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道通早报
日期：2014年11月5日
【经济要闻】
惠誉将日本的主权评级从从AA-下调至A+，前景展望负面，称因为日本QE进一步扩张表明“安倍经济学”面临挑战。此外，惠誉还预计，日本2014年实际GDP增速为1.4%;2015年为1.3%。
澳大利亚10月AIG/CBA服务业表现指数43.6，前值45.4。
新西兰第三季度失业率5.4%，符合预期，前值5.6%。
美国10月31日当周API原油库存-63.9万桶，前值+320；10月31日当周API汽油库存-370万桶，前值+24.0；10月31日当周API精炼油库存+15.5万桶，前值-300。
周二美股收盘涨跌不一，油价格下挫令能源股普遍下跌。欧盟委员会下调欧洲经济增长预期。Sprint与Priceline等公司的业绩展望令人失望。道指涨17.60点或0.1%，收于17,383.84点；标普500指数跌5.72点或0.285，收于2,012.09点；纳指跌15.27点或0.33%，收于4,623.64点。
纽约黄金期货价格周二收盘下跌0.2%，报每盎司1167.70美元，主要由于需求贫乏和技术面疲弱。但与此同时，美元兑一揽子货币的汇率从多年高点回撤，限制了金价跌幅。
纽约商业交易所主力WTI原油期货价格下跌2.2%，收于每桶77.19美元。
瑞典标售30亿美元3年期国债，收益率为中间互换利率-7个基点。
美国9月原油出口量为每日34.9万桶，8月为38.9万桶。
英国将在11月13日标售30亿英镑2024年到期的国债，收益率为2.75%。
爱尔兰标售37.5亿欧元15年期国债，收益率为中间互换利率+102个基点。
美国11月IBD消费者信心指数46.4，前值45.2，预期46。
美国9月工厂订单月率-0.6%，符合预期，前值-10.1%。
美国10月ISM纽约联储企业活动指数65.7，前值63.7。
美国9月对华贸易赤字升至创纪录的356亿美元，8月为302.0亿美元。
加拿大9月贸易盈余7.1亿加元，预期贸易赤字3亿加元，8月贸易赤字由6.1亿修正至4.6亿加元。
美国9月贸易赤字430亿美元，预期400亿美元，前值401亿美元；9月出口下滑1.5%至1955.9亿美元，为7个月来最大降幅，前值1984.59亿美元；进口2386.2亿美元，前值2385.68亿美元。
巴西9月工业产值较上月下降0.2%，预期增0.2%；较上年同期下降2.1%，预期降1.5%。
欧元区9月PPI月率+0.2%，预期0.0%，前值-0.1%修正为-0.2%；年率-1.4%，预期-1.5%，前值-1.4%。
英国10月建筑业PMI 61.4，创5个月新低，预期63.5，前值64.2。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元小回，欧美股市涨跌互现，欧股偏弱。原油价格疲软令能源股普遍下跌。欧盟委员会下调欧洲经济增长预期。Sprint与Priceline等公司的业绩展望令人失望。原油方面沙特阿拉伯决定改变面向美国和亚洲的原油售价打压原油探低，尾盘跌势收窄至77-78之间。美豆第二日收低，受累于技术性卖盘及新豆上市使得供应增加，但粕跌幅受限，因库存相对吃紧，生产商需要一定时间才能满足需求。豆油收跌，受原油下跌传导。Informa将美豆产量和单产分别下调至39.91亿蒲（1.086亿吨）和47.9每英亩蒲，仍高于上月美农数据。消息面利多方面包括美内陆运输吃紧、本季美豆蛋白含量及出油率参差不齐；利空方面对美庞大的产量在11月报告前仍有预期。嘉吉集团高层称，中国公众对食品安全变得高度敏感，对于直接食用的食品，我们未发现需求放缓，现代养殖也提高了混合饲料的消费，即便经济增长放慢到6-7%。 | 框架如前，阶段看美10.5为区间上沿的震荡，今日短探低反弹可能大。长期美豆成本线下销售不可持续，可据此策略。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油12月合约下跌0.96美分，报收33.07美分；受累于大豆期货走弱以及油粕套利操作的打压，交易商称，大豆承压于技术性卖盘和收割继续的压力，也令豆油承压，而豆粕库存仍相对吃紧，因生产商仍需一定的压榨时间才能满足市场需求。 2、农业部周一下午公布的数据显示，11月初大豆收割率为83%，与同期五年均值一致，高于市场预期的81%。 3、有消息称，美豆因旱涝不均的影响，蛋白含量不足，引发市场担忧；料也在一定程度上支撑豆粕及套利操作。 棕榈油： BMD棕榈油1月合约下跌1.2%，报收2306令吉；因豆油及原油期货下跌拖累，不过马币贬值缓解棕榈油跌势，使其维持在三个月高点附近。 | 豆油： 美豆市场粕强油弱格局延续，高位豆油承压于增产及收割加快的压力，且原油价格下跌也令需求预期减弱，价格自高位回落，继续震荡走势判断；国内豆油市场，大豆供应充足且开工率回升，库存居高不下自令反弹空间受限，区间震荡为主，价格预计继续自高位回落，关注低位支撑，操作上观望为主。 棕榈油： 外围马棕持续反弹有调整需求，或在美豆油回调带动下回落，不过政策支撑及产量逐步回落预期料令马棕震荡偏强；国内棕榈油短期受豆油调整需求带动回落，不过库存低于去年同期，外围走好也令成本支撑将显著，下方料有支撑，关注均线系统支撑力度。 （李岩） |
棉花 | 周二郑棉震荡偏弱，主力移仓，5月增仓跌幅较1月大。1月合约收报13475元/吨，5月合约跌幅13275元/吨。1、5价差扩大至200元/吨。截止4日，仓单数量119张，增加23张，有效预报582张。 山东济宁轧花厂开工提升，加工量不足。当地籽棉收购价3.35-3.5元/斤，衣分39-40%，棉籽出厂价1.08元/斤，棉农普遍反映售棉难度大，当地3128皮棉出厂价14000元/吨，毛重。 南疆籽棉价格继续回落，南疆籽棉收购量反弹，轧花厂抓紧移库。40%衣分、高品级、低水分籽棉收购价6.3-6.4元/公斤；秋桃、霜后花6.2元/公斤，最低已有6元/公斤以下的价格。棉农交售籽棉热度增加。新疆皮棉主流站台价14600-14700元/吨（二、三级混装、三级为主体），皮棉新疆提货量有限。 北疆机采棉交售量接近80%，机采棉到厂价2.5元/斤，衣分40%，最低有降至5元/公斤以下，机采皮棉主流价在13500-13800元/吨。 截止10月30日，全疆累计收购籽棉387万吨，折皮棉154万吨，其中自治区76万吨，兵团78万吨，目前已入库101万吨，日均加工量5.8万吨。 4日，进口棉价格指数FCIndexM持稳报74.18美分，1%关税下报11670元/吨，滑准税下报13908元/吨。印度棉价下跌，逼近最低保护价（67美分）。 | 隔夜美棉大跌，国内籽棉价格延续回落，交售热情增加，仓单生产速度快，盘面均线压制，郑棉震荡下跌，操作上，空单续持，目标暂看13000元/吨。 （苗玲） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二大跌2.4%，两日跌幅为两个月最大，交易商称因预期美国产量创纪录相关的技术性卖盘打压。美国农业部周一晚数据显示，在开局缓慢后，农户正在追赶收割进度，一些交易商称粮仓收储刚收割的谷物的空间已经不多。美国农业部周一公布的出口检验数据不及分析师预期，出口需求有限也令玉米期货承压。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连跌第二日，交易商称，受累于一波技术性卖盘和收割继续进行使现货市场供应增加。指标CBOT-1月大豆期货 本周迄今累积下跌3.7%。豆粕期货也连续第二日走低，但跌幅受限。现货市场交易商表示，库存仍相对吃紧，因尽管新收割的大豆已运抵加工厂，但生产商需要一定的时间才能满足市场的需求。豆油期货今日跌幅最大，急挫2.8%。原油走软给豆油施加进一步的压力。 Informa Economics将美国大豆产量和单产预估分别下调至39.91亿蒲式耳和每英亩47.9蒲式耳，但仍高于美国农业部的预期。农业部周一下午公布的数据显示，11月初大豆收割率为83%，与同期五年均值一致。 | 大连玉米继续震荡，等待政策指引，建议观望为主。 昨日菜粕跌停，豆粕大幅下挫，反弹后高位压力明显，建议豆粕和菜粕空单持有，设好防守。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
铁矿石 | 昨日铁矿石现货市场较为冷清，询报盘一般，成交较差。成交价格持续走低。受会议期间钢厂对烧结机的限产措施的实行，以及冬季的即将来临，导致目前港口块矿现货价格一路走高，虽目前块矿价格水涨船高，但港口块矿仍“一块难寻”。钢厂方面，目前APEC会议已经正式进入会议周，北京周边地区部分钢厂已按照要求作出相应减产措施，但据目前钢厂方面反映情况来看，限产对其影响还不是很大，具体情况有待进一步观察。 普式指数价格下跌0.75美元至77.75美元/吨。 | 整体矿石市场空头格局不变，把握节奏将更为重要，近期的价格下跌不会像前期那么顺畅，震荡反复将增加，现货价格的走弱、期货价格的小幅反弹都会带来较好的沽空时机，整体延续逢反弹短线沽空思路，不追空，今日继续测试前低位置。 （杨俊林） |
螺纹钢 | 昨日螺纹探底回升，前期低点支撑明显。现货市场主流报价总体平稳，部分大厂资源继续上调，成交一般。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报77.75美元，下跌0.75美元。受APEC会议召开影响，河北部分钢厂烧结机及高炉检修，矿石需求下降。北方港口外矿现货继续下行，唐山PB粉530，超特440，混合粉475，纽曼块730，天津PB粉520、525。唐山普钢坯上涨30元，唐山兴隆、国义含税出厂2470元/吨。 近期环保部对河南安阳市大气治理进行了多次综合督查，昨日环保部宣布对安阳市挂牌督办，安阳市长被环保部约谈。环保部要求，安阳市15个工作日内将整改方案上报环保部。受此影响，安阳当地焦化企业大幅限产。 据沪深两市上市房地产企业三季报披露，142家上市房企存货总计为2.3万亿元，比去年同期的1.9万亿增长了4000亿元，同比涨幅达21.05%。 | 综合来看，当前钢材市场库存处于近年来的最低点，在出口保持高位的情况下，短期国内市场资源紧张的状况依然难以改变。但钢铁行业资金持续紧张，消费淡季即将到来，且由于当前南北价差不断拉大，后期北材南下资源将会逐渐增多，螺纹下行压力将日益增加，反弹抛空思路不变。 （朱小虎） |
焦煤焦炭 | 11月4日，焦煤和焦炭主力合约和次主力期价大幅走低，期价走势维持疲软。焦煤1501合约收盘749元/吨，下跌11元/吨，跌幅1.45%；焦炭1501合约收盘1069元/吨，下跌16元/吨，跌幅1.47%。现货市场，“煤-焦-钢”产业链各品种现货价格持稳，下游方坯价格小幅上涨，动力煤价格持稳。邢台主焦煤平均价930元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价（含税）850元/吨，持平。京唐港山西产主焦煤库提价为920元/吨，持平；天津港一级冶金焦现货价格为1190元/吨，持平。京唐港山西产动力末煤（Q5500）平仓价510元/吨，持平。唐山方坯(Q235) 2470元/吨，上涨30元/吨，涨幅1.23%。现货市场，受下游钢厂冬储需求拉动影响，山西省内炼焦煤市场有所回暖，吕梁、长治地区部分企业煤价出现小幅探涨势头，幅度10-20元/吨不等。吕梁中阳主焦煤在产矿库存低位，周边洗煤厂采购意向较大，部分煤企上调价格10元/吨左右；长治部分地方煤企上调瘦煤价格20元/吨左右；临汾地区洗煤厂开工情况有所好转，蒲县部分煤企压缩产量致使当地1/3焦煤供应偏紧。行业面，据路透社网站11月3日报道，澳大利亚12月从纽卡斯尔出口港启运的动力煤价格自2011年以来已下跌逾一半，10月底触及五年低位每吨62美元，因需求迟滞，而产量却不断增加。“纽卡斯尔煤炭价格还没低到迫使澳大利亚减产的程度，只要纽卡斯尔煤炭价格维持在每吨55美元上方，多数产量所获资金就足以涵盖变动的现金成本，”美银美林日前在研究报告中称。 | 焦煤和焦炭基本面弱势难改，现货炼焦煤市场有所回暖但支撑有限，主力资金面偏空，短线空单持有。 （甘宏亮） |
胶板 | 胶合板1501合约 主力合约与1501纤维板差价69左右. 胶合板资金多单介入，价格有所回升。成交量减少。macd指标仍指示偏空，指标再次回落，价格有下跌趋向。 | 胶合板作为小品种主要受资金影响波动趋向.受资金带动,胶合板价格波动明显，建议投资者谨慎介入，目前胶板价格跌破130整数位置，预计其价格短期内仍将偏弱运行，131一线附近存在压力,投资者仍需要谨慎关注其资金动向,建议观望为主。 （李洪洋） |
铜 | 期铜1501合约 嘉能可称，1-9月铜产量增至1,148,600吨，受刚果Mutanda及Katanga矿扩产带动。 现货方面，长江1铜48330-48370涨7，升水60-升水100元/吨。 受美联储会议影响，工业品再度承压力,期铜夜盘开盘明显回落。 瑞信：将美国第三季度GDP增速预期由3.5%下修至3.0% 摩根大通：将美国第三季度GDP增速预期从3.4%下修至2.9% 市场普遍对经济持悲观态度。 伦铜和国内期铜夜盘开盘明显下跌。 | 投资者操作注意控制仓位,可以宽幅震荡格局应对，关注欧洲经济政策和经济数据为主。中长期看，受需求不利影响，趋势偏弱局面并未得到良好改善。建议投资者谨慎操作，观望为主，注意控制仓位。短期内，期铜价格仍以区间震荡为主。 沪铜1501 参考区间：46900-47300。 （李洪洋） |
橡胶 | 天胶合约主力1501合约: 隔夜原油下跌。欧盟宣布，将欧元区2014年GDP增速预期从1.2%下调至0.8%。 泰国原料价格昨日日内下跌。国内现货全乳成交依旧疲软。价格约11400元/吨元/吨，较之前回落。 虽然日本央行发布最新的刺激措施,但宏观经济整体疲软，同时美国退出qe的态势压制了工业品价格。昨日，天胶价格回落。日胶回落，成交量较昨日有所回升。 泰国方面,原料价格回落.国内全乳受俄罗斯和美国针对中国的轮胎反倾销调查影响,需求依旧偏弱。短期内，天胶价格由高位回落，中长期趋势依旧疲软，仍有下跌风险,中长期趋势仍需关注欧洲及中国经济状况。 | 空单选择13250附近均线作为防御.见低及时获利,建议投资者观望为主,谨慎操作. 橡胶1501参考区间:12700-13100。 （李洪洋） |
PTA | 周二PTA期价低开低走，1月减仓下行，5月增仓下行，5月弱于1月合约。1月收报5364元/吨，5月收报5324元/吨。前20名持仓显示，日内中粮、永安增多；一德大幅加空，日内空头增仓大于多头。 韩国现代石化计划明年4月下旬对其在大山的1号芳烃工厂进行为期40天的关停检修，该工厂的PX年产能38万吨，而该公司在大山的2号工厂PX年产能80万吨，2号工厂因盈利差在6月已经关停，目前1号工厂满负荷运行。日本出光德山的PX装置目前在检修，该装置计划下周重启。 PTA市场弱势震荡。商谈市场在5350-5400元/吨送到，目前卖盘积极，买盘买气一般，有实单在此成交。 江浙涤丝产销偏低，平均估计在6-7成。 原油走低，石化成本趋降，PTA 竞争加剧，供过于求恶化；消费虽略有支撑，但反弹有限。盘面均线压制，上方压力重重，PTA期价仍将维持盘整走低态势。 | 操作上，空单续持，目标暂看5200元/吨。 （苗玲） |
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