国债期现早间思路 20141028

国债期现早间思路  20141028

【债市信息】

1    27日银行间隔夜回购利率2.4970%，较上一个交易日上涨2个BP，7天加权平均利率3.0884%，较上一个交易日上涨2个BP，14天加权平均利率3.8597%，较上一个交易日上涨10个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率3.9883%，较上一交易日上涨13个BP，1个月加权平均利率4.0109%，较上一交易日上涨20个BP，3个月加权平均利率4.2239%，较上一交易日下跌11个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5146%，较上一个交易日上涨3个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.1614%，较上一交易日下跌8个BP；SHIBOR隔夜利率2.4822%，较上一交易日上涨4个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨3个BP，加权均价3.0522%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨23个BP，加权均价3.6767%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌1个BP，加权均价3.8322%。

2    国开行周二增发240亿金融债。

3    中国央行公开市场询量7天/14天期逆回购，14天/28天期正回购及91天期央票需求。本周央行公开市场共有400亿元到期，均为正回购。其中，周二到期200亿元，周四到期200亿元。在大行稳定性资金供给仍在持续的背景下，流动性将继续维持宽松。

【国债期现货分析】

     27日早盘三个月国债新发招标利率小幅高于前一日估值，带动日终对应期限上行。具体来看，国债0.25年期受招标影响上行7BP至3.48%。1年期140022交投活跃，带动曲线下行4BP至3.45%。中长端方面，140013、140012和140021成交较为活跃，带动曲线7、10年期下行1-2BP至3.75%和3.78%。

     金融债方面，非国开债收益率整体稳定，小幅下行。5年期下行1BP至4.33%。国开债收益率在中长端较为明显。10年期受140222成交影响，下行3BP至4.39%。7-10年部分曲线仍较为平坦。

     中短期票据收益率整体小幅下行。城投债交投热情有所减弱，部分期限收益率小幅反弹。

     国债10年国开140205全天成交在4.36-365%,10年国债140012全天成交在3.78-79%；7年国债140013成交在3.74-75%，期债TF1412对应CTD券140013收益率在3.7953%，与二级市场持平。期货主力合约TF1412收盘报95.53元，跌0.134元或0.14%，成交1989手。此外，国债期货TF1503合约报96元，跌0.068元或0.07%，成交423手；国债期货TF1506合约报96.25元，跌0.116元或0.12%，成交5手。

     总的看来，中国银行间债市周一现券收益率及IRS窄幅区间波动；消息面淡静，现券暂无明显方向，全天成交偏清淡，因基本面和政策面支撑的乐观预期仍在，场内卖盘稀疏，买意则因月末因素限制，较此前也略显收敛。但从技术面看，5日均线拐头向下并对期价形成压力，周五尾盘多头主力有拉高出货迹象，可能区间中有所震荡回落，下一目标位95.28左右。