作上，矿石I1505依托近期高点及均线系统沽空，价格将再度考验前低位置514-518。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹跌势明显，矿石近月逼近跌停。现货市场主流报价总体平稳，部分大厂资源小幅上调，成交一般。虽有资源陆续补库，但并未出现大批量到货，短期现货价格仍有支撑。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报78.5美元，下跌0.5美元。受APEC会议召开影响，河北部分钢厂烧结机及高炉检修，矿石需求下降，市场氛围清淡。唐山普钢坯上涨10元，2440元含税出厂。 国务院总理李克强昨日主持召开座谈会，就当前经济形势和下一步经济工作，听取专家学者和企业负责人的意见建议。 截至11月3日，已有26个省公布了前三季度地区生产总值(GDP)，合计445461.45亿元，比此前国家统计局公布的全国数据419908亿元高出25553.45亿元，地方数据注水是主要原因之一。 | 综合来看，当前钢材市场库存处于近年来的最低点，在出口保持高位的情况下，短期国内市场资源紧张的状况依然难以改变。但钢铁行业资金持续紧张，消费淡季即将到来，且由于当前南北价差不断拉大，后期北材南下资源将会逐渐增多，螺纹下行压力将日益增加，反弹抛空思路不变。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 11月3日，煤焦主力合约和次主力期价冲高回落，期价走势表现疲软。焦煤1501合约收盘760元/吨，下跌8元/吨，跌幅1.04%；焦炭1501合约收盘1085元/吨，持平。现货市场，“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格持稳，下游方坯价格小幅下跌，但动力煤价格小幅上涨。邢台主焦煤平均价930元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）850元/吨，持平。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港一级冶金焦现货价格为1190元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价510元/吨，上涨10元/吨，涨幅2%。唐山方坯(Q235) 2440元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.41%。行业面，截止10月31日，炼焦煤港口库存380.3万吨，较10月24日减少36万吨。 | 焦煤和焦炭期货市场仍延续前期弱势走势，焦煤和焦炭品种资金面偏空，短线空单持有。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价67左右. 胶合板资金空单介入，价格走弱。成交量有所增加。macd指标仍指示偏空，指标再次回落，价格有下跌趋向。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入，目前胶板价格跌破130整数位置，预计其价格短期内仍将偏弱运行，131一线附近存在压力,投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 现货方面,上海现货铜今报在48200-48350元/吨，跌100，升水20元/吨-升水100元/吨。昨日上海地区现货升水较上周五略有收窄，大多贸易商出货积极，下游接货较为谨慎。 受美联储会议影响，工业品再度承压力,期铜夜盘维持震荡。 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。 | 建议投资者谨慎操作，观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格仍以区间震荡为主。 沪铜1501 参考区间：47000-47700。 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 隔夜道指开盘略跌,原油开盘下跌,日本因文化节昨日休市。 泰国USS3橡胶现货价格周一上涨。国内现货全乳成交依旧疲软。价格约11500元/吨，较之前回落。 虽然日本央行发布最新的刺激措施,但宏观经济整体疲软，同时美国退出qe的态势压制了工业品价格。日内，天胶价格低位震荡，价格回落10日均线之下。成交量萎缩。 泰国方面,原料价格受泰国收储影响回升.但国内全乳受俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查影响,需求依旧偏弱。短期内，天胶价格宽幅震荡，中长期趋势依旧疲软，仍有下跌风险,中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。 | 空单选择13500附近均线作为防御.见低及时获利,建议投资者观望为主,谨慎操作. 橡胶1501参考区间:13000-13400。 （李洪洋） |
PTA | 周一PTA期价增仓下跌，1月合约跌破5500，收报5442元/吨，1月跌幅大于远月。 OPEC内部展开价格战，产量维持高位，美国页岩油供应增加，原油产量创新高。美元走强，原油承受较大压力。隔夜美原油跌破80美元，下游石脑油、PX、PTA价格重心将跟随原油下行。 PX工厂利润不断压缩，但供应继续维持高位。 PTA市场价格继续下探。华东市场商谈在5450-5500元/吨送到，有实单成交在5500元/吨。PTA11月开工预期较10月维持增加。主要考虑：11月逸盛、翔鹭无检修计划；而且年底是签订合约时间窗口，从企业经营角度看，开工接单是必然行为。因此推测社会库存将逐渐增加。 聚酯：10月因价格跌幅小于原料，聚酯工厂利润迎来年内最好时期，与此同时，聚酯库存也降至近年来低位。 原油走低，石化成本趋降，PTA 竞争加剧，供过于求恶化；消费虽略有支撑，但反弹有限。盘面均线压制，上方压力重重，PTA期价仍将维持盘整走低态势。 | 操作上，空单续持，新空以均线防守做空，目标暂看5200元/吨。 （苗玲） |
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